Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
LyondellBasell Industries N.V., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Liquidités soumises à des restrictions | ||||||
| Moins: Placements à court terme | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à court terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Linde plc | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 2018 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2018 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2018 – Actif net d’exploitation2017
= – =
3 2018 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance à la hausse de l’actif net d’exploitation sur la période considérée. Une augmentation constante est observée, passant de 12 607 millions de dollars américains en 2015 à 18 490 millions de dollars américains en 2018.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution significative. Initialement négatives (-218 millions de dollars américains en 2015), elles deviennent positives à partir de 2016, atteignant 3 756 millions de dollars américains en 2018. Cette transition indique un changement dans la structure des ajustements comptables.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, suit une trajectoire ascendante marquée. Il passe de -1,71 % en 2015 à 22,61 % en 2018. Cette progression reflète l’importance croissante des régularisations par rapport à l’actif net d’exploitation. L’évolution de ce ratio suggère une modification dans la manière dont les actifs sont évalués ou ajustés au bilan.
En résumé, l’actif net d’exploitation connaît une croissance régulière, tandis que les régularisations fondées sur le bilan passent d’une position négative à une position positive et de plus en plus significative, comme en témoigne l’augmentation du ratio de régularisation basé sur le bilan.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
LyondellBasell Industries N.V., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la Société | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Linde plc | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 2018 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation constante, passant de 12 607 millions de dollars américains en 2015 à 18 490 millions de dollars américains en 2018. Cette progression suggère une expansion des activités et/ou une amélioration de l’efficacité dans la gestion des actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution notable. Initialement négatives (-315 millions de dollars américains en 2015), elles sont devenues positives et ont augmenté de manière significative au fil des ans, atteignant 2 776 millions de dollars américains en 2018. Cette variation pourrait indiquer des changements dans la manière dont les flux de trésorerie sont gérés et présentés, ou des ajustements liés à des opérations spécifiques.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu une augmentation constante. Il est passé de -2,48 % en 2015 à 16,71 % en 2018. Cette hausse indique une proportion croissante des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie, ce qui pourrait être lié à une modification des conditions de paiement avec les fournisseurs ou à une augmentation des dettes à court terme. Il convient de noter que la valeur négative initiale en 2015 est inhabituelle et nécessite une investigation plus approfondie pour comprendre sa cause.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue de 2015 à 2018, indiquant une expansion potentielle des activités.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Passage d’une valeur négative à une valeur positive et croissante, suggérant des changements dans la gestion des flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Augmentation constante, indiquant une proportion croissante des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.