Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Dell Technologies Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-02), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-03), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-05), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-01), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-03).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de ROA affiche une tendance fluctuante sur la période considérée. Après une absence de données jusqu’en mai 2020, on observe une augmentation progressive du ratio à partir de début 2021, atteignant des valeurs comprises entre 2,22 % et 6,5 % au cours de l’année 2021. Cette tendance se poursuit en 2022, avec des pics à plus de 4 %, et reste globalement en hausse jusqu’en début 2024, atteignant environ 5 % à la période de mai 2024. Au cours de la dernière période disponible, en février 2024, le ROA est proche de 4,8 %, indiquant une efficacité modérée dans l’utilisation des actifs pour générer du profit, avec une tendance générale à l’amélioration depuis 2021.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une évolution significative à partir de mai 2020. Après une année sans données, en juin 2020, le ratio enregistre une valeur très élevée de 134,71, suggérant une forte utilisation de la dette. Par la suite, ce ratio diminue fortement, passant à 49,78 en octobre 2020 et poursuivant sa baisse pour atteindre environ 15,15 en février 2021. Au-delà de cette période, l’information sur ce ratio n’est plus disponible. La baisse marquée indique une réduction de l’endettement financier relatif, suggérant une politique de désendettement ou une amélioration de la structure financière de l’entreprise durant cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une évolution très favorable à partir de juin 2020. Après une absence de données jusqu’en mai 2020, les valeurs atteignent un pic exceptionnel de 275,31 % en novembre 2020. Ensuite, une forte réduction est observée, avec un ROE de 131,1 % en janvier 2021, puis une baisse jusqu’à environ 75,81 % en mai 2021. Bien que la tendance montre une diminution, le ROE reste à un niveau élevé, ce qui reflète une rentabilité élevée des capitaux propres sur la période considérée. La donnée la plus récente indique un ROE d’environ 113 % en février 2024, témoignant d’une rentabilité encore très forte pour les investisseurs.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Dell Technologies Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-02), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-03), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-05), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-01), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-03).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Après une absence de données initiales, une augmentation notable est observée à partir de mai 2020, atteignant un pic en avril 2021 avec un taux supérieur à 6 %. Par la suite, la marge a tendance à diminuer mais reste relativement stable, oscillant généralement autour de 4 % à 4,8 % jusqu'en août 2024. Cette tendance suggère une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise à partir de 2020, suivie d'une stabilisation avec une légère croissance à la fin de la période considérée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une stabilité relative, avec une période initiale sans données, puis une légère hausse à partir de juillet 2020. La valeur atteint un sommet autour de 1,2 en 2022, ce qui indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes. Après un léger recul en octobre 2022, le ratio conserve une tendance généralement stable, oscillant autour de 1,1 à 1,2, témoignant d'une gestion relativement constante de l'utilisation des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre des variations importantes, notamment à partir de juin 2020. Une forte baisse est constatée entre le troisième trimestre 2020 et le premier trimestre 2021, où le ratio passe de plus de 134 à environ 35, indiquant une réduction significative de l'endettement financier. Par la suite, le ratio diminue davantage pour atteindre environ 15, ce qui pourrait refléter une stratégie de désendettement ou une gestion prudente de la dette. Cependant, aucune donnée n'est fournie pour la période avant juin 2020, limitant l'analyse complète des tendances à long terme pour cette métrique.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une croissance spectaculaire à partir du troisième trimestre 2020, culminant à environ 275 % en octobre 2020. Ce taux élevé indique une utilisation très efficace des capitaux propres par l'entreprise durant cette période. Par la suite, le ROE reste élevé, fluctuant autour de 75 % à 130 %, mais sans revenir aux niveaux exceptionnellement élevés de fin 2020. La baisse pourrait s'expliquer par une augmentation des capitaux propres ou une diminution des profits nets, ou une combinaison des deux, impactant la rentabilité relative pour les actionnaires. La tendance générale indique une forte rentabilité des capitaux propres sur la période, avec une stabilisation post-2020.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Dell Technologies Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-02), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-03), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2023-05-05), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-01), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-03).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a fait preuve de fluctuations significatives au cours de la période considérée. Après avoir été absent ou non rapporté dans une première phase, il est observé qu'à partir du 1er mai 2020, il affiche une tendance à l'amélioration progressive, atteignant un pic à 6,83 % au 29 janvier 2021. Par la suite, il connaît une certaine volatilité, notamment une baisse notable à 1,74 % au 28 octobre 2022, avant de se redresser et de se stabiliser autour de 4 % pour la période allant jusqu'en mai 2024. Cette évolution suggère une période de rentabilité variable, avec une période de forte rentabilité au début de 2021, suivie d'une période de remaniement ou de pressions opérationnelles pouvant avoir impacté la profitabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance relativement stable, oscillant entre 0,75 et 0,78 jusqu'au 29 octobre 2021. À partir de cette date, une augmentation progressive est observée, culminant à 1,24 en avril 2022, indiquant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes ou revenus. Après ce pic, il y a une légère réduction, se stabilisant autour de 1,11 à 1,15 dans la période suivante, témoignant d'une gestion possiblement plus prudente ou de changements dans le cycle opérationnel ou la structure d'actifs de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période analysée. Après une période initiale relativement faible, il augmente régulièrement depuis 2020, atteignant un sommet à 6,5 % au 29 octobre 2021. Ce ratio témoigne d'une amélioration de la rentabilité des actifs de l'entreprise. Par la suite, une légère baisse est observée, pour se maintenir autour de 5,29 % en février 2024. La progression du ROA sur la période indique une gestion plus efficace des ressources de l'entreprise, contribuant à la croissance de la rentabilité globale.