Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Procter & Gamble Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une évolution notable de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente une tendance générale à la hausse, passant de 12 785 millions de dollars américains en 2020 à 16 618 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation n’est pas linéaire, avec un ralentissement de la croissance entre 2021 et 2023, mais s’accélère significativement sur les deux dernières années.
Le coût du capital affiche une progression constante de 9,09 % en 2020 à 9,43 % en 2024, avant de légèrement diminuer à 9,32 % en 2025. Cette augmentation du coût du capital pourrait indiquer une perception accrue du risque ou des conditions de marché plus restrictives.
Le capital investi a connu une diminution initiale entre 2020 et 2022, passant de 101 100 millions de dollars américains à 93 924 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite augmenté, atteignant 100 282 millions de dollars américains en 2025. Cette remontée suggère un réinvestissement dans l’entreprise ou des acquisitions.
Le profit économique suit une tendance similaire au NOPAT, avec une augmentation globale de 3 596 millions de dollars américains en 2020 à 7 271 millions de dollars américains en 2025. Bien qu’il y ait eu une légère baisse entre 2022 et 2023, la croissance globale est positive. L’écart entre le NOPAT et le profit économique, calculé en soustrayant le coût du capital du NOPAT, s’élargit au fil du temps, indiquant une création de valeur accrue.
- Tendances clés
- Augmentation du NOPAT et du profit économique.
- Évolution du coût du capital
- Progression constante avec une légère diminution en 2025.
- Capital investi
- Diminution initiale suivie d’une augmentation significative.
- Création de valeur
- Amélioration de la création de valeur, comme en témoigne l’augmentation du profit économique.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Procter & Gamble Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des réserves de restructuration.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Procter & Gamble (P&G).
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Procter & Gamble (P&G).
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à Procter & Gamble
- Le bénéfice net attribuable à la société a montré une croissance constante sur la période analysée. À partir de 13 027 millions de dollars en 2020, il a augmenté régulièrement pour atteindre 15 974 millions de dollars en 2025. Cette progression indique une performance financière globale favorable, avec une hausse notable notamment entre 2023 et 2025, permettant de renforcer la rentabilité de l'entreprise sur la période.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net attribuable, enregistrant une progression régulière. De 12 785 millions de dollars en 2020, il a augmenté pour atteindre 16 618 millions de dollars en 2025. La croissance de cette métrique témoigne d'une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, avec une augmentation continue chaque année, confirmant une gestion efficace des opérations et une croissance des marges opérationnelles.
- Tendances générales
- Les deux indicateurs présentent une tendance haussière soutenue sur la période, indiquant une amélioration progressive des résultats financiers et de la rentabilité de l'entreprise. La croissance régulière du bénéfice net ainsi que du NOPAT suggère une gestion performante face aux fluctuations économiques, souvent liée à une croissance soutenue des revenus ou à une amélioration de l'efficacité opérationnelle.
- Observations complémentaires
- Il est notable que la croissance du bénéfice net attribuable et du NOPAT se confirment mutuellement, renforçant la crédibilité de l'amélioration des performances. La tendance ascendante constante sur six ans témoigne d'une stabilité et d'une capacité à générer de la valeur pour les actionnaires. La croissance en valeur absolue tend à augmenter, indiquant une expansion concrète des résultats financiers de la société. Enfin, bien que certains ralentissements puissent apparaître entre certaines années, la tendance globale reste positive et indique une progression durable du profil financier de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Procter & Gamble Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Charge d’impôt
- Les charges d’impôt ont augmenté de manière régulière sur la période analysée, passant de 2 731 millions de dollars en 2020 à 4 102 millions de dollars en 2025. Cette tendance reflète probablement une croissance du résultat imposable ou une hausse des taux d’imposition effectifs. La progression est globalement continue, avec une augmentation plus notable entre 2022 et 2023, suivie d'une stabilisation partielle en 2024 et 2025.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également montré une tendance d’augmentation sur la période, passant de 3 400 millions de dollars en 2020 à 4 054 millions de dollars en 2025. La hausse est relativement régulière, avec une légère baisse en 2025 par rapport à 2024, ce qui pourrait indiquer une gestion plus efficace ou une variation dans la structure fiscale ou opérationnelle. La différence entre la charge d’impôt et les impôts décaissés indique qu’une partie des impôts provisionnés n’a pas encore été réglée en liquide, reflétant la gestion des différés fiscaux.
