Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Cintas Corp., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | 31 mai 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Coût du capital2 | |||||||
| Capital investi3 | |||||||
| Profit économique4 | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une évolution notable du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) sur la période considérée. On observe une légère diminution entre 2019 et 2020, suivie d’une augmentation constante et significative jusqu’en 2024. Le NOPAT a progressé de 1006907 unités monétaires en 2019 à 1624422 unités monétaires en 2024, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Le coût du capital a connu une augmentation graduelle sur l’ensemble de la période, passant de 16.14% en 2019 à 17.24% en 2024. Cette progression suggère une augmentation du risque perçu ou des taux d’intérêt du marché, impactant potentiellement les décisions d’investissement.
Le capital investi a fluctué au cours des années. Après une légère diminution entre 2019 et 2020, il a augmenté jusqu’en 2023, puis a connu une nouvelle hausse significative en 2024, atteignant 7220061 unités monétaires. Cette évolution peut être liée à des investissements dans de nouveaux actifs ou à des acquisitions.
Le profit économique, initialement négatif en 2019 et 2020, est devenu positif à partir de 2021 et a augmenté de manière constante jusqu’en 2024. Cette tendance indique que le rendement du capital investi dépasse le coût de ce capital, créant de la valeur pour l’entreprise. L’augmentation du profit économique de 827 unités monétaires en 2021 à 379652 unités monétaires en 2024 témoigne d’une amélioration significative de la performance économique.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une tendance à la hausse, avec une légère baisse initiale suivie d’une croissance soutenue.
- Coût du capital
- Augmente progressivement sur toute la période, reflétant potentiellement une hausse du risque ou des taux d’intérêt.
- Capital investi
- Connaît des fluctuations, mais affiche une tendance générale à la hausse, particulièrement marquée en 2024.
- Profit économique
- Passe d’une situation déficitaire à une situation positive et en croissance, indiquant une création de valeur.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Cintas Corp., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Analyse des revenus net
- Les revenus nets de l'entreprise ont connu une croissance régulière sur la période d'observation. Après une légère baisse entre 2019 et 2020, le revenu a rebondi en 2021, atteignant une nouvelle étape en 2022, puis poursuivi sa progression en 2023. La croissance continue jusqu'en 2024, culminant à plus de 1,57 milliard de dollars, indique une dynamique positive et une expansion soutenue des activités de l'entreprise.
- Analyse du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également présenté une tendance à la hausse sur la période, malgré une baisse significative entre 2019 et 2020. Depuis cette baisse, la valeur du NOPAT a augmenté de façon constante, dépassant en 2021 son niveau de 2019. La croissance s'est accentuée en 2022 avant de continuer à s'améliorer en 2023, atteignant 1,62 milliard de dollars en 2024. Ces évolutions suggèrent une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, en harmonie avec la croissance du revenu net.
Impôts d’exploitation décaissés
Cintas Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a présenté une tendance globalement haussière, passant de 219 764 milliers de dollars en 2019 à 402 043 milliers de dollars en 2024. Après une diminution de la charge d’impôt entre 2019 et 2021, avec une baisse notable en 2020, la valeur a connu une augmentation significative à partir de 2022, atteignant son pic en 2024. Cette évolution peut indiquer une croissance de la rentabilité ou une modification de la fiscalité appliquée à l'entreprise, entraînant une charge fiscale plus élevée avec le temps.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de manière plus régulière sur la période, passant de 207 657 milliers de dollars en 2019 à 453 900 milliers de dollars en 2024. Après une légère hausse en 2020 par rapport à 2019, la croissance s’est accélérée à partir de 2021, culminant en 2024. Cette tendance indique une augmentation continue du montant des impôts effectivement payés lors des activités d’exploitation, reflétant probablement une croissance de l’activité économique et une hausse des obligations fiscales associées.
Capital investi
Cintas Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Depuis 2019, la dette et les contrats de location déclarés ont présenté une tendance globalement décroissante, passant de 3 048 635 milliers de dollars à 2 668 080 milliers de dollars en 2024. Après une diminution significative entre 2019 et 2020, la valeur est restée relativement stable entre 2021 et 2024, avec une légère fluctuation.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance continue sur la période analysée, augmentant de 3 002 721 milliers de dollars en 2019 à 4 316 372 milliers de dollars en 2024. La croissance est régulière, avec une progression notable entre 2020 et 2021, et une poursuite de l’accroissement annuelle dans les années suivantes, témoignant d’une amélioration de la solvabilité nette de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté globalement, passant de 6 499 367 milliers de dollars en 2019 à 7 220 061 milliers de dollars en 2024. Malgré quelques fluctuations, notamment une baisse entre 2019 et 2020, la tendance est à la hausse, indiquant un renforcement des investissements dans l’entreprise.
Coût du capital
Cintas Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Cintas Corp., le spread ratio économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise a enregistré des pertes économiques substantielles en 2019 et 2020, atteignant respectivement -42 336 milliers de dollars américains et -94 455 milliers de dollars américains.
Cependant, une inversion de tendance est observée à partir de 2021, avec un profit économique de 827 milliers de dollars américains. Cette rentabilité s'est considérablement accrue au cours des années suivantes, atteignant 258 126 milliers de dollars américains en 2022, 301 004 milliers de dollars américains en 2023 et 379 652 milliers de dollars américains en 2024.
Parallèlement, le capital investi a connu une augmentation globale sur la période. Il est passé de 6 499 367 milliers de dollars américains en 2019 à 7 220 061 milliers de dollars américains en 2024, avec une légère fluctuation en 2022.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire ascendante. Initialement négatif (-0,65 % en 2019 et -1,46 % en 2020), il est devenu positif en 2021 (0,01 %) et a continué à croître de manière constante, atteignant 3,91 % en 2022, 4,39 % en 2023 et 5,26 % en 2024. Cette progression indique une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital et une rentabilité accrue des investissements.
- Profit économique
- Une forte augmentation des profits est observée après 2020, après deux années de pertes significatives.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante sur l'ensemble de la période, avec une légère pause en 2022.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique a connu une transformation significative, passant d'une valeur négative à une croissance positive et soutenue.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Cintas Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Initialement, l'entreprise a enregistré des pertes économiques substantielles en 2019 et 2020, atteignant respectivement -42 336 milliers de dollars américains et -94 455 milliers de dollars américains.
Cependant, une inversion notable s'est produite en 2021, avec un profit économique de 827 milliers de dollars américains. Cette tendance positive s'est accentuée en 2022 et 2023, avec des profits économiques de 258 126 milliers de dollars américains et 301 004 milliers de dollars américains, respectivement. En 2024, le profit économique a continué de croître, atteignant 379 652 milliers de dollars américains.
Parallèlement, le revenu a connu une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 6 892 303 milliers de dollars américains en 2019 à 9 596 615 milliers de dollars américains en 2024.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique. Initialement négatif, à -0,61 % en 2019 et -1,33 % en 2020, il est devenu positif en 2021, à 0,01 %. Il a ensuite augmenté de manière significative, atteignant 3,29 % en 2022, 3,41 % en 2023 et 3,96 % en 2024. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires.
- Tendances clés
- Inversion de pertes économiques à des profits substantiels entre 2020 et 2024.
- Croissance continue du revenu sur l'ensemble de la période.
- Amélioration significative du ratio de marge bénéficiaire économique, passant d'une valeur négative à une valeur positive et croissante.
En résumé, les données indiquent une amélioration significative de la performance financière au fil du temps, caractérisée par une croissance du revenu et une rentabilité accrue.