Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Bilan : passif et capitaux propres
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- Structure du compte de résultat
- Structure du bilan : actif
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2008
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2008
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2008
- Analyse du chiffre d’affaires
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Profit économique
lululemon athletica inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2026 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une stratégie d'expansion continue du capital investi, contrastant avec une rentabilité opérationnelle et une création de valeur qui ont atteint un sommet en 2025 avant de fléchir en 2026.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire ascendante entre 2021 et 2025, progressant de 680 millions de dollars pour atteindre un pic de 1,93 milliard de dollars. Une inversion de tendance est observée en 2026, où le bénéfice net d'exploitation redescend à 1,6 milliard de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a fait l'objet d'une croissance constante et linéaire sur l'ensemble de la période. La valeur est passée de 3,67 milliards de dollars en 2021 à 6,96 milliards de dollars en 2026, indiquant un accroissement soutenu des ressources engagées dans l'activité.
- Coût du capital
- Le coût du capital a demeuré relativement stable, se maintenant aux alentours de 19 % entre 2021 et 2025. Une diminution plus notable est enregistrée lors de l'exercice 2026, où le taux descend à 18,13 %.
- Profit économique
- Le profit économique a évolué d'une situation de destruction de valeur en 2021, avec un solde négatif de 26,4 millions de dollars, vers une création de valeur positive. Ce profit a connu des fluctuations, atteignant son maximum en 2025 avec 694,5 millions de dollars, avant de subir une contraction importante en 2026 pour s'établir à 339,8 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
lululemon athletica inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité liée aux cartes-cadeaux non utilisées.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2026 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2026 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une croissance substantielle entre 2021 et 2024, passant de 588 913 milliers de dollars américains à 1 550 190 milliers de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2025, avec un revenu net de 1 814 616 milliers de dollars américains, suivie d'une nouvelle baisse en 2026, atteignant 1 579 183 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère une possible stabilisation ou un ralentissement de la croissance après une période d'expansion rapide.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également affiché une augmentation notable entre 2021 et 2025, évoluant de 680 052 milliers de dollars américains à 1 928 398 milliers de dollars américains. Comme pour le revenu net, une diminution est constatée en 2026, avec un NOPAT de 1 600 923 milliers de dollars américains. La trajectoire du NOPAT suit globalement celle du revenu net, indiquant une corrélation entre les deux indicateurs.
- Analyse comparative
- La croissance du NOPAT a dépassé celle du revenu net entre 2021 et 2023, ce qui pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une gestion des coûts plus rigoureuse. Toutefois, la diminution simultanée des deux indicateurs en 2025 et 2026 mérite une attention particulière et pourrait signaler des défis liés à la demande, à la concurrence ou à des facteurs macroéconomiques. La différence entre le revenu net et le NOPAT reste relativement stable sur l'ensemble de la période, ce qui suggère une cohérence dans la structure des coûts et des impôts.
Impôts d’exploitation décaissés
lululemon athletica inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
L’analyse des données financières révèle une tendance à la hausse des charges d’impôt sur le résultat sur la période considérée. Une augmentation significative est observée entre 2021 et 2022, qui se poursuit, bien qu’à un rythme plus modéré, jusqu’en 2024. L’année 2025 marque une stabilisation, suivie d’une légère augmentation en 2026, mais qui reste inférieure au niveau de 2024.
- Charge d’impôt sur le résultat
- En 2021, la charge d’impôt sur le résultat s’élevait à 230 437 milliers de dollars américains. Elle a augmenté de manière substantielle pour atteindre 358 547 milliers de dollars américains en 2022, puis 477 771 milliers de dollars américains en 2023. Cette croissance se poursuit avec 625 545 milliers de dollars américains en 2024, avant de se stabiliser à 761 461 milliers de dollars américains en 2025 et de légèrement augmenter à 659 784 milliers de dollars américains en 2026.
Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance similaire à celle de la charge d’impôt sur le résultat. On constate une augmentation notable entre 2021 et 2022, suivie d’une croissance continue jusqu’en 2026. L’augmentation entre 2023 et 2024 est plus marquée que celle observée entre 2024 et 2025.
- Impôts d’exploitation décaissés
- En 2021, les impôts d’exploitation décaissés étaient de 202 048 milliers de dollars américains. Ils ont augmenté pour atteindre 370 595 milliers de dollars américains en 2022, puis 475 339 milliers de dollars américains en 2023. L’augmentation se poursuit avec 664 080 milliers de dollars américains en 2024, puis 717 311 milliers de dollars américains en 2025 et enfin 725 456 milliers de dollars américains en 2026.
