Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.

Ratio des régularisations au bilan
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie

Cintas Corp., calcul au bilan des charges à payer globales

US$ en milliers

	31 mai 2024	31 mai 2023	31 mai 2022	31 mai 2021	31 mai 2020	31 mai 2019
Actifs d’exploitation
Total de l’actif	9,168,817)	8,546,356)	8,147,256)	8,236,823)	7,669,885)	7,436,662)
Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie	342,015)	124,149)	90,471)	493,640)	145,402)	96,645)
Actifs d’exploitation	8,826,802)	8,422,207)	8,056,785)	7,743,183)	7,524,483)	7,340,017)
Passifs d’exploitation
Total du passif	4,852,445)	4,682,370)	4,839,060)	4,548,976)	4,434,683)	4,433,941)
Moins: Dette exigible dans un délai d’un an	449,595)	—)	311,574)	899,070)	—)	312,264)
Moins: Dette exigible après un an	2,025,934)	2,486,405)	2,483,932)	1,642,833)	2,539,705)	2,537,507)
Passifs d’exploitation	2,376,916)	2,195,965)	2,043,554)	2,007,073)	1,894,978)	1,584,170)

Actif net d’exploitation¹	6,449,886)	6,226,242)	6,013,231)	5,736,110)	5,629,505)	5,755,847)
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan²	223,644)	213,011)	277,121)	106,605)	(126,342)	—)
Ratio financier
Ratio des régularisations au bilan³	3.53%	3.48%	4.72%	1.88%	-2.22%	—
Repères
Ratio des régularisations au bilanindustrie
Industrials	4.97%	-1.04%	0.29%	3.43%	200.00%	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).

¹ 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 8,826,802 – 2,376,916 = 6,449,886

² 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation₂₀₂₄ – Actif net d’exploitation₂₀₂₃
= 6,449,886 – 6,226,242 = 223,644

³ 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 223,644 ÷ [(6,449,886 + 6,226,242) ÷ 2] = 3.53%

Cintas Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales

US$ en milliers

	31 mai 2024	31 mai 2023	31 mai 2022	31 mai 2021	31 mai 2020	31 mai 2019
Revenu net	1,571,592)	1,348,010)	1,235,757)	1,110,968)	876,037)	884,981)
Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	2,079,781)	1,597,814)	1,537,625)	1,360,740)	1,291,483)	1,067,862)
Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(608,631)	(388,672)	(402,635)	(137,215)	(285,398)	(235,638)
Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales	100,442)	138,868)	100,767)	(112,557)	(130,048)	52,757)
Ratio financier
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie¹	1.58%	2.27%	1.72%	-1.98%	-2.28%	—
Repères
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie
Industrials	5.29%	1.67%	-2.31%	-8.91%	-5.18%	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).

¹ 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 100,442 ÷ [(6,449,886 + 6,226,242) ÷ 2] = 1.58%

Cintas Corp. (NASDAQ:CTAS)

Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations

Ratio des régularisations au bilan

Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie