Analyse de l’impôt sur les bénéfices
- Charge d’impôt sur le résultat
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
- Actifs et passifs d’impôt différé, classification
- Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
- Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Nike Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Structure du compte de résultat
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse des segments à présenter
- Valeur d’entreprise (EV)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Sélection de données financières depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
Nous acceptons :
Charge d’impôt sur le résultat
Nike Inc., charge d’impôts, activités poursuivies
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le courant, exprimé en millions de dollars américains, a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 728 à 1319. Cette croissance s'est ensuite stabilisée, avec une légère diminution en 2022 (1255) et en 2023 (1248). Une reprise est observée en 2024 (1497), suivie d'un recul en 2025 (954).
Le différé, également exprimé en millions de dollars américains, présente une évolution plus marquée. Initialement négatif (-380 en 2020), il s'est creusé pour atteindre -650 en 2022. Une amélioration est constatée en 2023 (-117), mais le différé redevient plus important en 2024 (-497) avant de se réduire en 2025 (-288).
La charge d’impôt sur le résultat, mesurée en millions de dollars américains, a connu une augmentation constante entre 2020 et 2023, passant de 348 à 1131. Une légère diminution est observée en 2024 (1000), suivie d'une nouvelle baisse en 2025 (666). Cette évolution suggère une possible optimisation fiscale ou des changements dans la législation fiscale.
- Tendances générales
- Une volatilité est perceptible dans l'évolution du courant, avec une forte croissance initiale suivie de fluctuations. Le différé montre une tendance à l'amélioration, bien que restant négatif sur l'ensemble de la période. La charge d’impôt sur le résultat a augmenté de manière significative avant de diminuer en fin de période.
- Observations spécifiques
- L'année 2021 se distingue par une forte augmentation du courant. L'année 2022 marque un point bas pour le différé. L'année 2023 est caractérisée par un pic de la charge d’impôt sur le résultat.
- Points d'attention
- Le recul du courant en 2025 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes. L'évolution du différé mérite un suivi attentif pour évaluer son impact potentiel sur les résultats futurs. La diminution de la charge d’impôt sur le résultat en 2024 et 2025 doit être examinée pour comprendre les facteurs contributifs.
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
Nike Inc., rapprochement du taux effectif d’imposition sur le revenu (EITR)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L’analyse des données révèle une stabilité du taux d’imposition fédéral sur le revenu, maintenu constant à 21% sur l’ensemble de la période considérée. Les impôts d’État, déduction faite des prestations fédérales, présentent une augmentation progressive de 0.8% en 2020 à 2% en 2025, avec une légère fluctuation en 2024.
- Gains à l’étranger
- Les gains à l’étranger connaissent une volatilité significative, passant de 5.9% en 2020 à -1.8% en 2022, puis à 1.7% en 2023 et -2.5% en 2024, avant de remonter à 1.1% en 2025. Cette variation suggère une sensibilité aux conditions économiques internationales.
- Réglementation fiscale américaine, pertes de change
- Des pertes de change liées à la réglementation fiscale américaine sont enregistrées à partir de 2024, atteignant -3.4% en 2025. L'absence de données antérieures ne permet pas d'évaluer l'importance de cet impact sur les années précédentes.
- Sous-partie F : avantage d’impôt différé
- Un avantage d’impôt différé lié à la sous-partie F est constaté en 2022 (-4.7%), mais les données sont manquantes pour les autres années.
- Avantage lié au revenu incorporel d’origine étrangère
- L’avantage lié au revenu incorporel d’origine étrangère est négatif sur toute la période, oscillant entre -8.1% en 2020 et -4.1% en 2022, puis se stabilisant autour de -5% en 2024 et 2025.
- Rémunération à base d’actions
- La rémunération à base d’actions affiche une tendance à la diminution de l’impact négatif, passant de -7.2% en 2020 à 1.5% en 2025. Cette évolution pourrait indiquer une modification de la politique de rémunération ou une amélioration de la performance globale.
