Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Procter & Gamble Co., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	30 juin 2025	30 juin 2024	30 juin 2023	30 juin 2022	30 juin 2021	30 juin 2020
Bénéfice net	16,065)	14,974)	14,738)	14,793)	14,352)	13,103)
Dotations aux amortissements	2,847)	2,896)	2,714)	2,807)	2,735)	3,013)
Perte en cas d’extinction anticipée de la dette	—)	—)	—)	—)	512)	—)
Charge de rémunération à base d’actions	476)	562)	545)	528)	540)	558)
Impôts différés	149)	(244)	(453)	(402)	(258)	(596)
(Gain) perte sur la vente d’actifs	755)	(215)	(40)	(85)	(16)	7)
Charge de dépréciation des immobilisations incorporelles à durée indéterminée	—)	1,341)	—)	—)	—)	—)
Variation des comptes clients	45)	(766)	(307)	(694)	(342)	634)
Variation des stocks	(324)	(70)	(119)	(1,247)	(309)	(637)
Variation des comptes fournisseurs	(542)	878)	(447)	1,429)	1,391)	1,923)
Variation de l’actif et du passif d’exploitation	(821)	42)	(873)	(512)	740)	1,920)
Autre	(1,654)	490)	217)	(406)	(234)	(602)
Activités d’exploitation	17,817)	19,846)	16,848)	16,723)	18,371)	17,403)
Dépenses en immobilisations	(3,773)	(3,322)	(3,062)	(3,156)	(2,787)	(3,073)
Produit de la vente d’actifs	107)	346)	46)	110)	42)	30)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(11)	(21)	(765)	(1,381)	(34)	(58)
Autres activités d’investissement	(141)	(507)	281)	3)	(55)	6,146)
Activités d’investissement	(3,818)	(3,504)	(3,500)	(4,424)	(2,834)	3,045)
Dividendes aux actionnaires	(9,872)	(9,312)	(8,999)	(8,770)	(8,263)	(7,789)
Ajouts à la dette à court terme dont l’échéance initiale est supérieure à trois mois	8,020)	3,528)	17,168)	10,411)	7,675)	14,371)
Réduction de la dette à court terme dont l’échéance initiale est supérieure à trois mois	(6,512)	(7,689)	(13,031)	(11,478)	(7,577)	(12,984)
Ajouts nets (réductions) d’autres titres de créance à court terme	(1,138)	857)	(3,319)	917)	(3,431)	958)
Ajouts à la dette à long terme	2,237)	3,197)	3,997)	4,385)	4,417)	4,951)
Réduction de la dette à long terme	(1,977)	(2,335)	(1,878)	(2,343)	(4,987)	(2,447)
Achats d’actions du Trésor	(6,500)	(5,006)	(7,353)	(10,003)	(11,009)	(7,405)
Incidence des options d’achat d’actions et d’autres	1,706)	1,905)	1,269)	2,005)	1,644)	1,978)
Activités de financement	(14,036)	(14,855)	(12,146)	(14,876)	(21,531)	(8,367)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	112)	(252)	(170)	(497)	101)	(139)
Variation de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	75)	1,235)	1,032)	(3,074)	(5,893)	11,942)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, début d’exercice	9,482)	8,246)	7,214)	10,288)	16,181)	4,239)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, fin d’exercice	9,557)	9,481)	8,246)	7,214)	10,288)	16,181)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).

Évolution du bénéfice net: Le bénéfice net a connu une croissance régulière sur la période analysée, passant d'environ 13,1 milliards de dollars en juin 2020 à approximativement 16 milliards de dollars en juin 2025. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité globale de l'entreprise, avec une croissance continue année après année.
Charges d’amortissement et dépréciation: Les dotations aux amortissements ont fluctué légèrement, mais sont restées globalement stables, autour de 2,7 à 3 milliards de dollars. La charge de dépréciation des immobilisations incorporelles à durée indéterminée a été enregistrée uniquement en 2024, indiquant peut-être une révision ou une dépréciation spécifique cette année-là.
Impôts différés: Les impôts différés sont devenus positifs en juin 2025, après avoir été négatifs depuis 2020, ce qui pourrait refléter une évolution favorable de la situation fiscale ou des différences temporaires devenues moins contraignantes.
Gains ou pertes sur la vente d’actifs: Les gains et pertes sur la vente d’actifs ont montré une forte variabilité. Après de petites pertes ou gains mineurs en 2020-2023, un gain significatif a été enregistré en 2025, à 755 millions de dollars, ce qui contribue positivement au résultat annuel.
Variation des comptes clients, stocks et comptes fournisseurs: Les variations des comptes clients ont été généralement négatives, indiquant une réduction des créances clients ou une gestion plus efficace en fin d’année. La variation des stocks a été également négative, signalant une réduction des inventaires ou une gestion des stocks plus optimisée. La variation des comptes fournisseurs a été mixte : une augmentation en 2020-2022, suivie d’une baisse en 2023-2025, pouvant refléter des changements dans la politique de paiement ou la gestion des fournisseurs.
Activités d’exploitation: Les activités d’exploitation ont fluctué, atteignant un sommet en juin 2024 avec près de 19,8 milliards de dollars, avant de redescendre à environ 17,8 milliards en 2025. La tendance générale montre une capacité à générer des flux positifs dans l’exploitation, malgré des oscillations annuelles.
Dépenses en immobilisations: Les dépenses en immobilisations ont augmenté de manière régulière, passant d’environ 3,07 milliards de dollars en 2020 à près de 3,77 milliards en 2025, ce qui indique un investissement continu dans le maintien ou la croissance des actifs immobilisés.
Activités d’investissement: Les flux liés aux activités d’investissement ont été généralement négatifs, témoignant d’investissements nets en immobilisations ou acquisitions, avec une tendance plutôt constante à la sortie de fonds, sauf quelques périodes de faibles flux ou de flux positifs ponctuels, notamment en 2021 et 2023.
Dividendes aux actionnaires: Les dividendes versés ont augmenté régulièrement, passant d’environ 7,79 milliards en 2020 à près de 9,87 milliards en 2025, conformément à une politique de distribution de dividendes en croissance.
Gestion de la dette: Les ajouts à la dette à court terme à échéance supérieure à 3 mois ont fluctué, atteignant un pic en 2023, puis une réduction en 2025. La réduction de la dette à court terme est régulière sur la période. La dette à long terme a globalement diminué, passant de près de 4,95 milliards en 2020 à environ 2,24 milliards en 2025, indiquant une tendance à la réduction de l’endettement à long terme.
Achats d’actions et financements: Les acquisitions d’actions du Trésor ont augmenté, passant d’environ 7,4 milliards en 2020 à près de 6,5 milliards en 2025, reflétant une politique de rachat d’actions en vigueur. Les activités de financement ont été soutenues, malgré une certaine volatilité, avec des flux négatifs en raison notamment des distributions de dividendes et des opérations de refinancement ou de réduction de dette.
Trésorerie et équivalents: La trésorerie initiale a connu une forte hausse en 2020, puis une baisse significative en 2021, suivie d’une stabilisation à un niveau plus élevé entre 2022 et 2025, oscillant autour de 9 482 millions de dollars en juin 2025. La variation annuelle de la trésorerie a été positive dans la majorité des années, indiquant une capacité à générer des flux de trésorerie suffisants pour couvrir les distributions et investissements.

Procter & Gamble Co. (NYSE:PG)

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