Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Warner Bros. Discovery Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une évolution fluctuante. Initialement négatif, il s'est amélioré de manière substantielle pour atteindre un pic en 2019, avant de diminuer progressivement sur les deux années suivantes.
Le coût du capital a présenté une variabilité notable. Après une augmentation en 2018, il a diminué en 2019, puis a connu une hausse significative en 2020, avant de se stabiliser en 2021 à un niveau inférieur à celui de 2018.
Le capital investi a affiché une croissance importante entre 2017 et 2018, suivie d'une stabilisation relative sur les années suivantes, avec des fluctuations minimes. Il est à noter que le capital investi est resté relativement stable entre 2019 et 2021.
Le profit économique, calculé à partir du NOPAT et du coût du capital, est resté négatif tout au long de la période. L'ampleur de la perte économique a fluctué, avec une diminution relative entre 2017 et 2019, suivie d'une augmentation en 2020 et 2021. La persistance d'un profit économique négatif suggère que le rendement du capital investi n'a pas dépassé le coût de ce capital sur l'ensemble de la période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Tendance fluctuante, passant d'une valeur négative à un pic en 2019, puis une diminution progressive.
- Coût du capital
- Variabilité significative, avec une augmentation en 2018, une diminution en 2019, une hausse en 2020 et une stabilisation en 2021.
- Capital investi
- Forte croissance entre 2017 et 2018, suivie d'une stabilisation relative avec des fluctuations minimes.
- Profit économique
- Négatif sur toute la période, avec des fluctuations dans l'ampleur de la perte.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Warner Bros. Discovery Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs de restructuration et autres passifs.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (à la perte nette) dont dispose Discovery, Inc..
6 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, montant net = Charges d’intérêts ajustées, nettes × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) disponible pour Discovery, Inc..
9 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à Discovery, Inc.
- Une tendance significative peut être observée dans le bénéfice net attribuable à l'entreprise sur la période considérée. En 2017, une perte nette de 337 millions de dollars est enregistrée, indiquant une situation financière défavorable à cette date. Cependant, en 2018, une forte reprise se manifeste, avec un bénéfice net atteignant 594 millions de dollars, marquant une inversion claire de la tendance précédente. La progression se poursuit en 2019 avec un bénéfice encore accru, atteignant 2 069 millions de dollars, ce qui représente une croissance substantielle. Après cette période de forte croissance, une légère diminution de la valeur est observée en 2020, avec un bénéfice net de 1 219 millions de dollars. En 2021, ce bénéfice diminue encore, atteignant 1 006 millions de dollars. La croissance initiale suivi de la petite contraction suggère une période de forte volatilité ou d'ajustements opérationnels, tout en restant dans une trajectoire globalement positive comparée à la situation de départ en 2017.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une évolution analogue à celle du bénéfice net, avec une tendance à la hausse suivie d'une légère baisse. En 2017, la valeur est négative, à -121 millions de dollars, ce qui indique une perte opérationnelle après impôts. La situation s'améliore nettement en 2018, lorsque le NOPAT devient positif, avec 1 195 millions de dollars. Cette forte augmentation reflète une amélioration significative de la performance opérationnelle de l'entreprise. En 2019, le NOPAT atteint un sommet à 2 393 millions de dollars, confirmant la tendance à la croissance rapide. Cependant, en 2020, une diminution notable est observée, avec un NOPAT de 1 788 millions de dollars, et la tendance se poursuit en 2021 avec une valeur de 1 066 millions de dollars. La contraction du NOPAT après le pic de 2019 peut indiquer une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle ou des impacts liés à des facteurs macroéconomiques ou stratégiques. Toutefois, l'ensemble de la période témoigne d'une amélioration fondamentale par rapport à la situation initiale négative en 2017.
Impôts d’exploitation décaissés
Warner Bros. Discovery Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a présenté une évolution fluctuante sur la période analysée. En 2017, elle s’élevait à 176 millions de dollars, puis a doublé en 2018 à 341 millions de dollars. En 2019, cette charge a significativement diminué pour atteindre 81 millions de dollars, marquant un recul notable. Cependant, cette tendance à la baisse n’a pas perduré, puisque la charge est remontée à 373 millions de dollars en 2020, puis a augmenté à nouveau pour atteindre 236 millions de dollars en 2021. L’évolution de cette charge indique des variations importantes d’une année à l’autre, pouvant refléter des modifications dans la fiscalité effective ou des changements dans la structure des bénéfices imposables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont affiché une tendance à la hausse tout au long de la période, passant de 537 millions de dollars en 2017 à 880 millions de dollars en 2021. Après une légère augmentation entre 2017 et 2018, la dépense a continué à augmenter régulièrement, avec une croissance notable entre 2019 et 2021. Cette tendance indique une augmentation globale des flux de trésorerie sortants liés aux impôts sur l’exploitation, pouvant refléter une croissance des bénéfices imposables ou une modification des taux d'imposition, ou encore une évolution des politiques fiscales de l'entreprise.
Capital investi
Warner Bros. Discovery Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de passifs de restructuration et d’autres passifs.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres des actionnaires de Discovery, Inc..
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction d’actifs en construction.
