Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.

Ratio des régularisations au bilan
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie

Procter & Gamble Co., calcul au bilan des charges à payer globales

en millions de dollars américains

	30 juin 2024	30 juin 2023	30 juin 2022	30 juin 2021	30 juin 2020	30 juin 2019
Actifs d’exploitation
Total de l’actif	122,370)	120,829)	117,208)	119,307)	120,700)	115,095)
Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie	9,482)	8,246)	7,214)	10,288)	16,181)	4,239)
Moins: Titres de placement disponibles à la vente	—)	—)	—)	—)	—)	6,048)
Actifs d’exploitation	112,888)	112,583)	109,994)	109,019)	104,519)	104,808)
Passifs d’exploitation
Total du passif	71,811)	73,764)	70,354)	72,653)	73,822)	67,516)
Moins: Dette exigible dans un délai d’un an	7,191)	10,229)	8,645)	8,889)	11,183)	9,697)
Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances de moins d’un an	25,269)	24,378)	22,848)	23,099)	23,537)	20,395)
Passifs d’exploitation	39,351)	39,157)	38,861)	40,665)	39,102)	37,424)

Actif net d’exploitation¹	73,537)	73,426)	71,133)	68,354)	65,417)	67,384)
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan²	111)	2,293)	2,779)	2,937)	(1,967)	—)
Ratio financier
Ratio des régularisations au bilan³	0.15%	3.17%	3.98%	4.39%	-2.96%	—
Repères
Ratio des régularisations au bilanindustrie
Biens de consommation de base	1.15%	2.58%	7.61%	-0.13%	200.00%	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30).

¹ 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 112,888 – 39,351 = 73,537

² 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation₂₀₂₄ – Actif net d’exploitation₂₀₂₃
= 73,537 – 73,426 = 111

³ 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 111 ÷ [(73,537 + 73,426) ÷ 2] = 0.15%

Ratio financier	Description	L’entreprise
Ratio des régularisations au bilan	Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées fondées sur le bilan par l’actif d’exploitation net moyen.	À l’aide du ratio des régularisations basé sur le bilan, Procter & Gamble Co. a amélioré la qualité des bénéfices de 2023 à 2024.

Procter & Gamble Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales

en millions de dollars américains

	30 juin 2024	30 juin 2023	30 juin 2022	30 juin 2021	30 juin 2020	30 juin 2019
Bénéfice net attribuable à Procter & Gamble (P&G)	14,879)	14,653)	14,742)	14,306)	13,027)	3,897)
Moins: Activités d’exploitation	19,846)	16,848)	16,723)	18,371)	17,403)	15,242)
Moins: Activités d’investissement	(3,504)	(3,500)	(4,424)	(2,834)	3,045)	(3,490)
Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales	(1,463)	1,305)	2,443)	(1,231)	(7,421)	(7,855)
Ratio financier
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie¹	-1.99%	1.81%	3.50%	-1.84%	-11.18%	—
Repères
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie
Biens de consommation de base	-0.17%	2.27%	4.81%	-4.89%	-2.34%	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30).

¹ 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,463 ÷ [(73,537 + 73,426) ÷ 2] = -1.99%

Ratio financier	Description	L’entreprise
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie	Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées basées sur l’état des flux de trésorerie par l’actif d’exploitation net moyen.	En utilisant le ratio de régularisation basé sur le tableau des flux de trésorerie, Procter & Gamble Co. a détérioré la qualité des bénéfices de 2023 à 2024.

Procter & Gamble Co. (NYSE:PG)

Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations

Ratio des régularisations au bilan

Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie