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La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.

Profit économique
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Impôts d’exploitation décaissés
Capital investi
Coût du capital
Ratio d’écart économique
Ratio de marge bénéficiaire économique

lululemon athletica inc., le bénéfice économiquecalcul

US$ en milliers

	12 mois terminés le	2 févr. 2025	28 janv. 2024	29 janv. 2023	30 janv. 2022	31 janv. 2021	2 févr. 2020
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Coût du capital²
	Capital investi³

	Profit économique⁴

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Coût du capital. Voir les détails »

³ Capital investi. Voir les détails »

⁴ 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =

L’analyse des données financières révèle une évolution significative des indicateurs clés sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une trajectoire fluctuante, mais globalement ascendante. Après une légère diminution entre 2020 et 2021, il a augmenté de manière substantielle en 2022, avant de diminuer légèrement en 2023. Cette tendance s’est inversée en 2024 et 2025, avec une croissance marquée du NOPAT.

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT): Le NOPAT a progressé de 711 860 US$ en milliers en 2020 à 1 928 398 US$ en milliers en 2025, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle après impôts. La croissance la plus importante s'est produite entre 2021 et 2022.

Le coût du capital est resté relativement stable tout au long de la période, fluctuant autour de 16,5 %. Une légère diminution est observée en 2025, atteignant 16,35 %.

Coût du capital: La stabilité du coût du capital suggère une constance dans la perception du risque associé à l’entreprise et à ses activités. La légère baisse en 2025 pourrait indiquer une amélioration de la confiance des investisseurs ou une optimisation de la structure financière.

Le capital investi a augmenté de manière continue sur l’ensemble de la période, passant de 3 008 240 US$ en milliers en 2020 à 6 507 336 US$ en milliers en 2025. Cette augmentation reflète un investissement croissant dans les actifs de l’entreprise.

Capital investi: L’augmentation du capital investi peut être attribuée à divers facteurs, tels que l’expansion des activités, l’acquisition d’actifs ou l’investissement dans la recherche et le développement. L'accélération de la croissance du capital investi est notable entre 2022 et 2025.

Le profit économique a également suivi une tendance générale à la hausse, bien que plus irrégulière que celle du NOPAT. Après une diminution initiale, il a augmenté de manière significative en 2022, puis a fluctué avant de connaître une forte croissance en 2025.

Profit économique: Le profit économique, qui représente la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, indique la valeur créée par l’entreprise pour ses investisseurs. L'augmentation du profit économique en 2025 suggère une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital.

En résumé, les données financières indiquent une amélioration globale de la performance économique et de la rentabilité sur la période analysée, caractérisée par une croissance du NOPAT, une stabilité du coût du capital, une augmentation du capital investi et une amélioration du profit économique.

lululemon athletica inc., NOPATcalcul

US$ en milliers

	12 mois terminés le	2 févr. 2025	28 janv. 2024	29 janv. 2023	30 janv. 2022	31 janv. 2021	2 févr. 2020
	Revenu net
	Charge d’impôt différé (avantage)¹
	Augmentation (diminution) de la responsabilité liée aux cartes-cadeaux non utilisées²
	Augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres³
	Charges d’intérêts
	Charges d’intérêts, passif lié aux contrats de location-exploitation⁴
	Charges d’intérêts ajustées
	Avantage fiscal des charges d’intérêts⁵
	Charges d’intérêts ajustées, après impôts⁶
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).

¹ Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »

² Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité liée aux cartes-cadeaux non utilisées.

³ Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.

⁴ 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =

⁵ 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =

⁶ Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.

Revenu net: Une tendance générale à la hausse est observée sur la période analysée. Après une baisse entre 2020 et 2021, le revenu net connaît une forte augmentation à partir de 2022, atteignant plus de 1,55 milliard de dollars en 2023, puis poursuivant sa croissance en 2024 et 2025, avec respectivement 1,81 milliard et 1,81 milliard de dollars. Cette évolution indique une croissance soutenue du chiffre d'affaires sur plusieurs années, notamment après 2021, suggérant une expansion de l'activité ou une amélioration de la performance commerciale.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT): Le bénéfice opérationnel après impôts montre également une tendance à la hausse, en accord avec celle du revenu net. Après un léger déclin entre 2020 et 2021, il augmente significativement à partir de 2022, atteignant près de 1,04 milliard de dollars en 2022, puis progressant continuellement pour dépasser 1,92 milliard en 2025. La croissance du NOPAT reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle, susceptible d’être liée à une augmentation des marges ou à une réduction des coûts opérationnels.

