Analyse de l’endettement
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T-Mobile US Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État du résultat global
- Structure du bilan : actif
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2013
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2013
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2013
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2013
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
T-Mobile US Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données révèle une évolution significative de la structure de la dette sur la période considérée. Le total de la dette à court et à long terme, incluant les passifs liés aux contrats de location-financement, a connu une tendance générale à la hausse, passant de 76 768 millions de dollars américains en 2021 à 88 552 millions de dollars américains en 2025.
- Dette à court terme
- La dette à court terme a initialement augmenté de 53,2% entre 2021 et 2022, atteignant 5 164 millions de dollars américains. Elle a ensuite diminué en 2023 pour remonter en 2024 et 2025, atteignant 5 135 millions de dollars américains. La composante "Dette à court terme envers les sociétés affiliées" est présente uniquement en 2021 et 2022, avec une valeur de 2 245 millions de dollars américains les deux années.
- Dette à long terme
- La dette à long terme a fluctué sur la période. Après une légère diminution entre 2021 et 2022, elle a augmenté en 2023 et 2024, atteignant 72 700 millions de dollars américains. En 2025, elle a connu une augmentation plus importante, atteignant 79 649 millions de dollars américains. La composante "Dette à long terme envers les sociétés affiliées" est restée relativement stable, augmentant légèrement chaque année.
- Passifs locatifs de financement
- Les passifs locatifs de financement, tant à court terme qu'à long terme, ont globalement diminué sur la période. Les passifs à court terme ont connu une légère augmentation initiale avant de se stabiliser autour de 1 160 à 1 260 millions de dollars américains. Les passifs à long terme ont diminué de manière plus prononcée, passant de 1 455 millions de dollars américains en 2021 à 1 107 millions de dollars américains en 2025.
- Tendances globales
- L'augmentation du total de la dette est principalement due à l'évolution de la dette à long terme. La diminution des passifs locatifs de financement a partiellement compensé cette augmentation, mais n'a pas suffi à inverser la tendance générale. La volatilité de la dette à court terme suggère une gestion active de la trésorerie et des besoins de financement à court terme.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2025 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Notes de premier rang à l’intention de tiers | |
| Billets de premier rang à des tiers, libellés en EUR | |
| Notes de fin d’études à l’intention des affiliés | |
| Billets garantis de premier rang à des tiers | |
| ABS Notes à l’intention des tiers | |
| ECA Facilities à des tiers | |
| Autres dettes | |
| Financement des passifs locatifs | |
| Total de la dette à court et à long terme, y compris les passifs liés au financement-location (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt effectif moyen pondéré sur la dette et les passifs de location-financement:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
T-Mobile US Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts, nettes | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières révèle des tendances notables concernant les charges d’intérêts et les intérêts capitalisés. Les charges d’intérêts nettes présentent une fluctuation sur la période considérée. Après une légère augmentation entre 2021 et 2022, elles diminuent en 2023, puis augmentent de nouveau en 2024 et 2025, atteignant un niveau supérieur à celui de 2021. Cette progression en 2024 et 2025 suggère une possible augmentation de l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt.
- Charges d’intérêts, nettes
- Les charges d’intérêts nettes ont évolué de 3342 millions de dollars américains en 2021 à 3774 millions de dollars américains en 2025, avec des variations intermédiaires.
Les intérêts capitalisés, quant à eux, affichent une diminution significative et constante sur l’ensemble de la période. Ils passent de 210 millions de dollars américains en 2021 à seulement 43 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse pourrait indiquer une réduction des investissements nécessitant une capitalisation des intérêts, ou un changement dans la méthode de comptabilisation des coûts d’emprunt.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés ont diminué de manière constante, passant de 210 millions de dollars américains en 2021 à 43 millions de dollars américains en 2025.
Les frais d’intérêts encourus montrent une relative stabilité entre 2021 et 2024, avec une légère diminution initiale suivie d’une stabilisation. Cependant, une augmentation est observée en 2025, atteignant 3817 millions de dollars américains. Cette augmentation coïncide avec celle des charges d’intérêts nettes et pourrait être liée à des facteurs similaires.
- Frais d’intérêts encourus
- Les frais d’intérêts encourus ont augmenté de 3552 millions de dollars américains en 2021 à 3817 millions de dollars américains en 2025, avec une période de stabilisation entre 2022 et 2024.
En résumé, l’évolution des charges d’intérêts et des intérêts capitalisés suggère une modification de la structure financière et des stratégies d’investissement. L’augmentation des charges d’intérêts nettes et des frais d’intérêts encourus en 2025, combinée à la diminution des intérêts capitalisés, mérite une attention particulière.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts, nettes
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des données révèle une amélioration significative de la capacité à couvrir les charges d'intérêts sur la période considérée. Les deux ratios de couverture des intérêts, qu'ils soient calculés avec ou sans intérêts capitalisés, présentent une tendance à la hausse entre 2021 et 2023.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio passe de 2 en 2021 à 1,94 en 2022, puis augmente de manière notable pour atteindre 4,3 en 2023. Il continue d'augmenter en 2024 pour s'établir à 5,31, avant de légèrement diminuer en 2025 à 4,78. Cette évolution indique une amélioration progressive de la capacité de l'entreprise à honorer ses obligations d'intérêts à partir de ses bénéfices, avec une stabilisation en fin de période.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Le ratio ajusté suit une tendance similaire, bien que les valeurs soient légèrement inférieures à celles du ratio non ajusté. Il évolue de 1,88 en 2021 à 1,9 en 2022, puis à 4,17 en 2023. L'augmentation se poursuit en 2024 avec une valeur de 5,26, suivie d'une légère baisse à 4,73 en 2025. Cette progression suggère que même en incluant les intérêts capitalisés, la capacité de l'entreprise à couvrir ses charges d'intérêts s'améliore, avec une stabilisation en 2025.
La convergence des deux ratios, bien que légèrement distincts, suggère que l'impact des intérêts capitalisés sur la capacité de couverture des intérêts reste relativement constant sur la période. La légère diminution observée en 2025 pour les deux ratios pourrait indiquer une stabilisation de la performance financière ou une augmentation relative des charges d'intérêts par rapport aux bénéfices.