Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Walmart Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | |||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | |||||||
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | |||||||
| Moins: Emprunts à court terme | |||||||
| Moins: Dette à long terme exigible dans un délai d’un an | |||||||
| Moins: Obligations de location-financement exigibles dans un délai d’un an | |||||||
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances de moins d’un an | |||||||
| Moins: Obligations de location-financement à long terme, à l’exclusion des obligations venant à échéance dans un délai d’un an | |||||||
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Actif net d’exploitation1 | |||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | |||||||
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution et vente au détail de biens de consommation de base | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Biens de consommation de base | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la hausse de l’actif net d’exploitation sur la période considérée. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022, suivie d’une stabilisation relative en 2023. L’année 2024 marque une accélération de cette croissance, qui se poursuit en 2025, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
- Actif net d’exploitation
- L’actif net d’exploitation passe de 118 661 millions de dollars américains en 2021 à 134 445 millions de dollars américains en 2025, ce qui représente une augmentation globale significative sur cinq ans.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus volatile. Elles sont négatives en 2021, puis deviennent positives en 2022, avec une valeur relativement faible. Elles augmentent ensuite de manière notable en 2024 et 2025.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations passent d’une valeur de -7 895 millions de dollars américains en 2021 à 6 850 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution indique un changement dans la manière dont les actifs et passifs sont ajustés au bilan.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète cette évolution. Il passe d’une valeur négative de -6,44 % en 2021 à des valeurs positives, augmentant progressivement pour atteindre 5,23 % en 2025.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- L’augmentation du ratio indique une importance croissante des régularisations par rapport à l’actif net d’exploitation. Cette tendance pourrait être due à des changements dans les méthodes comptables, des acquisitions, ou des ajustements liés à des événements spécifiques.
En résumé, l’actif net d’exploitation montre une croissance constante, tandis que les régularisations et leur ratio associé connaissent une évolution plus marquée, passant d’une position négative à une position positive et croissante. Cette dernière évolution mérite une attention particulière pour comprendre les facteurs sous-jacents.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Walmart Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net consolidé attribuable à Walmart | |||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | |||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | |||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | |||||||
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution et vente au détail de biens de consommation de base | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Biens de consommation de base | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation constante, passant de 118 661 millions de dollars américains en 2021 à 134 445 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une expansion des actifs utilisés pour les opérations courantes de l'entité.
- Actif net d’exploitation
- L'augmentation de l'actif net d'exploitation est notable, avec une accélération de la croissance entre 2023 et 2025. Cette évolution pourrait être due à des investissements dans de nouvelles capacités opérationnelles, à des acquisitions ou à une augmentation du fonds de roulement.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont évolué de manière significative. Initialement négatives (-12 493 millions de dollars américains en 2021), elles sont devenues positives en 2023 (561 millions de dollars américains) et ont continué à croître pour atteindre 4 372 millions de dollars américains en 2025. Cette transformation suggère un changement dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- La transition des régularisations de négatives à positives indique une amélioration potentielle de la capacité à convertir les bénéfices en flux de trésorerie, ou une modification des méthodes comptables affectant les flux de trésorerie. L'augmentation continue de ces régularisations au cours des dernières années mérite une attention particulière.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a montré une tendance à la hausse sur la période. Il est passé de -10,19 % en 2021 à 3,34 % en 2025. Cette évolution indique une augmentation relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- L'augmentation du ratio des charges à payer pourrait signaler une détérioration de la liquidité ou une modification des conditions de paiement avec les fournisseurs. Cependant, il est important de noter que ce ratio est exprimé en pourcentage et son interprétation doit être faite en tenant compte du contexte spécifique de l'entité.