Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Apple Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant le rendement de l’actif, le niveau d’endettement et le rendement des capitaux propres.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression générale sur la période analysée. Une augmentation notable est observée entre décembre 2020 et juin 2021, atteignant un pic en septembre 2021. Après une légère fluctuation, le ROA continue de croître jusqu'en décembre 2022, puis se stabilise autour de 28-29% avant de connaître une baisse significative en décembre 2023. Une reprise est ensuite observée, avec une progression continue jusqu'à juin 2025, atteignant un niveau supérieur à celui initialement enregistré.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une relative stabilité au cours des premiers trimestres. Une augmentation est perceptible à partir de mars 2022, atteignant un maximum en septembre 2022. Une diminution suit, avec une stabilisation autour de 5 au cours de l'année 2023. Une nouvelle augmentation est observée en mars 2024, suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution jusqu'en décembre 2025.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une croissance soutenue et significative sur la majeure partie de la période. Une forte augmentation est constatée entre décembre 2020 et juin 2021, avec une accélération jusqu'en septembre 2021. Le ROE continue d'augmenter, atteignant son point culminant en décembre 2022. Une baisse est ensuite observée en 2023, suivie d'une reprise progressive. Le ROE continue de fluctuer, mais reste globalement élevé, avec une légère augmentation jusqu'à juin 2025.
En résumé, les données indiquent une performance financière globalement positive, caractérisée par un ROA et un ROE en augmentation sur la majeure partie de la période, malgré une légère baisse en fin de période pour le ROA et une fluctuation pour le ROE. Le ratio d’endettement financier reste relativement stable, avec une augmentation notable en 2022, suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Apple Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les différents ratios financiers considérés. Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une progression générale sur la période analysée, passant de 21.73% à 27.04%, avec une légère fluctuation. Une baisse notable est observée au cours des derniers trimestres, atteignant 23.97% avant un rebond à 27.04% et 26.92%.
Le ratio de rotation des actifs montre une relative stabilité, oscillant principalement entre 0.83 et 1.23. Une augmentation est perceptible au cours de la période, suggérant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus. Les derniers trimestres indiquent une stabilisation autour de 1.15-1.23.
Le ratio d’endettement financier présente une variabilité plus importante. Il évolue de 5.35 à 6.96, puis diminue à 4.3. Cette fluctuation suggère des changements dans la structure financière et le recours à l’endettement. Une tendance à la baisse est observée sur les derniers trimestres.
Le rendement des capitaux propres (ROE) affiche une croissance significative sur la majeure partie de la période, passant de 96.54% à 196.96%. Cependant, une diminution est ensuite constatée, avec une stabilisation autour de 133.55-164.59. Malgré cette baisse, le ROE reste à un niveau élevé, indiquant une forte rentabilité pour les actionnaires.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Tendance générale à la hausse, avec une fluctuation et une baisse récente suivie d'un rebond.
- Ratio de rotation des actifs
- Stabilité relative avec une légère augmentation globale et une stabilisation récente.
- Ratio d’endettement financier
- Variabilité importante, avec une augmentation initiale suivie d'une diminution et d'une stabilisation récente.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Forte croissance initiale suivie d'une diminution et d'une stabilisation à un niveau élevé.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Apple Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26).
L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l’efficacité de l’utilisation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une augmentation constante de décembre 2020 à décembre 2021, atteignant un pic à 26,58%. Une légère diminution est ensuite observée jusqu'en décembre 2022 (24,56%), suivie d'une reprise progressive jusqu'à 26,31% en décembre 2023. Une baisse notable intervient en décembre 2024 (23,97%), avant une remontée à 27,04% en décembre 2025.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une amélioration entre décembre 2020 (0,83) et mars 2022 (1,10), indiquant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes. Il oscille ensuite autour de 1,10 à 1,16 jusqu'en juin 2023. Une diminution est constatée en décembre 2024 (1,07), suivie d'une augmentation progressive à 1,23 en juin 2025, suggérant une nouvelle amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une progression soutenue de décembre 2020 (18,06%) à juin 2022 (29,63%), témoignant d'une amélioration de la rentabilité des actifs. Il se stabilise ensuite autour de 28-30% jusqu'en juin 2024. Une baisse significative est observée en décembre 2024 (25,68%), suivie d'une reprise notable à 31,18% en juin 2025, indiquant une forte amélioration de la rentabilité des actifs.
Globalement, les données suggèrent une période de croissance et d'amélioration de la rentabilité jusqu'en 2023, suivie d'une légère correction en 2024, puis d'une reprise en 2025. L'amélioration du ratio de rotation des actifs, combinée à une marge bénéficiaire nette relativement stable, contribue à l'augmentation du ROA.