- Vérifications de l’impôt sur le revenu et réserves pour éventualités
- Les vérifications de l’impôt sur le revenu et les réserves pour éventualités présentent une augmentation progressive, passant de -1.4% en 2020 à 2.7% en 2025, suggérant une gestion plus prudente des risques fiscaux.
- Crédit d’impôt américain pour la recherche et le développement
- Le crédit d’impôt américain pour la recherche et le développement est négatif et tend à s’accentuer, passant de -1.8% en 2020 à -2.1% en 2024 et 2025. Cela pourrait refléter une diminution des investissements en recherche et développement ou une modification des règles fiscales.
- Autres, montant net
- Les autres éléments, pris en compte de manière nette, sont variables, avec un pic à 2.9% en 2020 et un minimum de -0.4% en 2025.
Le taux effectif d’imposition connaît une fluctuation importante, passant de 20.2% en 2020 à 9.1% en 2022, puis à 18.2% en 2023 et 14.9% en 2024, avant de remonter à 17.1% en 2025. Cette volatilité est probablement liée aux variations des différents éléments fiscaux mentionnés précédemment, notamment les gains à l’étranger et le crédit d’impôt pour la recherche et le développement.
Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
Nike Inc., composantes des actifs et des passifs d’impôt différé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs catégories d’éléments financiers sur la période considérée.
- Inventaires
- Les niveaux d’inventaires ont connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 84 à 136 millions de dollars américains. Une diminution est ensuite observée en 2023 (79 millions), suivie d’une remontée en 2024 (69 millions) et une nouvelle augmentation en 2025 (98 millions). Cette fluctuation suggère une possible adaptation aux conditions du marché ou des changements dans la gestion de la chaîne d’approvisionnement.
- Réserves de retour des ventes
- Les réserves de retour des ventes ont globalement augmenté sur la période, passant de 115 millions de dollars américains en 2020 à 205 millions en 2025. Cette augmentation pourrait indiquer une hausse des retours de produits ou une modification des politiques de retour.
- Rémunération différée et à base d’actions
- La rémunération différée a augmenté de manière constante, passant de 295 millions de dollars américains en 2020 à 387 millions en 2025. La rémunération à base d’actions a également augmenté, mais de manière moins régulière, avec un pic en 2023 (261 millions) avant de diminuer légèrement en 2024 (290 millions) et 2025 (285 millions). Ces tendances suggèrent une évolution des politiques de rémunération.
- Passifs liés aux contrats de location-exploitation
- Les passifs liés aux contrats de location-exploitation ont légèrement augmenté entre 2020 et 2023, puis ont diminué en 2024 et 2025, revenant à un niveau proche de celui de 2020 (458 millions de dollars américains). Cette évolution pourrait refléter des changements dans la stratégie d’utilisation des actifs en location.
- Immobilisations incorporelles et Dépenses capitalisées en recherche et développement
- Les immobilisations incorporelles sont apparues en 2021 et ont diminué progressivement jusqu’en 2025. Les dépenses capitalisées en recherche et développement ont augmenté de manière significative sur toute la période, passant de 189 millions de dollars américains en 2020 à 923 millions en 2025, ce qui indique un investissement croissant dans l’innovation.
- Report prospectif de la perte d’exploitation nette
- Le report prospectif de la perte d’exploitation nette a augmenté de manière significative entre 2020 et 2025, passant de 21 millions de dollars américains à 75 millions. Cette augmentation pourrait indiquer des difficultés opérationnelles persistantes ou des ajustements comptables.
- Sous-partie F : impôt différé
- La sous-partie F : impôt différé a augmenté de manière importante entre 2022 et 2024, puis a diminué en 2025. Cette fluctuation pourrait être liée à des changements dans les réglementations fiscales ou à des ajustements comptables.
