Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
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- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24), 10-K (Date du rapport : 2020-07-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-26), 10-K (Date du rapport : 2019-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-27).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche des fluctuations modérées sur la période étudiée. Jusqu'à la période du 26 janvier 2019, aucune donnée n’est disponible. À partir du 26 avril 2019, le ratio est stabilisé autour de 11,88 % à 12,94 %, avec une tendance à la hausse jusqu'au 29 janvier 2021, atteignant un pic à 13,75 %. Cependant, à partir de cette date, une baisse progressive est observée, avec un minimum à 7,57 % au 27 avril 2025. Cette baisse suggère une diminution de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du revenu.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une tendance à la hausse, passant de 2,4 au 27 octobre 2018 à 2,91 au 27 juillet 2019. Ensuite, il fluctue légèrement autour de 2,3 à 2,6, avec une augmentation notable vers la fin de la période analysée, atteignant 2,67 au 27 juillet 2024. La croissance de ce ratio indique une augmentation progressive de l'endettement par rapport aux capitaux propres, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement plus endettée ou une accumulation de dettes à long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance à la baisse à partir du 26 avril 2019, passant de niveaux proches de 34,62 %, à un creux de 20,18 % au 27 avril 2025. Initialement, le ROE est élevé, ce qui indique une forte rentabilité du capital pour les actionnaires, mais ce ratio diminue progressivement au fil du temps, suggérant une baisse de la rentabilité des capitaux propres, voire une efficacité décroissante dans la génération de profits à partir des fonds investis par les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24), 10-K (Date du rapport : 2020-07-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-26), 10-K (Date du rapport : 2019-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-27).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance globale à la hausse entre octobre 2018 et avril 2023, atteignant un pic à plus de 23 % à plusieurs reprises, notamment en janvier 2021 et avril 2023. Cependant, cette marge s'est considérablement détériorée à partir de la dernière période, passant à environ 17,6 % en octobre 2024, signalant une baisse significative de la rentabilité nette. Cette évolution indique une amélioration initiale de la rentabilité, suivie d'une dégradation sur la période la plus récente.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a présenté une légère amélioration de 0,43 en janvier 2024 à 0,46 en avril 2025, après une période de stabilité relative autour de 0,55 lors des années précédentes. La tendance montre une légère diminution suivie d'une reprise marginale, ce qui peut témoigner d'une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a fléchi légèrement de 2,4 en octobre 2018 à un minimum de 2,18 en janvier 2024 avant de remonter à environ 2,72 en avril 2025. La tendance indique une croissance progressive de l'endettement relatif à l'avoir, suggérant une augmentation de la levée de fonds par endettement dans la période récente, après une phase de relative stabilité.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une tendance générale à la baisse depuis un sommet de plus de 34 % en novembre 2018 jusqu'à environ 20 % à la fin de la période en avril 2025. Après une période élevée entre 2019 et début 2021, le rendement s'est réduit de manière graduelle, indiquant une diminution de la rentabilité par rapport aux capitaux propres investis. La baisse de ce ratio peut refléter une pression sur la rentabilité ou une augmentation du capital investi sans augmentation correspondante des bénéfices nets.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24), 10-K (Date du rapport : 2020-07-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-26), 10-K (Date du rapport : 2019-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-27).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une stabilité relative sur la période, oscillant principalement entre 0,76 et 0,85. Une légère augmentation est observée à partir de 2022, culminant à 0,94 avant la dernière période de référence, ce qui pourrait indiquer une évolution dans la politique fiscale ou une modification des bases imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a également été relativement stable, restant supérieur à 0,86 tout au long de la période. On constate une légère baisse à partir de 2024, passant de 0,86 à 0,86, indiquant une légère réduction dans la charge d’intérêt ou une gestion plus efficace de la dette, bien que la tendance générale reste peu volatile.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a montré une tendance à la baisse progressive, passant d'environ 29,73% en 2019 à environ 21% à la fin de la période. Cette diminution indique une réduction de la rentabilité opérationnelle, ce qui pourrait résulter de coûts croissants ou d'une pression sur les marges bénéficiaires.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué autour de 0,52 à 0,56, avec une baisse significative à la fin de la période pour atteindre environ 0,43-0,45. La diminution suggère une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, ou une augmentation des investissements en actifs non générateurs de revenus immédiats.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une tendance à la hausse, passant de 2,4 en 2018 à un pic de 2,74 en 2024. Cette augmentation indique une augmentation de l’endettement par rapport aux fonds propres, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement par emprunt plus intensive ou une réduction des fonds propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une baisse significative de 34,62% en 2019 à environ 20-22% à la fin de la période. La tendance montre une dégradation progressive de la rentabilité des capitaux propres, ce qui peut témoigner d’une pression accrue sur la profitabilité ou d’un changement dans la structure du capital. Une baisse peut également refléter une augmentation du capital ou des investissements nécessitant plus de temps pour générer des profits.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24), 10-K (Date du rapport : 2020-07-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-26), 10-K (Date du rapport : 2019-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-27).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globalement stable entre la fin 2018 et 2023, oscillant autour de 20 à 23 %. Notamment, une légère hausse est observée au cours de la période allant de janvier 2020 à juillet 2022, où le ratio dépasse brièvement 23 %. Cependant, à partir de cette période, le ratio diminue progressivement, atteignant environ 17 % en avril 2025. Cette tendance pourrait indiquer une pression accrue sur la rentabilité nette ou une augmentation des coûts hors exploitation. La stabilité relative jusqu'en 2022 puis la baisse ultérieure nécessitent une analyse plus approfondie pour en identifier les causes précises.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une stabilité générale légèrement croissante jusqu'en 2022, avec des valeurs oscillant autour de 0,52 à 0,57. Après cette période, une baisse significative est constatée, passant en dessous de 0,45 en 2024, ce qui pourrait indiquer une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Cette diminution peut également refléter une augmentation des actifs en proportion des ventes, ou une réduction de la rotation opérationnelle, soulignant un possible ralentissement dans la génération de revenus par actif investi.
- Évolution du ratio de rendement des actifs (ROA)
- Le ROA montre une tendance généralement à la baisse sur la période analysée, passant d'environ 11,88 % en octobre 2018 à un minimum de 7,57 % en janvier 2025. En janvier 2021, le ROA atteint un sommet à près de 13 %, indiquant une période de meilleure efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du profit. La diminution continue depuis ce pic suggère une dégradation de cette efficacité, potentiellement liée à une pression sur la rentabilité ou à une augmentation des actifs non productifs. La stabilité relative de l'indicateur jusqu'en 2022 puis sa baisse marquée soulignent une tendance préoccupante pour la performance globale de l'entreprise en termes d'efficacité immobilière.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24), 10-K (Date du rapport : 2020-07-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-26), 10-K (Date du rapport : 2019-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-27).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale reste relativement stable tout au long de la période observée, avec des fluctuations mineures. Il commence à environ 0.8 en octobre 2019, puis augmente progressivement à 0.93 en janvier 2025. Cette tendance indique une augmentation modérée mais cohérente de la charge fiscale sur la période, ce qui pourrait refléter une évolution des politiques fiscales ou une optimisation fiscale différente au fil du temps.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio montre une augmentation progressive, passant d'environ 0.94 en janvier 2019 à 0.86 en avril 2025. La baisse récente pourrait indiquer une réduction de la charge d’intérêt relative ou une diminution de l’utilisation de la dette à des fins de financement. L'évolution témoigne d'une gestion peut-être favorable à la réduction des coûts liés à la dette à long terme, bien que la tendance globale reste à une charge d’intérêt relativement élevée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une baisse progressive, passant d’environ 29.73% en juillet 2019 à environ 21.01% en juillet 2024. La tendance indique une contraction de la rentabilité opérationnelle au fil du temps, ce qui pourrait être causé par une intensification de la concurrence, une augmentation des coûts sans ajustements proportionnels des revenus ou des pressions sectorielles. Cependant, il demeure à un niveau supérieur à 21%, ce qui reste soutenable d’un point de vue opérationnel.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a varié entre 0.43 et 0.59 tout au long de la période, avec un pic en juillet 2024 et une baisse notable en fin de période. La tendance générale montre une légère diminution, passant d’environ 0.56 à 0.45. Cela peut indiquer une utilisation plus efficace ou moins intensive des actifs pour générer des ventes, ou une transformation dans la composition des actifs, avec une possible réduction des investissements ou une optimisation de l’utilisation des actifs existants.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse jusqu’en avril 2023, atteignant un plafond d’environ 13.75%, avant de diminuer à nouveau, se stabilisant autour de 7.57% à janvier 2025. La croissance initiale suggère une amélioration de la rentabilité des actifs, tandis que la baisse ultérieure pourrait indiquer une détérioration ou un ajustement sectoriel, voire un repositionnement stratégique. La baisse récente reflète une diminution significative du rendement sur actifs au moment de la fin de la période considérée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Cisco Systems Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24), 10-K (Date du rapport : 2020-07-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-26), 10-K (Date du rapport : 2019-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-26), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-27).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale est inconnu jusqu'au trimestre de janvier 2019, puis il montre une légère tendance à la stabilité, oscillant autour de 0.8. À partir d'octobre 2024, une augmentation progressive est observée, atteignant 0.94 en janvier 2025, ce qui pourrait indiquer une augmentation de la charge fiscale effective ou une modification dans la fiscalité ou la stratégie fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste stable à 0.94 jusqu'à début 2019, puis il augmente légèrement pour atteindre un pic de 0.98 à la fin de 2022. Par la suite, une baisse progressive est constatée, passant à 0.86 en janvier 2025, indiquant une réduction relative de la charge d’intérêt ou une amélioration de la structure du financement de l'entreprise au fil du temps.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une tendance globalement stable avec une légère diminution. En début de période, elle oscille autour de 29.73 %, puis on constate une baisse progressive vers 21.01 % en janvier 2025. La dégradation de cette marge signale une pression sur la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, éventuellement dû à une augmentation des coûts ou à une baisse des revenus d'exploitation.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette présente également une tendance décroissante, passant d'environ 22.39 % dans la période initiale à un minimum de 16.96 % en janvier 2025. On note des fluctuations mineures cependant, la tendance générale à la baisse indique une diminution de la rentabilité nette globale, ce qui pourrait résulter d'une hausse des coûts, d'une augmentation des charges financières ou d'autres facteurs affectant le résultat net.