Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

T-Mobile US Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Revenu net	11,339)	8,317)	2,590)	3,024)	3,064)
Dotations aux amortissements	12,919)	12,818)	13,651)	16,383)	14,151)
Charge de rémunération à base d’actions	649)	667)	595)	540)	694)
Charge d’impôt différé	3,120)	2,600)	492)	197)	822)
Charges pour créances irrécouvrables	1,192)	898)	1,026)	452)	602)
Pertes liées à la vente de créances	62)	165)	214)	15)	36)
Pertes sur le remboursement de la dette	—)	—)	—)	184)	371)
Charge de dépréciation	—)	—)	477)	—)	418)
Perte sur réévaluation du groupe destiné à la cession	—)	9)	377)	—)	—)
Comptes débiteurs	(3,088)	(5,038)	(5,158)	(3,225)	(3,273)
Créances du plan de versement de l’équipement	(523)	170)	(1,184)	(3,141)	(1,453)
Inventaire	131)	197)	744)	201)	(2,222)
Actifs au titre du droit d’utilisation au titre des contrats de location-exploitation	3,480)	3,721)	5,227)	4,964)	3,465)
Autres actifs à court et à long terme	(411)	(358)	(754)	(573)	(402)
Créditeurs et charges à payer	(2,041)	(1,126)	558)	549)	(2,123)
Passifs à court et à long terme liés aux contrats de location-exploitation	(3,879)	(3,785)	(2,947)	(5,358)	(3,699)
Autres passifs à court et à long terme	(678)	(839)	459)	(531)	(2,178)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	(7,009)	(7,058)	(3,055)	(7,114)	(11,885)
Autres, montant net	21)	143)	414)	236)	367)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	10,954)	10,242)	14,191)	10,893)	5,576)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	22,293)	18,559)	16,781)	13,917)	8,640)
Achats d’immobilisations corporelles, y compris les intérêts capitalisés	(8,840)	(9,801)	(13,970)	(12,326)	(11,034)
Achats de licences de spectre et d’autres actifs incorporels, y compris les dépôts	(3,471)	(1,010)	(3,331)	(9,366)	(1,333)
Produit de la vente des sites de tours	—)	12)	9)	40)	—)
Produit lié aux intérêts bénéficiaires dans le cadre d’opérations de titrisation	3,579)	4,816)	4,836)	4,131)	3,134)
Flux de trésorerie nets liés aux contrats dérivés conclus dans le cadre d’accords d’échange de garanties	—)	—)	—)	—)	632)
Acquisition de sociétés, nette de la trésorerie acquise	(373)	—)	(52)	(1,916)	(5,000)
Produit de la cession d’activités prépayées	—)	—)	—)	—)	1,224)
Autres, montant net	33)	154)	149)	51)	(338)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(9,072)	(5,829)	(12,359)	(19,386)	(12,715)
Produit de l’émission de titres de créance à long terme	8,587)	8,446)	3,714)	14,727)	35,337)
Paiements des frais de consentement liés à la dette à long terme	—)	—)	—)	—)	(109)
Remboursements d’obligations de location-financement	(1,367)	(1,227)	(1,239)	(1,111)	(1,021)
Remboursements de dettes à court terme pour l’achat de stocks, d’immobilisations corporelles et d’autres passifs financiers	—)	—)	—)	(184)	(481)
Remboursement de la dette à long terme	(5,073)	(5,051)	(5,556)	(11,100)	(20,416)
Émission d’actions ordinaires	—)	—)	—)	—)	19,840)
Rachats d’actions ordinaires	(11,228)	(13,074)	(3,000)	—)	(19,536)
Dividendes sur actions ordinaires	(3,300)	(747)	—)	—)	—)
Produit de l’émission de titres de créance à court terme	—)	—)	—)	—)	18,743)
Remboursement de la dette à court terme	—)	—)	—)	—)	(18,929)
Retenues d’impôt sur les attributions fondées sur des actions	(269)	(297)	(243)	(316)	(439)
Paiements en espèces pour le remboursement anticipé de la dette ou les frais d’extinction de la dette	—)	—)	—)	(116)	(82)
Autres, montant net	(165)	(147)	(127)	(191)	103)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(12,815)	(12,097)	(6,451)	1,709)	13,010)
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, y compris la trésorerie affectée et la trésorerie détenue en vue de la vente	406)	633)	(2,029)	(3,760)	8,935)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, y compris la trésorerie soumise à restrictions et la trésorerie détenue en vue de la vente, début de la période	5,307)	4,674)	6,703)	10,463)	1,528)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, y compris la trésorerie soumise à restrictions et la trésorerie détenue en vue de la vente, à la fin de la période	5,713)	5,307)	4,674)	6,703)	10,463)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Revenu net: Une tendance à la hausse est observée sur la période analysée, avec une légère fluctuation en 2021 et 2022, suivi d'une augmentation significative en 2023 et 2024. En particulier, le revenu net a presque quadruplé entre 2022 et 2024, passant de 2,59 milliards de dollars à 11,34 milliards de dollars, indiquant une croissance importante de l’activité ou de la rentabilité de l’entreprise.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements ont connu une croissance progressive de 2020 à 2021, puis ont diminué en 2022, avant de fluctuer légèrementvers 2023 et 2024. La baisse en 2022 pourrait indiquer une accélération de l’amortissement ou une modification dans la politique comptable, tandis que le léger rebond en 2024 reste à contextualiser.
