Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Nike Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Coût du capital2 | |||||||
| Capital investi3 | |||||||
| Profit économique4 | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 2477 millions de dollars américains à 5557 millions. Cependant, cette progression s'est interrompue en 2023 avec une diminution à 5013 millions, suivie d'une légère reprise en 2024 à 5146 millions, avant une baisse plus prononcée en 2025 à 2913 millions.
Le coût du capital a fluctué durant la période, avec une augmentation initiale de 17.02% en 2020 à 17.57% en 2021. Il a ensuite connu une légère diminution en 2022 et 2023, atteignant 16.94% en 2024, avant de remonter à 18.37% en 2025.
Le capital investi a globalement augmenté entre 2020 et 2024, passant de 19083 millions de dollars américains à 22129 millions. Toutefois, une diminution est observée en 2025, ramenant le capital investi à 19883 millions de dollars américains.
Le profit économique a présenté une évolution contrastée. Initialement négatif en 2020 (-772 millions), il est devenu positif en 2021 et 2022, atteignant 1890 millions de dollars américains. Il a ensuite diminué en 2023 et 2024, pour redevenir négatif en 2025 (-740 millions).
- Tendances clés
- Une croissance initiale du NOPAT suivie d'une stabilisation puis d'une baisse récente.
- Coût du capital
- Une fluctuation modérée avec une augmentation en fin de période.
- Capital investi
- Une augmentation globale, mais une diminution notable en 2025.
- Profit économique
- Une amélioration initiale suivie d'une détérioration en fin de période, retournant à un niveau négatif.
L'évolution du profit économique semble corrélée à celle du NOPAT et du coût du capital. La diminution du NOPAT en 2025, combinée à une augmentation du coût du capital, a probablement contribué au résultat négatif du profit économique pour cette année.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Nike Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour créances irrécouvrables.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Une augmentation significative du revenu net est observée entre 2020 et 2022, avec une croissance notable de 2539 millions de dollars à 6046 millions de dollars, témoignant d'une forte progression de l'activité. Cependant, à partir de 2023, une baisse est enregistrée, le revenu chutant à 5070 millions de dollars, avant de remonter légèrement en 2024 à 5700 millions de dollars. Lors de la projection pour 2025, une nouvelle diminution est constatée, le revenu étant estimé à 3219 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer des fluctuations ou des risques potentiels pour la rentabilité future.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également connu une croissance progressive, passant de 2477 millions de dollars en 2020 à un pic de 5557 millions en 2022. Après cette période, une baisse est perceptible en 2023 avec une valeur de 5013 millions, suivi d’une stabilisation ou d’une légère hausse en 2024 à 5146 millions. Toutefois, la projection pour 2025 indique une baisse importante à 2913 millions, ce qui pourrait signaler une diminution des performances opérationnelles ou une augmentation des charges fiscales ou autres ajustements financiers impliqués dans le calcul du NOPAT.
Impôts d’exploitation décaissés
Nike Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- Sur la période analysée, la charge d’impôt sur le résultat a connu une augmentation significative de 348 millions de dollars en 2020 à un pic de 1131 millions en 2023. Cette hausse indique probablement une augmentation des bénéfices imposables ou des ajustements fiscaux spécifiques durant cette période. Après 2023, la charge diminue à 1000 millions en 2024, puis chute à 666 millions en 2025, ce qui peut refléter une réduction de la charge fiscale effective, potentiellement liée à des stratégies d’optimisation fiscale ou à des changements dans la législation fiscale ou dans la structure des bénéfices imposables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont évolué de façon plus volatile, passant de 764 millions de dollars en 2020 à un sommet de 1390 millions en 2021. Puis, on observe une légère baisse à 1313 millions en 2022, suivie d’une stabilité relative en 2023. La hausse en 2021 pourrait s’expliquer par une augmentation des bénéfices ou des obligations fiscales accrues durant cette année-là. La baisse en 2022 suggère une réduction des paiements fiscaux ou une baisse des bénéfices imposables, tandis que la stabilité en 2023 indique un maintien des obligations fiscales. En 2024, on note une nouvelle augmentation à 1482 millions, correspondant probablement à une hausse des activités ou des bénéfices. La baisse en 2025 à 951 millions peut signaler un effort de réduction des paiements fiscaux ou une diminution de l’activité fiscale imposable pour cette année.
Capital investi
Nike Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de la construction en cours.
