Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L'analyse des indicateurs de rentabilité révèle des cycles distincts sur la période étudiée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement des actifs a progressé de manière régulière pour atteindre un maximum de 13,75 % en octobre 2023. Une contraction significative s'est ensuite opérée, le ratio chutant à 7,57 % en janvier 2025, avant d'amorcer une phase de redressement graduel pour atteindre 9,52 % en avril 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a suivi une trajectoire analogue, culminant à 30,04 % en octobre 2023. Une baisse substantielle a été enregistrée jusqu'en janvier 2025, où le ratio a atteint son point le plus bas à 20,18 %, suivi d'une reprise progressive pour s'établir à 24,47 % en avril 2026.
La structure financière indique une modification du niveau d'endettement à partir du deuxième trimestre 2024.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a maintenu une stabilité relative, fluctuant entre 2,18 et 2,49 d'octobre 2020 à janvier 2024. À partir d'avril 2024, une hausse notable est observée, le ratio se stabilisant dans une nouvelle plage comprise entre 2,57 et 2,74 jusqu'en avril 2026.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L'évolution des indicateurs financiers sur la période allant d'octobre 2020 à avril 2026 met en évidence des phases de croissance suivies d'une correction marquée à partir du deuxième trimestre 2024.
- Marge bénéficiaire nette
- Le ratio affiche une progression graduelle pour atteindre un sommet de 23,49 % en janvier 2024. Une baisse significative est ensuite observée, le taux chutant jusqu'à 16,96 % en janvier 2025, avant d'entamer une phase de redressement pour s'établir à 19,69 % en avril 2026.
- Rotation des actifs
- Une stabilité est maintenue entre 0,50 et 0,56 jusqu'en octobre 2023, date à laquelle le ratio atteint son maximum à 0,59. Une diminution brusque survient en avril 2024, ramenant l'indicateur à 0,45, suivi d'une stabilisation relative entre 0,43 et 0,48 sur la fin de la période.
- Endettement financier
- L'endettement évolue dans une fourchette comprise entre 2,18 et 2,49 jusqu'en janvier 2024. À partir d'avril 2024, on note une augmentation du ratio qui s'élève à 2,69, puis se maintient sur un plateau supérieur, oscillant entre 2,57 et 2,74 jusqu'en avril 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- La rentabilité des capitaux propres suit une tendance corrélée à la marge nette, culminant à 30,04 % en octobre 2023. Un repli important est enregistré entre avril 2024 et janvier 2025, période durant laquelle le ROE descend à 20,18 %, avant de remonter progressivement pour atteindre 24,47 % en avril 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une période de contraction des performances entre le milieu de l'année 2024 et le début de l'année 2025, suivie d'une phase de redressement progressif.
- Rentabilité et performance opérationnelle
- La marge EBIT a maintenu une stabilité relative entre 27 % et 29 % durant la majeure partie de la période, avant de subir une baisse marquée pour atteindre un minimum de 21,01 % en janvier 2025. Une tendance haussière est observée par la suite, ramenant ce ratio à 25,58 % en avril 2026. Le rendement des capitaux propres suit une trajectoire similaire, passant de sommets proches de 30 % à un point bas de 20,18 % au premier trimestre 2025, pour remonter ensuite vers 24,47 %.
- Efficacité opérationnelle
- Le ratio de rotation des actifs est resté constant entre 0,51 et 0,59 jusqu'en juillet 2024, date à laquelle il a chuté à 0,43. Une stabilisation s'est opérée par la suite autour de 0,48.
- Structure financière et charges
- Le ratio d'endettement financier a connu une hausse ponctuelle en 2024, atteignant un pic de 2,74, avant de redescendre progressivement vers 2,57. Parallèlement, le ratio de la charge fiscale a augmenté significativement pour atteindre 0,94 fin 2024, avant de se stabiliser à 0,85. Le ratio de charge d'intérêt est demeuré globalement stable, malgré un fléchissement temporaire à 0,86 début 2025.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des cycles distincts de croissance, de contraction et de stabilisation sur la période étudiée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La rentabilité nette a maintenu une stabilité relative, oscillant entre 21 % et 23 % d'octobre 2020 à janvier 2024. Après avoir atteint un sommet de 23,49 % en janvier 2024, une dégradation rapide est constatée à partir d'avril 2024, avec un point bas enregistré à 16,96 % en janvier 2025. Une tendance à la reprise s'est ensuite installée, portant le ratio à 19,69 % en avril 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité opérationnelle est demeurée constante, avec des valeurs comprises entre 0,50 et 0,59 jusqu'en octobre 2023. Un fléchissement notable est observé dès avril 2024, où le ratio descend à 0,43. Depuis janvier 2025, une amélioration graduelle est visible, menant à une stabilisation à 0,48 en avril 2026.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l'actif a progressé de manière constante pour atteindre un pic de 13,75 % en juillet 2023. À l'instar des autres indicateurs, une baisse significative est enregistrée à partir d'avril 2024, le ratio chutant jusqu'à 7,57 % en janvier 2025. Une phase de recouvrement est observée sur la période suivante, ramenant la performance à 9,52 % en avril 2026.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une période de stabilité relative entre 2020 et 2023, suivie d'une phase de contraction marquée durant l'année 2024 et d'une reprise progressive jusqu'en avril 2026.
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté constant autour de 0,80 durant la majeure partie de la période. Une augmentation notable a été observée entre octobre 2024 et avril 2025, avec un pic à 0,94 en janvier 2025, avant de revenir à un niveau de 0,85 vers la fin de la période analysée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio a maintenu une stabilité proche de 0,97 jusqu'en 2023. Une tendance baissière a été enregistrée à partir de 2024, atteignant un point bas de 0,86 entre janvier et avril 2025. Une remontée graduelle a ensuite été constatée, ramenant le ratio à 0,91 en avril 2026.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT s'est stabilisée entre 27 % et 29 % jusqu'en octobre 2023. Une dégradation significative est apparue à partir d'avril 2024, le ratio chutant à un minimum de 21,01 % en janvier 2025. Une phase de redressement a suivi, permettant à la marge d'atteindre 25,58 % en avril 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a oscillé entre 0,50 et 0,59 jusqu'en juillet 2023. Une baisse brutale a été observée en avril 2024, le ratio tombant à 0,45, puis à 0,43 en juillet 2024. Une légère amélioration a été notée par la suite, stabilisant le ratio autour de 0,48 à partir d'octobre 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a affiché une performance solide entre 11 % et 13,75 % jusqu'en octobre 2023. À l'instar de la marge EBIT, ce ratio a subi une contraction importante en 2024, descendant jusqu'à 7,57 % en janvier 2025. Une tendance haussière a été observée depuis cette date, portant le rendement à 9,52 % en avril 2026.
Il apparaît une corrélation étroite entre la baisse de la marge EBIT, la diminution de la rotation des actifs et la chute du rendement de l'actif durant l'exercice 2024. Cette période de sous-performance opérationnelle a été suivie d'une phase de rétablissement partiel de la rentabilité et de l'efficacité productive.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Cisco Systems Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2026-01-24), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des cycles de stabilité suivis de fluctuations marquées entre octobre 2020 et avril 2026.
- Évolution des marges opérationnelle et nette
- Le ratio de marge EBIT a maintenu une stabilité relative, oscillant entre 27 % et 29 % d'octobre 2020 à octobre 2023. Une contraction significative est observée à partir d'avril 2024, le ratio atteignant un point bas de 21,01 % en janvier 2025, avant d'amorcer une remontée progressive pour atteindre 25,58 % en avril 2026.
- La marge bénéficiaire nette suit une trajectoire analogue, se maintenant entre 21 % et 23 % jusqu'à la fin de l'année 2023. Ce ratio chute ensuite pour atteindre un minimum de 16,96 % en janvier 2025, puis remonte graduellement pour s'établir à 19,69 % en avril 2026.
- Analyse de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale demeure stable autour de 0,80 durant la première période. Une augmentation progressive est notée entre fin 2022 et début 2024. Un pic prononcé est enregistré entre octobre 2024 et juillet 2025, où le ratio atteint 0,94, avant de redescendre et de se stabiliser à 0,85 vers avril 2026.
- Dynamique des charges d'intérêt
- Le ratio de charge d'intérêt présente une grande constance, se maintenant entre 0,96 et 0,98 jusqu'en juillet 2023. Une tendance baissière s'installe ensuite, menant le ratio à son niveau le plus bas de 0,86 entre janvier et avril 2025. Une phase de reprise s'ensuit, portant ce ratio à 0,91 en avril 2026.