Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Procter & Gamble Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières sur la période allant de 2020 à 2025 indique une amélioration globale de la rentabilité et de la création de valeur.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche une croissance constante et régulière, passant de 12 785 millions de dollars en 2020 à 16 618 millions de dollars en 2025. Cette progression témoigne d'une augmentation continue de la performance opérationnelle nette.
- Coût du capital
- Le coût du capital a suivi une trajectoire ascendante progressive entre 2020 et 2024, évoluant de 9,3 % à 9,65 %. Une légère inflexion est observée en 2025, où le taux redescend à 9,53 %.
- Capital investi
- Le capital investi a d'abord connu une phase de contraction entre 2020 et 2022, diminuant de 101 100 millions à 93 924 millions de dollars. À partir de 2023, une tendance à la hausse s'est installée, ramenant l'investissement à 100 282 millions de dollars en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a progressé de manière significative, s'élevant de 3 385 millions de dollars en 2020 à 7 058 millions de dollars en 2025. Cette évolution est marquée par un saut important entre 2020 et 2021, suivi d'une période de relative stabilité avant une nouvelle accélération en 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Procter & Gamble Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des réserves de restructuration.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Procter & Gamble (P&G).
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Procter & Gamble (P&G).
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à Procter & Gamble
- Le bénéfice net attribuable à la société a montré une croissance constante sur la période analysée. À partir de 13 027 millions de dollars en 2020, il a augmenté régulièrement pour atteindre 15 974 millions de dollars en 2025. Cette progression indique une performance financière globale favorable, avec une hausse notable notamment entre 2023 et 2025, permettant de renforcer la rentabilité de l'entreprise sur la période.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net attribuable, enregistrant une progression régulière. De 12 785 millions de dollars en 2020, il a augmenté pour atteindre 16 618 millions de dollars en 2025. La croissance de cette métrique témoigne d'une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, avec une augmentation continue chaque année, confirmant une gestion efficace des opérations et une croissance des marges opérationnelles.
- Tendances générales
- Les deux indicateurs présentent une tendance haussière soutenue sur la période, indiquant une amélioration progressive des résultats financiers et de la rentabilité de l'entreprise. La croissance régulière du bénéfice net ainsi que du NOPAT suggère une gestion performante face aux fluctuations économiques, souvent liée à une croissance soutenue des revenus ou à une amélioration de l'efficacité opérationnelle.
- Observations complémentaires
- Il est notable que la croissance du bénéfice net attribuable et du NOPAT se confirment mutuellement, renforçant la crédibilité de l'amélioration des performances. La tendance ascendante constante sur six ans témoigne d'une stabilité et d'une capacité à générer de la valeur pour les actionnaires. La croissance en valeur absolue tend à augmenter, indiquant une expansion concrète des résultats financiers de la société. Enfin, bien que certains ralentissements puissent apparaître entre certaines années, la tendance globale reste positive et indique une progression durable du profil financier de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Procter & Gamble Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Charge d’impôt
- Les charges d’impôt ont augmenté de manière régulière sur la période analysée, passant de 2 731 millions de dollars en 2020 à 4 102 millions de dollars en 2025. Cette tendance reflète probablement une croissance du résultat imposable ou une hausse des taux d’imposition effectifs. La progression est globalement continue, avec une augmentation plus notable entre 2022 et 2023, suivie d'une stabilisation partielle en 2024 et 2025.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également montré une tendance d’augmentation sur la période, passant de 3 400 millions de dollars en 2020 à 4 054 millions de dollars en 2025. La hausse est relativement régulière, avec une légère baisse en 2025 par rapport à 2024, ce qui pourrait indiquer une gestion plus efficace ou une variation dans la structure fiscale ou opérationnelle. La différence entre la charge d’impôt et les impôts décaissés indique qu’une partie des impôts provisionnés n’a pas encore été réglée en liquide, reflétant la gestion des différés fiscaux.
Capital investi
Procter & Gamble Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de réserves de restructuration.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à Procter & Gamble.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2022, cette valeur a généralement diminué, passant d'environ 35,61 milliards de dollars en 2020 à 32,29 milliards en 2022, ce qui indique une réduction de l'endettement ou des contrats de location. Cependant, à partir de 2023, cette tendance s'inverse avec une augmentation à 35,42 milliards de dollars, puis une nouvelle baisse en 2024 à 33,37 milliards, avant une hausse à 35,46 milliards en 2025. Ces fluctuations peuvent refléter une gestion variable de la dette ou des contrats de location au fil du temps, avec une tendance à un niveau relativement stable autour de 33 à 36 milliards de dollars à la fin de la période considérée.
- Capitaux propres attribuables à Procter & Gamble
- Les capitaux propres ont montré une stabilité relative entre 2020 (46,52 milliards de dollars) et 2022 (46,59 milliards), avec une légère augmentation à 46,77 milliards en 2023. À partir de 2024, une croissance significative est observée, culminant à 52,01 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation d'environ 5,4 milliards par rapport à 2023. Cette tendance suggère une amélioration de la valeur nette de l'entreprise, probablement liée à une augmentation des bénéfices retenus ou à des apports de capitaux, reflétant une position financière renforcée sur la période.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance stable, passant de 101,1 milliards de dollars en 2020 à environ 94 milliards en 2022, puis augmentant légèrement à près de 97 milliards en 2023. La période suivante voit une croissance progressive, atteignant environ 100,28 milliards de dollars en 2025. Cette évolution indique une gestion constante des investissements, avec une tendance à augmenter progressivement la base de capital investi, ce qui pourrait correspondre à de nouvelles acquisitions, des investissements en actifs ou une croissance organique de l'entreprise.
Coût du capital
Procter & Gamble Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Procter & Gamble Co., le spread ratio économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période comprise entre juin 2020 et juin 2025 révèle une amélioration globale de la performance économique et une optimisation de la rentabilité du capital.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire ascendante, passant de 3 385 millions de dollars en 2020 à 7 058 millions de dollars en 2025. Une croissance marquée est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une phase de relative stabilité avec une légère fluctuation à la baisse en 2023, avant d'atteindre son point culminant en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi a présenté une évolution en U. Après une diminution continue entre 2020 et 2022, où il est passé de 101 100 millions à 93 924 millions de dollars, une phase de croissance constante s'est instaurée jusqu'en 2025, pour s'établir à 100 282 millions de dollars.
- Ratio d'écart économique
- Ce ratio a progressé de manière significative, s'élevant de 3,35 % en 2020 à 7,04 % en 2025. La hausse la plus rapide a été enregistrée entre 2020 et 2022, suivie d'une période de stabilisation entre 2021 et 2024, avant une augmentation notable lors du dernier exercice.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Procter & Gamble Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de juin 2020 à juin 2025 révèle les évolutions suivantes :
- Évolution du revenu
- Le revenu affiche une croissance constante et régulière, passant de 70 950 millions de dollars en 2020 à 84 284 millions de dollars en 2025. La progression a été plus marquée durant les trois premières années avant de connaître un ralentissement du rythme de croissance entre 2023 et 2025.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a connu une progression significative entre 2020 et 2021, augmentant de 3 385 millions à 5 359 millions de dollars. Après une période de relative stabilité marquée par un léger recul en 2023, une accélération notable est observée en 2025, où le profit atteint son niveau le plus élevé à 7 058 millions de dollars.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a globalement progressé, s'élevant de 4,77 % en 2020 à 8,37 % en 2025. Une phase de stabilisation est identifiable entre 2021 et 2024, avec des variations comprises entre 6,65 % et 7,08 %, suivie d'une hausse substantielle lors du dernier exercice analysé.