Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution significative sur la période analysée. Après une progression modérée de 4,39 % en 2020 à 4,99 % en 2021, il a fortement augmenté pour atteindre 8,9 % en 2022, puis a connu une croissance encore plus notable en 2023, atteignant 17,42 %. Cependant, par la suite, une baisse a été observée, le ROA passant à 11,73 % en 2024, avant de diminuer à 7,48 % en 2025. Cette évolution suggère une période de forte rentabilité en 2023, suivie d’un recul relatif en 2024 et en 2025.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une légère augmentation entre 2020 et 2022, passant de 1,8 à 2,25, indiquant une augmentation de l’endettement par rapport aux fonds propres ou aux actifs. En 2023, une baisse a été observée à 1,86, avant de repartir à la hausse pour atteindre 2,22 en 2025. La tendance générale montre une augmentation de la dépendance à l’endettement, avec une fluctuation autour d’un niveau supérieur à 2, ce qui peut indiquer une gestion prudente ou stratégique de la structure financière, à surveiller pour ses implications sur la stabilité financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance remarquable, passant de 7,91 % en 2020 à un pic de 32,45 % en 2023. Cette augmentation reflète une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires durant cette période. En 2024, le ROE baisse à 21,28 %, puis poursuit sa diminution pour se situer à 16,64 % en 2025. La tendance indique une forte performance en 2023, suivie d’une tendance à la réduction des rendements pour les actionnaires dans la période suivante, ce qui peut nécessiter une analyse plus approfondie pour en comprendre les causes ou implications.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une progression significative entre le 30 juin 2020 et le 30 juin 2023, passant de 2,52 % à 8,98 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité de l'entreprise. Cependant, cette tendance à la hausse s'est inversée après cette date, avec une baisse à 7,69 % en 2024 et une nouvelle diminution à 4,77 % en 2025. Ces fluctuations suggèrent une certaine volatilité dans la capacité de l'entreprise à maintenir ses marges bénéficiaires à un niveau élevé sur la période récente.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a suivi une tendance relativement stable, oscillant entre 1,59 en 2021 et 1,94 en 2023. Après cette période de stabilité et de légère augmentation, il a diminué à 1,53 en 2024 avant de se reprendre légèrement en 2025 pour atteindre 1,57. Cela indique une utilisation relativement constante des actifs pour générer des ventes, avec une légère amélioration en 2023.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de 1,8 en 2020 à un sommet de 2,25 en 2022, puis a diminué à 1,81 en 2024 avant de remonter à 2,22 en 2025. Cette fluctuation reflète une variation dans la structure financière, avec une période de surendettement en 2022, suivie d'une réduction de l'endettement puis d'une nouvelle augmentation à la fin de la période. La tendance montre une gestion active du levier financier mais avec une certaine volatilité.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a fortement augmenté de 7,91 % en 2020 à 20 % en 2022, puis a atteint un pic de 32,45 % en 2023, illustrant une amélioration majeure de la rentabilité pour les actionnaires. Après ce sommet, il a connu une baisse à 21,28 % en 2024 et une nouvelle diminution à 16,64 % en 2025. La tendance montre une forte croissance jusqu'en 2023, suivie d'une correction, ce qui pourrait signaler des changements exploités dans la performance ou dans la structure du capital.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une diminution progressive entre 2020 (0,97) et 2022 (0,84), suggérant une réduction de la charge fiscale effective. Cependant, une légère hausse a été observée en 2023 (0,85), avant une nouvelle augmentation en 2024 (0,95), puis une baisse en 2025 (0,87). Ces fluctuations peuvent indiquer des variations dans la fiscalité effective applicable à l'entreprise ou des changements dans la stratégie fiscale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable entre 2020 et 2023, oscillant autour de 0,98 à 0,99, indiquant une charge d’intérêt constante relative au total de certains éléments financiers. Une légère diminution est apparue en 2025 (0,95), ce qui pourrait refléter une réduction de la charge d’intérêt ou de la dette associée lors de cette période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance significative, passant de 2,68 % en 2020 à un pic de 10,69 % en 2023, avant de diminuer à 8,24 % en 2024, puis à 5,76 % en 2025. La forte progression jusqu’en 2023 indique une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle, tandis que la baisse en 2024 et 2025 pourrait témoigner d’une compression des marges ou d’une augmentation des coûts d’exploitation.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a initialement diminué de 1,74 en 2020 à 1,59 en 2021, puis est resté relativement stable en 2022 (1,62). Une augmentation importante a été constatée en 2023 (1,94), témoignant d’une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, avant une réduction en 2024 (1,53). La tendance indique une variabilité dans l'efficience de l'utilisation des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de 1,80 en 2020 à un maximum de 2,25 en 2022, indiquant un accroissement de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou aux capitaux totaux. Ensuite, une décrue en 2023 à 1,86, suivie d’une nouvelle augmentation en 2025 à 2,22, suggère une certaine instabilité dans la structure du financement de l'entreprise, avec des périodes de levier accru alternant avec des phases de désendettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une progression remarquable, passant de 7,91 % en 2020 à 32,45 % en 2023, ce qui indique une amélioration considérable de la rentabilité pour les actionnaires au cours de cette période. Après ce sommet en 2023, une baisse à 21,28 % en 2024 et à 16,64 % en 2025 a été observée, signifiant une diminution du rendement, probablement liée à la réduction de la rentabilité opérationnelle ou à des variations du levier financier.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette :
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative entre 2020 et 2023, passant de 2,52 % à 8,98 %, indiquant une amélioration progressive de la rentabilité. Cependant, à partir de 2024, une légère baisse est observée, avec un ratio de 7,69 %, puis une nouvelle réduction à 4,77 % en 2025, suggérant une possible compression des marges bénéficiaires ou une augmentation des coûts opérationnels dans cette période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs :
- Ce ratio a affiché une fluctuation modérée au cours de la période considérée. Il a diminué légèrement de 1,74 en 2020 à 1,59 en 2021, puis a augmenté pour atteindre 1,62 en 2022. Une nouvelle hausse à 1,94 est observée en 2023, avant un recul à 1,53 en 2024, suivi d’une légère remontée à 1,57 en 2025. Ces variations indiquent une stabilité relative dans l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, avec une tendance à la hausse en 2023, susceptible de refléter une meilleure efficacité dans la gestion des ressources.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA) :
- Le ROA a connu une croissance remarquable, passant de 4,39 % en 2020 à un pic de 17,42 % en 2023, témoignant d’une amélioration substantielle de la rentabilité des actifs. Après ce sommet, une baisse est constatée en 2024, avec un ROA de 11,73 %, puis une nouvelle diminution à 7,48 % en 2025. La tendance globale montre une forte augmentation sur la période, en particulier en 2023, suivie d’un recul pourrait indiquer une diminution de la profitabilité relative ou une augmentation des investissements ou coûts liés aux actifs dans les années ultérieures.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Super Micro Computer Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une baisse progressive de 0,97 en 2020 à 0,84 en 2022, indiquant une réduction relative du montant de l’impôt par rapport au revenu imposable. Cependant, à partir de 2023, cette tendance s’inverse légèrement, avec une augmentation à 0,85, puis une fluctuation avec des valeurs de 0,95 en 2024 et 0,87 en 2025. Ces variations pourraient refléter des changements dans la législation fiscale, la structure des revenus ou des stratégies d’optimisation fiscale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste remarquablement stable entre 2020 et 2023, à 0,98 ou 0,99, indiquant une constance dans le coût relatif des intérêts sur la dette. Une légère diminution est observée en 2025 à 0,95, ce qui pourrait suggérer une réduction des charges d’intérêt ou une gestion plus efficace de la dette à ce moment-là.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance significative de 2,68 % en 2020 à un pic de 10,69 % en 2023. Cela indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, avec une gestion plus efficace des coûts et/ou une augmentation des marges bénéficiaires à cette période. Par la suite, une baisse à 8,24 % en 2024, puis à 5,76 % en 2025, signale une potentielle pression sur la rentabilité ou une augmentation des coûts opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une certaine volatilité, passant de 1,74 en 2020 à 1,59 en 2021, puis à 1,62 en 2022. Une augmentation notable à 1,94 en 2023 est observée, et une diminution à 1,53 en 2024, suivie d’une légère reprise à 1,57 en 2025. La hausse en 2023 peut refléter une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, alors que la baisse en 2024 pourrait indiquer un ralentissement ou une gestion différente des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression remarquable, passant de 4,39 % en 2020 à 17,42 % en 2023, témoignant d’une amélioration substantielle de la rentabilité relative des actifs. Après ce pic, une baisse à 11,73 % en 2024 puis à 7,48 % en 2025 indique une détérioration de la rentabilité des actifs, possiblement liée à une croissance des actifs, à une contraction des revenus ou à une pression accrue sur la marge bénéficiaire.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Super Micro Computer Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Évolution des ratios de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance variable au cours de la période. Après une baisse de 0,97 en 2020 à 0,94 en 2021, il a diminué davantage à 0,84 en 2022. Ensuite, il a légèrement augmenté à 0,85 en 2023, avant de repartir à la hausse pour atteindre 0,95 en 2024, puis une nouvelle baisse à 0,87 en 2025. Ces fluctuations indiquent une certaine instabilité dans la proportion de l’impôt par rapport aux bénéfices, avec une tendance globale à la hausse vers la fin de la période observée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable tout au long de la période, oscillant entre 0,98 et 0,99. La légère baisse à 0,95 en 2025 suggère une amélioration minime de la capacité à couvrir les intérêts, ou une réduction de la charge d’intérêt par rapport aux bénéfices, mais la stabilité générale de ce ratio indique une gestion constante des frais d’intérêt.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance significative entre 2020 et 2023, passant de 2,68 % à 10,69 %. Cette augmentation témoigne d'une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Cependant, en 2024, cette marge a légerement diminué à 8,24 %, et elle poursuit sa baisse en 2025 pour atteindre 5,76 %. La tendance générale montre une forte progression jusqu’en 2023 suivie d’un repli, signalant une possible contraction de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- De manière similaire au ratio de marge EBIT, la marge bénéficiaire nette a connu une croissance affirmée, passant de 2,52 % en 2020 à un pic de 8,98 % en 2023. Elle a ensuite diminué à 7,69 % en 2024, puis à 4,77 % en 2025. La tendance reflète une amélioration de la rentabilité nette jusqu’en 2023, suivie d’un recul, pouvant indiquer une pression accrue sur la rentabilité ou des changements dans la structure des coûts.