Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Deckers Outdoor Corp., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 mars 2023	31 mars 2022	31 mars 2021	31 mars 2020	31 mars 2019	31 mars 2018
Revenu net	516,822)	451,949)	382,575)	276,142)	264,308)	114,394)
Dépréciation et désamortissement	47,858)	42,878)	40,530)	38,912)	44,941)	48,572)
Amortissement des ententes d’informatique en nuage	2,149)	1,552)	737)	—)	—)	—)
Perte à l’extinction de la dette	226)	—)	—)	—)	447)	—)
Charges pour créances irrécouvrables (bénéfice)	1,983)	(342)	3,053)	3,498)	2,849)	4,168)
Charge d’impôt différé (avantage)	(9,719)	(27,796)	(8,171)	2,934)	6,939)	8,138)
Rémunération à base d’actions	26,897)	26,816)	22,701)	14,477)	14,774)	14,302)
Perte à la cession d’actifs à long terme	2,691)	107)	1,019)	698)	277)	387)
Dépréciation d’actifs incorporels	—)	—)	3,522)	—)	—)	—)
Dépréciation du contrat de location-exploitation et d’autres actifs à long terme	2,817)	3,186)	14,084)	1,365)	180)	2,417)
Charges de restructuration	—)	—)	—)	—)	295)	1,667)
Gain sur règlement des obligations de mise hors service d’actifs	—)	—)	(207)	(705)	—)	—)
Créances commerciales, montant net	(806)	(86,627)	(33,173)	(10,493)	(16,157)	10,770)
Inventaires	(26,056)	(228,554)	33,378)	(32,777)	8,827)	(751)
Charges payées d’avance et autres actifs circulants	(5,609)	(19,095)	(22,128)	2,477)	(515)	11,124)
Impôt sur le revenu à recevoir	13,459)	(11,933)	1,842)	(5,811)	(165)	26,999)
Actifs nets des contrats de location-exploitation et passifs locatifs	(8,308)	3,189)	250)	(3,264)	—)	—)
Autres actifs	13,240)	(28,296)	(3,103)	(6,558)	2,630)	(1,714)
Comptes fournisseurs commerciaux	(74,247)	89,184)	79,176)	23,312)	31,035)	(2,184)
Autres charges à payer	11,528)	(20,370)	53,785)	(11,112)	(7,160)	28,627)
Impôt sur le revenu à payer	4,897)	(24,494)	25,817)	(8,179)	3,809)	(1,693)
Autres passifs à long terme	17,600)	999)	530)	1,418)	2,191)	62,128)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	(54,302)	(325,997)	136,374)	(50,987)	24,495)	133,306)
Rapprochement du bénéfice net et de la trésorerie nette générée par les activités d’exploitation	20,600)	(279,596)	213,642)	10,192)	95,197)	212,957)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	537,422)	172,353)	596,217)	286,334)	359,505)	327,351)
Achats d’immobilisations corporelles	(81,025)	(51,017)	(32,218)	(32,455)	(29,086)	(34,813)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles	12)	8)	49)	491)	68)	116)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(81,013)	(51,009)	(32,169)	(31,964)	(29,018)	(34,697)
Produit d’emprunts à court terme	—)	—)	9,100)	69,336)	162,001)	214,751)
Remboursements d’emprunts à court terme	—)	—)	(9,478)	(69,197)	(161,621)	(214,889)
Coûts d’émission de titres de créance sur emprunts à court terme	—)	—)	—)	—)	(1,297)	—)
Frais de montage de prêts sur facilités de crédit renouvelables	(1,537)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit de l’émission d’actions	2,170)	1,991)	1,502)	1,288)	1,024)	765)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions	4,396)	1,204)	6,775)	3,615)	—)	—)
Rachats d’actions ordinaires	(297,372)	(356,653)	(99,147)	(190,405)	(161,395)	(149,687)
Encaisse versée pour les actions retenues à la source pour l’impôt	(16,688)	(14,024)	(7,432)	(6,148)	(5,328)	(8,105)
Remboursement du capital de l’hypothèque	—)	—)	(30,901)	(603)	(578)	(550)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(309,031)	(367,482)	(129,581)	(192,114)	(167,194)	(157,715)
Effet des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	(9,110)	304)	5,458)	(2,512)	(3,571)	3,267)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	138,268)	(245,834)	439,925)	59,744)	159,722)	138,206)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	843,527)	1,089,361)	649,436)	589,692)	429,970)	291,764)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	981,795)	843,527)	1,089,361)	649,436)	589,692)	429,970)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31).

