Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Walt Disney Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a présenté une évolution fluctuante au cours de la période analysée. Après une hausse significative en 2019, atteignant 16 211 millions de dollars, il a chuté en 2020, devenant négatif à -2 053 millions, probablement en raison de contextes exceptionnels ou de pertes opérationnelles. Par la suite, le NOPAT a connu une reprise en 2021, atteignant 2 215 millions, puis a continué à augmenter en 2022 avec 6 699 millions. Cependant, une baisse a été observée en 2023, avec un NOPAT de 3 406 millions, avant une nouvelle progression en 2024 à 6 260 millions. Cette tendance indique une certaine volatilité, mais également une capacité de récupération des performances opérationnelles sur la période.
- Coût du capital
- Le coût du capital a maintenu une légère stabilité autour de 15 %, avec une légère augmentation à 15,22 % en 2024 depuis 14,75 % en 2022. La tendance suggère une stabilité relative, avec une légère hausse ces dernières années, ce qui pourrait refléter une perception accrue du risque ou une évolution des conditions financières de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi est resté relativement stable durant la période. Après un pic à 174 594 millions de dollars en 2020, il a diminué légèrement pour atteindre 166 066 millions de dollars en 2024. La stabilité ou la légère baisse du capital investi peut indiquer un effort de gestion des investissements ou une optimisation des ressources, tout en maintenant une base d’actifs conséquente pour les opérations.
- Profit économique
- Le profit économique a constamment été négatif tout au long de la période, avec des valeurs comprises entre -9 916 millions en 2019 et -23 952 millions en 2021, pour ensuite se stabiliser vers -19 008 millions en 2024. Les valeurs négatives indiquent que l’entreprise n’a pas généré de valeur ajoutée par rapport au coût du capital investi. La persistance de ces pertes économiques souligne de possibles défis dans la création de valeur, malgré la reprise du NOPAT dans certaines années.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Walt Disney Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des réserves de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à The Walt Disney Company (Disney).
6 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à The Walt Disney Company (Disney).
9 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à The Walt Disney Company
- Les résultats indiquent une forte volatilité du bénéfice net au cours de la période analysée. Après un bénéfice notable de 11 054 millions de dollars en 2019, l'entreprise a enregistré une perte importante de 2 864 millions en 2020, probablement influencée par des événements exceptionnels ou des effets liés à la pandémie de COVID-19. Le bénéfice s'est ensuite redressé en 2021, atteignant 1 995 millions, puis a poursuivi sa croissance en 2022 pour atteindre 3 145 millions. Cependant, en 2023, une légère diminution est constatée avec un bénéfice de 2 354 millions avant de rebondir fortement en 2024, atteignant 4 972 millions. Cette dernière progression indique une performance améliorée, probablement due à la reprise de certaines activités ou à des stratégies efficaces de l'entreprise.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une forte fluctuation au cours des années. Il a commencé à 16 211 millions en 2019 pour chuter à -2 053 millions en 2020, ce qui reflète une période de crise ou de difficultés opérationnelles accrues. La situation s'améliore significativement en 2021 avec une valeur de 2 215 millions, indiquant une reprise de l'activité économique de la société. En 2022, une nouvelle hausse est observée, atteignant 6 699 millions, consolidant cette tendance de redressement. En 2023, le NOPAT diminue à 3 406 millions, mais il rebondit en 2024 pour atteindre 6 260 millions. La progression globale témoigne d'une tendance positive sur l'ensemble de la période, avec toutefois des variations intermédiaires suggérant des ajustements ou des cycles saisonniers dans l'activité.
Impôts d’exploitation décaissés
Walt Disney Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
- Charge d’impôt sur le bénéfice lié aux activités poursuivies
- La charge d’impôt a connu des fluctuations importantes au cours des différentes périodes. En 2019, elle s’élevait à 3 031 millions de dollars, puis a nettement diminué en 2020 pour atteindre 699 millions. La baisse la plus marquée s’est produite entre 2020 et 2021, avec une chute à 25 millions. Par la suite, la charge d’impôt a augmenté en 2022 pour atteindre 1 732 millions, puis légèrement diminué en 2023 à 1 379 millions avant d’augmenter à nouveau en 2024 pour atteindre 1 796 millions. Ces variations peuvent refléter des changements dans la situation fiscale de l'entreprise, des ajustements liés à la législation fiscale ou à des bénéfices exceptionnellement faibles ou élevés durant ces années.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont montré une tendance à la hausse sur la période considérée. En 2019, ils s’élevaient à 1 297 millions de dollars, puis ont légèrement augmenté en 2020 à 1 338 millions. La hausse s’est accentuée en 2021, atteignant 1 555 millions, et a poursuivi en 2022 avec un montant de 1 891 millions. La progression s’est poursuivie en 2023, avec une forte augmentation à 3 100 millions, puis a légèrement diminué en 2024, pour s’établir à 2 982 millions. Cette tendance indique une augmentation constante des paiements d’impôts au fil des années, en lien probablement avec une croissance des bénéfices imposables ou une modification des taux d’imposition applicables. La forte hausse en 2023 pourrait également résulter de changements fiscaux ou de versements exceptionnels.
Capital investi
Walt Disney Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de réserves de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Disney.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de projets en cours.
9 Soustraction des placements comptabilisés à la juste valeur.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une augmentation significative entre septembre 2019 et octobre 2020, atteignant un pic à 62 323 millions de dollars américains. Par la suite, cette dette a diminué de manière progressive sur la période suivante, passant à 58 313 millions de dollars en octobre 2021, puis continuant à décroître pour atteindre 50 672 millions en septembre 2023. Entre 2023 et 2024, une légère réduction supplémentaire est observée, terminant à 49 517 millions de dollars. Cela indique une tendance globalement à la réduction de l'endettement sur la période, avec une augmentation initiale en 2020 suivie d'une désendettement progressive après ce sommet.
