Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Super Micro Computer Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État des résultats
- Bilan : passif et capitaux propres
- Tableau des flux de trésorerie
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Valeur d’entreprise (EV)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2007
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2007
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2024 | = | × | |||
| 30 juin 2023 | = | × | |||
| 30 juin 2022 | = | × | |||
| 30 juin 2021 | = | × | |||
| 30 juin 2020 | = | × | |||
| 30 juin 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Les données montrent une tendance à la hausse significative du ROA au cours de la période étudiée. Il est passé de 4,27 % en 2019 à un pic de 17,42 % en 2023, avant de diminuer légèrement à 11,73 % en 2024. Cette évolution indique une amélioration progressive de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices, avec une croissance particulièrement notable dans la période 2021-2023.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable autour de 1,79 à 1,8 de 2019 à 2020, puis a augmenté de façon notable pour atteindre 2,25 en 2022, témoignant d’une augmentation de la dépendance à l’endettement financier durant cette période. Ensuite, il a légèrement diminué pour se stabiliser à environ 1,81 en 2024. Ces fluctuations suggèrent une utilisation accrue de la dette en phase de croissance, suivie d’un ajustement ou d’une stabilisation vis-à-vis de la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une progression importante, passant de 7,64 % en 2019 à un maximum de 32,45 % en 2023. Cette hausse traduit une amélioration notable de la rentabilité des capitaux propres, probablement en lien avec la croissance des bénéfices et l’efficacité accrue de la gestion financière. En 2024, le ROE diminue à 21,28 %, mais reste à un niveau élevé comparé aux années antérieures, indiquant une rentabilité substantielle pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse significative sur la période analysée, passant d'environ 2,05 % en 2019 à un pic de 8,98 % en 2023. Après cette croissance, une légère diminution est observée en 2024, où il se situe à 7,69 %. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise, avec une augmentation notable entre 2021 et 2023, avant une légère contraction en 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, a connu une baisse continue de 2,08 en 2019 à un minimum de 1,59 en 2021. Par la suite, une augmentation est observée en 2022, avec une valeur de 1,62, puis une nouvelle forte progression en 2023 à 1,94, avant une baisse en 2024 à 1,53. Ces fluctuations indiquent une amélioration temporaire de l'efficacité opérationnelle en 2022 et 2023, suivie d’une certaine dégradation en 2024.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a été relativement stable entre 2019 et 2020, puis a augmenté pour atteindre 2,25 en 2022, indiquant une augmentation de l’endettement financier par rapport aux capitaux propres. Par la suite, une réduction progressive est constatée, revenant à 1,81 en 2024, ce qui pourrait refléter un renforcement de la structure financière ou une gestion prudente de la dette après une période d'endettement accru.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance spectaculaire entre 2019 et 2023, passant de 7,64 % à 32,45 %. Cependant, en 2024, une baisse significative à 21,28 % est observée, ce qui suggère une réduction de la rentabilité pour les actionnaires après une période de performance exceptionnelle. La hausse en 2023 témoigne d’une génération accrue de valeur pour les actionnaires, tandis que la baisse en 2024 pourrait indiquer des défis opérationnels ou une réduction de la profitabilité.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une augmentation progressive entre 2019 et 2020, passant de 0,83 à 0,97. Ensuite, il se maintient relativement stable à près de 0,94 en 2021, avant de diminuer légèrement à 0,84 en 2022, puis de remonter à 0,85 en 2023. En 2024, une nouvelle hausse à 0,95 est observée. Cette évolution indique une fluctuation modérée mais notable de la pression fiscale sur l'entreprise, avec une tendance à la légère augmentation sur la période la plus récente.