EVA est une marque déposée de Stern Stewart.

La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.

Profit économique
Bénéfice d’exploitation net après impôts (NOPAT)
Impôts d’exploitation décaissés
Capital investi
Coût du capital
Ratio d’écart économique
Ratio de marge bénéficiaire économique

Netflix Inc., profit économiquecalcul

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Bénéfice d’exploitation net après impôts (NOPAT)¹	5,659,536)	5,035,808)	6,078,640)	3,693,653)	2,494,304)
Coût du capital²	14.59%	14.27%	14.09%	14.42%	14.16%
Capital investi³	37,926,586)	37,782,560)	34,785,312)	29,762,011)	24,144,190)

Profit économique⁴	126,993)	(354,984)	1,175,761)	(597,422)	(925,540)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Coût du capital. Voir les détails »

³ Capital investi. Voir les détails »

⁴ 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 5,659,536 – 14.59% × 37,926,586 = 126,993

Composant	Description	L’entreprise
Profit économique	Le profit économique est une mesure de la performance d’une entreprise calculée en prenant l’écart entre le rendement du capital investi et le coût du capital, et en le multipliant par le capital investi.	Le bénéfice économique de Netflix Inc. a diminué de 2021 à 2022, puis a légèrement augmenté de 2022 à 2023.

Netflix Inc., NOPATcalcul

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Revenu net	5,407,990)	4,491,924)	5,116,228)	2,761,395)	1,866,916)
Charge d’impôt différé (avantage)¹	(542,978)	(134,527)	199,519)	70,066)	(94,739)
Augmentation (diminution) des produits reportés²	178,308)	55,319)	91,350)	193,247)	163,846)
Augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres³	(364,670)	(79,208)	290,869)	263,313)	69,107)
Charges d’intérêts	699,826)	706,212)	765,620)	767,499)	626,023)
Charges d’intérêts, passif lié aux contrats de location-exploitation⁴	80,194)	82,512)	84,434)	79,267)	80,662)
Charges d’intérêts ajustées	780,020)	788,724)	850,054)	846,766)	706,685)
Avantage fiscal des charges d’intérêts⁵	(163,804)	(165,632)	(178,511)	(177,821)	(148,404)
Charges d’intérêts ajustées, après impôts⁶	616,216)	623,092)	671,543)	668,945)	558,281)
Bénéfice d’exploitation net après impôts (NOPAT)	5,659,536)	5,035,808)	6,078,640)	3,693,653)	2,494,304)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »

² Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.

³ Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.

⁴ 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 2,430,113 × 3.30% = 80,194

⁵ 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 780,020 × 21.00% = 163,804

⁶ Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.

Composant	Description	L’entreprise
NOPAT	Le bénéfice d’exploitation net après impôts est le résultat d’exploitation, mais après déduction des impôts calculés sur la base de la comptabilité de caisse qui sont pertinents pour le bénéfice d’exploitation.	NOPAT de Netflix Inc. a diminué de 2021 à 2022, puis a augmenté de 2022 à 2023 pour ne pas atteindre le niveau de 2021.

Netflix Inc., les taxes d’exploitation en espècescalcul

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Charge d’impôts sur les bénéfices	797,415)	772,005)	723,875)	437,954)	195,315)
Moins: Charge d’impôt différé (avantage)	(542,978)	(134,527)	199,519)	70,066)	(94,739)
Plus: Économies d’impôt sur les charges d’intérêts	163,804)	165,632)	178,511)	177,821)	148,404)
Impôts d’exploitation décaissés	1,504,197)	1,072,164)	702,867)	545,709)	438,458)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

Composant	Description	L’entreprise
Impôts d’exploitation décaissés	Les impôts d’exploitation décaissés sont estimés en ajustant la charge d’impôt sur le résultat pour tenir compte des variations de l’impôt différé et de l’avantage fiscal découlant de la déduction des intérêts.	Les impôts d’exploitation décaissés de Netflix Inc. augmenté de 2021 à 2022 et de 2022 à 2023.

Netflix Inc., capital investicalcul (Approche de financement)

US$ en milliers

	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Dette à court terme	399,844)	—)	699,823)	499,878)	—)
Dette à long terme	14,143,417)	14,353,076)	14,693,072)	15,809,095)	14,759,260)
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation¹	2,430,113)	2,578,488)	2,723,675)	2,201,853)	1,613,234)
Total de la dette et des contrats de location déclarés	16,973,374)	16,931,564)	18,116,570)	18,510,826)	16,372,494)
Capitaux propres	20,588,313)	20,777,401)	15,849,248)	11,065,240)	7,582,157)
Passif net d’impôts différés (actifs)²	(874,550)	(261,541)	(148,095)	(589,091)	(658,206)
Produits reportés³	1,442,969)	1,264,661)	1,209,342)	1,117,992)	924,745)
Équivalents de capitaux propres⁴	568,419)	1,003,120)	1,061,247)	528,901)	266,539)
Cumul des autres éléments du résultat global, déduction faite de l’impôt⁵	223,945)	217,306)	40,495)	(44,398)	23,521)
Capitaux propres ajustés	21,380,677)	21,997,827)	16,950,990)	11,549,743)	7,872,217)
Travaux d’immobilisations en cours⁶	(406,492)	(235,555)	(282,248)	(298,558)	(100,521)
Placements à court terme⁷	(20,973)	(911,276)	—)	—)	—)
Capital investi	37,926,586)	37,782,560)	34,785,312)	29,762,011)	24,144,190)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.

² Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »

³ Ajout de produits reportés.

⁴ Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.

⁵ Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.

⁶ Soustraction des travaux en cours.

⁷ Soustraction d’investissements à court terme.

Composant	Description	L’entreprise
Capital investi	Le capital est une approximation de la valeur comptable économique de toutes les liquidités investies dans les activités commerciales sur une base continue.	Le capital investi de Netflix Inc. a augmenté de 2021 à 2022 et de 2022 à 2023.

Netflix Inc., coût du capitalCalculs

31 déc. 2023

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	246,854,722)	246,854,722)	÷	264,302,835)	=	0.93	0.93	×	15.37%	=	14.35%
Notes de fin d’année³	15,018,000)	15,018,000)	÷	264,302,835)	=	0.06	0.06	×	4.73% × (1 – 21.00%)	=	0.21%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	2,430,113)	2,430,113)	÷	264,302,835)	=	0.01	0.01	×	3.30% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	264,302,835)					1.00					14.59%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Notes de fin d’année. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2022

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	162,493,678)	162,493,678)	÷	179,155,166)	=	0.91	0.91	×	15.37%	=	13.94%
Notes de fin d’année³	14,083,000)	14,083,000)	÷	179,155,166)	=	0.08	0.08	×	4.75% × (1 – 21.00%)	=	0.29%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	2,578,488)	2,578,488)	÷	179,155,166)	=	0.01	0.01	×	3.20% × (1 – 21.00%)	=	0.04%
Total:	179,155,166)					1.00					14.27%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Notes de fin d’année. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2021

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	171,680,533)	171,680,533)	÷	192,434,208)	=	0.89	0.89	×	15.37%	=	13.71%
Notes de fin d’année³	18,030,000)	18,030,000)	÷	192,434,208)	=	0.09	0.09	×	4.75% × (1 – 21.00%)	=	0.35%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	2,723,675)	2,723,675)	÷	192,434,208)	=	0.01	0.01	×	3.10% × (1 – 21.00%)	=	0.03%
Total:	192,434,208)					1.00					14.09%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Notes de fin d’année. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2020

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	238,543,388)	238,543,388)	÷	259,550,241)	=	0.92	0.92	×	15.37%	=	14.12%
Notes de fin d’année³	18,805,000)	18,805,000)	÷	259,550,241)	=	0.07	0.07	×	4.75% × (1 – 21.00%)	=	0.27%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	2,201,853)	2,201,853)	÷	259,550,241)	=	0.01	0.01	×	3.60% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	259,550,241)					1.00					14.42%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Notes de fin d’année. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2019

