Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
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- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Nike Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 mai 2025 | = | × | |||
| 31 mai 2024 | = | × | |||
| 31 mai 2023 | = | × | |||
| 31 mai 2022 | = | × | |||
| 31 mai 2021 | = | × | |||
| 31 mai 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une évolution notable au cours de la période. Après une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 8,1 % à 15,17 %, il a légèrement diminué en 2022 pour atteindre 14,99 %. La tendance à la baisse se poursuit en 2023 avec un ratio de 13,51 %, avant de rebondir en 2024 à 14,96 %, puis de diminuer à 8,8 % en 2025. Ces fluctuations indiquent une amélioration de la rentabilité des actifs en 2021, suivie d'une légère contraction en 2022 et 2023, et d'une remontée en 2024, avant une baisse significative en 2025.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a suivi une tendance à la baisse depuis 2020, passant de 3,89 à 2,96, puis à 2,64 en 2022. Il reste relativement stable en 2023 et 2024, avec une légère augmentation à 2,77 en 2025. Cette évolution suggère une réduction progressive de l’endettement financier de l’entreprise, atteignant un niveau plus faible en 2022, puis stabilisé avec un léger rebond à la fin de la période analysée.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une croissance significative en 2021, atteignant 44,86 %, après une augmentation depuis 2020, où il était de 31,52 %. Il a ensuite fluctué en 2022 et 2023, respectivement à 39,57 % et 36,2 %. En 2024, le ROE a augmenté à 39,5 %, témoignant d’une période favorable de rentabilité pour les actionnaires. Cependant, en 2025, une baisse marquée à 24,36 % a été observée, indiquant une diminution notable de la rentabilité par rapport aux périodes précédentes.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Nike Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une croissance notable entre mai 2020 et mai 2022, passant d’environ 6,79 % à près de 12,94 %, ce qui indique une amélioration significative de la rentabilité lors de cette période. Cependant, à partir de mai 2023, la marge a diminué à 9,9 %, puis a retrouvé une légère augmentation en mai 2024 à 11,1 %, avant de chuter à 6,95 % en mai 2025. Cette évolution suggère une instabilité dans la rentabilité nette, avec une probable dégradation récente des marges.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable entre mai 2020 et mai 2022, fluctuant légèrement autour de 1,16 à 1,19. À partir de mai 2023, le ratio a augmenté de manière significative à 1,36, indiquant une utilisation plus efficiente des actifs pour générer des ventes. Cependant, cette tendance positive s’est un peu atténuée en mai 2024 à 1,35, puis a diminué en mai 2025 à 1,27, ce qui pourrait refléter une baisse de l’efficacité d’utilisation des actifs ou une croissance des actifs non proportional aux ventes.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a affiché une tendance à la baisse entre mai 2020 et mai 2022, passant de 3,89 à 2,64, indiquant une réduction de l’endettement financier relatif. Ensuite, le ratio a à nouveau augmenté légèrement pour atteindre 2,68 en mai 2023, puis a diminué à 2,64 en mai 2024. En mai 2025, le ratio a augmenté à 2,77, ce qui suggère une légère augmentation de l’endettement ou une baisse des fonds propres au regard des dettes financières, mais reste en dessous du niveau de 2020.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte hausse de mai 2020 à mai 2021, passant de 31,52 % à près de 44,86 %, puis a légèrement diminué en mai 2022 à 39,57 %. Ensuite, il s’est maintenu relativement stable autour de 36,2 % en mai 2023 et a augmenté à 39,5 % en mai 2024. En mai 2025, cependant, le ROE a chuté sensiblement à 24,36 %, ce qui peut indiquer une baisse de la rentabilité des capitaux propres ou une dégradation de la performance financière globale, suite à des facteurs opérationnels ou transactionnels spécifiques.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Nike Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu de légères fluctuations au cours de la période analysée. Il s'est maintenu relativement stable entre 0,86 et 0,91 de 2020 à 2022, puis a diminué à 0,82 en 2023 avant d'augmenter légèrement à 0,85 en 2024 et de revenir à 0,83 en 2025. Dans l'ensemble, cette variable demeure globalement stable, indiquant une gestion fiscale constante.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté quasi inchangé, avec une valeur de 0,95 ou 0,96 entre 2020 et 2024, et une légère baisse à 0,93 en 2025. La stabilité de ce ratio suggère une gestion régulière de la charge d’intérêt, sans variations majeures dans le coût de la dette à long terme.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte progression en 2021, passant de 8,12 % en 2020 à 15,62 %, puis a légèrement diminué en 2022 à 14,88 %. Elle a continué à se réduire en 2023 à 12,68 %, avant de retrouver une valeur légèrement supérieure en 2024 à 13,57 %. La tendance indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle en 2021, suivie d'une correction partielle dans les années suivantes, tout en restant globalement supérieure au niveau de 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été relativement stable, avec une légère baisse de 1,19 en 2020 à 1,16 en 2022. Par la suite, il a connu une augmentation notable en 2023 à 1,36, puis a légèrement diminué en 2024 à 1,35 avant de se stabiliser à 1,27 en 2025. La tendance montre une meilleure efficacité dans l'utilisation des actifs lors de 2023, suivie d'une légère diminution dans les années suivantes.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une diminution significative de 3,89 en 2020 à 2,64 en 2022, contrôlant une légère hausse en 2023 à 2,68 et une augmentation à 2,77 en 2025. La réduction de ce ratio durant cette période indique une réduction de la dépendance à l'endettement financier, avec une tendance générale à l'accroissement dans les années récentes.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a fluctué de façon notable : initialement élevé à 31,52 % en 2020, il a connu une forte hausse à 44,86 % en 2021, puis s’est réduit à 39,57 % en 2022. La tendance s’est poursuivie avec une baisse en 2023 à 36,2 %, avant une nouvelle augmentation en 2024 à 39,5 %, pour finalement chuter à 24,36 % en 2025. Ces variations reflètent des changements importants dans la rentabilité nette attribuable aux actionnaires, avec une tendance de fond à une diminution du ROE à long terme.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Nike Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 mai 2025 | = | × | |||
| 31 mai 2024 | = | × | |||
| 31 mai 2023 | = | × | |||
| 31 mai 2022 | = | × | |||
| 31 mai 2021 | = | × | |||
| 31 mai 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une augmentation significative de ce ratio est observée entre mai 2020 et mai 2022, passant d'environ 6,79% à près de 12,94%. Cette croissance indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise durant cette période. Cependant, à partir de mai 2023, une baisse est notable, le ratio se réduisant à 9,9% puis à 11,1% en mai 2024, avant de chuter fortement à 6,95% en mai 2025, suggérant une diminution de la rentabilité nette à l'issue de la période analysée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable avec une légère baisse entre mai 2020 (1,19) et mai 2022 (1,16). À partir de mai 2023, une augmentation notable est observée, atteignant 1,36, puis se stabilise légèrement autour de 1,35 en mai 2024, avant de diminuer à 1,27 en mai 2025. Cette tendance indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs au cours de la période, suivie d'une légère dégradation en fin de période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Une forte progression du ROA se manifeste entre mai 2020 (8,1%) et mai 2021 (15,17%) ainsi qu’en mai 2022 (14,99%), reflétant une amélioration de la rentabilité globale de l'actif. À partir de mai 2023, une baisse est constatée, avec un ROA de 13,51%, puis en baisse à 14,96% en mai 2024 et enfin à 8,8% en mai 2025. La tendance globale montre une amélioration jusqu’en 2022 suivie d’une dégradation notable en fin de période, comparable à des niveaux proches de ceux de 2020.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Nike Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 mai 2025 | = | × | × | × | |||||
