Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Walmart Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une légère diminution entre 2020 et 2021, une baisse plus prononcée s'est observée en 2022, suivie d'une reprise significative en 2023 et 2024, culminant avec une valeur plus élevée en 2025.
Le coût du capital a présenté une augmentation constante tout au long de la période. Cette progression, bien que graduelle, indique une évolution du risque perçu ou des conditions de marché affectant le financement de l'entreprise.
Le capital investi a suivi une trajectoire globalement descendante jusqu'en 2022, avant de remonter en 2023 et 2024. Cette variation pourrait être liée à des stratégies d'optimisation des actifs, des acquisitions ou des cessions d'actifs, ou encore à des investissements spécifiques.
L'évolution du profit économique reflète l'interaction entre le NOPAT et le coût du capital. Après une diminution initiale, le profit économique est devenu négatif en 2023, signalant que le rendement du capital investi était inférieur au coût de ce capital. Cependant, une forte reprise s'est produite en 2024 et 2025, indiquant une amélioration de la rentabilité du capital investi par rapport à son coût.
- Indicateurs clés et tendances
- Le NOPAT a démontré une volatilité significative, avec une reprise notable vers la fin de la période.
- Le coût du capital a augmenté de manière constante, suggérant une évolution des conditions de financement.
- Le capital investi a connu une phase de diminution suivie d'une remontée.
- Le profit économique a fluctué, passant d'une position positive à négative avant de se redresser fortement.
En résumé, l'entreprise a traversé des périodes de défis et de croissance. La récente amélioration du NOPAT et du profit économique, combinée à une gestion du capital investi, suggère une amélioration de la performance financière globale.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Walmart Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net consolidé attribuable à Walmart.
3 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, de la dette et du contrat de location-financement = Charges d’intérêts, dette et location-financement ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net consolidé attribuable à Walmart.
6 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net consolidé attribuable à Walmart
- Les bénéfices nets ont connu une fluctuation importante au cours de la période analysée. Après une baisse de 1 371 millions de dollars entre 2020 et 2021, le bénéfice net a légèrement augmenté en 2022, atteignant 13 673 millions. Cependant, cette progression n’a pas été en continue, puisqu’une nouvelle diminution a été observée en 2023, avec un déclin à 11 680 millions de dollars. La tendance s’est inversée en 2024, avec une forte hausse pour atteindre 15 511 millions, et cette croissance s’est poursuivie en 2025 pour culminer à 19 436 millions. La tendance indique une période de volatilité, mais surtout une croissance significative à partir de 2024, ce qui pourrait refléter une amélioration de la rentabilité ou une performance exceptionnelle dans les dernières années de la période considérée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a constaté une stabilité relative entre 2020 et 2021, avec une légère baisse de 70 millions de dollars pour atteindre 15 130 millions. Une chute notable est enregistrée en 2022, avec une réduction de 2 823 millions pour s’établir à 15 307 millions, puis une baisse supplémentaire en 2023, atteignant 13 880 millions. À partir de 2024, une reprise significative se manifeste avec une augmentation de 3 637 millions, portant le NOPAT à 18 517 millions, suivie d’une nouvelle croissance en 2025 pour atteindre 22 003 millions. La tendance générale montre une période de déclin pour 2022 et 2023, suivie d’un rebond marqué à partir de 2024, reflétant une amélioration de la performance opérationnelle ou une correction des facteurs ayant impacté négativement la rentabilité dans les années intermédiaires.
Impôts d’exploitation décaissés
Walmart Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Charges d’impôts sur les bénéfices
- Les charges d’impôts sur les bénéfices ont montré une tendance fluctuante au cours de la période. Elles ont augmenté de manière notable entre 2020 et 2021, passant de 4 915 millions de dollars à 6 858 millions de dollars, représentant une hausse significative. Ensuite, une baisse est observée en 2022, avec une charge réduite à 4 756 millions de dollars. Cependant, cette tendance se reprend par la suite, avec une augmentation en 2023 à 5 724 millions puis une légère diminution en 2024 à 5 578 millions, avant de repartir à la hausse en 2025 à 6 152 millions. Cette évolution indique une certaine volatilité, probablement liée à des variations dans la situation fiscale ou à des modifications des taux d’imposition ou des bénéfices après impôts.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont montré une tendance générale à la hausse sur la période. Après une augmentation modérée de 5 296 millions de dollars en 2020 à 5 505 millions en 2021, la dépense a connu une croissance plus substantielle en 2022, atteignant 6 080 millions. En 2023, cette tendance se confirme avec une légère baisse à 5 868 millions, mais la tendance à la hausse reprend en 2024, avec un décaissé plus élevé à 6 392 millions. La progression se poursuit en 2025, où le montant décaissé atteint 7 482 millions, marquant une tendance à l’augmentation régulière, peut-être en lien avec une croissance des bénéfices imposables ou une augmentation de la charge fiscale globale. La croissance plus forte en 2025 suggère une hausse continue de l’activité imposable ou une modification de la politique fiscale décaissée.
Capital investi
Walmart Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Walmart.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de la construction en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance générale à la baisse est observable sur la période analysée, avec une diminution du total de 72 433 millions de dollars en 2020 à 57 323 millions de dollars en 2022. Après cette baisse, une légère augmentation est relevée pour 2023 avec 58 923 millions de dollars, avant une stabilisation ou une légère hausse à 61 321 millions de dollars en 2024. En 2025, la valeur diminue à nouveau à 60 114 millions de dollars. Ces fluctuations pourraient indiquer une gestion prudente de l’endettement, avec une réduction initiale de la dette, suivie d’une gestion plus dynamique pour ajuster la structure du passif à court terme et à long terme.
- Total des capitaux propres de Walmart
- Une augmentation régulière des capitaux propres est constatée sur la période, passant de 74 669 millions de dollars en 2020 à 91 013 millions de dollars en 2025. Cette croissance indique probablement une politique de renforcement de la solvabilité de l’entreprise, ainsi qu’une accumulation de réserves et de bénéfices non distribués, ce qui pourrait renforcer la stabilité financière à long terme.
- Capital investi
-
Le capital investi diminue au début de la période, passant de 167 329 millions de dollars en 2020 à 156 225 millions de dollars en 2022, puis enregistre une baisse plus significative en 2023 avec 149 558 millions de dollars. Cependant, à partir de 2024, une reprise est observée, avec une augmentation jusqu’à 161 279 millions de dollars en 2025. Cette évolution pourrait refléter une restructuration du portefeuille d’actifs ou une optimisation des investissements, en combinant désinvestissements et nouvelles acquisitions ou installations.
Dans l’ensemble, ces tendances montrent une gestion prudente des leviers financiers, une consolidation des fonds propres et une évolution dynamique du capital investi. La stabilité relative de la dette à court terme, combinée à la croissance des capitaux propres, pourrait indiquer une stratégie visant à renforcer la stabilité financière tout en maintenant une capacité à investir pour la croissance future.
Coût du capital
Walmart Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Walmart Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire variable, passant de 3 274 millions de dollars américains en 2020 à 3 057 millions en 2021, puis augmentant considérablement à 681 millions en 2022. Cependant, une perte économique de 153 millions a été enregistrée en 2023, suivie d'une reprise notable avec 3 646 millions en 2024 et une progression à 6 225 millions en 2025.
Le capital investi a montré une tendance générale à la diminution entre 2020 et 2023, passant de 167 329 millions de dollars américains à 149 558 millions. Une légère augmentation a été observée en 2024, atteignant 155 389 millions, et cette tendance s'est confirmée en 2025 avec 161 279 millions.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a suivi une évolution parallèle au profit économique. Il a diminué de 1,96 % en 2020 à 1,86 % en 2021, puis a chuté à 0,44 % en 2022 et est devenu négatif (-0,1 %) en 2023. Une amélioration significative a été constatée en 2024 (2,35 %) et en 2025 (3,86 %), reflétant l'augmentation du profit économique par rapport au capital investi.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité du profit économique, avec une perte notable en 2023 suivie d'une forte reprise. Le capital investi a diminué initialement avant de se stabiliser et de croître légèrement. Le ratio d’écart économique, bien qu’ayant connu une période négative, a démontré une amélioration significative au cours des deux dernières années, indiquant une meilleure rentabilité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Walmart Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation importante. Après une légère diminution entre 2020 et 2021, il a augmenté de manière substantielle en 2022, avant de subir une perte notable en 2023. Une reprise s'est ensuite observée en 2024 et 2025, avec une progression marquée du profit économique.
Le revenu a affiché une croissance constante tout au long de la période. Une augmentation progressive a été enregistrée chaque année, passant de 519 926 millions de dollars américains en 2020 à 674 538 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance indique une expansion continue des activités.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il a diminué entre 2020 et 2021, puis a chuté de manière significative en 2022, atteignant un niveau négatif en 2023. Une amélioration notable a été constatée en 2024 et 2025, avec une augmentation du ratio, culminant à 0,92 % en 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité par rapport au revenu généré.
- Profit économique
- Présente une volatilité importante, avec une perte en 2023 suivie d'une forte reprise.
- Revenu
- Croissance constante et soutenue sur l'ensemble de la période.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Fluctuation significative, passant d'une valeur positive à une valeur négative avant de se redresser fortement.