Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Cintas Corp., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | 31 mai 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Coût du capital2 | |||||||
| Capital investi3 | |||||||
| Profit économique4 | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution notable du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) sur la période considérée. On observe une légère diminution entre 2019 et 2020, suivie d'une augmentation constante et significative jusqu'en 2024. Le NOPAT a progressé de 1006 907 unités monétaires en 2019 à 1 624 422 unités monétaires en 2024, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Le coût du capital a connu une augmentation progressive sur l'ensemble de la période. Partant de 18,97% en 2019, il a atteint 20,3% en 2024. Cette hausse suggère une augmentation du risque perçu ou des taux d'intérêt du marché, impactant potentiellement les décisions d'investissement.
Le capital investi a fluctué au cours des années. Après une légère diminution entre 2019 et 2020, il a augmenté jusqu'en 2023, puis a connu une nouvelle hausse significative en 2024, atteignant 7 220 061 unités monétaires. Cette évolution peut être liée à des investissements dans de nouveaux projets ou à des acquisitions.
Le profit économique, initialement négatif, a connu une trajectoire ascendante. Il est passé d'une perte de 226 020 unités monétaires en 2019 à un profit de 158 778 unités monétaires en 2024. Cette amélioration indique que le rendement des actifs investis dépasse le coût du capital, ce qui est un signe positif de création de valeur. L'année 2022 marque un point d'inflexion, avec le profit économique devenant positif et continuant à croître par la suite.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Tendance à la hausse, avec une croissance significative entre 2020 et 2024.
- Coût du capital
- Augmentation progressive sur la période, indiquant une potentielle hausse du risque ou des taux d'intérêt.
- Capital investi
- Fluctuation avec une tendance générale à la hausse, particulièrement marquée en 2024.
- Profit économique
- Passage d'une situation déficitaire à une situation excédentaire, avec une croissance soutenue à partir de 2022.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Cintas Corp., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Analyse des revenus net
- Les revenus nets de l'entreprise ont connu une croissance régulière sur la période d'observation. Après une légère baisse entre 2019 et 2020, le revenu a rebondi en 2021, atteignant une nouvelle étape en 2022, puis poursuivi sa progression en 2023. La croissance continue jusqu'en 2024, culminant à plus de 1,57 milliard de dollars, indique une dynamique positive et une expansion soutenue des activités de l'entreprise.
- Analyse du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également présenté une tendance à la hausse sur la période, malgré une baisse significative entre 2019 et 2020. Depuis cette baisse, la valeur du NOPAT a augmenté de façon constante, dépassant en 2021 son niveau de 2019. La croissance s'est accentuée en 2022 avant de continuer à s'améliorer en 2023, atteignant 1,62 milliard de dollars en 2024. Ces évolutions suggèrent une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, en harmonie avec la croissance du revenu net.
Impôts d’exploitation décaissés
Cintas Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a présenté une tendance globalement haussière, passant de 219 764 milliers de dollars en 2019 à 402 043 milliers de dollars en 2024. Après une diminution de la charge d’impôt entre 2019 et 2021, avec une baisse notable en 2020, la valeur a connu une augmentation significative à partir de 2022, atteignant son pic en 2024. Cette évolution peut indiquer une croissance de la rentabilité ou une modification de la fiscalité appliquée à l'entreprise, entraînant une charge fiscale plus élevée avec le temps.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de manière plus régulière sur la période, passant de 207 657 milliers de dollars en 2019 à 453 900 milliers de dollars en 2024. Après une légère hausse en 2020 par rapport à 2019, la croissance s’est accélérée à partir de 2021, culminant en 2024. Cette tendance indique une augmentation continue du montant des impôts effectivement payés lors des activités d’exploitation, reflétant probablement une croissance de l’activité économique et une hausse des obligations fiscales associées.
Capital investi
Cintas Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Depuis 2019, la dette et les contrats de location déclarés ont présenté une tendance globalement décroissante, passant de 3 048 635 milliers de dollars à 2 668 080 milliers de dollars en 2024. Après une diminution significative entre 2019 et 2020, la valeur est restée relativement stable entre 2021 et 2024, avec une légère fluctuation.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance continue sur la période analysée, augmentant de 3 002 721 milliers de dollars en 2019 à 4 316 372 milliers de dollars en 2024. La croissance est régulière, avec une progression notable entre 2020 et 2021, et une poursuite de l’accroissement annuelle dans les années suivantes, témoignant d’une amélioration de la solvabilité nette de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté globalement, passant de 6 499 367 milliers de dollars en 2019 à 7 220 061 milliers de dollars en 2024. Malgré quelques fluctuations, notamment une baisse entre 2019 et 2020, la tendance est à la hausse, indiquant un renforcement des investissements dans l’entreprise.
Coût du capital
Cintas Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Cintas Corp., le spread ratio économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise a enregistré des pertes économiques substantielles, avec des valeurs négatives de -226 020 milliers de dollars en 2019 et -282 138 milliers de dollars en 2020. Une amélioration est observée en 2021, avec une réduction de la perte économique à -197 597 milliers de dollars.
Un tournant majeur se produit en 2022, où l'entreprise réalise un profit économique de 63 516 milliers de dollars. Cette tendance positive se poursuit en 2023, avec un profit de 94 605 milliers de dollars, et s'accentue en 2024, atteignant 158 778 milliers de dollars. L'évolution du profit économique indique une amélioration progressive de la rentabilité.
Le capital investi a connu une variation modérée sur la période. Il est passé de 6 499 367 milliers de dollars en 2019 à 6 490 211 milliers de dollars en 2020, puis a augmenté à 6 735 481 milliers de dollars en 2021. Une légère diminution est observée en 2022 (6 603 354 milliers de dollars), suivie d'une augmentation en 2023 (6 858 846 milliers de dollars) et en 2024 (7 220 061 milliers de dollars). L'augmentation du capital investi en 2024 suggère une volonté d'expansion ou de modernisation.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, reflète l'évolution du profit économique. Il est passé de -3,48 % en 2019 à -4,35 % en 2020, puis à -2,93 % en 2021. L'amélioration de la rentabilité se traduit par une augmentation du ratio à 0,96 % en 2022, 1,38 % en 2023 et 2,2 % en 2024. Cette progression indique une utilisation plus efficace du capital investi pour générer des profits.
- Profit économique
- A connu une transformation significative, passant de pertes substantielles à des profits croissants.
- Capital investi
- A fluctué légèrement, avec une tendance à l'augmentation sur la période, particulièrement en 2024.
- Ratio d’écart économique
- A suivi l'évolution du profit économique, passant de valeurs négatives à des valeurs positives et croissantes, indiquant une amélioration de la rentabilité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Cintas Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution notable, passant d'une perte de 226 020 milliers de dollars américains en 2019 à un profit de 158 778 milliers de dollars américains en 2024. Une amélioration significative est observable à partir de 2021, avec une inversion de la tendance négative initiale.
Le revenu a affiché une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 6 892 303 milliers de dollars américains en 2019 à 9 596 615 milliers de dollars américains en 2024. Le taux de croissance semble s'accélérer entre 2021 et 2024.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire inversement proportionnelle au profit économique. Initialement négatif, atteignant -3,98% en 2020, il s'est progressivement amélioré pour atteindre 1,65% en 2024. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires généré. L'augmentation du ratio suggère que l'entreprise parvient à mieux contrôler ses coûts ou à augmenter ses prix, ou une combinaison des deux.
En résumé, les données indiquent une amélioration progressive de la performance financière, caractérisée par une augmentation du revenu et une transition d'une perte économique à un profit, accompagnée d'une amélioration de la marge bénéficiaire économique. L'accélération de ces tendances au cours des dernières années suggère une dynamique positive pour l'avenir.