Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Comcast Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte diminution en 2022, passant de 19 205 millions de dollars américains en 2021 à 6 839 millions de dollars américains. Une reprise s'est ensuite observée en 2023, avec une remontée à 16 517 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024 à 18 803 millions de dollars américains. Cette tendance positive s'est accentuée en 2025, atteignant 26 540 millions de dollars américains, ce qui représente le niveau le plus élevé sur la période.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité entre 2021 et 2023, fluctuant autour de 10,9%. Une baisse notable est apparue en 2024, avec une valeur de 9,99%, et cette diminution s'est poursuivie en 2025, atteignant 9,44%, ce qui indique une amélioration de l'efficacité du financement.
Le capital investi a diminué en 2022, passant de 229 271 millions de dollars américains en 2021 à 213 299 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une légère fluctuation, avec 211 438 millions de dollars américains en 2023 et 215 138 millions de dollars américains en 2024, avant d'augmenter significativement en 2025 pour atteindre 233 085 millions de dollars américains.
Le profit économique, initialement négatif en 2021 (-5 952 millions de dollars américains), a connu une détérioration en 2022 (-16 200 millions de dollars américains). Une amélioration progressive a été constatée par la suite, avec -6 609 millions de dollars américains en 2023 et -2 697 millions de dollars américains en 2024. En 2025, le profit économique est devenu positif, atteignant 4 530 millions de dollars américains, ce qui suggère une création de valeur accrue.
- Indicateurs clés et tendances
- Le NOPAT a connu une forte croissance sur la période, particulièrement en 2025.
- Le coût du capital a diminué, améliorant la rentabilité.
- Le capital investi a augmenté de manière significative en 2025.
- Le profit économique est passé de négatif à positif, indiquant une amélioration de la performance globale.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Comcast Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Comcast Corporation.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Comcast Corporation.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à Comcast Corporation a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à Comcast Corporation
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 14 159 millions de dollars américains. Il a ensuite diminué de manière substantielle en 2022, atteignant 5 370 millions de dollars américains. Une reprise significative a été observée en 2023, avec un bénéfice net de 15 388 millions de dollars américains, suivi d'une augmentation continue en 2024 (16 192 millions de dollars américains) et en 2025, atteignant 19 998 millions de dollars américains. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité globale au cours des dernières années.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également présenté une trajectoire variable. En 2021, il s'établissait à 19 205 millions de dollars américains, avant de chuter considérablement en 2022 à 6 839 millions de dollars américains. Une remontée a été constatée en 2023 (16 517 millions de dollars américains), et cette tendance positive s'est poursuivie en 2024 (18 803 millions de dollars américains), culminant à 26 540 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation du NOPAT suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité des activités principales.
Il est à noter que la croissance du NOPAT a été plus marquée que celle du bénéfice net attribuable à Comcast Corporation, en particulier entre 2024 et 2025. Cette divergence pourrait indiquer des facteurs affectant les éléments non opérationnels du bénéfice net, tels que les charges financières ou les éléments exceptionnels.
Impôts d’exploitation décaissés
Comcast Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- En 2021, la charge d’impôt sur le résultat s'élevait à 5259 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2022, avec une valeur de 4359 millions de dollars américains. En 2023, la charge remonte à 5371 millions de dollars américains, dépassant le niveau de 2021. Une forte baisse est ensuite constatée en 2024, avec 2796 millions de dollars américains, représentant le niveau le plus bas sur la période analysée. Enfin, en 2025, la charge d’impôt sur le résultat augmente significativement pour atteindre 6106 millions de dollars américains, surpassant à nouveau les valeurs précédentes.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés s'élevaient à 4326 millions de dollars américains en 2021. Une augmentation importante est enregistrée en 2022, atteignant 6068 millions de dollars américains. En 2023, les impôts d’exploitation décaissés continuent d'augmenter, atteignant 9025 millions de dollars américains, le niveau le plus élevé de la période. Une diminution est ensuite observée en 2024, avec une valeur de 4622 millions de dollars américains. En 2025, les impôts d’exploitation décaissés s'établissent à 4412 millions de dollars américains, restant inférieurs à ceux de 2024 mais supérieurs à ceux de 2021.
Il est à noter que la charge d’impôt sur le résultat et les impôts d’exploitation décaissés ne suivent pas nécessairement la même trajectoire. La divergence la plus marquée se produit en 2024, où la charge d’impôt sur le résultat diminue fortement tandis que les impôts d’exploitation décaissés restent relativement élevés. L'année 2025 présente une augmentation significative de la charge d'impôt sur le résultat, tandis que les impôts d'exploitation décaissés connaissent une légère diminution.
