Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Procter & Gamble Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une évolution notable du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) sur la période considérée. On observe une augmentation continue de 2020 à 2024, passant de 12 785 millions de dollars américains à 15 111 millions de dollars américains. Cette tendance se poursuit en 2025, avec une valeur de 16 618 millions de dollars américains, représentant une croissance significative sur l’ensemble de la période.
Le coût du capital présente une augmentation progressive de 8,2 % en 2020 à 8,51 % en 2024. Toutefois, une légère diminution est constatée en 2025, ramenant le coût du capital à 8,42 %.
Le capital investi a connu une diminution entre 2020 et 2022, passant de 101 100 millions de dollars américains à 93 924 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite observée en 2023 et 2024, atteignant 96 550 millions et 97 641 millions de dollars américains respectivement. En 2025, le capital investi augmente significativement pour atteindre 100 282 millions de dollars américains.
Le profit économique suit une tendance générale à la hausse, bien que moins linéaire que le NOPAT. Il passe de 4 496 millions de dollars américains en 2020 à 8 179 millions de dollars américains en 2025. On note un léger recul en 2023, mais une reprise en 2024 et une forte augmentation en 2025.
- Tendances clés
- Augmentation constante du NOPAT et du profit économique sur la période.
- Évolution du coût du capital
- Augmentation progressive, suivie d’une légère diminution en 2025.
- Variation du capital investi
- Diminution initiale, suivie d’une remontée et d’une forte augmentation en 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Procter & Gamble Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des réserves de restructuration.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Procter & Gamble (P&G).
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Procter & Gamble (P&G).
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à Procter & Gamble
- Le bénéfice net attribuable à la société a montré une croissance constante sur la période analysée. À partir de 13 027 millions de dollars en 2020, il a augmenté régulièrement pour atteindre 15 974 millions de dollars en 2025. Cette progression indique une performance financière globale favorable, avec une hausse notable notamment entre 2023 et 2025, permettant de renforcer la rentabilité de l'entreprise sur la période.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net attribuable, enregistrant une progression régulière. De 12 785 millions de dollars en 2020, il a augmenté pour atteindre 16 618 millions de dollars en 2025. La croissance de cette métrique témoigne d'une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, avec une augmentation continue chaque année, confirmant une gestion efficace des opérations et une croissance des marges opérationnelles.
- Tendances générales
- Les deux indicateurs présentent une tendance haussière soutenue sur la période, indiquant une amélioration progressive des résultats financiers et de la rentabilité de l'entreprise. La croissance régulière du bénéfice net ainsi que du NOPAT suggère une gestion performante face aux fluctuations économiques, souvent liée à une croissance soutenue des revenus ou à une amélioration de l'efficacité opérationnelle.
- Observations complémentaires
- Il est notable que la croissance du bénéfice net attribuable et du NOPAT se confirment mutuellement, renforçant la crédibilité de l'amélioration des performances. La tendance ascendante constante sur six ans témoigne d'une stabilité et d'une capacité à générer de la valeur pour les actionnaires. La croissance en valeur absolue tend à augmenter, indiquant une expansion concrète des résultats financiers de la société. Enfin, bien que certains ralentissements puissent apparaître entre certaines années, la tendance globale reste positive et indique une progression durable du profil financier de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Procter & Gamble Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Charge d’impôt
- Les charges d’impôt ont augmenté de manière régulière sur la période analysée, passant de 2 731 millions de dollars en 2020 à 4 102 millions de dollars en 2025. Cette tendance reflète probablement une croissance du résultat imposable ou une hausse des taux d’imposition effectifs. La progression est globalement continue, avec une augmentation plus notable entre 2022 et 2023, suivie d'une stabilisation partielle en 2024 et 2025.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également montré une tendance d’augmentation sur la période, passant de 3 400 millions de dollars en 2020 à 4 054 millions de dollars en 2025. La hausse est relativement régulière, avec une légère baisse en 2025 par rapport à 2024, ce qui pourrait indiquer une gestion plus efficace ou une variation dans la structure fiscale ou opérationnelle. La différence entre la charge d’impôt et les impôts décaissés indique qu’une partie des impôts provisionnés n’a pas encore été réglée en liquide, reflétant la gestion des différés fiscaux.
