Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Procter & Gamble Co., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 115,675 – 38,438 = 77,237
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 77,237 – 73,537 = 3,700
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 3,700 ÷ [(77,237 + 73,537) ÷ 2] = 4.91%
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 68 354 millions de dollars américains en 2021 à 77 237 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance n'a pas été linéaire, avec un ralentissement entre 2022 et 2023, puis une stabilisation relative entre 2023 et 2024, suivie d'une accélération en 2025.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une trajectoire plus fluctuante. Elles ont diminué de 2021 à 2023, passant de 2 937 millions de dollars américains à 2 293 millions de dollars américains, avant de chuter significativement en 2024 à 111 millions de dollars américains. Une remontée substantielle est observée en 2025, atteignant 3 700 millions de dollars américains, dépassant ainsi le niveau initial de 2021.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une tendance à la baisse de 2021 à 2024, passant de 4,39% à 0,15%. Cette diminution indique une réduction de l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Cependant, en 2025, ce ratio a augmenté de manière significative pour atteindre 4,91%, reflétant l'augmentation des régularisations en valeur absolue et suggérant un changement dans la structure du bilan.
En résumé, l'actif net d'exploitation a affiché une croissance constante sur la période, tandis que les régularisations ont connu des variations plus importantes. Le ratio de régularisation basé sur le bilan a d'abord diminué, puis a connu une forte augmentation en 2025, ce qui pourrait indiquer des ajustements comptables ou des changements dans la composition des actifs et des passifs.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Procter & Gamble Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,975 ÷ [(77,237 + 73,537) ÷ 2] = 2.62%
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables sur la période considérée. L'actif net d’exploitation présente une progression constante, passant de 68 354 millions de dollars américains en 2021 à 77 237 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère une croissance des actifs utilisés dans les opérations courantes de l'entreprise. Le rythme de croissance semble s'accélérer entre 2023 et 2025.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie affichent une volatilité significative. Elles passent d'une valeur négative de -1 231 millions de dollars américains en 2021 à un pic positif de 2 443 millions de dollars américains en 2022, puis diminuent à 1 305 millions de dollars américains en 2023 avant de devenir négatives en 2024 (-1 463 millions de dollars américains) et de remonter en 2025 (1 975 millions de dollars américains). Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, ou des ajustements comptables importants.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio oscille également. Il passe de -1,84 % en 2021 à 3,5 % en 2022, puis à 1,81 % en 2023, -1,99 % en 2024 et enfin à 2,62 % en 2025. Les valeurs négatives indiquent que les sorties de trésorerie liées aux charges à payer sont inférieures aux entrées de trésorerie, ce qui peut être dû à des délais de paiement ou à des ajustements comptables. L'évolution globale suggère une certaine instabilité dans la gestion des charges à payer et leur impact sur les flux de trésorerie.
En résumé, l'entreprise démontre une croissance continue de son actif net d’exploitation, tandis que les régularisations et le ratio des charges à payer présentent des variations plus importantes, nécessitant une analyse plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes et évaluer leur impact potentiel sur la performance financière globale.