Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les éléments du bilan et du compte de résultat. L'élément "Courant" présente une évolution notable, passant d'une valeur négative de -87,275 en 2018 à une valeur positive de 87,178 en 2019. Cette tendance se poursuit avec 450 en 2020, puis une valeur non disponible en 2021 et enfin une valeur non disponible en 2022. Cette fluctuation suggère une volatilité importante dans la gestion des actifs et passifs à court terme.

L'élément "Différé" affiche initialement une valeur négative de -162 en 2018, qui se détériore considérablement pour atteindre -4288 en 2019. En 2020, la valeur se réduit à -85, puis à -142 en 2021 et enfin à -7 en 2022. Cette évolution indique une amélioration progressive de la situation des éléments différés, bien que des valeurs négatives persistent. L'ampleur de la variation en 2019 est particulièrement marquée.

Concernant la "Charge d’impôt sur le résultat (avantage)", on observe une valeur négative de -249 en 2018, qui devient fortement négative en 2019 avec -4013. En 2020, la valeur devient positive et faible, à 2, puis augmente à 36 en 2021 et atteint 443 en 2022. Cette transition d'une charge négative significative à un avantage fiscal positif suggère des changements dans la stratégie fiscale ou dans les résultats imposables de l'entité. L'augmentation progressive de la charge d'impôt en 2021 et 2022 pourrait indiquer une amélioration de la rentabilité et donc une imposition plus importante.

Tendances générales

Une volatilité significative est observée dans l'élément "Courant". L'élément "Différé" montre une amélioration progressive après une forte détérioration initiale. La "Charge d’impôt sur le résultat (avantage)" passe d'une charge négative importante à un avantage fiscal positif croissant.

Points d'attention

La forte variation de l'élément "Différé" en 2019 nécessite une investigation plus approfondie. L'évolution de la "Charge d’impôt sur le résultat (avantage)" doit être analysée en relation avec les performances financières globales.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans la structure des impôts sur les bénéfices. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis est resté constant sur la période étudiée, à 21%. Cependant, les autres composantes de l’impôt sur le revenu présentent des variations notables.

Impôts sur le revenu de l’État, déduction faite des prestations fédérales

Cet élément passe d’une valeur de 0,1% en 2018 à 6,7% en 2019, puis diminue fortement à -16,6% en 2020, avant de remonter à 2,5% en 2021 et de se stabiliser à 0,7% en 2022. Cette volatilité suggère des changements dans les réglementations fiscales des États ou dans la répartition géographique des bénéfices.

Impôts intérieurs sur les bénéfices étrangers

Cet impôt connaît une évolution marquée, passant de 0,5% en 2018 à 21,9% en 2019, puis chutant à -155,4% en 2020, avant de remonter à 6,8% en 2021 et 15,3% en 2022. Cette forte variabilité indique des modifications importantes dans les bénéfices réalisés à l’étranger et/ou dans les taux d’imposition applicables.

Effet des impôts étrangers

L’effet des impôts étrangers oscille entre -8,4% en 2018 et 40,7% en 2020, passant par -47,6% en 2019 et -14,3% en 2021, pour atteindre -3,8% en 2022. Ces fluctuations sont probablement liées aux variations des impôts intérieurs sur les bénéfices étrangers et aux crédits d’impôt étrangers.

Liés à l’acquisition

Cet élément progresse de 2,1% en 2018 à 16,7% en 2020, puis diminue à -8,1% en 2021 et remonte à 4,4% en 2022. Ces variations sont probablement liées aux opérations d’acquisition et à leur impact fiscal.

Crédit de recherche

Le crédit de recherche présente une forte augmentation en 2020, atteignant 43%, après des valeurs négatives de -2,6% et -4,2% en 2018 et 2019. Il diminue ensuite à -3% en 2021 et -4,5% en 2022. Cette évolution suggère des investissements importants en recherche et développement en 2020.

Provision pour moins-value

Cet élément connaît une forte augmentation en 2020, atteignant 42%, après une valeur de 1,1% en 2019 et -5,2% en 2018. Il diminue ensuite à 0,8% en 2021 et -1,3% en 2022.

