Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Netflix Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une diminution en 2022, suivie d'une reprise en 2023 et d'une croissance notable en 2024 et 2025. Cette croissance récente du NOPAT est particulièrement marquée.
Le coût du capital a affiché une tendance à la hausse constante de 2021 à 2024, avant de se stabiliser légèrement en 2025. Cette augmentation du coût du capital pourrait indiquer une perception accrue du risque ou des conditions de marché plus défavorables.
Le capital investi a augmenté de manière continue tout au long de la période, suggérant une stratégie d'expansion et de réinvestissement des bénéfices. L'augmentation du capital investi est plus prononcée entre 2023 et 2025.
Le profit économique, initialement négatif, a montré une amélioration progressive. Après des valeurs négatives substantielles en 2021, 2022 et 2023, il s'est rapproché de zéro en 2024 et est devenu positif en 2025. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité par rapport au coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une diminution initiale suivie d'une croissance significative, particulièrement marquée en 2024 et 2025.
- Coût du capital
- Une augmentation constante jusqu'en 2024, suivie d'une stabilisation en 2025.
- Capital investi
- Une augmentation continue tout au long de la période, avec une accélération entre 2023 et 2025.
- Profit économique
- Une amélioration progressive, passant de valeurs négatives substantielles à une valeur positive en 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Netflix Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 5 116 228 US$ en milliers à 4 491 924 US$ en milliers. Cependant, une reprise s'est observée en 2023, avec une augmentation à 5 407 990 US$ en milliers. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie de manière plus prononcée en 2024, atteignant 8 711 631 US$ en milliers, et a culminé en 2025 avec 10 981 201 US$ en milliers. L'ensemble de la période démontre une croissance globale du revenu net, malgré une fluctuation initiale.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire similaire à celle du revenu net. Une baisse est constatée entre 2021 et 2022, passant de 6 078 640 US$ en milliers à 4 988 408 US$ en milliers. Le NOPAT a ensuite augmenté en 2023 pour atteindre 5 437 546 US$ en milliers, et a continué de croître de manière significative en 2024 (8 600 341 US$ en milliers) et en 2025 (11 242 756 US$ en milliers). La progression du NOPAT est cohérente avec celle du revenu net, suggérant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Relation entre le revenu net et le NOPAT
- Il est à noter que le NOPAT a été supérieur au revenu net en 2021 et 2022. Cependant, cette relation s'est inversée en 2023, 2024 et 2025, le revenu net dépassant le NOPAT. Cette évolution pourrait indiquer des changements dans la structure des coûts, notamment une augmentation des charges financières ou des impôts, ou des éléments non opérationnels affectant le revenu net.
Impôts d’exploitation décaissés
Netflix Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges fiscales et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation constante sur la période analysée. Elle est passée de 723 875 unités monétaires en 2021 à 1 741 351 unités monétaires en 2025. L'augmentation la plus notable s'est produite entre 2023 et 2024, avec une hausse substantielle. Cette progression suggère une augmentation des bénéfices imposables ou des modifications dans les taux d'imposition applicables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également augmenté de manière continue au cours de la période. Ils ont évolué de 702 867 unités monétaires en 2021 à 2 311 596 unités monétaires en 2025. L'augmentation entre 2022 et 2023, ainsi qu'entre 2023 et 2024, est particulièrement marquée. Cette tendance indique une augmentation des sorties de trésorerie liées aux obligations fiscales opérationnelles.
- Relation entre les deux éléments
- Bien que les deux éléments augmentent, la charge d’impôts sur les bénéfices tend à être légèrement inférieure aux impôts d’exploitation décaissés. L'écart entre les deux s'est élargi au fil du temps, ce qui pourrait indiquer des différences de timing dans la reconnaissance des impôts ou des ajustements liés aux impôts différés.
En résumé, les données indiquent une augmentation constante des obligations fiscales, tant en termes de charge comptable que de sorties de trésorerie. L'ampleur de ces augmentations suggère une croissance significative de l'activité ou des changements dans l'environnement fiscal.
Capital investi
Netflix Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction des travaux en cours.
7 Soustraction d’investissements à court terme.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution initiale en 2022, suivie d'une légère augmentation en 2023 et d'une hausse plus marquée en 2024. Une diminution est observée en 2025, ramenant le niveau de la dette à un montant proche de celui de 2023.
