Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
lululemon athletica inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une évolution significative de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une trajectoire fluctuante, mais globalement ascendante. Après une légère diminution entre 2020 et 2021, il a augmenté de manière substantielle en 2022, avant de diminuer légèrement en 2023, puis de repartir à la hausse en 2024 et 2025, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité tout au long de la période, oscillant autour de 16,7%. Une légère diminution est observable en 2025, suggérant une potentielle amélioration de l’efficacité financière ou une perception réduite du risque.
Le capital investi a connu une augmentation continue et marquée. L’investissement a progressé de manière régulière, avec une accélération notable entre 2021 et 2024, indiquant une expansion des activités et/ou des investissements en actifs. Cette croissance s'est poursuivie en 2025.
Le profit économique a suivi une tendance similaire au NOPAT, avec une augmentation significative en 2022, une légère baisse en 2023, puis une reprise en 2024 et 2025, atteignant son maximum sur la période. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité des investissements.
- Tendances générales
- Une croissance globale du NOPAT et du profit économique est observée, malgré des fluctuations annuelles. Le capital investi augmente de manière constante, tandis que le coût du capital reste relativement stable.
- Points notables
- L’année 2022 se distingue par une forte augmentation du NOPAT et du profit économique. La légère diminution du coût du capital en 2025 pourrait indiquer une amélioration de la situation financière.
- Implications potentielles
- L’augmentation du capital investi, combinée à la croissance du NOPAT et du profit économique, suggère une utilisation efficace des ressources et une expansion réussie des activités. La stabilité du coût du capital contribue à maintenir la rentabilité des investissements.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
lululemon athletica inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité liée aux cartes-cadeaux non utilisées.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Revenu net
- Une tendance générale à la hausse est observée sur la période analysée. Après une baisse entre 2020 et 2021, le revenu net connaît une forte augmentation à partir de 2022, atteignant plus de 1,55 milliard de dollars en 2023, puis poursuivant sa croissance en 2024 et 2025, avec respectivement 1,81 milliard et 1,81 milliard de dollars. Cette évolution indique une croissance soutenue du chiffre d'affaires sur plusieurs années, notamment après 2021, suggérant une expansion de l'activité ou une amélioration de la performance commerciale.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le bénéfice opérationnel après impôts montre également une tendance à la hausse, en accord avec celle du revenu net. Après un léger déclin entre 2020 et 2021, il augmente significativement à partir de 2022, atteignant près de 1,04 milliard de dollars en 2022, puis progressant continuellement pour dépasser 1,92 milliard en 2025. La croissance du NOPAT reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle, susceptible d’être liée à une augmentation des marges ou à une réduction des coûts opérationnels.
Impôts d’exploitation décaissés
lululemon athletica inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).
- Évolution de la charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une augmentation régulière sur l’ensemble de la période analysée. Depuis 2020, cette charge est passée de 251 797 milliers de dollars à 761 461 milliers de dollars en 2025. Cette croissance continue suggère une hausse significative de la base imposable ou une augmentation des taux d’imposition appliqués à l’entreprise. La tendance indique que la société génère probablement des bénéfices croissants, ce qui se traduit par une augmentation proportionnelle de ses obligations fiscales.
- Évolution des impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une progression notable durant la même période, passant de 232 950 milliers de dollars en 2020 à 717 311 milliers de dollars en 2025. La croissance régulière de ces flux de trésorerie liés à l’impôt décaissé reflète non seulement l’accroissement des bénéfices imposables mais aussi une gestion fiscale potentiellement efficace face à la croissance de l’activité. La hausse des impôts décaissés s’inscrit dans une tendance cohérente avec l’augmentation de la charge d’impôt sur le résultat, indiquant une progression globale de la charge fiscale et des flux de trésorerie y étant liés.
