Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Apple Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-29).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance générale à la hausse sur la période analysée. Après une absence de données jusqu’au début de l’année 2020, il est observé qu’à partir du dernier trimestre de 2019, le ROA augmente progressivement, atteignant un pic en septembre 2020 avec 28,41 %. Jusqu’en mars 2021, le ratio continue de croître, dépassant les 29 %, pour atteindre un maximum de 30,75 % au dernier trimestre 2021. Après cette période, une légère baisse est perceptible en 2022, avec une remontée notable en 2023, stabilisant autour de 29 %. La tendance récente indique une capacité accrue de l’entreprise à générer un rendement plus élevé sur ses actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une augmentation régulière, passant de 3,17 en décembre 2018 à un pic de 6,96 en septembre 2020. Cette progression suggère que l’entreprise a accru sa dépendance à l’endettement au cours de cette période, atteignant un point culminant en septembre 2020. Par la suite, une réduction est observée, le ratio diminuant à 4,55 en décembre 2022, puis se stabilisant autour de 5, en 2023 et 2024. La tendance indique une gestion prudente ou une réduction du levier financier après un endettement accru durant les deux premières années de la période analysée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance continue, débutant à des niveaux faibles et atteignant des valeurs remarquables entre 110,31 % en septembre 2020 et un maximum de 196,96 % au premier trimestre 2022. Après cette période de forte rentabilité, une légère correction apparaît, mais il demeure élevé, oscillant généralement entre 135 % et 150 %. La montée du ROE reflète une amélioration de la rentabilité des fonds propres, probablement liée à une gestion efficace des actifs et à une rentabilité opérationnelle accrue. La stabilité relative du ROE après son pic indique une période de consolidation de la performance financière.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Apple Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-29).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette, exprimée en pourcentage, montre une tendance générale à la hausse sur la période analysée, passant d’un niveau non spécifié jusqu'à environ 26,58 % à la fin de 2021. Après cette période, elle semble se stabiliser ou diminuer légèrement selon les données partiellement incomplètes, restant autour de 24,3 % à la fin de la période. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité nette, puis une stabilisation de cette tendance.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une augmentation régulière, passant d’un niveau non spécifié pour la période initiale à environ 1,23 en juin 2024. Cette progression traduit une efficacité accrue dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes, ce qui peut refléter une meilleure gestion des actifs ou une croissance équilibrée du chiffre d’affaires par rapport à l’actif total.
- Surcharges de l’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier connaît une augmentation notable au cours de la période, culminant autour de 6,41 à la fin de l’année 2024. Ce niveau élevé associé à une certaine volatilité indique un recours accru à l'endettement, avec une tendance à la hausse dans la première moitié de la période suivie d’un léger recul, mais restant supérieur à 4,5 en moyenne. Cela suggère une augmentation progressive de l’utilisation de la dette pour financer la croissance ou renforcer la structure financière.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres montre une croissance significative durant la période, atteignant un pic autour de 196,96 % à la fin de 2022. Ensuite, cette métrique subit une légère correction, se stabilisant autour de 144 à 152 % en 2024. La tendance remarquable à la hausse jusqu’en 2022 indique une amélioration spectaculaire de la rentabilité des investissements des actionnaires, avant une stabilisation à un niveau très élevé.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Apple Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-29).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une amélioration progressive à partir du deuxième trimestre 2020, passant d'une valeur inférieure à 21 % pour la période antérieure à cette date à un niveau supérieur à 25 % à partir du troisième trimestre 2021. Cette tendance indique une augmentation de la rentabilité nette de l'entreprise, avec un pic à 26,58 % au troisième trimestre 2021. Depuis lors, le ratio reste relativement stable, oscillant autour de 24 à 26 %, témoignant d'une gestion efficace des coûts et d'une croissance rentable continue.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio s'est accru régulièrement, passant d'environ 0,77 au premier trimestre 2020 à plus de 1,2 à la fin de la période analysée. La tendance à la hausse indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, avec une croissance notable après le deuxième trimestre 2020. La stabilité autour de valeurs proches de 1,2 à 1,23 en fin de période suggère une bonne gestion de l'efficacité opérationnelle dans l'utilisation des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a constamment augmenté, passant d'environ 16,3 % au début de l'année 2020 à près de 30 % au quatrième trimestre 2023. Cette progression témoigne d'une amélioration significative de la rentabilité des actifs, avec des pics supérieurs à 29 %, notamment au troisième trimestre 2023. La tendance soutenue à la hausse reflète une meilleure efficacité dans la génération de profits à partir des actifs investis et une gestion optimisée de la rentabilité globale.