Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Comcast Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte diminution en 2022, passant de 19 205 millions de dollars américains en 2021 à 6 839 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2023, avec une remontée à 16 517 millions de dollars américains, suivie d'une progression plus modérée en 2024 à 18 803 millions de dollars américains. En 2025, le NOPAT a atteint son niveau le plus élevé de la période, s'élevant à 26 540 millions de dollars américains.
Le coût du capital a présenté une légère fluctuation sur la période. Il est passé de 10,98 % en 2021 à 10,81 % en 2022, puis a augmenté à 10,94 % en 2023. Une diminution est ensuite constatée en 2024, atteignant 10 %, et se poursuit en 2025 avec une valeur de 9,45 %.
Le capital investi a diminué en 2022, passant de 229 271 millions de dollars américains en 2021 à 213 299 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2023, atteignant 211 438 millions de dollars américains, avant de remonter légèrement en 2024 à 215 138 millions de dollars américains. En 2025, le capital investi a connu une augmentation significative, atteignant 233 085 millions de dollars américains.
Le profit économique a été négatif de 2021 à 2024. Il a connu sa plus forte baisse en 2022, atteignant -16 212 millions de dollars américains. Une amélioration progressive a été observée en 2023 et 2024, mais le profit économique est resté négatif. En 2025, le profit économique est devenu positif pour la première fois sur la période, atteignant 4 519 millions de dollars américains.
- Indicateurs clés et interprétation
- La forte augmentation du NOPAT en 2025, combinée à la diminution du coût du capital, a contribué à la rentabilité positive observée en 2025. L'évolution du capital investi suggère des stratégies d'investissement potentiellement révisées. Le passage d'un profit économique négatif à positif en 2025 indique une amélioration de la création de valeur pour les investisseurs.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Comcast Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Comcast Corporation.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Comcast Corporation.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à Comcast Corporation a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à Comcast Corporation
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 14 159 millions de dollars américains. Il a ensuite diminué de manière substantielle en 2022, atteignant 5 370 millions de dollars américains. Une reprise significative a été observée en 2023, avec un bénéfice net de 15 388 millions de dollars américains, suivi d'une augmentation continue en 2024 (16 192 millions de dollars américains) et en 2025, atteignant 19 998 millions de dollars américains. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité globale au cours des dernières années.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également présenté une trajectoire variable. En 2021, il s'établissait à 19 205 millions de dollars américains, avant de chuter considérablement en 2022 à 6 839 millions de dollars américains. Une remontée a été constatée en 2023 (16 517 millions de dollars américains), et cette tendance positive s'est poursuivie en 2024 (18 803 millions de dollars américains), culminant à 26 540 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation du NOPAT suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité des activités principales.
Il est à noter que la croissance du NOPAT a été plus marquée que celle du bénéfice net attribuable à Comcast Corporation, en particulier entre 2024 et 2025. Cette divergence pourrait indiquer des facteurs affectant les éléments non opérationnels du bénéfice net, tels que les charges financières ou les éléments exceptionnels.
Impôts d’exploitation décaissés
Comcast Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- En 2021, la charge d’impôt sur le résultat s'élevait à 5259 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2022, avec une valeur de 4359 millions de dollars américains. En 2023, la charge remonte à 5371 millions de dollars américains, dépassant le niveau de 2021. Une forte baisse est ensuite constatée en 2024, avec 2796 millions de dollars américains, représentant le niveau le plus bas sur la période analysée. Enfin, en 2025, la charge d’impôt sur le résultat augmente significativement pour atteindre 6106 millions de dollars américains, surpassant à nouveau les valeurs précédentes.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés s'élevaient à 4326 millions de dollars américains en 2021. Une augmentation importante est enregistrée en 2022, atteignant 6068 millions de dollars américains. En 2023, les impôts d’exploitation décaissés continuent d'augmenter, atteignant 9025 millions de dollars américains, le niveau le plus élevé de la période. Une diminution est ensuite observée en 2024, avec une valeur de 4622 millions de dollars américains. En 2025, les impôts d’exploitation décaissés s'établissent à 4412 millions de dollars américains, restant inférieurs à ceux de 2024 mais supérieurs à ceux de 2021.
Il est à noter que la charge d’impôt sur le résultat et les impôts d’exploitation décaissés ne suivent pas nécessairement la même trajectoire. La divergence la plus marquée se produit en 2024, où la charge d’impôt sur le résultat diminue fortement tandis que les impôts d’exploitation décaissés restent relativement élevés. L'année 2025 présente une augmentation significative de la charge d'impôt sur le résultat, tandis que les impôts d'exploitation décaissés connaissent une légère diminution.