| 31 mai 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 mai 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 mai 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 mai 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 mai 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une légère baisse entre mai 2020 et mai 2021, passant de 0,88 à 0,86, avant d’augmenter en mai 2022 à 0,91. Par la suite, il a diminué à 0,82 en mai 2023, avant d’augmenter légèrement à 0,85 en mai 2024 et de diminuer à 0,83 en mai 2025. Cette variation indique une stabilité relative avec quelques fluctuations modérées dans la charge fiscale globale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté quasiment constant entre mai 2020 et mai 2024, avec une légère augmentation, passant de 0,95 en 2020 à 0,96 en 2021, 2022, 2023, puis se stabilisant à 0,96 en 2024. En mai 2025, une légère baisse à 0,93 a été observée, ce qui pourrait indiquer une réduction récente de la charge d’intérêt rapportée dans les ratios financiers.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance significative entre 2020 et 2021, passant de 8,12% à 15,62%. Ensuite, il a légèrement diminué en 2022 à 14,88%, puis s’est établi à des niveaux proches en 2023 avec 12,68%. Par la suite, il a augmenté à 13,57% en 2024 avant de connaître une baisse notable à 9,03% en 2025. Ces fluctuations illustrent une période de forte rentabilité en 2021, suivie d’une réduction progressive de la marge, notamment en 2025.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une stabilité entre 2020 et 2022, tournant autour de 1,16 à 1,19. Une hausse significative a été observée en 2023 et 2024, atteignant 1,36, ce qui indique une amélioration de l’utilisation des actifs pour générer des revenus. En 2025, le ratio a légèrement diminué à 1,27, maintenant toutefois un niveau supérieur à celui observé avant 2023.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une forte progression entre 2020 et 2021, passant de 8,1% à 15,17%, puis a légèrement diminué en 2022 à 14,99%. En 2023, il s’est consolidé à 13,51%, puis a augmenté à 14,96% en 2024, indiquant une période de rentabilité accrue. En 2025, le ROA a chuté à 8,8%, retrouvant approximativement le niveau de 2020, ce qui pourrait signaler une baisse de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Nike Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 mai 2025 | = | × | × | ||||
| 31 mai 2024 | = | × | × | ||||
| 31 mai 2023 | = | × | × | ||||
| 31 mai 2022 | = | × | × | ||||
| 31 mai 2021 | = | × | × | ||||
| 31 mai 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une légère diminution entre 2020 et 2021, passant de 0,88 à 0,86. Ensuite, il a augmenté pour atteindre 0,91 en 2022, avant de diminuer à nouveau en 2023, pour s'établir à 0,82. Par la suite, il a légèrement augmenté pour atteindre 0,85 en 2024, avant de redescendre à 0,83 en 2025. Ces fluctuations indiquent une certaine stabilité relative avec des variations mineures sur la période observée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté constant à 0,95 ou 0,96 de 2020 à 2024, signalant une stabilité dans la charge d’intérêt par rapport aux revenus ou autres mesures de référence. En 2025, il a connu une légère baisse à 0,93, ce qui pourrait indiquer une réduction de la charge d’intérêt ou une variation dans la base de référence utilisée pour le calcul.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a significativement augmenté de 8,12 % en 2020 à 15,62 % en 2021, indiquant une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Par la suite, il a légèrement diminué en 2022 à 14,88 %, puis a poursuivi une tendance à la baisse en 2023 à 12,68 %. En 2024, il a rebondi à 13,57 %, avant de connaître une forte réduction en 2025 à 9,03 %, ce qui pourrait refléter une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle ou des changements dans la composition des coûts ou des marges.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une croissance importante entre 2020 et 2021, passant de 6,79 % à 12,86 %, quasi doublant ainsi la marge bénéficiaire nette. En 2022, la marge s’est maintenue à un niveau similaire (12,94 %). Cependant, une baisse est observée en 2023 à 9,9 %, puis une reprise en 2024 atteignant 11,1 %. Enfin, en 2025, la marge a diminué de nouveau à 6,95 %, suggérant une volatilité dans la rentabilité nette, potentiellement influencée par des facteurs exceptionnels ou structurels.