Dépenses non déductibles

Les dépenses non déductibles présentent une forte diminution en 2020, atteignant -64,4%, après des valeurs positives de 0,8% et 3,6% en 2018 et 2019. Elles se stabilisent ensuite à 0,4% en 2021 et 2022.

Des positions fiscales incertaines

Cet élément connaît une forte augmentation en 2020, atteignant 96,8%, après une valeur de 1,4% en 2019 et -22% en 2018. Il diminue ensuite à 1,2% en 2021 et 7,7% en 2022.

Modification des taux d’imposition

La modification des taux d’imposition est négative en 2019 (-0,2%) et 2020 (-51,8%), positive en 2018 (0,5%) et 2021 (1,9%), et négative en 2022 (-0,2%).

Taux d’imposition effectif, avant l’incidence nette de TCJA

Ce taux connaît une forte variation, passant de -12,8% en 2018 à -584% en 2019, puis à -2,9% en 2020, 3,3% en 2021 et 38,9% en 2022. Cette évolution est significative et nécessite une analyse plus approfondie.

Taux effectif d’imposition

Le taux effectif d’imposition suit une tendance similaire au taux d’imposition effectif avant l’incidence nette de TCJA, passant de -17,5% en 2018 à -584% en 2019, puis à -2,9% en 2020, 3,3% en 2021 et 38,9% en 2022.

En conclusion, la structure des impôts sur les bénéfices présente une forte volatilité sur la période étudiée, avec des variations significatives dans plusieurs composantes. L’année 2019 et 2020 semblent particulièrement atypiques, avec des valeurs extrêmes pour certains éléments. L’évolution du taux d’imposition effectif est notable, passant d’une valeur négative en 2018 et 2019 à une valeur positive et élevée en 2022.

L'analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs catégories d'éléments financiers. Les coûts d’inventaire et réserves connexes présentent une fluctuation, passant d'une valeur non renseignée en 2019 à 19 millions de dollars américains en 2022, après être remontés à 10 millions de dollars américains en 2020 et 2021.

L'avantage fiscal de la perte d’exploitation nette et des crédits a connu une augmentation notable entre 2018 et 2021, culminant à 620 millions de dollars américains, avant de diminuer à 511 millions de dollars américains en 2022. Les réserves et comptes de régularisation affichent une progression globale, passant de 258 millions de dollars américains en 2018 à 304 millions de dollars américains en 2022, avec une légère augmentation en 2020 et 2021.

Les charges liées à la restructuration ont fluctué, atteignant un pic de 23 millions de dollars américains en 2020, puis diminuant à 6 millions de dollars américains en 2022. Les litiges et réserves de responsabilité du fait des produits ont montré une tendance à la baisse significative entre 2018 et 2022, passant de 221 millions de dollars américains à 103 millions de dollars américains. La dépréciation des investissements a connu une augmentation initiale, suivie d'une stabilisation autour de 38 millions de dollars américains en 2021 et 2022.

Les éléments liés à la rémunération ont augmenté progressivement de 106 millions de dollars américains en 2018 à 136 millions de dollars américains en 2022. Les avantages fédéraux d’une situation fiscale incertaine sont restés relativement stables, oscillant entre 8 et 10 millions de dollars américains sur la période. Les incorporelles ont connu une augmentation constante, passant de 3447 millions de dollars américains en 2019 à 3666 millions de dollars américains en 2022.

La R&D capitalisée a augmenté de manière significative entre 2020 et 2022, passant de 4 millions de dollars américains à 160 millions de dollars américains. Les immobilisations corporelles ont connu une augmentation modeste, atteignant 14 millions de dollars américains en 2021 et 2 millions de dollars américains en 2022. L'élément "Autre" a fluctué, passant d'une valeur positive de 37 millions de dollars américains en 2018 à une valeur négative de -34 millions de dollars américains en 2022.

Les actifs d’impôts différés ont augmenté de manière constante, passant de 1140 millions de dollars américains en 2018 à 4954 millions de dollars américains en 2022. La provision pour moins-value a maintenu une valeur négative stable, oscillant entre -887 et -1014 millions de dollars américains. L'actif (passif) d’impôt différé net a connu une augmentation significative entre 2018 et 2021, atteignant 3833 millions de dollars américains, avant de légèrement diminuer à 3799 millions de dollars américains en 2022.