Capital investi
Comcast Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Comcast Corporation.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de la construction en cours.
8 Soustraction des investissements actuels.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la structure du capital et les capitaux propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une légère diminution en 2022, il a augmenté en 2023 et 2024, atteignant un pic de 105 413 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2025.
Les capitaux propres de l'entreprise ont présenté une évolution plus marquée. Une diminution significative a été observée en 2022, suivie d'une reprise progressive en 2023 et 2024. En 2025, les capitaux propres ont atteint 96 903 millions de dollars américains, un niveau supérieur à celui de 2021, mais inférieur à celui initial.
Le capital investi a également montré une tendance fluctuante. Il a diminué en 2022, est resté relativement stable en 2023, puis a augmenté en 2024 et 2025, atteignant 233 085 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère un investissement continu dans les activités de l'entreprise.
- Tendances de la dette
- La dette a fluctué, avec une augmentation globale sur la période, malgré une légère diminution en 2022 et en 2025.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une baisse importante en 2022, suivie d'une reprise progressive, mais restent inférieurs aux niveaux initiaux.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante, indiquant un engagement continu dans les activités de l'entreprise.
L'évolution combinée de la dette, des capitaux propres et du capital investi indique une gestion active de la structure du capital. L'augmentation du capital investi, combinée à la fluctuation de la dette et à la reprise des capitaux propres, suggère une stratégie d'investissement et de financement en cours d'ajustement.
Coût du capital
Comcast Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Comcast Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, qui diminue progressivement avant de se transformer en profit.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une trajectoire inversement proportionnelle au temps. Une perte de 5 952 millions de dollars américains est constatée en 2021, suivie d'une perte plus importante de 16 200 millions de dollars américains en 2022. En 2023, la perte se réduit à 6 609 millions de dollars américains, puis à 2 697 millions de dollars américains en 2024. Enfin, un profit de 4 530 millions de dollars américains est enregistré en 2025, marquant un tournant décisif.
- Capital investi
- Le capital investi présente une relative stabilité sur la période. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 229 271 millions de dollars américains à 213 299 millions de dollars américains. Les années suivantes montrent des fluctuations mineures, avec 211 438 millions de dollars américains en 2023, 215 138 millions de dollars américains en 2024, et une augmentation notable à 233 085 millions de dollars américains en 2025.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il est initialement négatif, indiquant une rentabilité inférieure au coût du capital. Ce ratio passe de -2,6 % en 2021 à -7,6 % en 2022, puis s'améliore progressivement pour atteindre -3,13 % en 2023 et -1,25 % en 2024. En 2025, le ratio devient positif, atteignant 1,94 %, ce qui suggère une rentabilité supérieure au coût du capital.
L'évolution du ratio d'écart économique corrobore l'amélioration de la performance économique, indiquant une utilisation plus efficace du capital investi au fil du temps. L'augmentation du capital investi en 2025, combinée à la réalisation d'un profit, suggère une stratégie d'investissement fructueuse.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Comcast Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte de 5 952 millions de dollars américains en 2021 à un profit de 4 530 millions de dollars américains en 2025. Une perte substantielle de 16 200 millions de dollars américains a été enregistrée en 2022, suivie d'une amélioration progressive en 2023 (-6 609 millions de dollars américains) et 2024 (-2 697 millions de dollars américains) avant de devenir positive en 2025.
Le chiffre d’affaires ajusté a affiché une croissance constante, bien que modérée, sur l'ensemble de la période. Il est passé de 116 407 millions de dollars américains en 2021 à 124 253 millions de dollars américains en 2025. La croissance annuelle semble ralentir progressivement, avec une augmentation plus faible entre 2024 et 2025.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire inverse à celle du profit économique. Il est passé de -5,11 % en 2021 à -13,41 % en 2022, puis a progressivement augmenté pour atteindre 3,65 % en 2025. Cette amélioration du ratio est cohérente avec la transition d'une perte à un profit économique. L'évolution du ratio suggère une amélioration de la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires.
- Profit économique
- Présente une forte volatilité, passant d'une perte importante à un profit notable sur la période. L'année 2022 est particulièrement défavorable.
- Chiffre d’affaires ajusté
- Croissance régulière mais décélérante. La croissance est plus faible vers la fin de la période.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Reflète l'amélioration de la rentabilité, passant d'une marge négative à une marge positive. La marge s'améliore de manière significative en 2025.