- Total des capitaux propres de Disney
- Les capitaux propres ont montré une tendance à la hausse sur la période analysée, passant de 88 877 millions de dollars en septembre 2019 à 100 696 millions en septembre 2024. Après une baisse en 2020, ils ont retrouvé leur niveau en 2021, puis ont poursuivi leur progression constante en 2022, 2023 et 2024. La croissance des capitaux propres indique une amélioration de la valeur nette de l'entreprise et une capacité à générer des réserves plus importantes au fil du temps.
- Capital investi
- Le capital investi a présenté une légère augmentation entre 2019 et 2020, passant de 169 178 à 174 594 millions de dollars, avant de se stabiliser autour de cette valeur en 2021. Par la suite, il a connu une stabilité relative en 2022 et 2023, puis une réduction sensible en 2024, atteignant 166 066 millions de dollars. Cette tendance pourrait refléter une gestion plus efficace des investissements ou un recentrage stratégique sur certains actifs précis, en ligne avec la réduction de la dette globale.
Coût du capital
Walt Disney Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-09-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-10-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-10-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-10-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Walt Disney Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 1 oct. 2022 | 2 oct. 2021 | 3 oct. 2020 | 28 sept. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Charter Communications Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- La tendance du profit économique montre une criticité avec des valeurs négatives sur toute la période. Après une perte initiale de 9 916 millions de dollars en 2019, le déficit s’est fortement accentué en 2020, atteignant 27 919 millions de dollars, marquant une détérioration significative. Ensuite, la perte a diminué légèrement en 2021 pour s’établir à 23 752 millions de dollars, puis a continué de diminuer en 2022 à 18 960 millions de dollars. Toutefois, cette amélioration partielle s’est inversée en 2023, où la perte a à nouveau augmenté pour atteindre 22 677 millions de dollars, avant de diminuer à 19 008 millions de dollars en 2024. Globalement, le profit économique reste négatif tout au long de la période, avec une tendance fluctuant sans atteindre une situation profitable.
- Capital investi
- Le capital investi montre une légère fluctuation sur la période. Après une augmentation de 2019 à 2020, passant de 169 178 à 174 594 millions de dollars, une baisse modérée est constatée en 2021 (172 934 millions). La tendance de stabilisation se poursuit en 2022 avec un léger rebond à 173 977 millions, suivi d’une stabilité relative en 2023 avec une valeur légèrement inférieure à 173 764 millions. En 2024, on observe une baisse significative à 166 066 millions, ce qui pourrait indiquer une réduction du capital investi ou un désinvestissement notable. La stabilité relative sur plusieurs années contraste avec la baisse finale en 2024, nécessitant une analyse supplémentaire pour comprendre la cause précise de cette diminution.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio, négatif sur toute la période, indique une création de valeur négative ou une rentabilité inférieure au coût du capital investi. La valeur la plus faible a été enregistrée en 2020 à -15,99 %, avec une dégradation par rapport à 2019 (-5,86 %). Depuis cette date, la tendance montre une certaine stabilisation, avec une légère amélioration en 2022 où le ratio s’établit à -10,9 %, puis en 2023 à -13,05 % et enfin en 2024 à -11,45 %. La correction relative entre 2020 et 2024 n’enlève pas la présence d’un écart économique négatif persistante, indiquant une difficulté à générer une création de valeur suffisante pour couvrir le coût du capital investi sur l’ensemble de la période analysée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Walt Disney Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 1 oct. 2022 | 2 oct. 2021 | 3 oct. 2020 | 28 sept. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenus | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés | |||||||
| Revenus ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Charter Communications Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Les données montrent une variabilité importante du profit économique au cours de la période. Après une perte significative de 9 916 millions de dollars en 2019, l'entreprise a connu une détérioration notable en 2020 avec une perte de 27 919 millions de dollars. La tendance s'est ensuite améliorée en 2021, avec une réduction de la perte à 23 752 millions de dollars, suivie d'une nouvelle amélioration en 2022 avec une perte de 18 960 millions. Toutefois, en 2023, le profit économique a légèrement augmenté pour atteindre 22 677 millions de dollars de perte, avant de se stabiliser à 19 008 millions de dollars en 2024. L'évolution indique une tendance générale à la réduction des pertes mais toujours une situation déficitaire sur la période.
- Revenus ajustés
- Les revenus ajustés ont montré une croissance globale sur la période, passant de 70 704 millions de dollars en 2019 à 91 261 millions en 2024. Après une baisse en 2020 à 64 920 millions, une augmentation notable est observée en 2021, atteignant 67 865 millions, poursuivie par une progression régulière en 2022, 2023, et 2024, atteignant respectivement 84 532 millions, 89 985 millions, puis 91 261 millions. Cette tendance reflète une capacité à renforcer la génération de revenus au fil du temps malgré les fluctuations initiales.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio a évolué de manière significative au cours de la période. En 2019, il était de -14,02 %, indiquant une marge bénéficiaire économique légèrement négative. La détérioration majeure en 2020 a porté ce ratio à -43,01 %, témoignant d'une forte dégradation de la rentabilité économique. Par la suite, une amélioration s'est amorcée en 2021 pour atteindre -35 %, puis une nouvelle progression en 2022 avec -22,43 %, ce qui suggère une amélioration continue de la rentabilité. Cependant, le ratio reste négatif, avec une tendance à la réduction du déficit, culminant à -20,83 % en 2024, indiquant une réduction progressive de la perte relative par rapport aux revenus ajustés.