Capital investi
lululemon athletica inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de la responsabilité des cartes-cadeaux non utilisées.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction des travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu une croissance régulière sur la période analysée. Elle est passée d'environ 740 millions de dollars en février 2020 à plus de 1,57 milliard de dollars en février 2025. Cette tendance indique une augmentation continue de l'endettement ou des obligations locatives, pouvant refléter des investissements importants ou une stratégie de croissance reposant sur l'emprunt et les contrats de location à long terme.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance soutenue, passant de 1,95 milliard de dollars en février 2020 à environ 4,32 milliards de dollars en février 2025. Cette évolution positive suggère une accumulation de la valeur nette de l'entreprise, probablement grâce à une rentabilité constante et à des bénéfices réinvestis, renforçant ainsi sa stabilité financière et sa capacité à soutenir une expansion future.
- Capital investi
- Le capital investi a également augmenté de manière progressive, passant de 3,01 milliards de dollars en février 2020 à près de 6,51 milliards de dollars en février 2025. La croissance de cette métrique indique que l'entreprise a investi davantage dans ses actifs, probablement pour soutenir ses activités et ses initiatives de développement, ce qui pourrait contribuer à sa croissance à long terme. La progression plus rapide du capital investi par rapport aux capitaux propres suggère que l'entreprise a peut-être financé ces investissements par endettement ou contrats de location, comme indiqué dans la première métrique.
Coût du capital
lululemon athletica inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
lululemon athletica inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 2 févr. 2025 | 28 janv. 2024 | 29 janv. 2023 | 30 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 2 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Nike Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation notable. Après une augmentation substantielle entre 2020 et 2022, il a diminué en 2023 avant de rebondir en 2024 et de poursuivre sa croissance en 2025.
Le capital investi a également suivi une trajectoire ascendante, bien que plus régulière. Une augmentation constante est observée tout au long de la période, avec une accélération notable entre 2022 et 2024. L’investissement en capital a continué d’augmenter en 2025, mais à un rythme plus modéré.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, présente une volatilité marquée. Il a diminué de manière significative entre 2020 et 2021, puis a augmenté fortement en 2022. Une baisse est ensuite observée en 2023, suivie d’une augmentation continue et soutenue en 2024 et 2025. Cette dernière tendance suggère une amélioration de l’efficacité de l’allocation du capital et une rentabilité accrue.
- Profit économique (US$ en milliers)
- Progression de 210 032 en 2020 à 850 106 en 2025, avec une baisse notable en 2023.
- Capital investi (US$ en milliers)
- Augmentation continue de 3 008 240 en 2020 à 6 507 336 en 2025.
- Ratio d’écart économique (%)
- Forte volatilité, passant de 6,98 % en 2020 à 13,06 % en 2025, avec un minimum de 1,72 % en 2021.
Ratio de marge bénéficiaire économique
lululemon athletica inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 2 févr. 2025 | 28 janv. 2024 | 29 janv. 2023 | 30 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 2 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) de la responsabilité liée aux cartes-cadeaux non utilisées | |||||||
| Produits nets ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Nike Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation notable. Après une augmentation substantielle entre 2020 et 2022, il a diminué en 2023 avant de rebondir fortement en 2024 et 2025.
Les produits nets ajustés ont affiché une croissance constante de 2020 à 2024, avec une accélération marquée entre 2021 et 2022. L’année 2025 présente une augmentation significative, dépassant les niveaux précédents.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il a diminué de manière significative entre 2020 et 2021, puis augmenté en 2022. Une nouvelle baisse a été observée en 2023, suivie d’une amélioration progressive en 2024 et 2025, atteignant son point culminant en 2025.
- Tendances clés
- Une croissance soutenue des produits nets ajustés est observable, bien que le profit économique ait connu des variations. Le ratio de marge bénéficiaire économique montre une tendance à l’amélioration récente, culminant en 2025.
- Observations importantes
- La forte augmentation du profit économique en 2024 et 2025, combinée à l’augmentation des produits nets ajustés, suggère une amélioration de l’efficacité opérationnelle ou une gestion des coûts plus rigoureuse. L’augmentation du ratio de marge bénéficiaire économique en 2025 confirme cette hypothèse.
- Points d’attention
- La diminution du profit économique en 2023, malgré la croissance des produits nets ajustés, mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs contributifs. Il est important de comprendre les raisons de cette fluctuation avant de tirer des conclusions définitives.