Charge d’impôt différé: Les charges d’impôt différé ont considérablement augmenté entre 2021 et 2024, passant de 197 millions à 3,12 milliards de dollars. La croissance importante en 2024 suggère une réévaluation substantielle des impôts différés, potentiellement liée à une hausse des revenus ou à des changements fiscaux.
Comptes débiteurs: Une succession de dépréciations, avec une valeur négative importante, est en place, atteignant -5 158 millions de dollars en 2022 et se réduisant à -3 088 millions en 2024. La tendance indique une gestion active des créances ou des recouvrements, avec une diminution du montant net impayé en fin de période.
Inventaire: Les inventaires ont progressé de façon stable à partir de 2021, passant de 201 à 744 millions de dollars, puis ont diminué légèrement en 2024. La tendance montre une gestion d’inventaire significative, probablement pour répondre à la croissance de l’activité ou pour optimiser la gestion des stocks.
Actifs et passifs liés aux contrats de location: Les actifs issus des contrats de location d’exploitation ont diminué, passant de 5 227 millions en 2022 à 3 480 en 2024. Quant aux passifs, leur montant total a augmenté ou montré une stabilité relative, avec une légère hausse du passif à 3 879 millions en 2024. Cette évolution reflète peut-être la gestion des obligations locatives dans un contexte d’expansion ou de modification de contrats.
Variations de l’actif et du passif d’exploitation: Une tendance à la réduction est visible, passant de -11 885 millions de dollars en 2020 à environ -7 009 millions en 2024. Cette évolution indique une diminution de l’activité d’exploitation ou une optimisation de la mobilisation des ressources d’exploitation.
Flux de trésorerie nets issus des activités d’exploitation: Une croissance régulière est visible au fil des années, passant de 8,64 milliards en 2020 à 22,29 milliards en 2024. Cette tendance reflète une augmentation significative de la génération de trésorerie opérationnelle, enrichissant la capacité de l’entreprise à financer ses investissements et ses opérations courantes.
Achats d’immobilisations corporelles et incorporelles: Les investissements en immobilisations corporelles ont accru globalement, mais à un rythme fluctuant, passant de -11,03 milliards en 2020 à -8,84 milliards en 2024, avec une réduction en 2024 par rapport à 2021. Les achats d’actifs incorporels ont fluctué également, témoignant d’un effort continu d’investissement dans la croissance ou la modernisation des actifs.
Sources de financement et remboursement de la dette: Les émissions de titres à long terme ont particulièrement augmenté en 2020, puis ont diminué par la suite, avec une nouvelle émission en 2024. Le remboursement de la dette à long terme s’est maintenu à un niveau élevé, mais en légère baisse. La politique financière semble orientée vers une levée de fonds par émissions obligataires tout en remboursant progressivement la dette existante, afin de maintenir ou d’ajuster la structure du levier financier.
Rachats d’actions et dividendes: Les rachats d’actions ont été importants, notamment en 2020, avec une poursuite en 2022-2024, ce qui indique une politique de retour de valeur aux actionnaires. Les dividendes versés ont débuté en 2024, témoignant d’une démarche visant à rémunérer les actionnaires de manière régulière, après une période d’accumulation ou de stabilité dans la politique de rémunération.
Variation de la trésorerie: Malgré des flux de trésorerie d’exploitation en croissance, la trésorerie à la fin de chaque période a fluctuée, atteignant 5,7 milliards de dollars en 2024, témoignant d’une gestion active des liquidités pour équilibrer investissements, financements et distributions.

T-Mobile US Inc. (NASDAQ:TMUS)

Tableau des flux de trésorerie