Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Netflix Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 53,630,374) | 48,731,992) | 48,594,768) | 44,584,663) | 39,280,359) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 7,804,733) | 7,116,913) | 5,147,176) | 6,027,804) | 8,205,550) | |
| Moins: Placements à court terme | 1,779,006) | 20,973) | 911,276) | —) | —) | |
| Actifs d’exploitation | 44,046,635) | 41,594,106) | 42,536,316) | 38,556,859) | 31,074,809) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 28,886,807) | 28,143,679) | 27,817,367) | 28,735,415) | 28,215,119) | |
| Moins: Dette à court terme | 1,784,453) | 399,844) | —) | 699,823) | 499,878) | |
| Moins: Dette à long terme | 13,798,351) | 14,143,417) | 14,353,076) | 14,693,072) | 15,809,095) | |
| Passifs d’exploitation | 13,304,003) | 13,600,418) | 13,464,291) | 13,342,520) | 11,906,146) | |
| Actif net d’exploitation1 | 30,742,632) | 27,993,688) | 29,072,025) | 25,214,339) | 19,168,663) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,748,944) | (1,078,337) | 3,857,686) | 6,045,676) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 9.36% | -3.78% | 14.21% | 27.24% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 26.92% | 17.24% | 21.43% | 22.86% | — | |
| Comcast Corp. | 2.10% | 1.29% | -6.76% | -0.48% | — | |
| Meta Platforms Inc. | 22.82% | 11.12% | 20.95% | 14.69% | — | |
| Trade Desk Inc. | 26.91% | 15.86% | 16.20% | 37.47% | — | |
| Walt Disney Co. | 0.01% | 0.08% | 3.09% | 1.73% | -4.26% | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 13.42% | 6.82% | 7.78% | 8.33% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Services de communication | 6.15% | 4.26% | -3.76% | 10.24% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 44,046,635 – 13,304,003 = 30,742,632
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 30,742,632 – 27,993,688 = 2,748,944
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,748,944 ÷ [(30,742,632 + 27,993,688) ÷ 2] = 9.36%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance entre 2021 et 2022, passant de 25 214 339 US$ en milliers à 29 072 025 US$ en milliers. Cependant, cette croissance s'est interrompue en 2023, avec une diminution à 27 993 688 US$ en milliers. Une reprise est observée en 2024, l'actif net d'exploitation atteignant 30 742 632 US$ en milliers, dépassant ainsi son niveau de 2022.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une trajectoire plus volatile. Elles ont diminué de manière substantielle entre 2021 et 2022, passant de 6 045 676 US$ en milliers à 3 857 686 US$ en milliers. En 2023, une inversion de tendance est constatée avec une valeur négative de -1 078 337 US$ en milliers, indiquant une réduction significative des régularisations. En 2024, les régularisations sont redevenues positives, atteignant 2 748 944 US$ en milliers, mais restent inférieures à leur niveau de 2022.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces évolutions. Il a diminué de 27,24% en 2021 à 14,21% en 2022, puis a connu une baisse notable en 2023, atteignant -3,78%. En 2024, le ratio s'est redressé à 9,36%, mais demeure inférieur à son niveau initial.
- Actif net d’exploitation
- Présente une croissance initiale suivie d'une diminution et d'une reprise, atteignant un sommet en 2024.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Manifeste une diminution, puis une inversion de tendance avec une valeur négative en 2023, suivie d'une reprise positive en 2024, mais inférieure aux niveaux précédents.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Suit l'évolution des régularisations, diminuant significativement en 2023 avant de se redresser partiellement en 2024.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Netflix Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 8,711,631) | 5,407,990) | 4,491,924) | 5,116,228) | 2,761,395) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 7,361,364) | 7,274,301) | 2,026,257) | 392,610) | 2,427,077) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (2,181,784) | 541,751) | (2,076,392) | (1,339,853) | (505,354) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 3,532,051) | (2,408,062) | 4,542,059) | 6,063,471) | 839,672) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 12.03% | -8.44% | 16.73% | 27.32% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Alphabet Inc. | 9.42% | -0.52% | -7.90% | 17.48% | — | |
| Comcast Corp. | 2.38% | -3.44% | -3.88% | -0.83% | — | |
| Meta Platforms Inc. | 15.08% | -7.43% | 1.96% | -14.89% | — | |
| Trade Desk Inc. | -20.85% | -42.93% | -30.87% | -30.72% | — | |
| Walt Disney Co. | -1.46% | -1.97% | 1.50% | -0.29% | -4.68% | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 6.38% | -3.21% | -1.72% | 2.46% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Services de communication | 2.36% | -2.49% | -1.32% | 6.77% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 3,532,051 ÷ [(30,742,632 + 27,993,688) ÷ 2] = 12.03%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation entre 2021 et 2022, passant de 25 214 339 US$ en milliers à 29 072 025 US$ en milliers. Cependant, une diminution a été observée en 2023, avec une valeur de 27 993 688 US$ en milliers. En 2024, l'actif net d'exploitation a de nouveau augmenté, atteignant 30 742 632 US$ en milliers, dépassant ainsi son niveau de 2022.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont diminué de manière significative entre 2021 et 2022, passant de 6 063 471 US$ en milliers à 4 542 059 US$ en milliers. En 2023, ces régularisations sont devenues négatives, atteignant -2 408 062 US$ en milliers, ce qui indique un changement dans la gestion des flux de trésorerie. En 2024, elles sont redevenues positives, s'établissant à 3 532 051 US$ en milliers, mais restent inférieures à leur niveau de 2021 et 2022.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a diminué de 27,32 % en 2021 à 16,73 % en 2022. En 2023, ce ratio est devenu négatif, atteignant -8,44 %, ce qui suggère une inversion dans la relation entre les charges à payer et les flux de trésorerie. En 2024, le ratio est revenu à un niveau positif de 12,03 %, mais reste inférieur à celui de 2021.
L'évolution de ces indicateurs suggère une certaine volatilité dans la gestion des flux de trésorerie et des charges à payer, ainsi qu'une croissance globale de l'actif net d'exploitation sur la période analysée, bien que cette croissance ne soit pas linéaire.