Les gains et pertes latents sur instruments financiers dérivés ont montré une tendance à la baisse, devenant de plus en plus négatifs, passant de -44 millions de dollars américains en 2018 à -117 millions de dollars américains en 2022. Les passifs d’impôts différés ont augmenté en valeur absolue, passant de -1037 millions de dollars américains en 2018 à -151 millions de dollars américains en 2022.

Article

Nom de l'élément financier.

Unité

Unité de mesure de l'élément financier (en millions de dollars américains).

Dates

Périodes pour lesquelles les données sont disponibles (31 déc. 2018 à 31 déc. 2022).

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d’impôts différés. L’évolution de ces éléments est examinée sur une période de cinq ans, de 2018 à 2022.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d’impôts différés ont connu une augmentation significative entre 2018 et 2019, passant de 87 à 419,6 millions de dollars américains. Cette croissance s’est poursuivie, bien que de manière plus modérée, atteignant 421 millions de dollars américains en 2020. Une légère diminution est ensuite observée en 2021 (414,2 millions de dollars américains), suivie d’une nouvelle baisse en 2022, avec une valeur de 394,2 millions de dollars américains. Globalement, bien qu’une fluctuation soit présente, le niveau des actifs d’impôts différés reste élevé par rapport à 2018.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés ont affiché une tendance à la baisse sur l’ensemble de la période analysée. Ils ont diminué de manière constante, passant de 328,595 millions de dollars américains en 2018 à 144 millions de dollars américains en 2022. La diminution la plus importante a été observée entre 2019 et 2020 (de 330 à 310 millions de dollars américains), suivie d’une baisse plus prononcée entre 2020 et 2022. Cette réduction continue suggère une diminution des obligations fiscales différées.

L’évolution combinée de ces deux éléments indique une potentielle modification de la structure fiscale de l’entité, avec une augmentation initiale des actifs d’impôts différés et une diminution constante des passifs d’impôts différés. Une analyse plus approfondie des raisons sous-jacentes à ces variations, notamment les changements dans les lois fiscales et les pratiques comptables, serait nécessaire pour une interprétation complète.

L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total, bien que cette croissance ait ralenti au cours des dernières périodes. L’actif total a augmenté de manière significative entre 2018 et 2019, puis a connu une croissance plus modérée entre 2019 et 2022. L’actif total ajusté suit une tendance similaire.

Actif

L’actif total a progressé de 20 999 millions de dollars américains en 2018 à 32 469 millions de dollars américains en 2022, représentant une augmentation globale de 54,8% sur la période. La plus forte croissance a été observée entre 2018 et 2019, avec une augmentation de 45,3%.

Le passif total a également augmenté entre 2018 et 2019, mais a ensuite diminué en 2020 et est resté relativement stable jusqu’en 2022. Le passif total ajusté présente une évolution similaire. Les capitaux propres ont connu une augmentation constante tout au long de la période, avec une accélération de la croissance entre 2020 et 2022. Les capitaux propres ajustés suivent une tendance similaire, mais avec des valeurs plus élevées.

Passif

Le passif total a augmenté de 12 273 millions de dollars américains en 2018 à 14 896 millions de dollars américains en 2022, soit une augmentation de 21,4%. La plus forte augmentation a été observée entre 2018 et 2019, avec une croissance de 36,1%.

Capitaux propres

Les capitaux propres ont progressé de 8 726 millions de dollars américains en 2018 à 17 573 millions de dollars américains en 2022, représentant une augmentation globale de 101,1% sur la période. La croissance est apparue plus forte entre 2020 et 2022.

Le bénéfice net a fluctué considérablement au cours de la période. Après une augmentation significative entre 2018 et 2019, il a enregistré une perte en 2020, suivie d’une reprise en 2021 et 2022. Le bénéfice net ajusté présente une tendance similaire, mais avec des valeurs légèrement différentes.