Capital investi
Procter & Gamble Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de réserves de restructuration.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à Procter & Gamble.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2022, cette valeur a généralement diminué, passant d'environ 35,61 milliards de dollars en 2020 à 32,29 milliards en 2022, ce qui indique une réduction de l'endettement ou des contrats de location. Cependant, à partir de 2023, cette tendance s'inverse avec une augmentation à 35,42 milliards de dollars, puis une nouvelle baisse en 2024 à 33,37 milliards, avant une hausse à 35,46 milliards en 2025. Ces fluctuations peuvent refléter une gestion variable de la dette ou des contrats de location au fil du temps, avec une tendance à un niveau relativement stable autour de 33 à 36 milliards de dollars à la fin de la période considérée.
- Capitaux propres attribuables à Procter & Gamble
- Les capitaux propres ont montré une stabilité relative entre 2020 (46,52 milliards de dollars) et 2022 (46,59 milliards), avec une légère augmentation à 46,77 milliards en 2023. À partir de 2024, une croissance significative est observée, culminant à 52,01 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation d'environ 5,4 milliards par rapport à 2023. Cette tendance suggère une amélioration de la valeur nette de l'entreprise, probablement liée à une augmentation des bénéfices retenus ou à des apports de capitaux, reflétant une position financière renforcée sur la période.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance stable, passant de 101,1 milliards de dollars en 2020 à environ 94 milliards en 2022, puis augmentant légèrement à près de 97 milliards en 2023. La période suivante voit une croissance progressive, atteignant environ 100,28 milliards de dollars en 2025. Cette évolution indique une gestion constante des investissements, avec une tendance à augmenter progressivement la base de capital investi, ce qui pourrait correspondre à de nouvelles acquisitions, des investissements en actifs ou une croissance organique de l'entreprise.
Coût du capital
Procter & Gamble Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Procter & Gamble Co., le spread ratio économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une croissance notable entre 2020 et 2021, passant de 3596 millions de dollars américains à 5560 millions. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 5880 millions. Une légère diminution a été observée en 2023 (5658 millions), suivie d'une reprise en 2024 (5901 millions). L'année 2025 a enregistré une augmentation substantielle du profit économique, atteignant 7271 millions de dollars américains.
Le capital investi a présenté une trajectoire plus stable. Une diminution a été constatée entre 2020 et 2021, passant de 101100 millions à 95095 millions. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie jusqu'en 2022 (93924 millions), avant de remonter légèrement en 2023 (96550 millions) et en 2024 (97641 millions). L'année 2025 a vu une augmentation significative du capital investi, atteignant 100282 millions de dollars américains.
Le ratio d’écart économique a globalement augmenté sur la période. Il est passé de 3,56% en 2020 à 5,85% en 2021, puis à 6,26% en 2022. Une légère baisse a été observée en 2023 (5,86%), suivie d'une augmentation modérée en 2024 (6,04%). L'année 2025 a enregistré une augmentation notable du ratio, atteignant 7,25%. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité du capital investi au fil du temps.
- Profit économique
- Croissance significative entre 2020 et 2025, avec une accélération notable en 2025.
- Capital investi
- Diminution initiale suivie d'une stabilisation et d'une augmentation significative en 2025.
- Ratio d’écart économique
- Tendance générale à la hausse, indiquant une amélioration de la rentabilité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Procter & Gamble Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une croissance notable entre 2020 et 2021, passant de 3596 millions de dollars américains à 5560 millions. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 5880 millions. Une légère diminution a été observée en 2023, avec un profit de 5658 millions, suivie d'une reprise en 2024 à 5901 millions. L'année 2025 a enregistré une augmentation substantielle, avec un profit économique atteignant 7271 millions de dollars américains.
Le revenu a également affiché une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Il est passé de 70950 millions de dollars américains en 2020 à 76118 millions en 2021, puis à 80187 millions en 2022 et 82006 millions en 2023. La croissance du revenu s'est ralentie en 2024, atteignant 84039 millions, et a continué à un rythme similaire en 2025, avec un revenu de 84284 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 5.07% en 2020 à 7.3% en 2021, puis s'est stabilisé à 7.33% en 2022. Une légère baisse a été enregistrée en 2023, avec un ratio de 6.9%, suivie d'une légère amélioration en 2024 à 7.02%. L'année 2025 a vu une augmentation significative du ratio, atteignant 8.63%, ce qui indique une amélioration de la rentabilité par rapport au revenu.
- Tendances clés
- Croissance soutenue du profit économique et du revenu sur la période, avec une accélération notable du profit en 2025.
- Rentabilité
- Amélioration de la marge bénéficiaire économique en 2025, suggérant une meilleure efficacité opérationnelle ou une gestion des coûts plus efficace.
- Évolution du revenu
- Le revenu a connu une croissance constante, bien que le rythme ait ralenti vers la fin de la période.