Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a initialement affiché une relative stabilité, oscillant autour de 11% entre octobre 2020 et juillet 2021. Une augmentation notable est observée à partir d’octobre 2021, atteignant un pic à 13.75% en avril 2023. Cependant, une baisse significative se produit ensuite, avec une diminution progressive jusqu’à atteindre 7.57% en juillet 2024, suivie d’une légère reprise pour se stabiliser autour de 8.3% à 8.5% à la fin de la période.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une tendance à la baisse entre octobre 2020 et avril 2022, passant de 2.49 à 2.3. Il a ensuite connu une légère fluctuation avant de remonter significativement à partir d’octobre 2023, atteignant 2.74 en janvier 2024. Une stabilisation relative est ensuite observée, avec des valeurs oscillant entre 2.61 et 2.72 jusqu’à la fin de la période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a débuté à un niveau élevé de 27.42% en octobre 2020, puis a connu une diminution progressive jusqu’en janvier 2021. Il a ensuite affiché une augmentation significative, culminant à 30.04% en avril 2023. Une baisse marquée est ensuite constatée, avec une diminution continue jusqu’à atteindre 20.18% en avril 2025, bien que l’on observe une légère reprise à 22.04% en juillet 2025.
En résumé, la période étudiée est caractérisée par une augmentation initiale de la rentabilité (ROA et ROE) suivie d’une baisse plus récente, tandis que le ratio d’endettement financier a connu une augmentation notable vers la fin de la période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour chacun des ratios financiers considérés.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une relative stabilité au cours des premiers trimestres, oscillant autour de 21%. Une augmentation progressive est observée jusqu'à atteindre un pic à 23.49% avant de connaître une baisse significative à partir du troisième trimestre 2023, culminant à 16.96% puis remontant légèrement à 17.9% et 17.97% avant de se stabiliser autour de 17.9% à 18%.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une légère tendance à la hausse sur la période allant d'octobre 2020 à avril 2022, atteignant un maximum de 0.59. Une diminution notable est ensuite constatée, avec une baisse à 0.43 puis 0.45, suivie d'une légère reprise à 0.46 et 0.48.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier affiche une diminution progressive de 2.49 à 2.18 entre octobre 2020 et avril 2022. Il connaît ensuite une augmentation à 2.74 en janvier 2024, suivie d'une stabilisation relative autour de 2.6, avec une légère diminution à 2.58 au dernier trimestre analysé.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une fluctuation significative. Après une période initiale de baisse, il connaît une forte augmentation à 29.94% en janvier 2022, puis se stabilise autour de 30% avant de diminuer progressivement à partir d'octobre 2022. Une baisse plus marquée est observée à partir du troisième trimestre 2023, atteignant 20.18% avant une légère reprise à 22.04%.
En résumé, la rentabilité nette semble en déclin récent, tandis que l'efficacité de l'utilisation des actifs est en baisse. L'endettement financier a augmenté après une période de diminution, et le rendement des capitaux propres a connu une forte volatilité, avec une tendance à la baisse sur la période la plus récente.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L’analyse des données révèle des tendances variées au sein des différents ratios financiers considérés. Le ratio de la charge fiscale présente une augmentation progressive à partir du troisième trimestre 2021, culminant à 0.94 avant de redescendre à 0.84. Le ratio de charge d’intérêt, quant à lui, affiche une relative stabilité sur la majorité de la période, avec une diminution notable à partir du premier trimestre 2023, passant de 0.97 à 0.86, puis une légère remontée à 0.89.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio démontre une fluctuation significative. Après une période de stabilité autour de 27-28%, il connaît une baisse progressive à partir du quatrième trimestre 2022, atteignant un minimum de 21.01 avant de remonter à 23.83.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une légère tendance à la hausse jusqu’au premier trimestre 2023, puis une diminution marquée, passant de 0.59 à 0.43. Une légère reprise est observée par la suite, atteignant 0.48.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une diminution globale sur la période analysée, passant de 2.49 à 2.58. Une augmentation est cependant visible au cours du premier trimestre 2024, atteignant 2.74 avant de redescendre.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une volatilité importante. Après une période de stabilité autour de 25-30%, il connaît une baisse significative à partir du quatrième trimestre 2022, atteignant un minimum de 20.18 avant de remonter à 22.04.
