Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Nike Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Coût du capital2 | |||||||
| Capital investi3 | |||||||
| Profit économique4 | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 2477 millions de dollars américains à 5557 millions. Cependant, cette progression s'est interrompue en 2023 avec une diminution à 5013 millions, suivie d'une légère reprise en 2024 à 5146 millions, avant une baisse plus prononcée en 2025 à 2913 millions.
Le coût du capital a fluctué durant la période. Il a augmenté de 2020 à 2021, puis a légèrement diminué en 2022. Une légère augmentation a été observée en 2023, suivie d'une nouvelle diminution en 2024. En 2025, le coût du capital a connu une augmentation significative, atteignant 15.95%.
Le capital investi a globalement augmenté entre 2020 et 2024, passant de 19083 millions de dollars américains à 22129 millions. Toutefois, une diminution est constatée en 2025, ramenant le capital investi à 19883 millions de dollars américains.
Le profit économique a suivi une trajectoire variable. Initialement négatif en 2020, il est devenu positif en 2021 et est resté supérieur à 1900 millions de dollars américains jusqu'en 2024. En 2025, le profit économique est redevenu négatif, atteignant -258 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Une croissance initiale du NOPAT suivie d'une stabilisation puis d'une baisse récente.
- Coût du capital
- Une fluctuation modérée avec une augmentation notable en 2025.
- Capital investi
- Une augmentation globale suivie d'une diminution en 2025.
- Profit économique
- Une amélioration significative suivie d'un retour à des valeurs négatives en 2025.
L'évolution du profit économique, corrélée à la baisse du NOPAT et à l'augmentation du coût du capital en 2025, suggère une détérioration de la rentabilité des investissements réalisés.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Nike Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour créances irrécouvrables.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Une augmentation significative du revenu net est observée entre 2020 et 2022, avec une croissance notable de 2539 millions de dollars à 6046 millions de dollars, témoignant d'une forte progression de l'activité. Cependant, à partir de 2023, une baisse est enregistrée, le revenu chutant à 5070 millions de dollars, avant de remonter légèrement en 2024 à 5700 millions de dollars. Lors de la projection pour 2025, une nouvelle diminution est constatée, le revenu étant estimé à 3219 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer des fluctuations ou des risques potentiels pour la rentabilité future.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également connu une croissance progressive, passant de 2477 millions de dollars en 2020 à un pic de 5557 millions en 2022. Après cette période, une baisse est perceptible en 2023 avec une valeur de 5013 millions, suivi d’une stabilisation ou d’une légère hausse en 2024 à 5146 millions. Toutefois, la projection pour 2025 indique une baisse importante à 2913 millions, ce qui pourrait signaler une diminution des performances opérationnelles ou une augmentation des charges fiscales ou autres ajustements financiers impliqués dans le calcul du NOPAT.
Impôts d’exploitation décaissés
Nike Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- Sur la période analysée, la charge d’impôt sur le résultat a connu une augmentation significative de 348 millions de dollars en 2020 à un pic de 1131 millions en 2023. Cette hausse indique probablement une augmentation des bénéfices imposables ou des ajustements fiscaux spécifiques durant cette période. Après 2023, la charge diminue à 1000 millions en 2024, puis chute à 666 millions en 2025, ce qui peut refléter une réduction de la charge fiscale effective, potentiellement liée à des stratégies d’optimisation fiscale ou à des changements dans la législation fiscale ou dans la structure des bénéfices imposables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont évolué de façon plus volatile, passant de 764 millions de dollars en 2020 à un sommet de 1390 millions en 2021. Puis, on observe une légère baisse à 1313 millions en 2022, suivie d’une stabilité relative en 2023. La hausse en 2021 pourrait s’expliquer par une augmentation des bénéfices ou des obligations fiscales accrues durant cette année-là. La baisse en 2022 suggère une réduction des paiements fiscaux ou une baisse des bénéfices imposables, tandis que la stabilité en 2023 indique un maintien des obligations fiscales. En 2024, on note une nouvelle augmentation à 1482 millions, correspondant probablement à une hausse des activités ou des bénéfices. La baisse en 2025 à 951 millions peut signaler un effort de réduction des paiements fiscaux ou une diminution de l’activité fiscale imposable pour cette année.
Capital investi
Nike Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de la construction en cours.
