Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Lumentum Holdings Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des indicateurs financiers révèle un cycle marqué par une phase de croissance initiale, suivie d'une dégradation profonde de la rentabilité et d'une augmentation de l'endettement, avant un redressement significatif en fin de période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Une tendance haussière est observée jusqu'en octobre 2021, où le ratio atteint un sommet de 11,7 %. À partir d'avril 2022, une chute progressive s'amorce, entraînant l'indicateur dans des valeurs négatives dès avril 2023. Le point le plus bas est enregistré en juin 2024 avec un taux de -14,13 %. Une phase de récupération s'opère à partir de juin 2025, permettant au ratio de remonter à 6,26 % en mars 2026.
- Ratio d’endettement financier
- L'endettement demeure relativement stable entre 1,73 et 1,87 durant l'année 2020 et une partie de 2021. Une progression constante est ensuite notée, le ratio s'élevant à 4,55 en septembre 2024. Après avoir atteint un pic de 5,91 en juin 2025, une réduction rapide est constatée, ramenant le ratio à 2,36 en mars 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- L'évolution du rendement des capitaux propres suit une trajectoire similaire à celle du ROA, avec une accélération jusqu'à un pic de 20,88 % en octobre 2021. Une chute brutale survient ensuite, atteignant un niveau critique de -62,62 % en juin 2024. Un redressement rapide est observé à partir de juin 2025, avec un sommet intermédiaire de 29,72 % en décembre 2025, avant de se stabiliser à 14,79 % en mars 2026.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Lumentum Holdings Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des indicateurs financiers met en évidence un cycle marqué par une croissance initiale, une dégradation sévère de la rentabilité et de la structure financière, suivie d'un redressement significatif en fin de période.
- Marge bénéficiaire nette
- Le ratio a progressé jusqu'en octobre 2021 pour atteindre un sommet de 23,68 %. Une phase de contraction rapide a suivi, entraînant des valeurs négatives dès avril 2023, avec un point bas enregistré à -40,7 % en juin 2024. Une reprise s'est opérée à partir de mars 2025, ramenant la marge à 17,68 % en mars 2026.
- Rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs est demeurée relativement stable, oscillant dans une fourchette étroite entre 0,31 et 0,5. Une légère tendance baissière a été observée jusqu'en septembre 2023, suivie d'une stabilisation et d'un léger regain avant une diminution finale à 0,35 en mars 2026.
- Endettement financier
- Le ratio d'endettement a connu une croissance soutenue et prolongée, passant de 1,87 en septembre 2020 à un maximum de 5,91 en juin 2025. Cette tendance a été brusquement inversée lors du dernier trimestre, le ratio chutant à 2,36 en mars 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a suivi une trajectoire similaire à celle de la marge nette, avec un pic de 20,88 % en octobre 2021. Le ratio a chuté drastiquement pour atteindre un minimum de -62,62 % en juin 2024, avant de remonter fortement pour culminer à 29,72 % en décembre 2025, puis de se stabiliser à 14,79 % en mars 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Lumentum Holdings Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une cyclicité marquée, caractérisée par une phase de croissance initiale, une période de contraction sévère et un redressement récent.
- Rentabilité opérationnelle et rendement des capitaux
- La marge EBIT a connu une progression rapide pour atteindre un sommet de 31,44 % en octobre 2021, avant d'entamer un déclin prolongé. Ce ratio a basculé en territoire négatif à partir d'avril 2023, atteignant un point bas de -28 % en septembre 2024. Une tendance à la reprise est observable dès fin 2024, ramenant la marge à 11,96 % en mars 2026. Parallèlement, le rendement des capitaux propres (ROE) a suivi une trajectoire similaire, passant d'un pic de 20,88 % en octobre 2021 à un minimum critique de -62,62 % en septembre 2024, avant de remonter à 14,79 % en mars 2026.
- Structure financière et endettement
- Le ratio d'endettement financier a affiché une tendance haussière constante durant la phase de baisse des marges, passant de 1,87 en septembre 2020 à un pic de 5,91 en juin 2025. Cette augmentation suggère une dépendance accrue au levier financier durant la période de déficit. Toutefois, une réduction brutale est enregistrée au dernier trimestre, ramenant le ratio à 2,36 en mars 2026.
- Efficacité opérationnelle et charges
- Le ratio de rotation des actifs est demeuré relativement stable, oscillant principalement entre 0,31 et 0,50, indiquant que la chute de la rentabilité n'est pas directement liée à une dégradation majeure de l'utilisation des actifs. Concernant les charges, le ratio de charge fiscale et le ratio de charge d'intérêt ont montré une forte instabilité, notamment avec des valeurs négatives pour les intérêts en avril 2023 et un pic du ratio fiscal en juin 2025, reflétant des ajustements ponctuels.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Lumentum Holdings Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des données financières met en évidence une forte volatilité de la rentabilité sur la période étudiée, contrastant avec une relative stabilité de l'efficacité opérationnelle des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a enregistré une croissance initiale, atteignant un sommet de 23,68 % en octobre 2021. Une phase de déclin marquée a suivi, entraînant un basculement vers des valeurs négatives à partir d'avril 2023. Le point le plus bas a été atteint en septembre 2024 avec une marge de -40,7 %. Un redressement significatif s'est opéré à partir de juin 2025, ramenant le ratio à 17,68 % en mars 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs est restée relativement constante, oscillant entre un maximum de 0,5 en septembre 2020 et un minimum de 0,31 en septembre 2023. Une légère tendance à la hausse a été observée entre octobre 2023 et septembre 2025, période durant laquelle le ratio a atteint 0,44, avant de se stabiliser à 0,35 en mars 2026.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l'actif a suivi une trajectoire étroitement corrélée à celle de la marge bénéficiaire nette. Après un pic de 11,7 % en octobre 2021, le ROA a chuté pour devenir négatif en avril 2023, touchant son niveau le plus bas à -14,13 % en juillet 2024. Un retour vers des valeurs positives a été amorcé en mars 2025, permettant au ratio de remonter à 6,26 % en mars 2026.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Lumentum Holdings Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des indicateurs financiers révèle un cycle marqué par une croissance initiale, une phase de contraction sévère et une reprise progressive de la rentabilité.
- Rentabilité opérationnelle et rendement
- La marge EBIT a connu une progression significative entre septembre 2020 et octobre 2021, atteignant un sommet de 31,44 %. À partir d'avril 2022, une dégradation rapide s'est installée, plongeant la marge en territoire négatif dès avril 2023 pour atteindre un point bas de -28 % en juin 2024. Un redressement constant a été observé par la suite, permettant un retour à une marge positive en décembre 2025 et une remontée à 11,96 % en mars 2026. Le rendement de l'actif (ROA) suit une trajectoire parallèle, évoluant d'un pic de 11,7 % en octobre 2021 vers un minimum de -14,13 % en avril 2024, avant de se rétablir à 6,26 % en mars 2026.
- Efficience des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une stabilité relative autour de 0,50 durant l'année 2020, avant d'entamer un déclin graduel. Le point le plus bas a été enregistré en septembre 2023 avec une valeur de 0,31. Une phase de récupération a été notée jusqu'en décembre 2025, où le ratio a atteint 0,44, avant de redescendre à 0,35 en mars 2026.
- Charges fiscales et financières
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable entre 0,76 et 0,86 jusqu'en octobre 2022, avant de chuter à 0,49 en décembre 2022. Des valeurs atypiques sont observées en fin de période, avec un pic à 4,92 en mars 2026. Parallèlement, le ratio de charge d'intérêt a été stable autour de 0,80 jusqu'en 2022, est devenu négatif en avril 2023, puis a convergé vers 0,92 en mars 2026.
L'évolution globale indique une période de crise opérationnelle profonde entre 2022 et 2024, suivie d'une phase de redressement des marges et du rendement des actifs à partir de 2025.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Lumentum Holdings Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des indicateurs de rentabilité révèle un cycle économique marqué par une phase d'expansion, une contraction sévère, suivie d'un redressement progressif.
- Évolution des marges opérationnelles et nettes
- La marge EBIT a connu une croissance soutenue entre septembre 2020 et octobre 2021, atteignant un sommet de 31,44 %. À partir d'avril 2022, une dégradation rapide est observée, entraînant un basculement vers des valeurs négatives dès avril 2023. Le point le plus bas a été atteint en juin 2024 avec une marge de -28 %. Une tendance à la reprise s'amorce ensuite, permettant un retour à une rentabilité positive en décembre 2025 et une remontée à 11,96 % en mars 2026.
- La marge bénéficiaire nette suit une trajectoire similaire. Après un pic de 23,68 % en octobre 2021, elle a chuté drastiquement pour atteindre son niveau le plus bas en septembre 2024 à -40,7 %. Un rétablissement est enregistré à partir de juin 2025, aboutissant à une marge nette de 17,68 % en mars 2026.
- Analyse des ratios de charges
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une relative stabilité entre 0,76 et 0,86 de septembre 2020 à juillet 2022, avant de chuter à 0,49 en décembre 2022. Les données les plus récentes indiquent une forte volatilité, avec un pic exceptionnel à 4,92 en mars 2026 avant de redescendre à 1,6.
- Le ratio de charge d'intérêt a évolué de manière stable autour de 0,80 jusqu'en 2022. Une diminution s'est ensuite opérée, menant à une valeur négative de -0,61 en avril 2023. Le ratio a regagné du terrain en fin de période pour s'établir à 0,92 en mars 2026.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une crise profonde de rentabilité entre 2022 et 2024, impactant sévèrement les marges EBIT et nettes, suivie d'une phase de récupération significative convergeant vers les niveaux de performance observés au début de la période.