Bénéfice net

Le bénéfice net a connu une forte augmentation entre 2018 (1 671 millions de dollars américains) et 2019 (4 700 millions de dollars américains), avant de subir une perte en 2020 (-82 millions de dollars américains). Il a ensuite rebondi pour atteindre 698 millions de dollars américains en 2022.

En résumé, l’entreprise a démontré une croissance de l’actif et des capitaux propres, tandis que le passif a connu une évolution plus modérée. La rentabilité a été volatile, avec une perte enregistrée en 2020, mais une reprise par la suite.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans la rentabilité. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une forte augmentation en 2019, atteignant 43,78%, avant de devenir négatif en 2020 (-0,83%). Il s’est ensuite redressé en 2021 et 2022, mais est resté inférieur à son niveau de 2019, se stabilisant autour de 5,5% en 2022. Le ratio de marge bénéficiaire nette (ajustée) suit une tendance similaire, avec une forte variation en 2019 et une performance négative en 2020, suivie d’une amélioration progressive.

Rentabilité

Les ratios de rendement des capitaux propres et de l’actif présentent également des variations importantes. Le rendement des capitaux propres a atteint un pic en 2019 (33,87%) avant de devenir négatif en 2020 (-0,54%). Il s’est ensuite amélioré, mais est resté inférieur à son niveau de 2019. Le ratio de rendement de l’actif a suivi une trajectoire similaire, avec une forte augmentation en 2019, une valeur négative en 2020 et une reprise progressive.

En ce qui concerne l’efficacité de l’utilisation des actifs, le ratio de rotation de l’actif total a montré une légère augmentation de 0,47 en 2018 à 0,39 en 2022, avec des fluctuations intermédiaires. Le ratio de rotation de l’actif total (ajusté) a également augmenté, passant de 0,47 à 0,44 sur la même période.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a diminué progressivement de 2,41 en 2018 à 1,85 en 2022, indiquant une réduction du niveau d’endettement. Le ratio d’endettement financier (ajusté) a également suivi une tendance similaire, bien qu’avec des fluctuations plus importantes, atteignant un pic en 2019 avant de diminuer progressivement.

Il est à noter que les ratios ajustés présentent des variations similaires à ceux non ajustés, mais avec des amplitudes différentes. L’analyse comparative des ratios ajustés et non ajustés pourrait nécessiter une investigation plus approfondie pour comprendre l’impact des ajustements effectués.

L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de rentabilité. Le bénéfice net a connu une forte augmentation entre 2018 et 2019, passant de 1671 millions de dollars américains à 4700 millions de dollars américains. Cependant, l'année 2020 a été marquée par une perte nette de 82 millions de dollars américains, suivie d'une reprise en 2021 avec un bénéfice net de 1041 millions de dollars américains, et une nouvelle augmentation en 2022 atteignant 698 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance notable entre 2018 et 2019, une perte en 2020, puis une reprise progressive en 2021 et 2022. Les valeurs sont respectivement de 1509, 412, -167, 899 et 691 millions de dollars américains.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a connu une progression importante entre 2018 (17.01%) et 2019 (43.78%), reflétant une amélioration de la rentabilité. Il a ensuite chuté en 2020 (-0.83%), indiquant une perte, avant de se redresser en 2021 (8.76%) et de diminuer légèrement en 2022 (5.5%).

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio ajusté présente également une évolution similaire, avec une forte augmentation initiale, une baisse significative en 2020 (-1.68%), et une reprise en 2021 (7.56%) et 2022 (5.45%). Les valeurs sont de 15.36%, 3.84%, -1.68%, 7.56% et 5.45% respectivement. La marge ajustée est généralement inférieure à la marge non ajustée, ce qui suggère que les ajustements comptables ont un impact significatif sur la rentabilité déclarée.

En résumé, les données indiquent une volatilité de la rentabilité sur la période analysée. Bien qu'une reprise soit observée en 2021 et 2022, les marges bénéficiaires restent inférieures à leur niveau de 2019. L'année 2020 représente une période de difficultés, marquée par des pertes nettes et des marges bénéficiaires négatives.

