Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Walt Disney Co., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 sept. 2025 | 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 1 oct. 2022 | 2 oct. 2021 | 3 oct. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | |||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | |||||||
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | |||||||
| Moins: Dettes de location-financement à court terme | |||||||
| Moins: Part à court terme des emprunts | |||||||
| Moins: Emprunts, à l’exclusion de la partie courante | |||||||
| Moins: Passifs de location-financement à long terme | |||||||
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Actif net d’exploitation1 | |||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | |||||||
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Médias et divertissement | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Services de communication | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif net d’exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation progressive sur la période considérée.
- Actif net d’exploitation
- L’actif net d’exploitation a progressé de 140 958 millions de dollars américains en 2021 à 145 388 millions de dollars américains en 2022, puis à 145 504 millions de dollars américains en 2023 et 145 525 millions de dollars américains en 2024. Une accélération de la croissance est observée en 2025, atteignant 151 105 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une expansion des activités opérationnelles et/ou une gestion efficace des actifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Elles sont passées de 2 424 millions de dollars américains en 2021 à 4 430 millions de dollars américains en 2022, avant de diminuer considérablement à 116 millions de dollars américains en 2023 et à 21 millions de dollars américains en 2024. Une augmentation significative est ensuite constatée en 2025, atteignant 5 580 millions de dollars américains. Cette fluctuation pourrait être liée à des opérations spécifiques, des ajustements comptables ou des changements dans la structure financière.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire variable. Il est passé de 1,73 % en 2021 à 3,09 % en 2022, puis a chuté à 0,08 % en 2023 et à 0,01 % en 2024. Une remontée notable est observée en 2025, avec un ratio de 3,76 %. Cette évolution reflète l’importance relative des régularisations par rapport à l’actif net d’exploitation, et les variations observées pourraient indiquer des changements dans la politique de comptabilisation ou la nature des régularisations.
En résumé, l’actif net d’exploitation a démontré une croissance constante, tandis que les régularisations et leur ratio associé ont connu des fluctuations plus importantes, nécessitant une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Walt Disney Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 sept. 2025 | 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 1 oct. 2022 | 2 oct. 2021 | 3 oct. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à The Walt Disney Company (Disney) | |||||||
| Moins: Flux de trésorerie provenant de l’exploitation | |||||||
| Moins: Liquidités utilisées dans les activités d’investissement | |||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | |||||||
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Médias et divertissement | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Services de communication | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2020-10-03).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation progressive sur la période analysée. Une première hausse est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une stabilisation relative entre 2022 et 2023, puis d'une augmentation marginale en 2024. La période 2024-2025 présente une accélération de la croissance, avec une augmentation plus significative de l'actif net d'exploitation.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Une valeur négative en 2021 est suivie d'une augmentation substantielle en 2022. Les années suivantes montrent une diminution, avec une valeur négative en 2023, puis une nouvelle diminution en 2024. Enfin, une inversion notable est observée en 2025, avec une valeur positive significative.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie fluctue considérablement. Il passe d'une valeur négative en 2021 à une valeur positive en 2022, puis redevient négative en 2023 et 2024. Une nouvelle inversion se produit en 2025, avec un retour à une valeur positive. Ces variations suggèrent des changements dans la gestion des charges à payer et leur impact sur les flux de trésorerie.
En résumé, l'actif net d'exploitation démontre une tendance à la croissance, tandis que les régularisations et le ratio des charges à payer présentent une volatilité plus marquée, indiquant des ajustements potentiels dans la gestion financière et les opérations de l'entreprise.