7 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance observée indique une diminution progressive de la dette et des contrats de location déclarés au cours de la période analysée. Après avoir atteint un pic de 13 015 millions de dollars en mai 2020, la valeur a régulièrement diminué pour atteindre 11 018 millions de dollars en mai 2025, signifiant une réduction globale de plus de 2 000 millions de dollars. Cette baisse pourrait refléter une stratégie de désendettement ou une amélioration de la gestion du passif.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une forte augmentation entre mai 2020 et mai 2022, passant de 8 055 à 15 281 millions de dollars, ce qui suggère une amélioration de la valorisation ou des résultats financiers positifs durant cette période. Après ce pic, une diminution sensible est observée en 2023, pour se stabiliser à 14 430 millions de dollars en mai 2024, puis reculer à 13 213 millions en mai 2025. La fluctuation pourrait résulter de distributions de dividendes, d'opérations de rachat d'actions ou d'autres ajustements financiers.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance modérée de 19 083 millions de dollars en mai 2020 à 21 137 millions en mai 2022, avant de diminuer légèrement à 20 394 millions en mai 2023. Par la suite, il a de nouveau augmenté pour atteindre 22 129 millions en mai 2024, pour finalement redescendre à 19 883 millions en mai 2025. Cette évolution pourrait indiquer des investissements stratégiques ou des ajustements liés à la gestion de l'actif, avec une tendance globale à la stabilité ou à de légères fluctuations.
Coût du capital
Nike Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Nike Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| lululemon athletica inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une volatilité significative du profit économique sur la période considérée. Initialement négatif, il a connu une forte progression entre 2020 et 2022, atteignant un pic en 2022, avant de diminuer progressivement en 2023 et 2024. L'année 2025 marque un retour à une valeur négative, similaire à celle observée en 2020.
Le capital investi a suivi une tendance globalement croissante, bien que moins prononcée que celle du profit économique. Une augmentation constante est observable de 2020 à 2024, suivie d'une diminution notable en 2025.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il a connu une amélioration significative entre 2020 et 2022, indiquant une rentabilité accrue du capital investi. Cette rentabilité a ensuite diminué en 2023 et 2024, et est revenue à un niveau proche de celui de 2020 en 2025, correspondant au retour du profit économique à une valeur négative.
- Tendances principales
- Volatilité du profit économique avec un pic en 2022 et un retour à des valeurs négatives en 2025.
- Capital investi
- Croissance globale du capital investi de 2020 à 2024, suivie d'une diminution en 2025.
- Rentabilité du capital investi
- Amélioration de la rentabilité entre 2020 et 2022, suivie d'une diminution et d'un retour à un niveau bas en 2025.
L'évolution du profit économique semble être le principal moteur des fluctuations du ratio d’écart économique. La diminution du profit économique en 2025, combinée à une légère baisse du capital investi, a entraîné une réduction significative de la rentabilité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Nike Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenus | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| lululemon athletica inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire volatile, passant d'une perte substantielle à des bénéfices notables avant de retomber en territoire négatif. Les revenus, quant à eux, ont affiché une croissance constante jusqu'en 2024, suivie d'une diminution notable en 2025.
- Profit économique
- En 2020, le profit économique était négatif, s'élevant à -348,2281 millions de dollars américains. Une amélioration significative est observée en 2021, avec un profit de 2370 millions de dollars américains, et en 2022, avec 1933 millions de dollars américains. Le profit a diminué en 2023 à 1885 millions de dollars américains, et a chuté de manière significative en 2025 à -258 millions de dollars américains.
- Revenus
- Les revenus ont augmenté de manière constante de 2020 à 2024. Ils sont passés de 37403 millions de dollars américains en 2020 à 44538 millions en 2021, puis à 46710 millions en 2022, 51217 millions en 2023 et enfin à 51362 millions en 2024. Une baisse notable est constatée en 2025, avec des revenus de 46309 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique. Il était négatif en 2020 (-0.93%). Il a augmenté en 2021 (5.12%) et en 2022 (5.07%), puis a diminué en 2023 (3.77%) et en 2024 (3.67%). En 2025, le ratio est redevenu négatif (-0.56%), reflétant la perte économique de cette année.
La corrélation entre le profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique est évidente. La diminution des revenus en 2025, combinée à un profit économique négatif, suggère une détérioration de la rentabilité. L'évolution du profit économique indique une volatilité importante, nécessitant une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.