Les capitaux propres ont affiché une croissance soutenue sur l'ensemble de la période. Une augmentation notable est constatée entre 2021 et 2022, suivie d'une légère diminution en 2023. La croissance reprend ensuite en 2024 et 2025, atteignant son niveau le plus élevé à la fin de la période analysée.
Le capital investi a également augmenté de manière constante tout au long de la période. L'augmentation est progressive, avec un rythme plus rapide entre 2024 et 2025. Cette croissance suggère un investissement continu dans les activités de l'entreprise.
- Tendances de la dette
- Diminution en 2022, légère augmentation en 2023, hausse en 2024, diminution en 2025.
- Tendances des capitaux propres
- Croissance soutenue avec une légère diminution en 2023.
- Tendances du capital investi
- Augmentation constante et progressive.
L'évolution des capitaux propres, combinée à la gestion de la dette, indique une amélioration de la solidité financière globale. L'augmentation du capital investi suggère une stratégie de croissance à long terme.
Coût du capital
Netflix Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Netflix Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente un profit économique négatif substantiel, qui s'aggrave entre 2021 et 2022 avant de montrer des signes d'amélioration progressive.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une diminution importante en 2022, atteignant son point le plus bas. Cependant, on observe une réduction de cette perte entre 2022 et 2024, suivie d'un passage au profit positif en 2025. L'ampleur de la variation suggère des changements majeurs dans la rentabilité de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une augmentation constante tout au long de la période. Cette croissance, bien que régulière, ne semble pas directement corrélée à l'évolution du profit économique, du moins pas de manière immédiate. L'augmentation continue du capital investi pourrait indiquer des investissements stratégiques à long terme.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, reflète la tendance observée dans le profit économique. Il est négatif et s'aggrave jusqu'en 2022, puis s'améliore progressivement, devenant positif en 2025. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des profits. Le passage à une valeur positive en 2025 suggère que le rendement du capital investi dépasse le coût du capital.
En résumé, l'entreprise a connu une période initiale de pertes importantes, suivie d'une amélioration progressive de sa performance économique et de son efficacité en matière d'investissement. Le passage à la rentabilité en 2025, tel que mesuré par le profit économique et le ratio d’écart économique, représente un tournant significatif.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Netflix Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente un profit économique négatif substantiel, qui s'aggrave entre 2021 et 2022 avant de montrer des signes d'amélioration progressive.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une diminution marquée entre 2021 et 2022, passant d'une perte de -2 240 769 milliers de dollars US à -4 175 116 milliers de dollars US. Une stabilisation relative est observée en 2023 avec une perte de -3 994 703 milliers de dollars US. L'année 2024 marque un tournant avec une réduction significative de la perte à -1 745 739 milliers de dollars US. Enfin, en 2025, l'entreprise enregistre un profit économique positif de 177 446 milliers de dollars US, indiquant une inversion de tendance.
- Revenus ajustés
- Les revenus ajustés présentent une croissance constante tout au long de la période. Ils augmentent de 29 789 194 milliers de dollars US en 2021 à 31 670 869 milliers de dollars US en 2022, puis à 33 901 605 milliers de dollars US en 2023. Cette croissance se poursuit avec 39 078 810 milliers de dollars US en 2024 et atteint 45 437 953 milliers de dollars US en 2025. Cette progression suggère une expansion continue de l'activité.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète l'évolution du profit économique par rapport aux revenus ajustés. Il est initialement négatif et s'aggrave entre 2021 (-7,52%) et 2022 (-13,18%). Une légère amélioration est constatée en 2023 (-11,78%), suivie d'une amélioration plus prononcée en 2024 (-4,47%). En 2025, le ratio devient positif, atteignant 0,39%, ce qui correspond à la transition vers un profit économique positif.
En conclusion, l'entreprise a connu une période initiale de pertes économiques importantes, mais a démontré une capacité à améliorer sa rentabilité au fil du temps, culminant avec un profit économique positif en 2025. Cette amélioration est corrélée à une croissance constante des revenus ajustés et à une amélioration progressive du ratio de marge bénéficiaire économique.