- Actifs d’impôts différés
- Les actifs d’impôts différés ont connu une augmentation constante sur toute la période, passant de 1610 millions de dollars américains en 2020 à 3318 millions en 2025. Cette augmentation suggère une capacité accrue à bénéficier d’avantages fiscaux futurs.
- Provision pour moins-value
- La provision pour moins-value a augmenté en valeur absolue, passant de -26 millions de dollars américains en 2020 à -51 millions en 2025, ce qui indique une augmentation des pertes potentielles sur les actifs.
- Retenue à la source étrangère sur les bénéfices non distribués des filiales étrangères
- La retenue à la source étrangère a fluctué sur la période, mais est restée négative, indiquant une charge fiscale. Elle a légèrement diminué en valeur absolue entre 2020 et 2025.
- Immobilisations corporelles et Actifs au titre du droit d’utilisation
- Les immobilisations corporelles et les actifs au titre du droit d’utilisation sont restés négatifs sur toute la période, avec une tendance à la diminution en valeur absolue, ce qui pourrait indiquer des ajustements comptables ou des cessions d’actifs.
- Passifs d’impôts différés
- Les passifs d’impôts différés ont diminué sur la période, passant de -852 millions de dollars américains en 2020 à -725 millions en 2025, ce qui suggère une diminution des obligations fiscales futures.
- Actif (passif) net d’impôt différé
- L’actif net d’impôt différé a augmenté de manière constante sur toute la période, passant de 732 millions de dollars américains en 2020 à 2542 millions en 2025, ce qui confirme la tendance à l’augmentation des avantages fiscaux futurs.
Actifs et passifs d’impôt différé, classification
Nike Inc., actifs et passifs d’impôts différés, classement
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les actifs et passifs d'impôts différés.
- Actifs d’impôt différé
- Les actifs d'impôt différé présentent une augmentation constante sur la période analysée. Ils sont passés de 732 millions de dollars américains en 2020 à 2668 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance indique une augmentation des différences temporaires déductibles, suggérant potentiellement une planification fiscale agressive ou des changements dans la structure des revenus et des dépenses imposables. L'augmentation est particulièrement marquée entre 2020 et 2022, puis se stabilise avec une croissance plus modérée entre 2022 et 2025.
- Passifs d’impôts différés
- Les passifs d'impôts différés n'étaient pas renseignés avant 2022. À partir de cette date, ils ont été enregistrés à 226 millions de dollars américains, augmentant légèrement à 227 millions de dollars américains en 2023, puis diminuant significativement à 145 millions de dollars américains en 2024 et 126 millions de dollars américains en 2025. Cette diminution pourrait indiquer une réduction des différences temporaires imposables ou une modification des taux d'imposition futurs attendus. L'absence de données antérieures à 2022 rend difficile l'interprétation de cette évolution sur une période plus longue.
- Relation entre Actifs et Passifs d’impôts différés
- La différence entre les actifs et les passifs d'impôts différés s'est considérablement accrue au fil du temps. En 2022, la différence était de 1665 millions de dollars américains (1891 - 226). En 2025, elle atteint 2539 millions de dollars américains (2668 - 126). Cette évolution suggère une position nette d'actif d'impôt différé croissante, ce qui pourrait avoir un impact positif sur les flux de trésorerie futurs, bien que cela dépende de la réalisation effective de ces avantages fiscaux.
Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
Nike Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 31 342 millions de dollars américains à 40 321 millions. Cependant, il a ensuite diminué en 2023 et 2024, pour atteindre 38 110 millions, puis a continué sa baisse en 2025 à 36 579 millions. L’actif total ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance initiale suivie d’un déclin.
- Actif total
- Croissance de 2020 à 2022, suivie d'une diminution progressive jusqu'en 2025.
Le passif total a affiché une croissance modérée entre 2020 et 2021, puis s’est stabilisé autour de 25 milliards de dollars américains avant de diminuer légèrement en 2023 et 2024, et de nouveau en 2025. Le passif total ajusté présente une évolution très proche de celle du passif total.
