Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Warner Bros. Discovery Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 34,427) | 34,087) | 33,735) | 32,550) | 22,555) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3,905) | 2,091) | 1,552) | 986) | 7,309) | |
| Actifs d’exploitation | 30,522) | 31,996) | 32,183) | 31,564) | 15,246) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 21,031) | 21,704) | 21,769) | 22,033) | 17,532) | |
| Moins: Dettes au titre des contrats de location-financement, courantes | 58) | 57) | 47) | —) | —) | |
| Moins: Portion actuelle de la dette | 339) | 335) | 609) | 1,860) | 30) | |
| Moins: Portion non courante de la dette | 14,420) | 15,069) | 14,810) | 15,185) | 14,755) | |
| Moins: Passifs non courants liés aux contrats de location-financement | 197) | 184) | 203) | —) | —) | |
| Passifs d’exploitation | 6,017) | 6,059) | 6,100) | 4,988) | 2,747) | |
| Actif net d’exploitation1 | 24,505) | 25,937) | 26,083) | 26,576) | 12,499) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (1,432) | (146) | (493) | 14,077) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -5.68% | -0.56% | -1.87% | 72.05% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 22.86% | — | — | — | — | |
| Charter Communications Inc. | -2.64% | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -0.48% | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 14.69% | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | 27.24% | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | 37.47% | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | 1.73% | -4.26% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 6.44% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Services de communication | 9.16% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 30,522 – 6,017 = 24,505
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 24,505 – 25,937 = -1,432
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,432 ÷ [(24,505 + 25,937) ÷ 2] = -5.68%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution progressive sur la période considérée. Une baisse initiale est observée entre 2018 et 2019, suivie d'une stabilisation relative entre 2019 et 2020. La diminution s'accentue ensuite entre 2020 et 2021, atteignant un niveau inférieur à celui de 2018.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation passe de 26 576 millions de dollars américains en 2018 à 24 505 millions de dollars américains en 2021, indiquant une érosion de la valeur nette des actifs opérationnels de l'entité.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution notable. Elles affichent une valeur positive substantielle en 2018, puis connaissent une diminution drastique, devenant négatives à partir de 2019. Cette tendance négative se poursuit et s'intensifie en 2021.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- La valeur des régularisations passe de 14 077 millions de dollars américains en 2018 à -1 432 millions de dollars américains en 2021, suggérant des ajustements comptables importants et potentiellement des dépréciations d'actifs ou des provisions.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit l'évolution des régularisations. Il diminue de manière significative, passant d'un pourcentage élevé en 2018 à des valeurs négatives en 2019, 2020 et 2021. Cette évolution reflète l'impact croissant des régularisations négatives sur l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio passe de 72,05% en 2018 à -5,68% en 2021, indiquant une proportion croissante de régularisations négatives par rapport à l'actif net d'exploitation. Cette évolution pourrait signaler des difficultés à maintenir la valeur des actifs ou des changements dans la manière dont les actifs sont évalués.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Warner Bros. Discovery Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à Discovery, Inc. | 1,006) | 1,219) | 2,069) | 594) | (337) | |
| Moins: Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation | 2,798) | 2,739) | 3,399) | 2,576) | 1,629) | |
| Moins: Liquidités utilisées dans les activités d’investissement | (56) | (703) | (438) | (8,593) | (633) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (1,736) | (817) | (892) | 6,611) | (1,333) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -6.88% | -3.14% | -3.39% | 33.84% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Alphabet Inc. | 17.48% | — | — | — | — | |
| Charter Communications Inc. | -3.46% | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -0.83% | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | -14.89% | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | 27.32% | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | -30.72% | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | -0.29% | -4.68% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 1.45% | 5.53% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Services de communication | 5.91% | -1.73% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,736 ÷ [(24,505 + 25,937) ÷ 2] = -6.88%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution progressive sur la période analysée. Une baisse initiale est observée entre 2018 et 2019, suivie de deux années de légères fluctuations avant une diminution plus marquée en 2021. L'actif net d'exploitation passe de 26 576 millions de dollars américains en 2018 à 24 505 millions de dollars américains en 2021.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution significative. Une valeur positive substantielle est enregistrée en 2018, suivie de valeurs négatives constantes sur les années suivantes. L'amplitude des valeurs négatives augmente progressivement, passant de -892 millions de dollars américains en 2019 à -1736 millions de dollars américains en 2021. Cette évolution suggère un changement dans la gestion des flux de trésorerie ou dans la nature des ajustements effectués.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie est exprimé en pourcentage et affiche une tendance négative. Il passe de 33,84 % en 2018 à -6,88 % en 2021. Cette évolution indique une diminution relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie, ou une modification dans la manière dont ces charges sont comptabilisées et présentées dans le tableau des flux de trésorerie. Les valeurs négatives à partir de 2019 suggèrent que les sorties de trésorerie liées aux charges à payer sont devenues inférieures aux entrées de trésorerie associées.