Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Nike Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 36,579) | 38,110) | 37,531) | 40,321) | 37,740) | 31,342) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents | 7,464) | 9,860) | 7,441) | 8,574) | 9,889) | 8,348) | |
| Moins: Placements à court terme | 1,687) | 1,722) | 3,234) | 4,423) | 3,587) | 439) | |
| Actifs d’exploitation | 27,428) | 26,528) | 26,856) | 27,324) | 24,264) | 22,555) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 23,366) | 23,680) | 23,527) | 25,040) | 24,973) | 23,287) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | —) | 1,000) | —) | 500) | —) | 3) | |
| Moins: Billets à payer | 5) | 6) | 6) | 10) | 2) | 248) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 7,961) | 7,903) | 8,927) | 8,920) | 9,413) | 9,406) | |
| Passifs d’exploitation | 15,400) | 14,771) | 14,594) | 15,610) | 15,558) | 13,630) | |
| Actif net d’exploitation1 | 12,028) | 11,757) | 12,262) | 11,714) | 8,706) | 8,925) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 271) | (505) | 548) | 3,008) | (219) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 2.28% | -4.21% | 4.57% | 29.46% | -2.48% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| lululemon athletica inc. | 16.25% | -0.29% | 29.58% | 4.99% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Biens de consommation durables et vêtements | 4.43% | -3.65% | 7.74% | 26.43% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 16.70% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 27,428 – 15,400 = 12,028
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 12,028 – 11,757 = 271
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 271 ÷ [(12,028 + 11,757) ÷ 2] = 2.28%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 8 706 millions de dollars américains à 11 714 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, atteignant 12 262 millions de dollars américains en 2023. Une légère diminution a été observée en 2024, avec un retour à 11 757 millions de dollars américains, suivie d'une reprise en 2025, atteignant 12 028 millions de dollars américains.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Elles sont passées d'une valeur négative de -219 millions de dollars américains en 2021 à une valeur positive substantielle de 3 008 millions de dollars américains en 2022. Cette augmentation a été suivie d'une diminution en 2023, avec une valeur de 548 millions de dollars américains, puis d'une valeur négative de -505 millions de dollars américains en 2024. En 2025, les régularisations sont revenues à une valeur positive, mais plus faible, de 271 millions de dollars américains.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces fluctuations. Il a connu une augmentation significative en 2022, atteignant 29,46 %, après une valeur de -2,48 % en 2021. Ce ratio a ensuite diminué en 2023 à 4,57 %, est devenu négatif en 2024 (-4,21 %) et a légèrement augmenté en 2025 pour atteindre 2,28 %.
- Tendances principales
- Une croissance globale de l'actif net d'exploitation, avec une légère fluctuation annuelle. Une volatilité importante des régularisations fondées sur le bilan, impactant directement le ratio de régularisation.
- Observations clés
- L'augmentation substantielle des régularisations en 2022 a eu un impact significatif sur le ratio de régularisation. La diminution de l'actif net d'exploitation en 2024 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie.
- Points d'attention
- La volatilité des régularisations suggère une possible complexité dans la gestion des ajustements comptables. Le suivi du ratio de régularisation est important pour évaluer l'impact de ces ajustements sur la situation financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Nike Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 3,219) | 5,700) | 5,070) | 6,046) | 5,727) | 2,539) | |
| Moins: Flux de trésorerie provenant de l’exploitation | 3,698) | 7,429) | 5,841) | 5,188) | 6,657) | 2,485) | |
| Moins: Liquidités (utilisées) provenant d’activités d’investissement | (275) | 894) | 564) | (1,524) | (3,800) | (1,028) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (204) | (2,623) | (1,335) | 2,382) | 2,870) | 1,082) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -1.72% | -21.84% | -11.14% | 23.33% | 32.56% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| lululemon athletica inc. | 15.72% | -4.61% | 26.38% | 0.98% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Biens de consommation durables et vêtements | 0.97% | -19.39% | -6.39% | 20.56% | 66.27% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 9.87% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 21.63% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -204 ÷ [(12,028 + 11,757) ÷ 2] = -1.72%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 8 706 millions de dollars américains à 11 714 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2023, atteignant 12 262 millions de dollars américains. Une légère diminution a été observée en 2024, avec un retour à 11 757 millions de dollars américains, suivie d'une reprise en 2025, atteignant 12 028 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une tendance à la hausse de l'actif net d'exploitation sur la période, malgré une fluctuation à court terme en 2024.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution plus volatile. Elles ont diminué de 2021 à 2022, passant de 2 870 millions de dollars américains à 2 382 millions de dollars américains. En 2023, on observe un changement de signe, avec une valeur négative de -1 335 millions de dollars américains. Cette tendance négative s'est accentuée en 2024, atteignant -2 623 millions de dollars américains, avant de s'atténuer légèrement en 2025, avec une valeur de -204 millions de dollars américains. Cette évolution suggère un changement dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une diminution significative sur la période. Il est passé de 32,56 % en 2021 à 23,33 % en 2022. Cette baisse s'est poursuivie, devenant négative en 2023 (-11,14 %) et en 2024 (-21,84 %). En 2025, le ratio est devenu proche de zéro (-1,72 %). Cette évolution indique une modification dans la structure des dettes à court terme et la capacité à honorer les obligations financières, avec une tendance à la réduction de l'importance des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.