En résumé, les données suggèrent une évolution contrastée des performances financières. Si certains ratios, comme le ratio de la charge fiscale, montrent une tendance à la hausse, d’autres, tels que le ratio de marge EBIT et le ROE, connaissent une baisse notable, particulièrement à partir du quatrième trimestre 2022. Le ratio de rotation des actifs indique une efficacité d’utilisation des actifs en diminution, tandis que le ratio d’endettement financier reste relativement stable.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la rentabilité et l’efficacité de l’utilisation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une progression globale sur la période analysée, passant de 21.76% en octobre 2020 à un pic de 23.49% en octobre 2021. Une légère érosion s'observe ensuite jusqu'en janvier 2024 (19.18%), suivie d'une stabilisation et d'une légère reprise pour atteindre 17.9% en juillet 2025. La volatilité est relativement faible, suggérant une rentabilité globalement stable, bien qu'avec une tendance à la baisse récente.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a affiché une augmentation progressive de 0.51 en octobre 2020 à 0.59 en avril 2023. Cependant, une diminution significative est observée à partir d'octobre 2023, chutant à 0.43 en janvier 2024 et se stabilisant autour de 0.45-0.46 jusqu'en avril 2025, avant une légère remontée à 0.48 en juillet 2025. Cette baisse indique une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a suivi une trajectoire similaire à celle de la marge bénéficiaire nette, avec une augmentation globale de 11.01% en octobre 2020 à 13.75% en avril 2023. Une baisse notable est ensuite constatée, passant à 8.29% en janvier 2024, et se stabilisant autour de 8% avant une légère amélioration à 8.53% en juillet 2025. Cette évolution reflète l'impact combiné des tendances observées dans la marge bénéficiaire nette et le ratio de rotation des actifs.
En résumé, la période initiale est caractérisée par une amélioration de la rentabilité et de l'efficacité de l'utilisation des actifs. Cependant, une tendance à la baisse est perceptible à partir d'octobre 2023, notamment en ce qui concerne le ratio de rotation des actifs, ce qui impacte le ROA. La marge bénéficiaire nette reste relativement stable malgré cette baisse de l'efficacité.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Cisco Systems Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes dans plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a globalement fluctué autour de 0.8, avec une légère tendance à la hausse jusqu’au troisième trimestre 2023, atteignant 0.84. Une augmentation notable est observée au quatrième trimestre 2023 (0.93) et au premier trimestre 2024 (0.94), suivie d’une stabilisation puis d’une diminution pour revenir à 0.84 au dernier trimestre analysé.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a maintenu une stabilité relative sur la majeure partie de la période, se situant principalement entre 0.95 et 0.98. Une diminution progressive est perceptible à partir du quatrième trimestre 2023, atteignant 0.86 au deuxième trimestre 2025, suggérant une amélioration de la capacité à couvrir les charges d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a présenté une certaine volatilité. Après une période de fluctuation autour de 27-28% jusqu’au premier trimestre 2022, une augmentation est observée, culminant à 29.39%. Une tendance à la baisse s’ensuit, avec une diminution significative à partir du quatrième trimestre 2023, passant de 28.82% à 21.01% au deuxième trimestre 2024, puis une légère reprise pour atteindre 23.83% au dernier trimestre analysé.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a affiché une légère tendance à la hausse jusqu’au quatrième trimestre 2023, atteignant 0.59. Cependant, une baisse notable est constatée par la suite, avec une valeur de 0.43 au deuxième trimestre 2024, puis une légère reprise pour atteindre 0.48 au dernier trimestre analysé. Cette évolution indique une efficacité potentiellement réduite dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une trajectoire ascendante jusqu’au quatrième trimestre 2023, atteignant un pic de 13.75%. Une diminution significative est ensuite observée, passant à 8.53% au dernier trimestre analysé. Cette baisse est cohérente avec la diminution du ratio de rotation des actifs et la fluctuation du ratio de marge EBIT, suggérant une rentabilité globale des actifs en déclin.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Cisco Systems Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-10-25), 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-25), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-27), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-23), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-24).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a globalement fluctué autour de 0.8, avec une légère tendance à la hausse au cours des premiers trimestres, atteignant un pic à 0.94 avant de redescendre à 0.84. Une augmentation notable est observée vers la fin de la période, culminant à 0.93 puis 0.94, avant une légère diminution.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a maintenu une relative stabilité, se situant principalement autour de 0.97. Une diminution progressive est perceptible vers la fin de la période, passant de 0.97 à 0.86, suggérant une réduction de la charge d’intérêt par rapport aux revenus.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a présenté une certaine volatilité. Après une légère baisse initiale, elle a atteint un maximum de 29.39 avant de redescendre à 26.73. Une reprise est ensuite observée, atteignant 28.82, suivie d’une baisse significative vers la fin de la période, passant de 28.80 à 21.01. Une légère remontée est visible au dernier trimestre.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire à la marge EBIT, avec une fluctuation initiale autour de 21%. Elle a atteint un pic à 23.49 avant de connaître une baisse progressive et marquée, passant de 23.49 à 16.96. Une légère amélioration est constatée au dernier trimestre, atteignant 17.97 puis 17.9.
Il est à noter que les deux derniers ratios, marge EBIT et marge bénéficiaire nette, présentent une corrélation négative significative vers la fin de la période, indiquant une pression sur la rentabilité.