Analyse de l’endettement
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- Tableau des flux de trésorerie
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2013
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2013
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2013
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2013
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
T-Mobile US Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données révèle une évolution significative de la structure de la dette sur la période considérée. Le total de la dette à court et à long terme, incluant les passifs liés aux contrats de location-financement, a globalement augmenté, passant de 73 632 millions de dollars américains en 2020 à 80 591 millions en 2024.
- Dette à court terme
- La dette à court terme a connu une fluctuation notable. Après une diminution en 2021, elle a augmenté en 2022 avant de diminuer à nouveau en 2023. Une légère augmentation est observée en 2024, mais elle reste inférieure au niveau de 2020. L'apparition de la dette à court terme envers les sociétés affiliées en 2021, avec un montant substantiel, a contribué à la variation globale de la dette à court terme. Cette dernière n'est plus présente dans les données ultérieures.
- Dette à long terme
- La dette à long terme a affiché une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période, passant de 61 830 millions de dollars américains en 2020 à 72 700 millions en 2024. Cette augmentation n'a été interrompue qu'en 2022, où une légère diminution a été constatée. La dette à long terme envers les sociétés affiliées est restée relativement stable, avec une légère augmentation progressive.
- Passifs locatifs de financement
- Les passifs locatifs de financement, tant à court terme qu'à long terme, ont globalement diminué sur la période. La diminution est plus marquée pour les passifs à long terme. Les passifs locatifs de financement à court terme ont connu une légère augmentation entre 2020 et 2023, avant de diminuer en 2024.
- Tendances générales
- L'augmentation du total de la dette est principalement attribuable à la croissance de la dette à long terme. La gestion de la dette à court terme semble plus volatile, avec des fluctuations significatives. La diminution des passifs locatifs de financement pourrait indiquer une modification de la stratégie d'acquisition d'actifs ou une réévaluation des contrats de location.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2024 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Notes de premier rang à l’intention de tiers | |
| Billets de premier rang à des tiers, libellés en EUR | |
| Notes de fin d’études à l’intention des affiliés | |
| Billets garantis de premier rang à des tiers | |
| ABS Notes à l’intention des tiers | |
| Autres dettes | |
| Financement des passifs locatifs | |
| Total de la dette à court et à long terme, y compris les passifs liés au financement-location (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt effectif moyen pondéré sur la dette et les passifs de location-financement:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
T-Mobile US Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts, nettes | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les charges d’intérêts et les intérêts capitalisés. Les charges d’intérêts nettes présentent une augmentation globale sur la période considérée, passant de 2701 millions de dollars américains en 2020 à 3411 millions de dollars américains en 2024. Cette augmentation n’est pas linéaire, avec une progression plus marquée entre 2020 et 2021, suivie d’une stabilisation relative entre 2021 et 2023, puis d’une nouvelle augmentation en 2024.
Les intérêts capitalisés, quant à eux, affichent une diminution significative et constante sur l’ensemble de la période. Ils ont chuté de 440 millions de dollars américains en 2020 à seulement 34 millions de dollars américains en 2024. Cette baisse indique potentiellement une réduction des investissements nécessitant une capitalisation des intérêts ou une modification des méthodes comptables.
Les frais d’intérêts encourus suivent une tendance similaire aux charges d’intérêts nettes, avec une augmentation globale de 3141 millions de dollars américains en 2020 à 3445 millions de dollars américains en 2024. L’évolution est également marquée par une progression initiale plus forte, suivie d’une stabilisation et d’une légère augmentation en 2024. La proximité des valeurs des charges d’intérêts nettes et des frais d’intérêts encourus suggère une faible variation des ajustements liés aux intérêts.
- Tendances principales
- Augmentation globale des charges d’intérêts nettes et des frais d’intérêts encourus.
- Diminution constante et significative des intérêts capitalisés.
En résumé, l’entreprise semble avoir connu une augmentation de ses coûts de financement au fil du temps, tandis que ses investissements nécessitant une capitalisation des intérêts ont diminué. Ces tendances pourraient être liées à des facteurs tels que l’évolution des taux d’intérêt, la structure de la dette, et les stratégies d’investissement.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts, nettes
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle une tendance à l'amélioration de la capacité à honorer les obligations financières liées à la dette.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio a connu une fluctuation initiale avec une diminution de 2,31 en 2020 à 2 en 2021. Il a ensuite diminué à 1,94 en 2022 avant de progresser significativement pour atteindre 4,3 en 2023 et 5,31 en 2024. Cette progression indique une amélioration notable de la capacité à couvrir les charges d'intérêts sans tenir compte des intérêts capitalisés.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Le ratio ajusté suit une tendance similaire, bien que les valeurs soient légèrement inférieures. Il a diminué de 1,98 en 2020 à 1,88 en 2021, puis est resté relativement stable à 1,9 en 2022. Une augmentation significative est observée en 2023 avec une valeur de 4,17, qui se poursuit en 2024 avec 5,26. L'inclusion des intérêts capitalisés ne modifie pas la tendance générale à l'amélioration, mais réduit l'ampleur de la couverture.
L'augmentation des deux ratios de couverture des intérêts entre 2022 et 2024 suggère une amélioration de la rentabilité ou une réduction de l'endettement, ou une combinaison des deux. La convergence des deux ratios indique que l'impact des intérêts capitalisés sur la capacité de couverture est relativement constant sur la période analysée.