7 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance observée indique une diminution progressive de la dette et des contrats de location déclarés au cours de la période analysée. Après avoir atteint un pic de 13 015 millions de dollars en mai 2020, la valeur a régulièrement diminué pour atteindre 11 018 millions de dollars en mai 2025, signifiant une réduction globale de plus de 2 000 millions de dollars. Cette baisse pourrait refléter une stratégie de désendettement ou une amélioration de la gestion du passif.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une forte augmentation entre mai 2020 et mai 2022, passant de 8 055 à 15 281 millions de dollars, ce qui suggère une amélioration de la valorisation ou des résultats financiers positifs durant cette période. Après ce pic, une diminution sensible est observée en 2023, pour se stabiliser à 14 430 millions de dollars en mai 2024, puis reculer à 13 213 millions en mai 2025. La fluctuation pourrait résulter de distributions de dividendes, d'opérations de rachat d'actions ou d'autres ajustements financiers.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance modérée de 19 083 millions de dollars en mai 2020 à 21 137 millions en mai 2022, avant de diminuer légèrement à 20 394 millions en mai 2023. Par la suite, il a de nouveau augmenté pour atteindre 22 129 millions en mai 2024, pour finalement redescendre à 19 883 millions en mai 2025. Cette évolution pourrait indiquer des investissements stratégiques ou des ajustements liés à la gestion de l'actif, avec une tendance globale à la stabilité ou à de légères fluctuations.
Coût du capital
Nike Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Nike Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| lululemon athletica inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire en dents de scie, passant d'une perte substantielle à des bénéfices importants avant de retomber en territoire négatif.
- Profit économique
- En 2020, une perte de 772 millions de dollars américains a été enregistrée. Une forte reprise s'est ensuite produite en 2021, avec un profit de 1797 millions de dollars américains, suivi d'une légère augmentation en 2022 à 1890 millions de dollars américains. Le profit a ensuite diminué en 2023 à 1469 millions de dollars américains et en 2024 à 1396 millions de dollars américains. Enfin, en 2025, une perte de 740 millions de dollars américains a été constatée, marquant un retour à une situation déficitaire.
- Capital investi
- Le capital investi a globalement augmenté sur la période, passant de 19083 millions de dollars américains en 2020 à 22129 millions de dollars américains en 2024. Cependant, une diminution est observée en 2025, avec un capital investi de 19883 millions de dollars américains, revenant ainsi à un niveau inférieur à celui de 2020.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Il est passé de -4.04% en 2020 à un pic de 8.94% en 2022, avant de diminuer progressivement à 6.31% en 2024. En 2025, le ratio est redevenu négatif, atteignant -3.72%, ce qui reflète la perte économique enregistrée cette année-là. La corrélation entre le profit économique et le ratio d’écart économique est forte, indiquant que les variations du profit ont un impact direct sur ce ratio.
L'évolution du capital investi suggère une stratégie d'expansion initiale, suivie d'une possible restructuration ou d'une réduction des investissements en 2025. La volatilité du profit économique et du ratio d’écart économique indique une sensibilité aux conditions du marché ou à des facteurs internes spécifiques à l'entreprise.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Nike Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenus | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| lululemon athletica inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique. Le profit économique a connu une trajectoire volatile, passant d'une perte substantielle à des bénéfices considérables avant de retomber en territoire négatif. Initialement, une perte de 772 millions de dollars américains a été enregistrée, suivie d'une amélioration notable avec un profit de 1797 millions de dollars américains. Cette tendance positive s'est maintenue avec un profit de 1890 millions de dollars américains, avant de diminuer progressivement à 1469 millions de dollars américains et 1396 millions de dollars américains. La dernière période enregistrée fait état d'une perte de 740 millions de dollars américains.
Les revenus ont démontré une croissance constante sur la majeure partie de la période analysée. Ils sont passés de 37403 millions de dollars américains à 44538 millions de dollars américains, puis à 46710 millions de dollars américains. L'année suivante a vu une augmentation significative à 51217 millions de dollars américains, suivie d'une légère progression à 51362 millions de dollars américains. Cependant, la dernière période fait état d'une diminution des revenus à 46309 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique. Initialement négatif à -2.06%, il s'est amélioré pour atteindre 4.03% et 4.05% avant de diminuer progressivement à 2.87% et 2.72%. La dernière période enregistrée présente un ratio négatif de -1.6%, reflétant la perte économique.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique, malgré une croissance initiale des revenus. Une diminution récente des revenus et une détérioration du ratio de marge bénéficiaire économique.
- Observations
- La croissance des revenus n'a pas toujours été synonyme de croissance du profit économique, suggérant des variations dans les coûts ou d'autres facteurs affectant la rentabilité.
- Points d'attention
- La récente baisse des revenus et le retour à une perte économique nécessitent une analyse plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes et mettre en œuvre des mesures correctives.