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté élevé et relativement stable, évoluant peu durant toute la période. Il passe de 0,93 en 2019 à 0,98 en 2020, 2021, et 2022, avant de se stabiliser à 0,99 en 2023, puis de revenir à 0,98 en 2024. La stabilité persistante de ce ratio suggère une gestion constante de la charge d’intérêt relative à l’activité ou à la dette de l’entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une amélioration significative entre 2019 et 2023. Il passe de 2,67% en 2019 à 10,69% en 2023. La croissance est particulièrement marquée entre 2020 et 2022, où il atteint un pic à 6,63% puis à 10,69%. En 2024, une légère diminution à 8,24% est observée, ce qui peut indiquer une légère contraction de la marge opérationnelle à cette date, après une forte tendance à la hausse indiquant une rentabilité opérationnelle en amélioration.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse notable entre 2019 et 2021, passant de 2,08 à 1,59. Ensuite, il se stabilise autour de 1,62 en 2022, puis remonte à 1,94 en 2023, avant de baisser à 1,53 en 2024. La diminution initiale indique une réduction de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, mais la remontée en 2023 suggère une amélioration de cette efficacité, suivie d’une nouvelle baisse en 2024.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio fluctue au cours de la période, passant de 1,79 en 2019 à 1,8 en 2020, puis enregistre une hausse notable à 2,05 en 2021 et 2,25 en 2022. Ensuite, il se réduit à 1,86 en 2023 et à 1,81 en 2024. La hausse entre 2020 et 2022 indique une augmentation de l’endettement financier relatif aux fonds propres, tandis que la baisse ultérieure suggère une réduction de l’endettement ou un renforcement des fonds propres par la suite.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une progression spectaculaire durant la période. Il augmente de 7,64% en 2019 à 7,91% en 2020, puis atteint 10,2% en 2021. La tendance s’accélère encore en 2022 avec 20%, avant de culminer à 32,45% en 2023. En 2024, le ROE diminue à 21,28%, mais reste largement supérieur à ses niveaux initiaux. Cette évolution reflète une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, avec une forte croissance entre 2020 et 2023, suivie d’une correction en 2024.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2024 | = | × | |||
| 30 juin 2023 | = | × | |||
| 30 juin 2022 | = | × | |||
| 30 juin 2021 | = | × | |||
| 30 juin 2020 | = | × | |||
| 30 juin 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative sur la période analysée. Elle est passée de 2,05 % en 2019 à 8,98 % en 2023, indiquant une amélioration substantielle de la rentabilité sur le fond de l'entreprise. Cependant, une légère baisse est observée en 2024, où le ratio se réduit à 7,69 %, mais reste nettement supérieur à ses niveaux initiaux. Cette évolution suggère une tendance globale à une meilleure maîtrise des coûts ou à une augmentation des marges bénéficiaires, avant une stabilisation partielle en 2024.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une tendance relativement volatile. Après une baisse de 2,08 en 2019 à 1,74 en 2020, il a continué à diminuer légèrement pour atteindre 1,59 en 2021, puis s'est stabilisé à 1,62 en 2022. Une reprise est observée en 2023 avec un pic à 1,94, avant de redescendre à 1,53 en 2024. Cette fluctuation pourrait refléter une variation dans l'efficacité de l'utilisation des actifs dans la génération de revenus.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression constante de 4,27 % en 2019, à 4,39 % en 2020, avant de continuer à croître, atteignant 4,99 % en 2021. La tendance s’accélère alors en 2022 avec un saut à 8,9 %, puis atteint un pic à 17,42 % en 2023. En 2024, le ROA diminue à 11,73 %, restant toutefois à un niveau nettement supérieur à ceux observés en 2019 et 2020. Cela indique une amélioration notable de la rentabilité des actifs, notamment en 2022 et 2023, suivie d’une correction partielle en 2024.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation significative entre 2019 et 2020, passant de 0,83 à 0,97, avant de se stabiliser autour de 0,94 en 2021. Il a ensuite diminué légèrement en 2022 à 0,84, puis a maintenu une valeur stable à 0,85 en 2023, avant de repartir à la hausse pour atteindre 0,95 en 2024. Ces fluctuations indiquent une variabilité dans la charge fiscale, avec une tendance récente à la hausse.