Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Procter & Gamble Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Les données indiquent une hausse progressive du ROA à partir de la fin 2019. Après une période sans valeurs enregistrées, le ratio commence à se stabiliser autour de 10,79% en juin 2020 pour atteindre un pic de 12,65% au troisième trimestre 2023. Cette tendance suggère une amélioration de la rentabilité des actifs, avec une croissance soutenue jusqu’au milieu de l’année 2023, suivie d’une légère baisse. La stabilité relative après 2021 implique une gestion efficace des actifs et une augmentation de leur rendement au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement montre une légère augmentation au début de la période, passant de 2,45 en septembre 2019 à environ 2,66 à la mi-2021. Par la suite, une tendance à la baisse est observée jusqu’à atteindre environ 2,35 à la fin du trimestre de juin 2025. Cela reflète une réduction progressive de l’effet de levier financier, indiquant une gestion prudente de la dette ou une diminution de l'endettement par rapport aux fonds propres. La tendance globale est à la stabilisation ou à la réduction progressive de l’endettement financier au cours des dernières années.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une croissance constante jusqu’à la fin de 2021, atteignant un sommet d’environ 33,06%. À partir de ce point, une légère baisse est perceptible, descendant à environ 30,22% dans le premier trimestre 2024. Cette évolution peut indiquer une dilution ou une pression sur la rentabilité des capitaux propres, ou une augmentation du capital propre sans augmentation proportionnelle des bénéfices. La tendance reste globalement favorable, bien que la croissance ralentisse, ce qui pourrait refléter un ajustement dans la stratégie de gestion des capitaux ou une normalisation de la rentabilité.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Procter & Gamble Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance relativement stable avec de légères fluctuations autour de 18 %, après une absence de données initiales. À partir du dernier trimestre 2019, il a oscillé entre 17,06 % et 18,95 % jusqu'au troisième trimestre 2025. La stabilité relative de cette marge indique une gestion efficace des coûts et une capacité à maintenir des profits nets dans une fourchette rapprochée, malgré les variations économiques ou de marché.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une croissance progressive sur la période, passant de 0,59 au troisième trimestre 2020 à environ 0,69/0,70 à la fin de la période. Cette tendance suggère une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes. La stabilisation autour de 0,68-0,70 à partir de 2021 indique une posture d'exploitation optimisée avec peu de variations importantes dans la gestion des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a été relativement stable, oscillant autour de 2,45 à 2,66 tout au long de la période. Une légère tendance à la baisse est perceptible à partir de 2023 jusqu'à 2,35 lors du dernier trimestre, indiquant une réduction progressive de l'endettement ou une amélioration de la structure financière. Cette stabilité et cette légère baisse illustrent une gestion prudente du levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une tendance haussière notable entre 2019 et 2021, passant d'environ 28 % à plus de 33 %, avec un pic à 33,06 % au troisième trimestre 2022. Cependant, après ce pic, une légère baisse s'est amorcée, atteignant environ 29,59 % au troisième trimestre 2024. La variabilité du ROE reflète des performances opérationnelles fluctuantes mais globalement positives, avec une capacité à générer des profits substantiels par rapport aux capitaux propres, bien que la rentabilité ait connu une certaine amortie ou réduction dans les périodes plus récentes.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Procter & Gamble Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable tout au long de la période analysée, oscillant autour de 0,81 à 0,82. Cette stabilité indique une gestion fiscale constante et une absence de variations significatives dans la charge fiscale de l'entreprise sur la période considérée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est également resté stable près de 0,97 à 0,98, témoignant d’une gestion régulière du service de la dette. La tendance ne montre pas de fluctuations importantes, suggérant une politique constante en matière d’endettement et de coût de financement.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu des variations entre environ 22,42% et 24,24%. Une tendance générale à la hausse est observée, notamment avec une augmentation notable vers la fin de la période, culminant à près de 24,9%. Cela reflète une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une meilleure efficacité dans la gestion des coûts ou une croissance des marges bénéficiaires brutes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à l’amélioration, passant de 0,59 à environ 0,69. Cette augmentation indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, ce qui peut refléter une gestion plus efficace du portefeuille d’actifs ou des optimisations opérationnelles.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a débuté à 2,45 en 2019, avec des fluctuations mineures mais une tendance générale à la baisse vers 2,35-2,4 à la fin de la période. Cette réduction progressive indique peut-être une stratégie de réduction progressive de l’effet de levier financier ou une amélioration de la situation de fonds propres, renforçant la stabilité financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une évolution fluctuante, oscillant entre environ 27,62% et 33,06%. On remarque une tendance à la hausse vers la fin de la période, avec un pic à plus de 33%, ce qui indique une augmentation de la rentabilité pour les actionnaires. Cependant, cette métrique a également connu des baisses temporaires, témoignant de la volatilité des facteurs de rentabilité ou d’un ajustement de la stratégie de gestion des capitaux propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Procter & Gamble Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance relativement stable au fil du temps, avec une légère fluctuation autour de la moyenne. Après l'absence de données initiales, le ratio a commencé à être enregistré en décembre 2019 à environ 18,3 %. Au cours de la période allant jusqu'au troisième trimestre 2023, le ratio a oscillé entre 17,06 % et 18,95 %, avec une légère baisse vers la fin de la période, notamment en mars 2024 à 17,06 %. Cependant, une reprise est observée à partir de mi-2024, atteignant des niveaux proches de 18,95 % au second trimestre 2025. Dans l’ensemble, la marge nette reste relativement stable, avec quelques fluctuations mineures, indiquant une gestion efficace de la rentabilité, malgré les variations économiques possibles.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une progression constante depuis la fin de 2019. Après une absence de données initiale, ce ratio est passé de 0,59 en décembre 2019 à un sommet de 0,70 en juin 2024, reflétant une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes. La stabilité autour de 0,68 ou 0,69 durant la majorité de la période indique une gestion cohérente de l’efficacité opérationnelle dans l’utilisation des ressources. La tendance à la hausse suggère une amélioration progressive dans la gestion des actifs, contribuant potentiellement à une croissance des revenus ou une meilleure efficacité opérationnelle.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une tendance à la hausse sur la période analysée. Après une absence de données initiales, il est devenu significatif à partir du dernier trimestre 2019, avec une valeur de 10,79 %. Entre le premier trimestre 2020 et le troisième trimestre 2023, le ROA a oscillé autour de 11,3 % à 12,6 %, culminant à 12,76 % au dernier trimestre de 2024. Ces valeurs indiquent une amélioration continue de la rentabilité des actifs, traduit par une gestion efficace des ressources permettant une augmentation des profits sans nécessairement nécessiter une croissance proportionnelle des actifs. La tendance est cohérente avec l'augmentation du ratio de rotation des actifs, ce qui suggère une gestion optimisée des actifs pour renforcer la rentabilité.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Procter & Gamble Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale demeure relativement stable au fil du temps, fluctuant entre 0,79 et 0,83. Depuis le début de la période, ce ratio montre une légère tendance à la baisse, atteignant un niveau minimal de 0,79 à la fin de la période observée, ce qui pourrait indiquer une optimisation ou une gestion plus efficace des charges fiscales.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio reste également stable avec de faibles variations, oscillant entre 0,95 et 0,98. Une tendance à la légère diminution est perceptible à partir des chiffres de fin de période, passant de 0,97 à 0,96, ce qui pourrait refléter une réduction relative des charges d’intérêt ou une amélioration de la structure de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT présente une tendance à la hausse globale, passant d'environ 22,87 % à la fin de la période à près de 24,9 %. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, témoignant d'une gestion efficace des coûts ou d'une croissance du chiffre d'affaires relative aux coûts d’exploitation amortis au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une augmentation régulière, passant de 0,59 à 0,7. Cette tendance suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, reflétant potentiellement une efficacité accrue dans la gestion des actifs ou une amélioration de la productivité globale.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la rentabilité relative des actifs, affiche une tendance à la hausse, évoluant de 10,79 % à environ 12,76 %. Après une légère fluctuation, la tendance à la hausse indique une amélioration progressive de la performance financière en termes de profit généré par rapport aux actifs totaux, signalant une gestion plus efficiente ou une croissance profitable.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Procter & Gamble Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale reste relativement stable tout au long de la période analysée, oscillant autour de 0,79 à 0,83. À partir du quatrième trimestre 2019, il montre une légère baisse, culminant à 0,8 à partir du second trimestre 2022, puis se stabilise avec une tendance mineure à la baisse jusqu'à 0,79 en troisième trimestre 2024. Cette stabilité suggère une gestion fiscale efficace et une structure fiscale qui ne connaît pas de fluctuations significatives dans le temps.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- La charge d’intérêt, exprimée par le ratio, demeure également stable tout au long de la période, étant maintenue autour de 0,95 à 0,98. On observe une légère augmentation de 0,97 à 0,98 entre le dernier trimestre 2019 et le deuxième trimestre 2022, avant une diminution progressive jusqu'à 0,95 à partir de la troisième moitié de 2022. La stabilité de ce ratio indique probablement une politique de gestion de la dette cohérente, avec une exécution prudente concernant le financement par endettement.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT présente une tendance haussière modérée sur l'ensemble de la période, passant de 22,87 % au deuxième trimestre 2020 à un pic de 24,9 % au troisième trimestre 2023. Après cette étape, la marge continue de fluctuer légèrement mais reste généralement à un niveau élevé, supérieur à 23 %. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, reflétant probablement une gestion efficace des coûts et une croissance du chiffre d'affaires ou des marges opérationnelles.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette reste relativement stable sur la période, oscillant entre 17,06 % et 18,95 %. Un léger déclin est observé après un pic à 18,95 % au premier trimestre 2025, avec un minimum de 17,06 % au troisième trimestre 2024. La tendance globale montre une saine maîtrise des coûts et de la rentabilité nette, malgré de faibles fluctuations. La stabilité relative de cette marge souligne une gestion efficace des charges exceptionnelles, fiscales et autres éléments affectant le résultat net.