Bilan : passif et capitaux propres
Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.
Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.
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- Tableau des flux de trésorerie
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse des ratios de solvabilité
- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
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D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31).
- Comptes créditeurs
- Ils ont connu une croissance significative entre mars 2020 et mars 2024, passant d'environ 65,7 millions de dollars à 195,9 millions de dollars. Cette augmentation indique une hausse des dettes envers les fournisseurs et les partenaires commerciaux, pouvant refléter une intensification des activités ou des délais de paiement prolongés. La légère baisse observée en mars 2025, à 194,7 millions de dollars, suggère une stabilisation ou une gestion plus efficace des comptes créditeurs.
- Redevances de développement de logiciels
- Après une période de stabilité entre mars 2020 et mars 2021, où leur valeur était proche de 820 millions de dollars, une baisse progressive se remarque jusqu'en mars 2024, atteignant environ 413,1 millions de dollars, avant une légère reprise en mars 2025 à 419,8 millions de dollars. Cette tendance pourrait indiquer une rationalisation des investissements en développement ou la reconnaissance du coût des projets achevés.
- Rémunération et avantages sociaux
- Ce poste a connu une augmentation constante sur la période étudiée, passant d'environ 81,8 millions de dollars en mars 2020 à environ 268,3 millions en mars 2025. La croissance reflète probablement l'expansion du personnel, l'amélioration des packages de rémunération ou l'inflation des coûts liés aux avantages sociaux, en parallèle avec la croissance globale de l'entreprise.
- Licences
- Les dépenses en licences ont fluctué, avec une croissance notable vers 2021, atteignant plus de 84,3 millions, suivie d'une baisse en mars 2022, puis une stabilisation autour de 64 400 millions en 2024. La hausse en 2021 pourrait indiquer des contrats renouvelés ou de nouveaux accords, tandis que la diminution peut refléter une gestion plus prudente ou la fin de certains contrats coûteux.
- Marketing et promotions
- Ce poste a connu une forte augmentation en mars 2024, atteignant 94,5 millions, après une période de baisse ou de stabilité depuis mars 2021. La hausse pourrait signaler une intensification des campagnes publicitaires ou des promotions pour soutenir les lancements de nouveaux produits ou franchises. La réduction en mars 2025 à 77 millions indique une possible optimisation des dépenses marketing.
- Impôt à payer
- Les montants dus à l'impôt ont été enregistrés pour la première fois en mars 2022, avec une valeur de 14 100 dollars, puis ont connu une augmentation jusqu'à environ 32 400 dollars en 2024, avant une légère hausse en mars 2025. Cette évolution pourrait correspondre à une augmentation des bénéfices imposables ou à une révision de la stratégie fiscale.
- Intérêts payables
- Les intérêts payables apparaissent à partir de mars 2024, avec une valeur proche de 29 600 dollars, et continuent d'augmenter en 2025, atteignant 39 200 dollars. Cette tendance suggère une augmentation de la dette à court terme ou à long terme soumis à intérêts, reflétant une intensification du financement externe.
- Paiements d’acquisition différés
- Ce poste a connu une croissance remarquable entre mars 2021 et mars 2022, passant d'environ 13,3 millions à 78,6 millions, puis une baisse en mars 2024, avant une nouvelle augmentation en 2025. La croissance en 2022 indique probablement des acquisitions majeures ou des investissements stratégiques, avec des paiements différés pour financer ces opérations.
- Obligation de remboursement
- Elle a diminué entre mars 2020 (77,8 millions) et mars 2021 (53,4 millions), puis a connu une stabilité relative en 2022, avant de tomber à 34 500 millions en mars 2024, et une légère baisse en mars 2025. La réduction indique un remboursement de dettes, contribuant à une gestion prudentielle du passif financier.
- Autres passifs
- En progression de 89,4 millions en mars 2020 à 113,4 millions en mars 2024, puis en baisse en 2025 à 71,5 millions, cette évolution pourrait refléter des variations dans les provisions ou autres dettes non spécifiques. La tendance montre une gestion active des autres passifs à travers la période.