lululemon athletica inc., impôts d’exploitation en espècescalcul

US$ en milliers

	12 mois terminés le	2 févr. 2025	28 janv. 2024	29 janv. 2023	30 janv. 2022	31 janv. 2021	2 févr. 2020
	Charge d’impôt sur le résultat
	Moins: Charge d’impôt différé (avantage)
	Plus: Économies d’impôt sur les charges d’intérêts
	Impôts d’exploitation décaissés

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).

Évolution de la charge d’impôt sur le résultat: La charge d’impôt sur le résultat a connu une augmentation régulière sur l’ensemble de la période analysée. Depuis 2020, cette charge est passée de 251 797 milliers de dollars à 761 461 milliers de dollars en 2025. Cette croissance continue suggère une hausse significative de la base imposable ou une augmentation des taux d’imposition appliqués à l’entreprise. La tendance indique que la société génère probablement des bénéfices croissants, ce qui se traduit par une augmentation proportionnelle de ses obligations fiscales.
Évolution des impôts d’exploitation décaissés: Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une progression notable durant la même période, passant de 232 950 milliers de dollars en 2020 à 717 311 milliers de dollars en 2025. La croissance régulière de ces flux de trésorerie liés à l’impôt décaissé reflète non seulement l’accroissement des bénéfices imposables mais aussi une gestion fiscale potentiellement efficace face à la croissance de l’activité. La hausse des impôts décaissés s’inscrit dans une tendance cohérente avec l’augmentation de la charge d’impôt sur le résultat, indiquant une progression globale de la charge fiscale et des flux de trésorerie y étant liés.

lululemon athletica inc., capital investicalcul (Approche de financement)

US$ en milliers

		2 févr. 2025	28 janv. 2024	29 janv. 2023	30 janv. 2022	31 janv. 2021	2 févr. 2020
	Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation¹
	Total de la dette et des contrats de location déclarés
	Capitaux propres
	Passif net d’impôts différés (actifs)²
	Responsabilité civile en matière de cartes-cadeaux non utilisées³
	Équivalents de capitaux propres⁴
	Cumul des autres éléments du résultat global, déduction faite de l’impôt⁵
	Capitaux propres ajustés
	Travaux en cours⁶
	Capital investi

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).

¹ Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.

² Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »

³ Ajout de la responsabilité des cartes-cadeaux non utilisées.

⁴ Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.

⁵ Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.

⁶ Soustraction des travaux en cours.

Total de la dette et des contrats de location déclarés: La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu une croissance régulière sur la période analysée. Elle est passée d'environ 740 millions de dollars en février 2020 à plus de 1,57 milliard de dollars en février 2025. Cette tendance indique une augmentation continue de l'endettement ou des obligations locatives, pouvant refléter des investissements importants ou une stratégie de croissance reposant sur l'emprunt et les contrats de location à long terme.
Capitaux propres: Les capitaux propres ont connu une croissance soutenue, passant de 1,95 milliard de dollars en février 2020 à environ 4,32 milliards de dollars en février 2025. Cette évolution positive suggère une accumulation de la valeur nette de l'entreprise, probablement grâce à une rentabilité constante et à des bénéfices réinvestis, renforçant ainsi sa stabilité financière et sa capacité à soutenir une expansion future.
Capital investi: Le capital investi a également augmenté de manière progressive, passant de 3,01 milliards de dollars en février 2020 à près de 6,51 milliards de dollars en février 2025. La croissance de cette métrique indique que l'entreprise a investi davantage dans ses actifs, probablement pour soutenir ses activités et ses initiatives de développement, ce qui pourrait contribuer à sa croissance à long terme. La progression plus rapide du capital investi par rapport aux capitaux propres suggère que l'entreprise a peut-être financé ces investissements par endettement ou contrats de location, comme indiqué dans la première métrique.

lululemon athletica inc., le coût du capitalCalculs

2 févr. 2025


Capitaux propres²	÷	=	×		=
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation³	÷	=	×	× (1 – 21.00%)	=
Total:

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »