Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Chipotle Mexican Grill Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	1,535,761)	1,534,110)	1,228,737)	899,101)	652,984)
Dotations aux amortissements	361,382)	335,030)	319,394)	286,826)	254,657)
Provision pour impôts différés (avantage)	79,483)	(42,937)	(9,505)	(43,195)	(12,357)
Dépréciation, coûts de fermeture et cessions d’actifs	26,576)	24,582)	37,025)	20,738)	17,086)
Dotation à la provision pour pertes sur créances	(657)	215)	1,570)	(760)	493)
Charge de rémunération à base d’actions	119,543)	131,730)	124,016)	98,030)	176,392)
Autre	(14,661)	(3,472)	(13,080)	(16,202)	(4,599)
Comptes débiteurs	(11,383)	(29,274)	(11,216)	(14,026)	(1,687)
Inventaire	(710)	(9,797)	(3,649)	(3,011)	(6,392)
Charges payées d’avance et autres actifs circulants	(33,042)	9,244)	(39,211)	(14,660)	(26,826)
Actifs de location-exploitation	332,685)	285,587)	254,241)	234,273)	223,837)
Autres actifs	(5,155)	(17,690)	4,204)	(346)	3,993)
Comptes créditeurs	(7,449)	8,467)	5,313)	18,208)	21,440)
Masse salariale et avantages sociaux accumulés	(12,113)	34,857)	57,048)	9,864)	(44,555)
Courus	(10,499)	27,284)	3,188)	(27,964)	10,997)
Revenus non gagnés	40,710)	46,139)	35,685)	33,374)	34,387)
Impôt sur le revenu à payer/à recevoir	(24,125)	(14,363)	(5,237)	46,262)	193,379)
Passifs liés aux contrats de location-exploitation	(258,228)	(217,894)	(214,477)	(207,186)	(207,164)
Autres passifs à long terme	(4,192)	3,258)	9,431)	3,853)	(3,984)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	6,499)	125,818)	95,320)	78,641)	197,425)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	578,165)	570,966)	554,740)	424,078)	629,097)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	2,113,926)	2,105,076)	1,783,477)	1,323,179)	1,282,081)
Achats d’améliorations locatives, d’immobilisations corporelles et d’équipement	(666,336)	(593,603)	(560,731)	(479,164)	(442,475)
Achats de placements	(28,222)	(986,673)	(1,115,131)	(614,416)	(429,350)
Échéances des investissements	659,476)	722,637)	729,853)	263,548)	345,748)
Produit de la vente d’équipement	—)	20,113)	—)	—)	4,035)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(35,082)	(837,526)	(946,009)	(830,032)	(522,042)
Rachat d’actions ordinaires	(2,425,516)	(1,001,559)	(592,349)	(830,140)	(466,462)
Retenue d’impôt sur les attributions de rémunération à base d’actions	(49,458)	(74,229)	(69,146)	(98,970)	(79,870)
Autres activités de financement	4,076)	2,089)	843)	(294)	(2,274)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(2,470,898)	(1,073,699)	(660,652)	(929,404)	(548,606)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	(416)	(1,635)	381)	(1,007)	(1,039)
Variation nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	(392,470)	192,216)	177,197)	(437,264)	210,394)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de l’exercice	778,379)	586,163)	408,966)	846,230)	635,836)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de l’exercice	385,909)	778,379)	586,163)	408,966)	846,230)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance du revenu net sur la période considérée, bien qu'une stabilisation soit observée vers la fin de la période. Le revenu net passe de 652 984 unités monétaires en 2021 à un pic de 1 534 110 unités monétaires en 2024, avant de diminuer légèrement en 2025 à 1 535 761 unités monétaires.

Les dotations aux amortissements présentent une augmentation constante tout au long de la période, passant de 254 657 unités monétaires en 2021 à 361 382 unités monétaires en 2025. Cette progression suggère un investissement continu dans des actifs à long terme.

La provision pour impôts différés connaît des fluctuations significatives. Initialement négative, elle devient positive en 2025, indiquant un changement dans la situation fiscale de l'entreprise.

La dépréciation, les coûts de fermeture et les cessions d'actifs montrent une tendance à la hausse jusqu'en 2023, puis une diminution en 2024 et 2025, suggérant une possible rationalisation des actifs.

La dotation à la provision pour pertes sur créances est relativement faible et variable, avec des montants négatifs en 2022 et 2025, ce qui pourrait indiquer des recouvrements de créances ou des ajustements de provisions.

La charge de rémunération à base d'actions fluctue, avec un pic en 2023, puis une diminution en 2025. Cela peut être lié à des programmes d'incitation spécifiques ou à des changements dans la politique de rémunération.

L'élément "Autre" est généralement négatif et montre une augmentation en valeur absolue, ce qui pourrait signaler des charges non récurrentes ou des ajustements comptables.

Les comptes débiteurs et l'inventaire présentent des valeurs négatives et des fluctuations importantes, ce qui nécessite une analyse plus approfondie pour comprendre leur impact sur la trésorerie et le cycle d'exploitation.

Les actifs de location-exploitation augmentent régulièrement, reflétant probablement une stratégie d'investissement dans des actifs locatifs plutôt que d'acquisition directe.

Les comptes créditeurs montrent une diminution puis une augmentation, avec une valeur négative en 2025, ce qui pourrait indiquer des problèmes de paiement ou des ajustements comptables.

La masse salariale et avantages sociaux accumulés fluctue, avec une valeur négative en 2025, ce qui pourrait être dû à des ajustements comptables ou à des remboursements.

Les revenus non gagnés restent relativement stables tout au long de la période, ce qui suggère une prévisibilité des revenus futurs.

Les passifs liés aux contrats de location-exploitation augmentent constamment, en parallèle avec les actifs de location-exploitation, ce qui est cohérent avec une stratégie de financement par location.

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation augmentent de manière significative sur la période, indiquant une amélioration de la rentabilité et de la gestion de la trésorerie.

Les achats d’améliorations locatives, d’immobilisations corporelles et d’équipement diminuent légèrement, mais restent substantiels, ce qui confirme un investissement continu dans les actifs.

Les achats de placements connaissent une diminution significative, ce qui pourrait indiquer un changement dans la stratégie d'investissement.

Les rachats d’actions ordinaires sont importants et diminuent au fil du temps, ce qui peut être lié à des considérations de valorisation ou de politique de capital.

La variation nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions est variable, avec une diminution importante en 2022 et 2025, ce qui nécessite une analyse plus approfondie des facteurs qui influencent la trésorerie.

Chipotle Mexican Grill Inc. (NYSE:CMG)

Tableau des flux de trésorerie