L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution notable de la structure de l'actif et de son utilisation. Le total de l'actif a connu une augmentation significative entre 2018 et 2019, passant de 20 999 millions de dollars américains à 30 565 millions. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 32 469 millions de dollars américains. L'actif total ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation initiale marquée suivie d'une progression plus lente.

Total de l’actif

Une augmentation constante est observée sur la période, avec une accélération notable entre 2018 et 2019, suivie d'une croissance plus stable.

Le ratio de rotation de l'actif total a fluctué au cours de la période analysée. Il a diminué entre 2018 et 2020, passant de 0,47 à 0,32, suggérant une utilisation moins efficace de l'actif pour générer des ventes. Cependant, une légère amélioration est constatée en 2021 et 2022, atteignant 0,39 et 0,37 respectivement. Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une tendance similaire, mais avec des valeurs légèrement différentes.

Ratio de rotation de l’actif total

Une diminution initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère amélioration suggère des variations dans l'efficacité de l'utilisation de l'actif.

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté, quant à lui, a également diminué entre 2018 et 2020, mais a connu une augmentation plus prononcée en 2021 et 2022, atteignant 0,44. Cette augmentation indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation de l'actif ajusté pour générer des ventes, surpassant le ratio de rotation de l'actif total non ajusté. L'écart entre les deux ratios suggère que les ajustements apportés à l'actif ont un impact positif sur son utilisation.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Une augmentation plus marquée en 2021 et 2022 indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation de l'actif ajusté par rapport à l'actif total.

En résumé, l'entreprise a connu une croissance de son actif total, accompagnée de fluctuations dans l'efficacité de son utilisation, mesurée par les ratios de rotation. L'ajustement de l'actif semble avoir un impact positif sur son utilisation, comme en témoigne l'augmentation du ratio de rotation de l'actif total ajusté.

L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance des éléments de l’actif, des capitaux propres et des capitaux propres ajustés sur la période considérée. L’actif total a augmenté de manière significative entre 2018 et 2019, puis a connu une croissance plus modérée les années suivantes.

Actif total

L’actif total a progressé de 45,4% entre 2018 et 2019, passant de 20 999 millions de dollars américains à 30 565 millions de dollars américains. La croissance s’est ralentie par la suite, avec des augmentations de 0,7% en 2020, de 4,8% en 2021 et de 0,6% en 2022.

Actif total ajusté

L’actif total ajusté suit une tendance similaire à celle de l’actif total, avec une forte augmentation initiale suivie d’une croissance plus lente. L’augmentation entre 2018 et 2019 est de 26,1%, et les augmentations annuelles subséquentes sont de 1,1% en 2020, de 5,7% en 2021 et de 1,9% en 2022.

Capitaux propres

Les capitaux propres ont augmenté de 59,1% entre 2018 et 2019, passant de 8 726 millions de dollars américains à 13 877 millions de dollars américains. La croissance a continué, bien que plus lentement, avec des augmentations de 10,4% en 2020, de 8,2% en 2021 et de 5,7% en 2022.

Capitaux propres ajustés

Les capitaux propres ajustés présentent une tendance similaire à celle des capitaux propres, avec une augmentation de 14,8% entre 2018 et 2019, suivie d’une croissance de 12,6% en 2020, de 10,4% en 2021 et de 7,8% en 2022.

En ce qui concerne les ratios d’endettement, une diminution constante est observable sur l’ensemble de la période. Le ratio d’endettement financier a diminué de 26,1% entre 2018 et 2022, passant de 2,41 à 1,85. Le ratio d’endettement financier ajusté a également diminué, mais de manière moins prononcée, de 14,1% sur la même période, passant de 2,33 à 2,07.

Ratio d’endettement financier

La diminution du ratio d’endettement financier indique une amélioration de la structure financière, suggérant une réduction du recours à l’endettement par rapport aux capitaux propres.

Ratio d’endettement financier (ajusté)

La tendance à la baisse du ratio d’endettement financier ajusté confirme cette observation, bien que l’ajustement semble atténuer l’ampleur de la diminution.