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt s’est maintenu à un niveau élevé dès 2019, avec 0,93, puis a augmenté légèrement pour atteindre 0,98 en 2020, 2021, et 2022. Il s’est stabilisé à 0,99 en 2023, avant de diminuer légèrement en 2024 à 0,98. Cette stabilité relative montre que l'entreprise supporte une charge d’intérêt constante avec une légère tendance à la baisse en 2024.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance forte et constante entre 2019 et 2023, passant de 2,67 % à 10,69 %. La croissance s’est accélérée à partir de 2021, suggérant une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Cependant, une légère diminution est observée en 2024, avec un ratio de 8,24 %, ce qui indique une possible contraction de la marge opérationnelle, mais reste à un niveau élevé comparé à 2019.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué au fil des années, avec une baisse notable entre 2019 (2,08) et 2021 (1,59), puis une reprise en 2022 (1,62). En 2023, il a augmenté à 1,94, mais en 2024, il a diminué à 1,53. La tendance montre une certaine instabilité dans la gestion de l’utilisation des actifs pour générer des ventes, avec une tendance générale à une rotation plus faible par rapport à 2019, sauf en 2023 où la performance s’est améliorée.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a également connu une progression importante, passant de 4,27 % en 2019 à un pic de 17,42 % en 2023. Cela témoigne d’une amélioration significative de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du profit. En 2024, le ROA a diminué à 11,73 %, mais reste à un niveau nettement supérieur à celui de 2019, indiquant une performance supérieure dans la gestion d’actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Super Micro Computer Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2024 | = | × | × | ||||
| 30 juin 2023 | = | × | × | ||||
| 30 juin 2022 | = | × | × | ||||
| 30 juin 2021 | = | × | × | ||||
| 30 juin 2020 | = | × | × | ||||
| 30 juin 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une légère fluctuation au cours de la période analysée. Il a augmenté de 0,83 en 2019 à 0,97 en 2020, puis est resté relativement stable en 2021 à 0,94. Par la suite, il a diminué en 2022 à 0,84 avant de remonter légèrement en 2023 à 0,85, et a augmenté à nouveau en 2024 pour atteindre 0,95. Cette tendance indique une certaine volatilité dans la charge fiscale, avec une augmentation globale en fin de période.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de la charge d’intérêt s’est maintenu à un niveau élevé, passant de 0,93 en 2019 à 0,98 en 2020, et restant constant à ce niveau jusqu’en 2023. En 2023, il a atteint 0,99, avant de revenir légèrement à 0,98 en 2024. La stabilité de ce ratio suggère une gestion constante de la charge d’intérêt par rapport aux autres éléments financiers de l’entreprise, avec une tendance à un maintien élevé.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a affiché une croissance régulière tout au long de la période. Il est passé de 2,67 % en 2019 à 2,68 % en 2020, puis a connu une progression notable en atteignant 3,41 % en 2021. La tendance a continué avec une forte augmentation en 2022 à 6,63 %, puis a atteint un sommet de 10,69 % en 2023. En 2024, il a diminué à 8,24 %, restant cependant à un niveau supérieur à ceux observés avant 2022. Cette évolution reflète une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, avec un pic en 2023 avant une légère contraction en 2024.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- De même que pour la marge EBIT, la marge bénéficiaire nette a connu une croissance progressive. Elle est passée de 2,05 % en 2019 à 2,52 % en 2020, puis à 3,14 % en 2021. La croissance s’est accélérée en 2022 avec une augmentation à 5,49 %, puis a continué en 2023 pour atteindre 8,98 %. En 2024, la marge a légèrement diminué à 7,69 %, restant toutefois à un niveau nettement supérieur à celui du début de la période. La tendance montre une amélioration substantielle de la rentabilité nette, avec une croissance continue jusqu’en 2023, suivie d’une légère contraction.