Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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- État des résultats
- Structure du bilan : actif
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- Analyse des segments à présenter
- Valeur d’entreprise (EV)
- Ratio valeur d’entreprise/EBITDA (EV/EBITDA)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Analyse de l’endettement
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Nike Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Évolution du revenu net :
- Le revenu net a connu une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 2 539 millions de dollars en 2020 à 6 046 millions en 2022. Cependant, une baisse notable apparaît en 2023, avec un revenu de 5 070 millions, puis une reprise partielle en 2024 pour atteindre 5 700 millions. En 2025, un recul marqué à 3 219 millions est observé, ce qui pourrait indiquer une contrainte ou une variation exceptionnelle affectant la rentabilité sur cette période.
- Dotations aux amortissements :
- Les dotations aux amortissements sont relativement stables dans l’ensemble, avec une légère tendance à l’augmentation, atteignant 796 millions en 2024 avant une légère baisse à 775 millions en 2025, témoignant d’un investissement et d’une gestion consolidée des actifs immobilisés.
- Impôts différés :
- Les impôts différés présentent une tendance à la baisse en 2022, avec une valeur de -650 millions, suivie d’une baisse en 2023 à -117 millions. Par la suite, une réduction de leur impact apparaît, avec -497 millions en 2024 et -288 millions en 2025, ce qui pourrait refléter une évolution dans la position fiscale ou dans la reconnaissance des actifs et passifs fiscaux différés.
- Rémunération à base d’actions :
- La rémunération liée aux actions a augmenté de manière constante, passant de 429 millions en 2020 à 804 millions en 2024, avant une légère réduction à 709 millions en 2025. Cette tendance indique une politique d’incitation à l’actionnariat en croissance, en lien avec l’accroissement du nombre d’options ou d’actions attribuées.
- Facilités affaiblies et autres :
- Ce poste a connu des fluctuations importantes, avec une valeur relativement faible en 2021 (53 millions), mais atteignant un pic en 2022 à 123 millions. La tendance générale est à la diminution, culminant à 33 millions en 2025, ce qui pourrait indiquer la liquidation ou la réduction des provisions ou charges associées.
- Ajustements nets des taux de change :
- Les ajustements liés aux taux de change montrent une forte volatilité, avec un déficit de -213 millions en 2023 et une reprise à 37 millions en 2025. Ces variations reflètent l’impact des fluctuations des devises sur les résultats financiers.
- Variations du fonds de roulement :
- Les flux liés aux comptes débiteurs, stocks, et créditeurs indiquent une gestion fluctuante du fonds de roulement. Par exemple, en 2021, une diminution de 1 606 millions dans les comptes débiteurs est observée, suivie d’une augmentation réciproque en 2022 (+489 millions), puis une baisse en 2023. La gestion de ces éléments influence directement la liquidité opérationnelle.
- Activités d’exploitation :
- Les flux provenant de l’exploitation ont reconnu une forte progression en 2020 et 2021 (2 485 millions à 6 657 millions), avant de se stabiliser en 2022 et 2023, puis de réaugmenter en 2024 à 7 429 millions. La tendance au sein de cette période montre une capacité à générer des flux de trésorerie en croissance, bien que la baisse en 2025 (3 698 millions) puisse faire état de pressions opérationnelles ou d’un ralentissement temporaire.
- Activités d’investissement :
- Les investissements en immobilisations corporelles ont montré une tendance à la réduction, avec des ajouts passant de -1 086 millions en 2020 à -430 millions en 2025. La réduction des investissements pourrait indiquer un effort d’optimisation des dépenses ou un cycle de maintenance plutôt que de croissance.
- Activités de financement :
- Le flux de trésorerie des activités de financement présente une tendance à la sortie de fonds importante, notamment en 2022 et 2023, où des flux négatifs atteignent respectivement -4 836 millions et -7 447 millions. La réduction des emprunts et le rachat d’actions expliquent en partie cette dynamique, avec une baisse progressive des dividendes et des remboursements d’emprunts tout au long des années.
- Trésorerie et équivalents :
- La trésorerie initiale en début d’exercice a augmenté de 4 466 millions en 2020 à 9 889 millions en 2022, mais a connu une baisse en 2023 à 7 441 millions. En 2024, une hausse importante à 9 860 millions est enregistrée, avant un repli en 2025 à 7 464 millions. La variation nette de la trésorerie indique une forte volatilité, liée notamment aux flux liés aux activités de financement et d’investissement.