Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Netflix Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 55,596,993) | 53,630,374) | 48,731,992) | 48,594,768) | 44,584,663) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 9,033,681) | 7,804,733) | 7,116,913) | 5,147,176) | 6,027,804) | |
| Moins: Placements à court terme | 28,678) | 1,779,006) | 20,973) | 911,276) | —) | |
| Actifs d’exploitation | 46,534,634) | 44,046,635) | 41,594,106) | 42,536,316) | 38,556,859) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 28,981,505) | 28,886,807) | 28,143,679) | 27,817,367) | 28,735,415) | |
| Moins: Dette à court terme | 998,865) | 1,784,453) | 399,844) | —) | 699,823) | |
| Moins: Dette à long terme | 13,463,971) | 13,798,351) | 14,143,417) | 14,353,076) | 14,693,072) | |
| Passifs d’exploitation | 14,518,669) | 13,304,003) | 13,600,418) | 13,464,291) | 13,342,520) | |
| Actif net d’exploitation1 | 32,015,965) | 30,742,632) | 27,993,688) | 29,072,025) | 25,214,339) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,273,333) | 2,748,944) | (1,078,337) | 3,857,686) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 4.06% | 9.36% | -3.78% | 14.21% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 32.21% | 26.92% | 17.24% | 21.43% | — | |
| Comcast Corp. | 4.82% | 2.10% | 1.29% | -6.76% | — | |
| Meta Platforms Inc. | 37.11% | 22.82% | 11.12% | 20.95% | — | |
| Trade Desk Inc. | 13.91% | 26.91% | 15.86% | 16.20% | — | |
| Walt Disney Co. | 3.76% | 0.01% | 0.08% | 3.09% | 1.73% | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 20.86% | 13.42% | 6.82% | 7.78% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Services de communication | 12.92% | 6.15% | 4.26% | -3.76% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 46,534,634 – 14,518,669 = 32,015,965
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 32,015,965 – 30,742,632 = 1,273,333
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,273,333 ÷ [(32,015,965 + 30,742,632) ÷ 2] = 4.06%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une diminution en 2023, il a augmenté en 2024 et 2025, atteignant un niveau supérieur à celui de 2022.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a diminué de 3,68% entre 2022 et 2023, passant de 29 072 025 US$ à 27 993 688 US$. Il a ensuite augmenté de 9,94% entre 2023 et 2024, atteignant 30 742 632 US$, et de 4,13% entre 2024 et 2025, pour atteindre 32 015 965 US$. Cette progression suggère une amélioration de la capacité de l'entité à financer ses opérations à long terme.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Elles ont diminué de manière significative en 2023, puis ont augmenté en 2024 et 2025, bien qu'elles n'aient pas retrouvé leur niveau initial de 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations ont connu une diminution substantielle en 2023, passant de 3 857 686 US$ en 2022 à -1 078 337 US$ en 2023. En 2024, elles ont augmenté pour atteindre 2 748 944 US$, et ont continué à croître, mais à un rythme plus lent, pour atteindre 1 273 333 US$ en 2025. Cette variation pourrait indiquer des ajustements comptables importants ou des changements dans la valorisation des actifs et passifs.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Il a fluctué considérablement, passant d'un pic en 2022 à un minimum en 2023, avant de remonter en 2024 et 2025, mais sans atteindre son niveau initial.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio a diminué de 14,21% en 2022 à -3,78% en 2023, puis a augmenté à 9,36% en 2024 et à 4,06% en 2025. La valeur négative en 2023 indique que les régularisations ont réduit l'actif net d'exploitation au cours de cette année. La remontée du ratio en 2024 et 2025 suggère un impact moins négatif des régularisations sur l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Netflix Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 10,981,201) | 8,711,631) | 5,407,990) | 4,491,924) | 5,116,228) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 10,149,273) | 7,361,364) | 7,274,301) | 2,026,257) | 392,610) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | 1,041,688) | (2,181,784) | 541,751) | (2,076,392) | (1,339,853) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (209,760) | 3,532,051) | (2,408,062) | 4,542,059) | 6,063,471) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -0.67% | 12.03% | -8.44% | 16.73% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Alphabet Inc. | 30.01% | 9.42% | -0.52% | -7.90% | — | |
| Comcast Corp. | 1.38% | 2.38% | -3.44% | -3.88% | — | |
| Meta Platforms Inc. | 28.28% | 15.08% | -7.43% | 1.96% | — | |
| Trade Desk Inc. | -23.25% | -20.85% | -42.93% | -30.87% | — | |
| Walt Disney Co. | 1.58% | -1.46% | -1.97% | 1.50% | -0.29% | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 16.91% | 6.38% | -3.21% | -1.72% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Services de communication | 9.45% | 2.36% | -2.49% | -1.32% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -209,760 ÷ [(32,015,965 + 30,742,632) ÷ 2] = -0.67%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations basées sur le tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2022 et 2023, suivie d'une reprise en 2024 et 2025. Cette évolution suggère une possible optimisation de la gestion des actifs ou des changements dans la structure du capital.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité notable. Une valeur positive significative en 2022 est suivie d'une valeur négative importante en 2023, puis d'un retour à une valeur positive en 2024, avant de redevenir négative en 2025. Cette fluctuation pourrait indiquer des ajustements importants dans la présentation des flux de trésorerie, potentiellement liés à des opérations de financement ou d'investissement.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie montre également une variabilité importante. Après un niveau de 16,73% en 2022, il a diminué de manière significative à -8,44% en 2023, puis a augmenté à 12,03% en 2024, avant de chuter à -0,67% en 2025. Cette évolution suggère des changements dans la gestion des dettes à court terme et des obligations financières. Les valeurs négatives indiquent une situation où les encaissements liés aux charges à payer dépassent les décaissements, ce qui pourrait être dû à des remboursements anticipés ou à des ajustements comptables.
- Actif net d’exploitation
- A diminué en 2023, puis a augmenté en 2024 et 2025.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Ont fluctué de manière significative entre les années, passant du positif au négatif et vice versa.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- A connu une forte volatilité, avec des valeurs négatives en 2023 et 2025, indiquant des variations dans la gestion des dettes à court terme.