Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Deckers Outdoor Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | 31 mars 2021 | 31 mars 2020 | 31 mars 2019 | 31 mars 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 2,556,203) | 2,332,250) | 2,167,705) | 1,765,118) | 1,427,206) | 1,264,379) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 981,795) | 843,527) | 1,089,361) | 649,436) | 589,692) | 429,970) | |
| Actifs d’exploitation | 1,574,408) | 1,488,723) | 1,078,344) | 1,115,682) | 837,514) | 834,409) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 790,470) | 793,425) | 723,480) | 624,998) | 382,076) | 323,600) | |
| Moins: Emprunts à court terme | —) | —) | —) | 638) | 603) | 578) | |
| Moins: Hypothèque à payer | —) | —) | —) | 30,263) | 30,901) | 31,504) | |
| Passifs d’exploitation | 790,470) | 793,425) | 723,480) | 594,097) | 350,572) | 291,518) | |
| Actif net d’exploitation1 | 783,938) | 695,298) | 354,864) | 521,585) | 486,942) | 542,891) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 88,640) | 340,434) | (166,721) | 34,643) | (55,949) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 11.98% | 64.83% | -38.04% | 6.87% | -10.87% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| lululemon athletica inc. | 29.58% | 4.99% | 48.47% | — | — | — | |
| Nike Inc. | 4.57% | 29.46% | -2.48% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Biens de consommation durables et vêtements | 7.74% | 26.43% | 3.32% | 200.00% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 12.01% | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 1,574,408 – 790,470 = 783,938
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= 783,938 – 695,298 = 88,640
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 88,640 ÷ [(783,938 + 695,298) ÷ 2] = 11.98%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation initiale, suivie d'une diminution notable puis d'une reprise.
- Actif net d’exploitation
- En 2019, l'actif net d'exploitation s'élevait à 486 942 milliers de dollars américains. Il a augmenté en 2020 pour atteindre 521 585 milliers de dollars américains, avant de diminuer considérablement en 2021 à 354 864 milliers de dollars américains. Une reprise s'est ensuite observée en 2022, avec un montant de 695 298 milliers de dollars américains, et cette tendance à la hausse s'est poursuivie en 2023, atteignant 783 938 milliers de dollars américains.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont fluctué de manière significative sur la période. Elles étaient de -55 949 milliers de dollars américains en 2019, de 34 643 milliers de dollars américains en 2020, puis ont diminué à -166 721 milliers de dollars américains en 2021. En 2022, elles ont connu une augmentation substantielle pour atteindre 340 434 milliers de dollars américains, et se sont stabilisées en 2023 à 88 640 milliers de dollars américains.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire variable. Il était de -10,87 % en 2019, de 6,87 % en 2020, puis a chuté à -38,04 % en 2021. En 2022, ce ratio a augmenté de manière significative pour atteindre 64,83 %, avant de se modérer en 2023 à 11,98 %.
L'évolution du ratio de régularisation reflète les variations des régularisations agrégées par rapport à l'actif net d'exploitation. La forte augmentation en 2022 et la stabilisation en 2023 suggèrent un impact significatif des régularisations sur la structure financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Deckers Outdoor Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | 31 mars 2021 | 31 mars 2020 | 31 mars 2019 | 31 mars 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 516,822) | 451,949) | 382,575) | 276,142) | 264,308) | 114,394) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 537,422) | 172,353) | 596,217) | 286,334) | 359,505) | 327,351) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (81,013) | (51,009) | (32,169) | (31,964) | (29,018) | (34,697) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 60,413) | 330,605) | (181,473) | 21,772) | (66,179) | (178,260) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 8.17% | 62.96% | -41.41% | 4.32% | -12.85% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| lululemon athletica inc. | 26.38% | 0.98% | 42.45% | — | — | — | |
| Nike Inc. | -11.14% | 23.33% | 32.56% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Biens de consommation durables et vêtements | -6.39% | 20.56% | 33.68% | 27.32% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 4.25% | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 60,413 ÷ [(783,938 + 695,298) ÷ 2] = 8.17%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations basées sur le tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation initiale, passant de 486 942 unités monétaires en 2019 à 521 585 unités monétaires en 2020. Cependant, une diminution notable est observée en 2021, avec une valeur de 354 864 unités monétaires. Une reprise s'ensuit en 2022, atteignant 695 298 unités monétaires, suivie d'une nouvelle augmentation en 2023, pour atteindre 783 938 unités monétaires. Cette évolution suggère une volatilité dans la gestion des actifs nets d'exploitation sur la période considérée.
En ce qui concerne les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie, on constate une variation importante. En 2019, la valeur est de -66 179 unités monétaires, augmentant à -21 772 unités monétaires en 2020. Une diminution significative est ensuite observée en 2021, avec une valeur de -181 473 unités monétaires. Un changement de tendance majeur se produit en 2022, avec une valeur positive de 330 605 unités monétaires, qui se poursuit en 2023 avec 60 413 unités monétaires. Cette fluctuation indique des changements importants dans la gestion des éléments affectant le tableau des flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie présente également des variations notables. Il s'établit à -12,85 % en 2019, puis à 4,32 % en 2020. Une baisse importante est enregistrée en 2021, avec -41,41 %. En 2022, le ratio augmente considérablement à 62,96 %, avant de diminuer à 8,17 % en 2023. Ces fluctuations suggèrent des changements dans la gestion des dettes à court terme et leur impact sur les flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- Présente une tendance générale à la hausse sur la période, bien que marquée par une baisse en 2021.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Manifeste une forte volatilité, passant de valeurs négatives à des valeurs positives significatives.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Indique des variations importantes dans la gestion des dettes à court terme et leur impact sur les flux de trésorerie.