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Procter & Gamble Co. (NYSE:PG)

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Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)

Microsoft Excel LibreOffice Calc

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car ce sont clairement des flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.


Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Procter & Gamble Co., prévisions de dividendes par action (DPS)

DOLLARS AMÉRICAINS$

Microsoft Excel LibreOffice Calc
An Évaluer DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actuelle à
0 DPS01
1 DPS1 = × (1 + )
2 DPS2 = × (1 + )
3 DPS3 = × (1 + )
4 DPS4 = × (1 + )
5 DPS5 = × (1 + )
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de P&G (par action)
Cours actuel de l’action

La source: Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 DPS0 = Somme des dividendes de l’année dernière par action des actions ordinaires de P&G. Voir les détails »

Avertissement!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur du stock et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos propres risques.


Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Hypothèses
Taux de rendement sur LT Treasury Composite1 RF
Taux de rendement attendu sur le portefeuille de marché2 E(RM)
Risque systématique des actions ordinaires de P&G βPG
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de P&G3 rPG

La source: Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 Moyenne non pondérée des rendements acheteurs de toutes les obligations du Trésor américain à coupon fixe en circulation ni exigibles ni remboursables dans moins de 10 ans (taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rPG = RF + βPG [E(RM) – RF]
= + []
=


Taux de croissance des dividendes (g)

Taux de croissance du dividende ( g ) impliqué par le modèle PRAT

Procter & Gamble Co., modèle PRAT

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Moyen 30 juin 2021 30 juin 2020 30 juin 2019 30 juin 2018 30 juin 2017 30 juin 2016
Données financières sélectionnées (USD en millions)
Dividendes et équivalents de dividendes, communs
Dividendes et équivalents de dividendes, de préférence
Bénéfice net attribuable à Procter & Gamble
Ventes nettes
Total des actifs
Capitaux propres attribuables à Procter & Gamble
Ratios financiers
Taux de rétention1
Ratio de marge bénéficiaire2
Taux de rotation de l’actif3
Ratio de levier financier4
Moyennes
Taux de rétention
Ratio de marge bénéficiaire
Taux de rotation de l’actif
Ratio de levier financier
 
Taux de croissance des dividendes (g)5

La source: Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

2021 calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net attribuable à Procter & Gamble – Dividendes et équivalents de dividendes, communs – Dividendes et équivalents de dividendes, de préférence) ÷ (Bénéfice net attribuable à Procter & Gamble – Dividendes et équivalents de dividendes, de préférence)
= () ÷ ()
=

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × (Bénéfice net attribuable à Procter & Gamble – Dividendes et équivalents de dividendes, de préférence) ÷ Ventes nettes
= 100 × () ÷
=

3 Taux de rotation de l’actif = Ventes nettes ÷ Total des actifs
= ÷
=

4 Ratio de levier financier = Total des actifs ÷ Capitaux propres attribuables à Procter & Gamble
= ÷
=

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Taux de rotation de l’actif × Ratio de levier financier
= × × ×
=


Taux de croissance des dividendes ( g ) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $)
=

où:
P0 = cours actuel de l’action ordinaire de P&G
D0 = somme des dividendes de l’année dernière par action ordinaire de P&G
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de P&G


Prévision du taux de croissance des dividendes ( g )

Procter & Gamble Co., modèle H

Microsoft Excel LibreOffice Calc
An Évaluer gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 et après g5

La source: Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

où:
g1 est implicite par le modèle PRAT
g5 est implicite par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés par interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=