Capital investi
Comcast Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Comcast Corporation.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de la construction en cours.
8 Soustraction des investissements actuels.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la structure du capital et les capitaux propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une légère diminution en 2022, il a augmenté en 2023 et 2024, atteignant un pic de 105 413 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2025.
Les capitaux propres de l'entreprise ont présenté une évolution plus marquée. Une diminution significative a été observée en 2022, suivie d'une reprise progressive en 2023 et 2024. En 2025, les capitaux propres ont atteint 96 903 millions de dollars américains, un niveau supérieur à celui de 2021, mais inférieur à celui initial.
Le capital investi a également montré une tendance fluctuante. Il a diminué en 2022, est resté relativement stable en 2023, puis a augmenté en 2024 et 2025, atteignant 233 085 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère un investissement continu dans les activités de l'entreprise.
- Tendances de la dette
- La dette a fluctué, avec une augmentation globale sur la période, malgré une légère diminution en 2022 et en 2025.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une baisse importante en 2022, suivie d'une reprise progressive, mais restent inférieurs aux niveaux initiaux.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante, indiquant un engagement continu dans les activités de l'entreprise.
L'évolution combinée de la dette, des capitaux propres et du capital investi indique une gestion active de la structure du capital. L'augmentation du capital investi, combinée à la fluctuation de la dette et à la reprise des capitaux propres, suggère une stratégie d'investissement et de financement en cours d'ajustement.
Coût du capital
Comcast Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Comcast Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, qui diminue progressivement avant de se transformer en profit.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une trajectoire inversement proportionnelle au temps. Une perte de 5 964 millions de dollars américains est constatée en 2021, qui s'aggrave en 2022 pour atteindre -16 212 millions de dollars américains. Une amélioration notable s'ensuit en 2023 (-6 620 millions de dollars américains) et en 2024 (-2 708 millions de dollars américains), culminant avec un profit de 4 519 millions de dollars américains en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi présente une relative stabilité sur l'ensemble de la période. Une diminution est observée entre 2021 et 2022 (de 229 271 à 213 299 millions de dollars américains), suivie d'une légère fluctuation entre 2022 et 2024. Une augmentation significative est enregistrée en 2025, atteignant 233 085 millions de dollars américains.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique suit l’évolution du profit économique. Il est négatif de 2021 à 2024, reflétant les pertes économiques. Le ratio s'améliore progressivement, passant de -2,6 % en 2021 à -1,26 % en 2024. En 2025, le ratio devient positif, atteignant 1,94 %, ce qui indique une rentabilité du capital investi.
L'évolution du ratio d'écart économique suggère une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital investi au fil du temps, aboutissant à une performance positive en 2025. La croissance du capital investi en 2025, combinée à la réalisation d'un profit, indique une potentielle augmentation de la valeur pour les détenteurs de capital.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Comcast Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte de 5 964 millions de dollars américains en 2021 à une perte plus importante de 16 212 millions de dollars américains en 2022. Une amélioration substantielle s'est ensuite observée, avec une réduction de la perte à 6 620 millions de dollars américains en 2023, puis à 2 708 millions de dollars américains en 2024. En 2025, l'entreprise a enregistré un profit économique de 4 519 millions de dollars américains, marquant un renversement de tendance.
Le chiffre d’affaires ajusté a affiché une croissance constante, bien que modérée. Il est passé de 116 407 millions de dollars américains en 2021 à 120 807 millions de dollars américains en 2022, puis à 122 317 millions de dollars américains en 2023 et 124 043 millions de dollars américains en 2024. La croissance a ralenti en 2025, atteignant 124 253 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire reflétant l'évolution du profit économique. Il est passé de -5,12 % en 2021 à -13,42 % en 2022, indiquant une détérioration de la rentabilité. Une amélioration progressive a été constatée en 2023 (-5,41 %) et 2024 (-2,18 %). En 2025, le ratio a atteint 3,64 %, signalant une rentabilité positive et une amélioration significative par rapport aux années précédentes.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique, initialement négatif, suivie d'une amélioration significative et d'un retour à la rentabilité.
- Croissance du chiffre d’affaires
- Une croissance constante, mais de plus en plus lente, du chiffre d’affaires ajusté.
- Amélioration de la rentabilité
- Une amélioration progressive du ratio de marge bénéficiaire économique, culminant avec une marge positive en 2025.