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	150,580,890)	150,580,890)	÷	168,143,124)	=	0.90	0.90	×	15.37%	=	13.76%
Notes de fin d’année³	15,949,000)	15,949,000)	÷	168,143,124)	=	0.09	0.09	×	4.88% × (1 – 21.00%)	=	0.37%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	1,613,234)	1,613,234)	÷	168,143,124)	=	0.01	0.01	×	5.00% × (1 – 21.00%)	=	0.04%
Total:	168,143,124)					1.00					14.16%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Notes de fin d’année. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

Netflix Inc., ratio d’écart économiquecalcul, comparaison avec les indices de référence

	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Profit économique¹	126,993)	(354,984)	1,175,761)	(597,422)	(925,540)
Capital investi²	37,926,586)	37,782,560)	34,785,312)	29,762,011)	24,144,190)
Ratio de performance
Ratio d’écart économique³	0.33%	-0.94%	3.38%	-2.01%	-3.83%
Repères
Ratio d’écart économiqueConcurrents⁴
Alphabet Inc.	19.16%	16.07%	38.36%	19.60%	18.65%
Comcast Corp.	-2.26%	-6.73%	-1.71%	-3.37%	-1.32%
Meta Platforms Inc.	12.51%	6.14%	28.59%	19.80%	12.91%
Walt Disney Co.	-11.33%	-9.20%	-11.97%	-14.26%	-4.06%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ Profit économique. Voir les détails »

² Capital investi. Voir les détails »

³ 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × 126,993 ÷ 37,926,586 = 0.33%

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Ratio de performance	Description	L’entreprise
Ratio d’écart économique	Le rapport entre le profit économique et le capital investi, également égal à la différence entre le rendement du capital investi (ROIC) et le coût du capital.	Le ratio d’écart économique de Netflix Inc. s’est détérioré de 2021 à 2022, puis s’est légèrement amélioré de 2022 à 2023.

Netflix Inc., ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec les indices de référence

	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Profit économique¹	126,993)	(354,984)	1,175,761)	(597,422)	(925,540)

Revenus	33,723,297)	31,615,550)	29,697,844)	24,996,056)	20,156,447)
Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés	178,308)	55,319)	91,350)	193,247)	163,846)
Revenus ajustés	33,901,605)	31,670,869)	29,789,194)	25,189,303)	20,320,293)
Ratio de performance
Ratio de marge bénéficiaire économique²	0.37%	-1.12%	3.95%	-2.37%	-4.55%
Repères
Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents³
Alphabet Inc.	11.81%	9.90%	22.00%	13.12%	11.58%
Comcast Corp.	-3.91%	-11.91%	-3.36%	-7.26%	-2.61%
Meta Platforms Inc.	13.09%	5.36%	22.46%	18.63%	11.95%
Walt Disney Co.	-22.13%	-18.93%	-30.51%	-38.35%	-9.71%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ Profit économique. Voir les détails »

² 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × 126,993 ÷ 33,901,605 = 0.37%

³ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Ratio de performance	Description	L’entreprise
Ratio de marge bénéficiaire économique	Le rapport entre le bénéfice économique et le chiffre d’affaires. Il s’agit de la marge bénéficiaire de l’entreprise couvrant l’efficacité des revenus et la gestion des actifs. Le ratio de marge bénéficiaire économique n’est pas biaisé en faveur des modèles d’affaires à forte intensité de capital, car tout capital ajouté est un coût par rapport au ratio de marge bénéficiaire économique.	Le ratio de marge bénéficiaire économique de Netflix Inc. s’est détérioré de 2021 à 2022, puis s’est légèrement amélioré de 2022 à 2023.

Netflix Inc. (NASDAQ:NFLX)

Valeur ajoutée économique (EVA)

Profit économique

Bénéfice d’exploitation net après impôts (NOPAT)

Impôts d’exploitation décaissés

Capital investi

Coût du capital

Ratio d’écart économique

Ratio de marge bénéficiaire économique