- Charges à payer et autres passifs à court terme
- Ce poste a augmenté de façon soutenue, passant de 1,17 milliard en mars 2020 à environ 1,27 milliard en mars 2024, avec une légère baisse en 2025. L'augmentation indique une accumulation de dettes à court terme, potentiellement liées à une croissance des activités ou des paiements différés.
- Produits reportés actuels
- Ils ont connu une croissance régulière, passant de 777,8 millions en mars 2020 à plus de 1,09 milliard en mars 2024, se stabilisant légèrement en 2025. La tendance suggère une augmentation des ventes ou revenus différés, en lien avec les contrats à long terme ou les attentes de revenus futurs.
- Passifs courants liés aux contrats de location-exploitation
- Les valeurs ont augmenté de façon significative entre mars 2020 (25,2 millions) et mars 2024 (60,2 millions), reflétant une augmentation probable des contrats de location, avec une charge supplémentaire sur le passif courant liée à des engagements locatifs plus importants.
- Dette à court terme, nette
- Absente en 2020-2022, cette dette est apparue en mars 2024 avec une valeur élevée de 1,346,8 millions, puis a diminué à 24 600 dollars en mars 2025, puis à nouveau à 1 148,5 millions. La fluctuation indique une gestion stratégique de la dette à court terme, potentiellement influencée par des refinancements ou des remboursements partiels.
- Passif à court terme
- Ce poste a connu une augmentation forte entre mars 2020 et mars 2024, culminant à 3,85 milliards de dollars, avant une baisse en 2025. La croissance indique une augmentation des engagements financiers et des obligations à court terme liés à l’expansion de l’activité.
- Dette à long terme, nette
- Elle a augmenté rapidement à partir de 2024, atteignant 3,05 milliards en mars 2025, ce qui souligne un recours accru à l’endettement à long terme pour financer la croissance ou des investissements stratégiques.
- Revenus différés non courants
- Après une progression entre 2020 et 2022, des diminutions ont été observées en 2024 et 2025, indiquant une réévaluation ou une réalisation plus rapide des revenus différés en ligne avec la livraison de produits ou services.
- Passifs non courants liés aux contrats de location-exploitation
- Ils ont augmenté de façon régulière, passant de 152 millions en 2020 à 387 millions en 2024, puis se stabilisent, traduisant des engagements locatifs à long terme croissants.
- Redevances de développement de logiciels non courantes
- Les valeurs ont peu varié, allant de 104 millions en 2020 à 93,6 millions en 2025, témoignant d’une stabilité ou d’un amortissement progressif des coûts liés au développement logiciel à long terme.
- Passifs d’impôts différés, montant net
- Ce poste a connu des variations importantes, avec une croissance notable en mars 2024 à 534 millions, avant une baisse en 2025. Cette évolution indique des différences temporaires dans la reconnaissance des impôts à payer ou à récupérer, possiblement liées à des stratégies de gestion fiscale ou à des ajustements comptables.
- Autres passifs à long terme
- Ils ont augmenté de près de 81 millions en 2020 à plus de 211 millions en 2022, puis ont stagné ou légèrement diminué, signalant une gestion active des obligations à long terme non spécifiques.
- Passifs non courants
- Une croissance substantielle entre 2020 (371 millions) et 2024 (3,96 milliards) illustre une augmentation massive des obligations à long terme, en lien probablement avec des acquisitions, des obligations financières ou la reconnaissance d’engagements à long terme.
- Total du passif
- En progression constante, passant de 2,4 milliards en 2020 à 6,83 milliards en 2024, puis une augmentation en 2025 à 7,04 milliards. La croissance importante du passif reflète l’expansion rapide des obligations financières et autres responsabilités de l’entreprise.
- Capitaux propres
- Après une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 2,54 à 3,81 milliards, une chute importante survient en 2023, puis en 2024, avec une valeur en baisse à 2,13 millions en 2025. La diminution peut résulter de pertes accumulées ou de distributions importantes aux actionnaires, notamment en 2024 et 2025.
- Total du passif et capitaux propres
- Ce total a augmenté de façon substantielle en 2024, atteignant plus de 15,86 milliards, suivi d’une baisse en 2025, ce qui reflète la croissance importante des obligations et des capitaux propres à la période précédente, puis une correction ou une dévalorisation des actifs nets.