Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Cintas Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une tendance à la hausse sur la période, passant de 11,9 % en 2019 à 17,14 % en 2024. Cette progression indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs dans la génération du bénéfice. La croissance semble régulière, avec une augmentation notable à partir de 2021, suggérant une gestion plus efficace ou une amélioration des marges bénéficiaires relatives aux actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté des fluctuations mineures, passant de 2,48 en 2019 à 2,12 en 2024. La tendance générale est à la diminution, ce qui pourrait indiquer une réduction de la dépendance à l’endettement ou une gestion prudente de la structure financière. Malgré quelques hausses ponctuelles, la trajectoire globale montre une tentative d’alléger la charge d’endettement, renforçant ainsi la solidité financière de l’entité.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte augmentation, notamment entre 2020 et 2022, atteignant un pic de 37,35 % en 2022. Après une légère baisse en 2023, il reprend une tendance haussière pour atteindre 36,41 % en 2024. Cette évolution reflète une rentabilité élevée par rapport aux capitaux propres investis et indique une gestion efficace de la rentabilité pour les actionnaires, malgré les fluctuations intermédiaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Cintas Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globale à la hausse, passant de 12,84 % en 2019 à 16,38 % en 2024. Après une légère diminution en 2020 (12,36 %), le ratio connaît une amélioration significative en 2021 (15,61 %) et se maintient à un niveau élevé en 2022 (15,73 %). La progression continue en 2023 (15,29 %) avant de culminer en 2024, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise sur cette période.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui reflète l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes, montre une tendance à l’amélioration. Il diminue légèrement de 0,93 en 2019 à 0,92 en 2020, puis diminue davantage en 2021 à 0,86. Par la suite, il augmente de manière notable en 2022 (0,96), en 2023 (1,03) et en 2024 (1,05). Cette progression indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, notamment après 2021.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier affiche une certaine stabilité avec une tendance à la baisse globale. Il diminue de 2,48 en 2019 à 2,37 en 2020, puis à 2,23 en 2021, signalant une réduction de la dépendance à l’endettement dans cette période. Cependant, en 2022, il augmente à nouveau à 2,46 avant de diminuer en 2023 à 2,21 et en 2024 à 2,12. La baisse continue de ce ratio sur la période récente suggère une gestion prudente de l’endettement, visant à renforcer la structure financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE oscille autour d’un niveau élevé, avec une augmentation notable en 2021 atteignant 30,13 %. Après une légère baisse en 2020 (27,08 %), le ROE reprend une croissance en 2021, culminant à 30,13 %, et continue à progresser en 2022 (37,35 %) avant de se stabiliser à un niveau élevé en 2023 (34,89 %) et en 2024 (36,41 %). Ces tendances indiquent une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, avec une capacité renforcée à générer des bénéfices à partir des capitaux investis.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Cintas Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable sur la période, oscillant autour de 0,8 à 0,86. Après une légère augmentation de 0,8 à 0,86 entre 2019 et 2021, il est revenu à 0,8 en 2022, 2023 et 2024, ce qui indique une stabilisation du poids de la fiscalité sur la résultat fiscal.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio affiche une tendance à la hausse, passant de 0,92 en 2019 à 0,95 en 2024. La légère augmentation suggère une augmentation progressive du coût de la dette ou une augmentation de l’endettement, bien que la variation soit modérée sur la période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance notable, passant de 17,5 % en 2019 à 21,62 % en 2024. La progression régulière indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, notamment à partir de 2020, où une augmentation significative s’observe. Cette tendance reflète probablement une meilleure gestion des coûts ou une croissance des marges bénéficiaires opérationnelles.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse, passant de 0,93 en 2019 à 1,05 en 2024. La croissance indique une efficacité accrue dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une augmentation particulièrement marquée entre 2021 et 2024, suggérant une optimisation de la gestion des actifs ou une croissance des ventes sans proportionnelle augmentation des investissements.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une légère baisse, passant de 2,48 en 2019 à 2,12 en 2024. La diminution progressive indique une réduction relative de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou aux actifs, ce qui pourrait refléter une politique de désendettement ou une gestion prudente du levier financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance significative, passant de 29,47 % en 2019 à 36,41 % en 2024. Cette hausse témoigne d’une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, pouvant résulter d’une meilleure gestion opérationnelle, d’une optimisation de la structure financière ou d’une croissance des résultats nets rapportés aux fonds propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Cintas Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio a présenté une tendance globalement ascendante sur la période analysée. Après une légère baisse entre 2019 et 2020, passant de 12,84 % à 12,36 %, il a connu une forte hausse en 2021, atteignant 15,61 %. Cette progression s'est maintenue en 2022 avec un léger ajustement à 15,73 %, puis une légère diminution à 15,29 % en 2023, avant de culminer à 16,38 % en 2024. Il en ressort une amélioration constante de la rentabilité nette de l'entreprise, illustrant une gestion plus efficace ou une évolution favorable des marges bénéficiaires.