La convergence des tendances observées pour les deux éléments financiers suggère une relation directe entre la charge d’impôt sur le résultat et les impôts d’exploitation décaissés. L’augmentation globale des impôts décaissés pourrait indiquer une amélioration de la rentabilité, entraînant une charge fiscale plus élevée, ou des changements dans les réglementations fiscales.
Capital investi
lululemon athletica inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de la responsabilité des cartes-cadeaux non utilisées.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction des travaux en cours.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 798 681 unités monétaires en 2021 à 1 798 441 unités monétaires en 2026. Cette progression indique un recours accru au financement par emprunt.
Parallèlement, les capitaux propres ont également augmenté, mais à un rythme variable. On observe une progression de 2 558 566 unités monétaires en 2021 à 4 961 840 unités monétaires en 2026. L’augmentation est plus marquée entre 2022 et 2023, puis entre 2023 et 2024, suggérant des périodes de forte rentabilité ou d’émissions d’actions.
Le capital investi, qui représente la somme de la dette et des capitaux propres, a également augmenté de manière continue, passant de 3 672 427 unités monétaires en 2021 à 6 957 618 unités monétaires en 2026. Cette augmentation reflète l’expansion globale de l’entreprise et son besoin croissant de financement pour soutenir sa croissance.
- Tendances de l’endettement
- L’endettement a augmenté de manière régulière, ce qui pourrait indiquer une stratégie de financement axée sur l’effet de levier. Il serait pertinent d’analyser les taux d’intérêt associés à cette dette et la capacité de l’entreprise à la rembourser.
- Évolution des capitaux propres
- La croissance des capitaux propres est positive, mais variable. Les pics de croissance pourraient être liés à des événements spécifiques tels que des bénéfices exceptionnels ou des augmentations de capital.
- Croissance du capital investi
- L’augmentation constante du capital investi témoigne d’une expansion continue de l’entreprise. Il est important de surveiller si cette croissance est durable et rentable.
En résumé, les données suggèrent une entreprise en croissance qui a recours à la fois à la dette et aux capitaux propres pour financer son expansion. L’augmentation de l’endettement nécessite une surveillance attentive, tandis que la croissance des capitaux propres est un signe positif.
Coût du capital
lululemon athletica inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
lululemon athletica inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 févr. 2026 | 2 févr. 2025 | 28 janv. 2024 | 29 janv. 2023 | 30 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Nike Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2026 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période comprise entre janvier 2021 et février 2026 met en évidence une divergence entre l'expansion du capital et la stabilité des rendements économiques.
- Capital investi
- Le capital investi a progressé de manière continue et régulière, évoluant de 3 672 427 milliers de dollars en 2021 pour atteindre 6 957 618 milliers de dollars en 2026. Cette tendance indique un accroissement constant des ressources mobilisées pour l'activité.
- Profit économique
- Le profit économique présente une trajectoire volatile. Après un résultat négatif en 2021, il a connu une croissance globale marquée, atteignant un sommet de 694 547 milliers de dollars en 2025. Toutefois, l'exercice clos en février 2026 enregistre un fléchissement important, le profit redescendant à 339 839 milliers de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique suit l'évolution du profit économique. Initialement négatif à -0,72 % en 2021, il a atteint son point culminant en 2025 avec un taux de 10,67 %. La diminution à 4,88 % en 2026 traduit une réduction de la capacité du capital investi à générer un rendement supérieur au coût du capital durant la dernière période observée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
lululemon athletica inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 févr. 2026 | 2 févr. 2025 | 28 janv. 2024 | 29 janv. 2023 | 30 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) de la responsabilité liée aux cartes-cadeaux non utilisées | |||||||
| Produits nets ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Nike Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2026 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Analyse de la croissance des revenus
- Produits nets ajustés
- Une progression constante et linéaire est observée sur l'ensemble de la période. Les produits nets ajustés sont passés de 4 437 314 milliers de dollars au 31 janvier 2021 à 11 110 880 milliers de dollars au 1er février 2026, indiquant une expansion soutenue de l'activité.
Analyse de la performance et de la rentabilité économique
- Profit économique
- Le profit économique présente une trajectoire irrégulière. Après un résultat négatif de -26 403 milliers de dollars en 2021, les valeurs sont devenues positives et ont atteint un sommet de 694 547 milliers de dollars en 2025, avant de connaître une diminution significative pour s'établir à 339 839 milliers de dollars en 2026.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- L'évolution du ratio de marge reflète la volatilité du profit économique. Le ratio est passé de -0,6 % en 2021 à un maximum de 6,56 % en 2025. Une contraction est enregistrée lors du dernier exercice, le ratio redescendant à 3,06 % au 1er février 2026.