Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Target Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une augmentation significative entre février 2020 et janvier 2022, passant de 7,67 % à 12,91 %, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Cependant, en janvier 2023, une baisse notable est observée, portant ce ratio à 5,21 %, avant une reprise partielle à 7,48 % en février 2024 et une légère décroissance à 7,08 % en février 2025. Ces variations suggèrent une volatilité dans la gestion de l'efficacité opérationnelle ou dans la rentabilité des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a connu une tendance à la hausse jusqu’en janvier 2022, atteignant 4,2, ce qui indique une augmentation de l’endettement relatif par rapport aux fonds propres ou aux actifs totaux. Par la suite, une légère baisse est observée, passant de 4,75 en janvier 2023 à 3,94 en février 2025, indiquant une réduction progressive de l’endettement ou une gestion plus prudente de la dette à partir de cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte croissance entre février 2020 et janvier 2022, passant de 27,73 % à un pic de 54,15 %, ce qui reflète une amélioration majeure dans la rentabilité des fonds propres. Après ce sommet, une diminution notable apparaît en janvier 2023, avec un taux de 24,75 %, mais le ratio se redresse ensuite à 30,81 % en février 2024, avant de se stabiliser autour de 27,89 % en février 2025. Ces fluctuations indiquent une variation de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement influencée par la performance opérationnelle ou les politiques de financement de l’entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Target Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance fluctuante sur la période. Il a augmenté de 4,2 % en février 2020 à 4,67 % en janvier 2021, puis a connu une forte hausse pour atteindre 6,55 % en janvier 2022. Cependant, cette amélioration n’a pas été maintenue, puisque le ratio est fortement redescendu à 2,55 % en janvier 2023. Par la suite, il a connu une légère remontée pour atteindre 3,85 % en février 2024, puis s’est stabilisé autour de 3,84 % en février 2025. Cette instabilité pourrait indiquer une variabilité dans la rentabilité nette ou des variations dans les coûts ou les revenus.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable entre 1,83 en février 2020 et janvier 2021, avant d’augmenter légèrement à 1,97 en janvier 2022. Ensuite, il a augmenté à 2,05 en janvier 2023, avant de diminuer légèrement à 1,94 en février 2024, puis à 1,84 en février 2025. La tendance générale montre une certaine stabilité avec de petites fluctuations, suggérant une efficacité relativement constante dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une évolution à la hausse, passant de 3,62 en février 2020 à 4,75 en janvier 2023. Après ce pic, il a commencé à diminuer, atteignant 4,12 en février 2024, puis 3,94 en février 2025. Cette tendance indique une augmentation de l’endettement financier au cours de la période, suivi d’une tentative de réduction de cette dette ou d’un ajustement des structures financières en fin de période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une grande variabilité. Il a augmenté de 27,73 % en février 2020 à 30,25 % en janvier 2021, puis a connu une forte hausse pour atteindre 54,15 % en janvier 2022. Ce pic pourrait refléter une rentabilité exceptionnelle ou un effet ponctuel. Par la suite, il est redescendu à 24,75 % en janvier 2023, avant de remonter à 30,81 % en février 2024, puis à 27,89 % en février 2025. Ces fluctuations témoignent d’une rentabilité volatile, pouvant être influencée par des facteurs spécifiques à chaque période, tels que les résultats opérationnels ou la structure de capital.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Target Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté globalement stable au cours des périodes analysées, oscillant autour de 0,78 à 0,81. Il n’a pas présenté de variation significative, indiquant une stabilité dans la charge fiscale relative de l’entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a présenté une légère baisse entre février 2020 (0,90) et janvier 2021 (0,85), puis a connu une augmentation jusqu’en janvier 2022 (0,95). Par la suite, il a fluctué légèrement, atteignant 0,93 en février 2025. Cette tendance suggère une variation modérée dans le coût ou l’impact des intérêts financiers au fil du temps.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance notable de 5,99 % en février 2020 à 8,8 % en janvier 2022. Cependant, une forte baisse à 3,57 % en janvier 2023 a marqué une diminution significative de la marge opérationnelle, probablement due à des pressions opérationnelles ou à des coûts accrus. Par la suite, le ratio a légèrement augmenté en 2024 (5,4 %) et s’est stabilisé à 5,32 % en février 2025, indiquant une certaine reprise ou stabilisation du résultat opérationnel.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été stable à 1,83 en février 2020 puis a augmenté légèrement pour atteindre 1,97 en janvier 2022, témoignant d’une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus. Après cette période, il a diminué à 1,84 en février 2025, revenant proche de son niveau initial, ce qui pourrait refléter une stabilisation ou une réduction de l’efficience dans l’utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une hausse progressive, passant de 3,62 en février 2020 à 4,75 en janvier 2023, puis a diminué à 3,94 en février 2025. La tendance indique une augmentation de l’endettement relatif à l’actif ou aux capitaux propres jusqu’en 2023, suivie d’une consolidation ou d’un recul dans la période suivante, suggérant une gestion prudente de l’endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché des fluctuations importantes : un niveau initial de 27,73 % en février 2020, puis une augmentation significative à 54,15 % en janvier 2022, indiquant une forte rentabilité des fonds propres à cette période. Ensuite, le ROE a chuté à 24,75 % en janvier 2023, avant de repartir à la hausse, atteignant 30,81 % en février 2024. Finalement, il s’est stabilisé à 27,89 % en février 2025. La tendance montre une variation importante avec une période de rentabilité maximale en 2022, suivie d’un ajustement et d’une stabilisation dans la dernière année.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Target Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance générale de croissance est observable jusqu’en 2022, avec une augmentation significative passant de 4,2 % en 2020 à 6,55 % en 2022. Cependant, une baisse notable est enregistrée en 2023, où le ratio chute à 2,55 %, avant de rebondir légèrement en 2024 à 3,85 % et en 2025 à 3,84 %. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité nette jusqu’en 2022, suivie d’une détérioration en 2023, puis d’une stabilité relative dans les deux années suivantes.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable au fil des périodes, oscillant entre 1,83 et 1,97. Il atteint un maximum de 1,97 en 2022, suggérant une utilisation efficace des actifs pour générer des ventes cette année-là, avant de revenir à 1,84 en 2025. La stabilité de ce ratio indique une consistante gestion de l'utilisation des actifs pour soutenir l'activité commerciale.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une croissance soutenue jusqu’en 2022, passant de 7,67 % en 2020 à 12,91 % en 2022. Cela reflète une meilleure rentabilité des actifs durant cette période. Cependant, en 2023, le ROA chute à 5,21 %, puis se retrouve en hausse à 7,48 % en 2024, avant de se stabiliser à 7,08 % en 2025. La baisse en 2023 indique une réduction de l'efficacité avec laquelle l'entreprise convertit ses actifs en bénéfices, tandis que la reprise ultérieure suggère une amélioration progressive de cette efficacité.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Target Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté relativement stable au cours de la période observée, fluctuant légèrement autour de 0,78 à 0,81. Il a connu une légère augmentation à 0,81 en 2023, avant de revenir à 0,78 en 2024 et 2025, indiquant une stabilité dans la charge fiscale relative par rapport aux bénéfices imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une tendance à l’augmentation progressive, passant de 0,9 en 2020 à 0,93 en 2025, avec quelques fluctuations. La hausse suggère une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport aux revenus ou aux dettes engagées, ce qui pourrait refléter une augmentation de l’endettement ou de l’impact des charges financières.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance notable jusqu’en 2022, atteignant 8,8 %, avant de diminuer fortement à 3,57 % en 2023. Par la suite, il a légèrement repris pour se stabiliser autour de 5,4 % en 2024 et 5,32 % en 2025. La chute en 2023 indique une baisse significative de la rentabilité opérationnelle, qui pourrait être liée à des défis opérationnels ou à une augmentation des coûts, alors que les années suivantes montrent une certaine stabilisation.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a globalement augmenté, passant de 1,83 en 2020 à un pic de 2,05 en 2023. Ensuite, il a légèrement reculé à 1,94 en 2024, et à 1,84 en 2025. L’amélioration de la rotation des actifs jusqu’en 2023 suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, bien que cette tendance ait ralenti ou stagné par la suite.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une augmentation significative jusqu’en 2022, atteignant 12,91 %, témoignant d’une rentabilité accrue des actifs. Cependant, cette rentabilité s’est dégradée en 2023, diminuant à 5,21 %, pour remonter à 7,48 % en 2024 et 7,08 % en 2025. La chute en 2023 indique une baisse importante de la rentabilité, peut-être en raison de difficultés opérationnelles ou de coûts accrus, mais la reprise en 2024 et 2025 montre une certaine amélioration indirecte dans la gestion des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Target Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté stable au fil des périodes, oscillant autour de 0,78 à 0,79. Il n'a pas montré de variation significative, indiquant une constance dans la charge fiscale rapportée par rapport au revenu ou à la base pertinente. Cette stabilité pourrait refléter une politique fiscale homogène ou une absence de modifications majeures dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère fluctuation avec une tendance à augmenter progressivement, passant de 0,9 en 2020 à 0,93 en 2025. Après une baisse en 2021 à 0,85, il a repris une tendance à la hausse, atteignant presque son niveau initial en 2025. Cela pourrait indiquer une augmentation relative des charges d’intérêts par rapport aux éléments de référence, éventuellement en lien avec une augmentation de l'endettement ou des coûts d’emprunt.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, qui reflète la rentabilité opérationnelle, a connu une tendance volatile. Il a augmenté de 5,99% en 2020 à 8,8% en 2022, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Cependant, en 2023, il a fortement chuté à 3,57%, avant de rebondir à 5,4% en 2024 puis de se stabiliser à 5,32% en 2025. La forte baisse en 2023 peut suggérer une augmentation des coûts opérationnels ou une dégradation de la marge, suivie d'une reprise partielle. La tendance générale montre des fluctuations liées à la performance opérationnelle.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a augmenté de 4,2% en 2020 à 6,55% en 2022, témoignant d'une amélioration de la rentabilité après impôt. En 2023, il a fortement diminué à 2,55%, avant de remonter à 3,85% en 2024 et de se stabiliser autour de 3,84% en 2025. La baisse en 2023 suggère une dégradation du résultat net, possiblement due à des charges exceptionnelles ou à une baisse du chiffre d’affaires, tandis que la reprise partielle en 2024 indique une amélioration de la rentabilité à ce niveau.»