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio indique une amélioration progressive de l'efficacité de l'utilisation des actifs. Après une stabilité relative autour de 0,93 en 2019, il a légèrement diminué en 2020 à 0,92, puis a connu une hausse notable en 2021 à 0,86. La tendance s’est inversée en 2022, où il est revenu en dessous de la valeur précédente, atteignant 0,96, et a continué à croître en 2023, culminant à 1,03, pour atteindre 1,05 en 2024. Ces évolutions suggèrent que l'entreprise a amélioré sa capacité à générer des ventes à partir de ses actifs, particulièrement à partir de 2022, ce qui peut indiquer une optimisation de ses opérations ou une meilleure gestion de ses ressources.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, qui mesure la rentabilité des actifs, a suivi une tendance d'amélioration continue. Après un ROA de 11,9 % en 2019, il a diminué légèrement en 2020 à 11,42 %. Ensuite, une progression significative a été observée en 2021 à 13,49 %. La tendance positive s’est accélérée en 2022 avec un ROA de 15,17 %, puis une nouvelle hausse a été constatée en 2023 à 15,77 %, et en 2024, à 17,14 %. Cette évolution indique que l'entreprise a accru la rentabilité de ses actifs au fil des années, reflet d'une gestion plus efficace ou d'un meilleur positionnement de ses investissements.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Cintas Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale
- Les ratios de charge fiscale ont présenté une stabilité relative au cours de la période analysée, oscillant entre 0,8 et 0,86. La tendance montre une légère augmentation entre 2019 et 2021, avant de revenir à la valeur initiale en 2022 et de se stabiliser à ce niveau jusqu’en 2024. Cette stabilité indique un comportement fiscal constant de l'entreprise sur la période.
- Évolution des ratios de charge d’intérêt
- Les ratios de charge d’intérêt ont connu une progression progressive, passant de 0,92 en 2019 à 0,95 en 2024. La tendance à la hausse, bien que modérée, pourrait refléter une augmentation relative de la charge d’intérêt au fil du temps, ou un changement dans la structure de financement de l'entreprise. Toutefois, le ratio reste en dessous de 1, suggérant que la charge d’intérêt demeure contenue par rapport aux revenus ou à d’autres éléments financiers de référence.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance significative sur la période, passant de 17,5 % en 2019 à 21,62 % en 2024. Après une baisse en 2020, la marge rebondit fortement en 2021 et poursuit sa tendance haussière, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. La croissance de cette marge suggère une gestion efficace des coûts ou une augmentation des revenus opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une tendance à la hausse, passant de 0,93 en 2019 à 1,05 en 2024. Après une légère baisse en 2021, il remonte en 2022 et continue d’augmenter, indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus. La progression du ratio de rotation des actifs témoigne d’une gestion plus efficace des ressources, permettant de maximiser les revenus à partir des actifs détenus.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression constante, passant de 11,9 % en 2019 à 17,14 % en 2024. La croissance régulière de ce ratio reflète une amélioration de la rentabilité globale des actifs, résultant probablement d’une augmentation de l’efficience opérationnelle et d’un meilleur rendement des investissements en actifs. Cette évolution indique une gestion plus efficace de la rentabilité sur l’ensemble des actifs de l'entreprise.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Cintas Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-K (Date du rapport : 2019-05-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une légère augmentation entre 2019 et 2021, passant de 0.8 à 0.86. Ensuite, il a fluctué légèrement, atteignant 0.82 en 2022, puis est resté stable à 0.8 en 2023 et 2024. Cette stabilité récente indique une gestion fiscale relativement constante au cours des dernières années.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a montré une tendance à la hausse progressive, passant de 0.92 en 2019 à 0.95 en 2024. La croissance est régulière, suggérant une augmentation modérée de la proportion des intérêts dans la structure de financement ou une croissance des charges d’intérêt relatives.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a augmenté de façon notable, passant de 17.5 % en 2019 à 21.62 % en 2024. La progression est régulière, avec une croissance chaque année, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle et une meilleure gestion des coûts ou une croissance des revenus bénéficiaire en rapport avec les coûts d’exploitation.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a également connu une croissance significative, passant de 12.84 % en 2019 à 16.38 % en 2024. La tendance est positive tout au long de la période, ce qui traduit une amélioration de la rentabilité après impôts, probablement due à une meilleure maîtrise des dépenses ou à une croissance des marges bénéficiaires opérationnelles.