9 Soustraction de participations dont la juste valeur est facilement déterminable.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Sur la période analysée, la dette totale et les contrats de location déclarés ont connu des fluctuations. Après une augmentation significative entre 2017 et 2018, passant de 14 990 millions de dollars à 17 781 millions de dollars, on observe une légère baisse en 2019 à 16 372 millions. La tendance s'est poursuivie en 2020 avec une diminution à 16 308 millions, avant une nouvelle réduction en 2021 à 15 643 millions. Globalement, cette évolution reflète une tendance à la baisse après un pic en 2018, indiquant une possible amélioration de la structure de la dette ou une gestion de l'endettement plus prudente à partir de 2019.
- Capitaux propres de Total Discovery, Inc.
- Les capitaux propres ont connu une croissance continue sur la période, passant de 4 610 millions de dollars en 2017 à 11 599 millions en 2021. Cette progression régulière indique une amélioration de la valeur nette de l'entreprise, potentiellement due à une rentabilité accrue, à des apports de capitaux ou à la progression de la valeur des actifs. La croissance en valeur absolue s'accélère particulièrement après 2018, suggérant une stratégie ou des résultats plus favorables durant cette période.
- Capital investi
- Le capital investi a globalement évolué de manière stable, passant de 21 151 millions de dollars en 2017 à 30 724 millions en 2021. Bien qu'il y ait une augmentation notable entre 2017 et 2018, la valeur reste relativement stable par la suite, oscillant légèrement autour de cette fourchette. Cette stabilité indique que l'entreprise maintient un niveau d'investissement conséquent dans ses actifs, sans de grandes fluctuations, ce qui peut refléter une stratégie d'investissement soutenue ou une gestion constante de ses ressources pour soutenir ses activités.
Coût du capital
Warner Bros. Discovery Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Total de la dette et des dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Warner Bros. Discovery Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'allocation du capital. Le profit économique a fluctué sur la période considérée, présentant initialement des valeurs négatives substantielles. Une amélioration notable est observée en 2019, avec une réduction significative du déficit économique. Cependant, cette amélioration s'est estompée en 2020 et 2021, revenant à des niveaux de pertes comparables à ceux des années précédentes.
- Profit économique
- Le profit économique a enregistré une diminution de -2153 millions de dollars américains en 2017 à -2430 millions de dollars américains en 2018, suivie d'une amélioration significative à -938 millions de dollars américains en 2019. En 2020, le profit économique est redevenu négatif à -2411 millions de dollars américains, et est resté proche de ce niveau en 2021 à -2352 millions de dollars américains. Cette volatilité suggère une sensibilité aux conditions économiques ou des changements stratégiques impactant la rentabilité.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une augmentation notable entre 2017 et 2018, passant de 21151 millions de dollars américains à 31259 millions de dollars américains. Après cette augmentation, le capital investi s'est stabilisé, fluctuant légèrement entre 30674 et 31259 millions de dollars américains au cours des années suivantes. Cette stabilisation pourrait indiquer une phase de consolidation des investissements.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il a commencé à -10.18% en 2017, diminuant à -7.78% en 2018, puis s'améliorant significativement à -3.03% en 2019. En 2020 et 2021, le ratio s'est détérioré, atteignant -7.86% et -7.65% respectivement. Ce ratio reflète l'efficacité de l'allocation du capital et la capacité à générer des rendements supérieurs au coût du capital. La détérioration récente suggère une diminution de cette efficacité.
En résumé, bien qu'une amélioration ait été observée en 2019, la performance financière globale, telle que mesurée par le profit économique et le ratio d’écart économique, a été relativement instable sur la période analysée. Le capital investi a connu une augmentation initiale suivie d'une stabilisation. L'évolution du ratio d'écart économique indique une possible détérioration de la rentabilité du capital investi au cours des deux dernières années de la période étudiée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Warner Bros. Discovery Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière importante, présentant initialement des valeurs négatives substantielles. Une amélioration notable est observée en 2019, suivie d'une nouvelle détérioration en 2020 et 2021, bien que moins prononcée qu'au cours des premières années. Les pertes économiques restent cependant significatives sur l'ensemble de la période.
Les revenus ajustés, quant à eux, affichent une trajectoire globalement ascendante. Une croissance importante est constatée entre 2017 et 2018, suivie d'une progression plus modérée jusqu'en 2019. Une légère diminution est observée en 2020, mais les revenus se redressent en 2021, atteignant leur niveau le plus élevé sur la période.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, exprimé en pourcentage, reflète la rentabilité par rapport aux revenus. Ce ratio présente une volatilité importante, passant d'une valeur négative de -30.97% en 2017 à -8.25% en 2019, puis à nouveau à des valeurs plus négatives en 2020 et 2021. L'évolution du ratio suggère une amélioration de la rentabilité en 2019, suivie d'une détérioration progressive au cours des deux années suivantes. Bien que le ratio reste négatif sur l'ensemble de la période, une tendance à la stabilisation, voire à une légère amélioration, est perceptible en 2021.
- Profit économique
- Présente une forte volatilité avec des pertes substantielles, mais une amélioration notable en 2019 suivie d'une stabilisation relative en 2021.
- Revenus ajustés
- Affichant une croissance globale, avec une augmentation significative entre 2017 et 2018 et un pic en 2021.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Reflète la rentabilité et présente une volatilité importante, avec une amélioration en 2019 suivie d'une détérioration progressive en 2020 et 2021, mais une stabilisation possible en 2021.