- Passif total
- Croissance initiale suivie d'une stabilisation puis d'une légère diminution.
Les capitaux propres ont connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2022, passant de 8 055 millions de dollars américains à 15 281 millions. Ils ont ensuite diminué en 2023 et 2024, puis ont continué à baisser en 2025. Les capitaux propres ajustés suivent une tendance similaire, mais avec des valeurs légèrement inférieures.
- Capitaux propres
- Forte croissance de 2020 à 2022, suivie d'une diminution progressive.
Le revenu net a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, puis une légère augmentation en 2022, avant de diminuer en 2023. Il a rebondi en 2024, mais a connu une baisse importante en 2025. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement inférieures.
- Revenu net
- Forte augmentation initiale, suivie de fluctuations et d'une baisse significative en 2025.
En résumé, la période observée est caractérisée par une croissance initiale de l’actif et des capitaux propres, suivie d’une phase de stabilisation ou de déclin à partir de 2023. Le revenu net a également connu des fluctuations importantes, avec une baisse notable en 2025. L’évolution des valeurs ajustées est globalement cohérente avec celle des valeurs non ajustées.
Nike Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
Nike Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, atteignant un pic en 2021, avant de diminuer progressivement jusqu’en 2023, puis de remonter légèrement en 2024, pour finalement redescendre en 2025.
Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) suit une tendance similaire, avec une amélioration marquée entre 2020 et 2021, suivie d’une stabilisation relative puis d’une baisse en 2025.
- Rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l’actif total a augmenté entre 2020 et 2023, indiquant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes, avant de diminuer légèrement en 2024 et 2025. Le ratio ajusté présente une évolution similaire, avec une augmentation plus prononcée et une légère diminution en fin de période.
Le ratio d’endettement financier a diminué entre 2020 et 2022, suggérant une réduction du levier financier, puis s’est stabilisé avant de connaître une légère augmentation en 2025. Le ratio ajusté suit une tendance comparable.
- Rendement des capitaux propres
- Le rendement des capitaux propres a augmenté de manière significative entre 2020 et 2021, puis a fluctué autour de 40% avant de chuter en 2025. Le ratio ajusté présente une évolution similaire, avec des valeurs légèrement inférieures.
Le ratio de rendement de l’actif a également connu une augmentation importante entre 2020 et 2021, suivie d’une stabilisation relative puis d’une baisse en 2025. Le ratio ajusté suit une tendance similaire.
En résumé, la période observée est caractérisée par une amélioration initiale de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs, suivie d’une stabilisation et d’une légère détérioration en 2025. Le niveau d’endettement financier est resté relativement stable sur l’ensemble de la période, avec une légère augmentation en fin de période.
Nike Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Revenu net ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 2539 millions de dollars américains à 5727 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 6046 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable du revenu net est observée en 2023, avec une valeur de 5070 millions de dollars américains, suivie d'une reprise en 2024 à 5700 millions de dollars américains. Enfin, une baisse significative est constatée en 2025, avec un revenu net de 3219 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Il a augmenté de 2020 à 2022, passant de 2159 millions de dollars américains à 5396 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 à 4953 millions de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2024 (5203 millions de dollars américains), suivie d'une nouvelle baisse en 2025 (2931 millions de dollars américains).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a augmenté de 6,79% en 2020 à 12,86% en 2021, puis à 12,94% en 2022. Une diminution significative est ensuite observée en 2023, avec une valeur de 9,9%, suivie d'une légère amélioration en 2024 à 11,1%. En 2025, ce ratio retombe à 6,95%, reflétant la baisse du revenu net et du bénéfice net.
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée présente une évolution similaire. Il est passé de 5,77% en 2020 à 11,99% en 2021 et 11,55% en 2022. Une baisse est constatée en 2023 (9,67%), suivie d'une légère augmentation en 2024 (10,13%). En 2025, ce ratio diminue à 6,33%, en cohérence avec les autres indicateurs.