Dans l’ensemble, les données suggèrent une entreprise en croissance, avec une amélioration progressive de sa structure financière au fil du temps.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives du bénéfice net sur la période considérée. Après une augmentation notable en 2019, une perte nette substantielle a été enregistrée en 2020, suivie d'une reprise en 2021 et 2022, bien que le bénéfice net de 2022 n'ait pas atteint le niveau de 2019.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution marquée en 2020 et une amélioration progressive par la suite. Les valeurs du bénéfice net ajusté sont généralement inférieures à celles du bénéfice net, suggérant que certains éléments non récurrents influencent le résultat net global.

Les capitaux propres ont connu une croissance constante tout au long de la période, passant d'environ 8,7 milliards de dollars américains en 2018 à 17,6 milliards de dollars américains en 2022. Les capitaux propres ajustés présentent également une tendance à la hausse, avec des valeurs supérieures à celles des capitaux propres non ajustés, indiquant des ajustements comptables affectant la valeur des capitaux propres.

Le rendement des capitaux propres (RCP) a connu une forte augmentation en 2019, atteignant 33,87 %, avant de chuter à -0,54 % en 2020, en raison de la perte nette. Le RCP s'est redressé en 2021 et 2022, mais est resté inférieur à son niveau de 2019.

Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté présente une volatilité similaire, avec une baisse significative en 2020 et une reprise progressive. Les valeurs du RCP ajusté sont généralement inférieures à celles du RCP non ajusté, ce qui est cohérent avec l'impact des ajustements comptables sur les capitaux propres.

Bénéfice net (perte nette)

Présente une forte volatilité, avec une perte en 2020 suivie d'une reprise.

Bénéfice net ajusté (perte nette ajustée)

Suit une tendance similaire au bénéfice net, mais avec des valeurs généralement inférieures.

Capitaux propres

Croissance constante sur la période.

Capitaux propres ajustés

Croissance constante, avec des valeurs supérieures aux capitaux propres non ajustés.

Rendement des capitaux propres

Forte volatilité, corrélée aux fluctuations du bénéfice net.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

Volatilité similaire au RCP, avec des valeurs généralement inférieures.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives en termes de rentabilité. Le bénéfice net a connu une forte augmentation entre 2018 et 2019, passant de 1671 millions de dollars américains à 4700 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2020, avec une perte nette de 82 millions de dollars américains. Une reprise s'est ensuite observée en 2021 avec un bénéfice net de 1041 millions de dollars américains, suivi d'une nouvelle augmentation en 2022, atteignant 698 millions de dollars américains. Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance initiale, une perte en 2020, puis une reprise progressive.

Bénéfice net (perte nette)

Présente une volatilité importante sur la période, avec une perte notable en 2020, suivie d'une reprise, mais ne retrouvant pas les niveaux de 2019.

L'actif total a connu une croissance constante sur l'ensemble de la période, passant de 20999 millions de dollars américains en 2018 à 32469 millions de dollars américains en 2022. L'actif total ajusté suit une tendance similaire, bien que légèrement inférieure en termes de valeur absolue. Cette augmentation de l'actif total suggère une expansion des opérations ou des investissements.

Total de l’actif

Démontre une croissance continue, indiquant une expansion de l'entreprise.

Le ratio de rendement de l'actif a fluctué considérablement. Il a atteint un pic de 15,38% en 2019, avant de chuter à -0,27% en 2020, reflétant la perte nette enregistrée cette année-là. Une amélioration a été constatée en 2021 (3,23%) et 2022 (2,15%), mais les niveaux restent inférieurs à ceux de 2019. Le ratio de rendement de l'actif ajusté présente une tendance similaire, mais avec des valeurs généralement plus faibles.

Ratio de rendement de l’actif

Indique une performance variable, fortement influencée par la rentabilité nette. La valeur négative en 2020 est directement liée à la perte nette.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Confirme la tendance observée avec le ratio non ajusté, mais avec des valeurs plus conservatrices.

En résumé, les données financières indiquent une période de forte croissance initiale suivie d'une perturbation significative en 2020, puis d'une reprise progressive. L'actif total a continué de croître tout au long de la période, mais le ratio de rendement de l'actif a été affecté par la volatilité de la rentabilité nette.