Tendance du revenu net: Le revenu net de l'entreprise a connu une croissance significative sur la période analysée. Après une augmentation rapide entre 2018 et 2019, il s'est maintenu à un niveau élevé avec une tendance à la hausse, atteignant 516 822 milliers de dollars en 2023. Cette progression reflète une amélioration continue des performances commerciales de l'entreprise sur cette période.
Évolution des charges d'amortissement et dépréciation: Les charges de dépréciation et désamortissement ont globalement diminué entre 2018 et 2020, puis ont connu une augmentation à partir de 2021, atteignant 47 858 milliers de dollars. L'amortissement spécifique des ententes d'informatique en nuage a débuté en 2021, témoignant d’actifs incorporels liés à la transformation numérique, avec une progression jusqu’en 2023.
Charges exceptionnelles et récurrences: Plusieurs éléments exceptionnels, tels que les charges pour créances irrécouvrables, la dépréciation d’actifs incorporels ou du contrat de location, ainsi que les charges de restructuration, ont été observés. Notamment, la charge liée à la dépréciation du contrat de location en 2021 est notable, et des fluctuations dans les créances commerciales et autres actifs circulants indiquent des ajustements importants de la gestion d’actifs. La perte à l’extinction de la dette et certains gains liés au règlement d’obligations reflètent également des opérations non récurrentes intéressant la période.
Variations des actifs et passifs courants: Les comptes clients commerciaux ont connu une grande volatilité, avec une exacerbation en 2022 correspondant à une augmentation simultanée des inventaires déficitaires en 2020 et 2022, signifiant une gestion de stocks perturbée ou stratégique. Les autres actifs et passifs montrent également des variations importantes, notamment dans les charges payées d’avance, les impôts et autres passifs à long terme. La gestion de la liquidité semble avoir été impactée par ces fluctuations.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux issus de l’exploitation ont été positifs tout au long de la période, avec une nette augmentation en 2021 puis une baisse en 2022, mais une reprise significative en 2023, atteignant 537 422 milliers de dollars. La tendance indique une génération de trésorerie robuste et une capacité à soutenir les opérations même en période de volatilité économique.
Investissements et désinvestissements: Les achats d’immobilisations corporelles sont en tendance à la hausse, avec une forte augmentation en 2023, ce qui peut refléter des investissements soutenus en actifs fixes pour soutenir la croissance. Les flux liés aux investissements indiquent une stratégie d’investissement continue, bien que leur ampleur soit comparable à celle du passé récent.
Activités de financement: La génération de produits de l’émission d’actions a augmenté légèrement, tandis que les rachats d’actions ordinaires ont été substantiels et en progression, contribuant à une réduction significative des capitaux propres disponibles. La gestion de la structure de capital semble orientée vers le rachat d’actions dans un contexte de volatilité ou de redistribution des ressources.
Trésorerie et équivalents: La trésorerie et ses équivalents ont considérablement augmenté de 2018 à 2023, malgré la forte utilisation dans le rachat d’actions. La variation nette de la trésorerie indique une capacité à maintenir des liquidités confortables, avec une base solide à la fin de la période (981 795 milliers de dollars en 2023), permettant de soutenir à la fois l’exploitation, l’investissement et le financement.
Conclusion générale: Globalement, l’analyse révèle une entreprise en croissance de ses revenus, avec une gestion positive de sa trésorerie et une stratégie favorable à la génération de liquidités. Cependant, la forte activité de rachat d’actions et certains mouvements exceptionnels dans les actifs et passifs indiquent une politique financière dynamique, susceptible d’avoir un impact sur la structure du capital. La forte augmentation des investissements en immobilisations et la croissance de la trésorerie suggèrent un objectif de consolidation ou d’expansion stratégique tout en maintenant une liquidité robuste.

Deckers Outdoor Corp. (NYSE:DECK)

Tableau des flux de trésorerie