En résumé, la période 2020-2022 a été marquée par une croissance significative du revenu net et du bénéfice net ajusté, ainsi que par une amélioration des ratios de marge bénéficiaire. Cependant, les années 2023 et 2025 ont été caractérisées par une diminution du revenu net, du bénéfice net ajusté et des ratios de marge bénéficiaire, suggérant une détérioration de la performance financière.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenus ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenus ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 31 342 millions de dollars américains à 40 321 millions. Cependant, une diminution est observée en 2023, puis une légère remontée en 2024, suivie d’un nouveau déclin en 2025, atteignant 36 579 millions de dollars américains.
Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance de 2020 à 2022, un recul en 2023 et une stabilisation relative en 2024, avant de diminuer en 2025 pour atteindre 33 911 millions de dollars américains. La différence entre le total de l’actif et le total de l’actif ajusté reste relativement stable sur la période.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio a fluctué entre 1,16 et 1,36 sur la période analysée. Une augmentation significative est perceptible entre 2022 et 2023, passant de 1,16 à 1,36, indiquant une utilisation plus efficace de l’actif pour générer des ventes. Une légère diminution est ensuite observée en 2024, suivie d’un recul plus marqué en 2025, ramenant le ratio à 1,27. Cette dernière évolution suggère une potentielle baisse de l’efficacité de l’utilisation de l’actif.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une tendance similaire à celle du ratio non ajusté. Il a augmenté de manière significative entre 2022 et 2023, passant de 1,22 à 1,44, puis a légèrement diminué en 2024 et davantage en 2025, atteignant 1,37. L’utilisation de l’actif ajusté semble donc plus efficace que l’utilisation de l’actif total, et les tendances d’efficacité sont similaires pour les deux ratios.
En résumé, l’entreprise a connu une croissance de son actif jusqu’en 2022, suivie d’une période de contraction. L’efficacité de l’utilisation de l’actif, mesurée par les ratios de rotation, a augmenté entre 2022 et 2023, mais a montré des signes de ralentissement en 2024 et 2025.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du bilan. L’actif total a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 31 342 millions de dollars américains à 40 321 millions de dollars américains. Cependant, cet actif total a ensuite diminué en 2023 et 2024, atteignant 37 531 millions de dollars américains puis 38 110 millions de dollars américains, avant de baisser à 36 579 millions de dollars américains en 2025.
L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance jusqu’en 2022 (de 30 610 à 38 430 millions de dollars américains), suivie d’une diminution progressive en 2023, 2024 et 2025 (35 505, 35 645 et 33 911 millions de dollars américains respectivement).
Les capitaux propres ont également augmenté entre 2020 et 2022, passant de 8 055 millions de dollars américains à 15 281 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2023 (14 004 millions de dollars américains), suivie d’une légère augmentation en 2024 (14 430 millions de dollars américains) et d’une nouvelle diminution en 2025 (13 213 millions de dollars américains).
Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire à celle des capitaux propres non ajustés, avec une croissance initiale suivie d’une stabilisation puis d’une baisse en 2025.
Le ratio d’endettement financier a diminué de 3,89 en 2020 à 2,64 en 2022, indiquant une amélioration de la structure financière. Il a ensuite fluctué autour de 2,68 en 2023 et 2,64 en 2024, avant de remonter légèrement à 2,77 en 2025.
Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution initiale suivie d’une stabilisation et d’une légère augmentation en 2025 (de 4,18 à 3,18).
- Ratio d’endettement financier
- Indique le niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres. Une diminution du ratio suggère une réduction du risque financier.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Fournit une mesure alternative de l’endettement, potentiellement en tenant compte d’éléments spécifiques du bilan.
- Actif total
- Représente la valeur totale des biens détenus par l’entité.