Capital investi
Procter & Gamble Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de réserves de restructuration.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à Procter & Gamble.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2022, cette valeur a généralement diminué, passant d'environ 35,61 milliards de dollars en 2020 à 32,29 milliards en 2022, ce qui indique une réduction de l'endettement ou des contrats de location. Cependant, à partir de 2023, cette tendance s'inverse avec une augmentation à 35,42 milliards de dollars, puis une nouvelle baisse en 2024 à 33,37 milliards, avant une hausse à 35,46 milliards en 2025. Ces fluctuations peuvent refléter une gestion variable de la dette ou des contrats de location au fil du temps, avec une tendance à un niveau relativement stable autour de 33 à 36 milliards de dollars à la fin de la période considérée.
- Capitaux propres attribuables à Procter & Gamble
- Les capitaux propres ont montré une stabilité relative entre 2020 (46,52 milliards de dollars) et 2022 (46,59 milliards), avec une légère augmentation à 46,77 milliards en 2023. À partir de 2024, une croissance significative est observée, culminant à 52,01 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation d'environ 5,4 milliards par rapport à 2023. Cette tendance suggère une amélioration de la valeur nette de l'entreprise, probablement liée à une augmentation des bénéfices retenus ou à des apports de capitaux, reflétant une position financière renforcée sur la période.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance stable, passant de 101,1 milliards de dollars en 2020 à environ 94 milliards en 2022, puis augmentant légèrement à près de 97 milliards en 2023. La période suivante voit une croissance progressive, atteignant environ 100,28 milliards de dollars en 2025. Cette évolution indique une gestion constante des investissements, avec une tendance à augmenter progressivement la base de capital investi, ce qui pourrait correspondre à de nouvelles acquisitions, des investissements en actifs ou une croissance organique de l'entreprise.
Coût du capital
Procter & Gamble Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Procter & Gamble Co., le spread ratio économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution notable du profit économique sur la période considérée. On observe une augmentation significative entre 2020 et 2021, suivie d'une stabilisation relative entre 2021 et 2023. Une nouvelle augmentation plus marquée est constatée en 2024 et se poursuit en 2025, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
Le capital investi a également connu des variations. Après une diminution entre 2020 et 2021, il a continué à baisser légèrement jusqu'en 2022. Une légère augmentation est ensuite observée en 2023 et 2024, avant une hausse plus importante en 2025, atteignant un niveau supérieur à celui de 2020.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique présente une tendance générale à la hausse sur l'ensemble de la période. Il passe de 4,45% en 2020 à 8,16% en 2025. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité du capital investi. Des fluctuations sont néanmoins observables, avec un léger recul en 2023 avant une reprise en 2024 et 2025.
En résumé, les données suggèrent une amélioration de la performance financière globale, caractérisée par une croissance du profit économique et une rentabilité accrue du capital investi, comme l'indique l'évolution du ratio d’écart économique. L'augmentation du capital investi en 2025 pourrait indiquer des investissements futurs ou une expansion des activités.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Procter & Gamble Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution notable de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 4496 millions de dollars américains à 6418 millions. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 6736 millions. Une légère diminution a été observée en 2023 (6536 millions), suivie d'une reprise en 2024 (6799 millions) et d'une forte accélération en 2025, avec un profit économique de 8179 millions de dollars américains.
Parallèlement, le revenu a affiché une tendance à la hausse constante tout au long de la période. Il est passé de 70950 millions de dollars américains en 2020 à 76118 millions en 2021, puis à 80187 millions en 2022 et 82006 millions en 2023. Cette croissance s'est ralentie en 2024 (84039 millions) et en 2025 (84284 millions), suggérant une possible stabilisation du chiffre d'affaires.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a également connu des fluctuations. Il a augmenté de 6.34% en 2020 à 8.43% en 2021, puis s'est stabilisé autour de 8.4% en 2022. Une légère baisse a été enregistrée en 2023 (7.97%), suivie d'une légère amélioration en 2024 (8.09%). L'année 2025 a vu une augmentation notable de ce ratio, atteignant 9.7%, ce qui indique une amélioration de la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires.
- Tendances clés
- Forte croissance du profit économique entre 2020 et 2025, avec une accélération notable en 2025.
- Augmentation constante du revenu, mais avec un ralentissement de la croissance en 2024 et 2025.
- Amélioration de la marge bénéficiaire économique, particulièrement marquée en 2025.
En résumé, les données suggèrent une amélioration globale de la performance économique, caractérisée par une croissance soutenue du profit économique et une rentabilité accrue, malgré un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires vers la fin de la période analysée.