- Capitaux propres
- Représentent la part des actifs financée par les actionnaires.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Revenu net ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 2539 millions de dollars américains à 5727 millions. Cette croissance s'est poursuivie, bien que plus modérément, jusqu'en 2022, atteignant 6046 millions. Cependant, 2023 a marqué un recul important, avec un revenu net de 5070 millions, suivi d'une reprise en 2024 à 5700 millions, avant une nouvelle baisse en 2025 à 3219 millions.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire. Il a augmenté de 2020 à 2022, passant de 2159 millions à 5396 millions, puis a diminué en 2023 à 4953 millions. Une légère augmentation est observée en 2024 (5203 millions), suivie d'une baisse plus prononcée en 2025 (2931 millions).
Les capitaux propres ont connu une croissance substantielle entre 2020 et 2022, passant de 8055 millions à 15281 millions. Après 2022, on observe une stabilisation puis une légère diminution, atteignant 13213 millions en 2025. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec une croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère baisse.
Le rendement des capitaux propres a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 31.52% en 2020 à 44.86% en 2021, puis a diminué à 39.57% en 2022 et 36.2% en 2023. Une légère reprise est constatée en 2024 (39.5%), suivie d'une baisse significative en 2025 (24.36%).
Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) présente également des fluctuations. Il a augmenté de 29.48% en 2020 à 45.92% en 2021, puis a diminué à 39.63% en 2022 et 40.58% en 2023. Une augmentation est observée en 2024 (42.96%), suivie d'une baisse en 2025 (27.47%).
- Tendances générales
- Une croissance initiale suivie d'une stabilisation et, dans certains cas, d'une diminution des revenus et des bénéfices nets.
- Capitaux propres
- Une augmentation significative jusqu'en 2022, suivie d'une stabilisation et d'une légère baisse.
- Rendement des capitaux propres
- Des fluctuations importantes, avec une tendance à la baisse en 2025.
- Observations notables
- Le revenu net et le bénéfice net ajusté ont connu un recul notable en 2023, suivi d'une reprise partielle en 2024 et d'une nouvelle baisse en 2025.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 2539 millions de dollars américains à 5727 millions de dollars américains. Cette croissance s’est poursuivie, bien que plus modérément, jusqu’en 2022, atteignant 6046 millions de dollars américains. Cependant, une diminution du revenu net est observée en 2023 (5070 millions de dollars américains) et en 2024 (5700 millions de dollars américains), suivie d’une baisse plus prononcée en 2025 (3219 millions de dollars américains).
Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire. Il a augmenté de 2020 à 2022, passant de 2159 millions de dollars américains à 5396 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 (4953 millions de dollars américains) et en 2024 (5203 millions de dollars américains). La diminution est plus marquée en 2025, avec un bénéfice net ajusté de 2931 millions de dollars américains.
Le total de l’actif a augmenté entre 2020 et 2022, passant de 31342 millions de dollars américains à 40321 millions de dollars américains. Une légère diminution est ensuite constatée en 2023 (37531 millions de dollars américains) et en 2024 (38110 millions de dollars américains), suivie d’une nouvelle baisse en 2025 (36579 millions de dollars américains). Le total de l’actif ajusté présente une évolution similaire, avec une croissance initiale suivie de diminutions progressives.
Le ratio de rendement de l’actif a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 8,1% à 15,17%. Il est resté relativement stable entre 2021 et 2024, fluctuant autour de 14-15%. Une baisse notable est observée en 2025, avec un ratio de 8,8%. Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation initiale suivie d’une stabilisation puis d’une diminution en 2025, atteignant 8,64%.
- Tendances générales
- Une croissance initiale des revenus et des bénéfices est suivie d’une période de stabilisation puis de déclin, particulièrement marquée en 2025.
- Actif
- L’actif total a augmenté sur les premières années, mais a commencé à diminuer par la suite.
- Rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une forte croissance initiale, suivie d’une stabilisation et d’une baisse en 2025, suggérant une efficacité potentiellement réduite dans l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.