Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Comcast Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 266,211) | 264,811) | 257,275) | 275,905) | 273,869) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 7,322) | 6,215) | 4,749) | 8,711) | 11,740) | |
| Actifs d’exploitation | 258,889) | 258,596) | 252,526) | 267,194) | 262,129) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 179,936) | 181,344) | 175,236) | 177,896) | 180,851) | |
| Moins: Portion actuelle de la dette | 4,907) | 2,069) | 1,743) | 2,132) | 3,146) | |
| Moins: Portion non courante de la dette | 94,186) | 95,021) | 93,068) | 92,718) | 100,614) | |
| Passifs d’exploitation | 80,843) | 84,254) | 80,425) | 83,046) | 77,091) | |
| Actif net d’exploitation1 | 178,046) | 174,342) | 172,101) | 184,148) | 185,038) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 3,704) | 2,241) | (12,047) | (890) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 2.10% | 1.29% | -6.76% | -0.48% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 26.92% | 17.24% | 21.43% | 22.86% | — | |
| Meta Platforms Inc. | 22.82% | 11.12% | 20.95% | 14.69% | — | |
| Netflix Inc. | 9.36% | -3.78% | 14.21% | 27.24% | — | |
| Trade Desk Inc. | 26.91% | 15.86% | 16.20% | 37.47% | — | |
| Walt Disney Co. | 0.01% | 0.08% | 3.09% | 1.73% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 13.42% | 6.82% | 7.78% | 8.33% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Services de communication | 6.15% | 4.26% | -3.76% | 10.24% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 258,889 – 80,843 = 178,046
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 178,046 – 174,342 = 3,704
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 3,704 ÷ [(178,046 + 174,342) ÷ 2] = 2.10%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2021 et 2022, suivie d'une légère augmentation en 2023 et d'une nouvelle augmentation en 2024. Bien que l'actif net d'exploitation ait diminué initialement, il a démontré une tendance à la reprise au cours des deux dernières périodes analysées, atteignant un niveau supérieur à celui de 2021 en 2024.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution significative. Elles étaient négatives en 2021 et ont connu une diminution substantielle en 2022, atteignant leur point le plus bas. Cependant, elles sont devenues positives en 2023 et ont continué à croître en 2024. Cette transition indique un changement dans la structure financière et potentiellement dans la gestion des actifs et des passifs.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation. Il était négatif en 2021 et 2022, correspondant aux régularisations négatives. En 2023, le ratio est devenu positif et a continué à augmenter en 2024, en parallèle avec l'évolution des régularisations agrégées. L'augmentation du ratio suggère une importance croissante des régularisations dans la composition de l'actif net d'exploitation.
- Actif net d’exploitation
- A diminué de 2021 à 2022, puis a augmenté progressivement jusqu'en 2024, dépassant le niveau de 2021.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Sont passées de valeurs négatives en 2021 et 2022 à des valeurs positives en 2023 et 2024, indiquant un changement significatif.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- A suivi l'évolution des régularisations, passant de valeurs négatives à des valeurs positives et augmentant en 2023 et 2024.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Comcast Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Comcast Corporation | 16,192) | 15,388) | 5,370) | 14,159) | 10,534) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 27,673) | 28,501) | 26,413) | 29,146) | 24,737) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (15,670) | (7,161) | (14,140) | (13,446) | (12,047) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 4,189) | (5,952) | (6,903) | (1,541) | (2,156) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 2.38% | -3.44% | -3.88% | -0.83% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Alphabet Inc. | 9.42% | -0.52% | -7.90% | 17.48% | — | |
| Meta Platforms Inc. | 15.08% | -7.43% | 1.96% | -14.89% | — | |
| Netflix Inc. | 12.03% | -8.44% | 16.73% | 27.32% | — | |
| Trade Desk Inc. | -20.85% | -42.93% | -30.87% | -30.72% | — | |
| Walt Disney Co. | -1.46% | -1.97% | 1.50% | -0.29% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 6.38% | -3.21% | -1.72% | 2.46% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Services de communication | 2.36% | -2.49% | -1.32% | 6.77% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 4,189 ÷ [(178,046 + 174,342) ÷ 2] = 2.38%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2021 et 2022, passant de 184 148 millions de dollars américains à 172 101 millions de dollars américains. Cependant, une légère reprise a été observée en 2023, atteignant 174 342 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024 pour atteindre 178 046 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une stabilisation progressive après une période initiale de contraction.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une volatilité significative. Elles sont passées de -1 541 millions de dollars américains en 2021 à -6 903 millions de dollars américains en 2022, puis à -5 952 millions de dollars américains en 2023. En 2024, on observe un changement notable avec une valeur positive de 4 189 millions de dollars américains. Cette inversion indique un changement dans la gestion des flux de trésorerie ou dans la nature des ajustements effectués.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a affiché une tendance à la hausse en valeur absolue jusqu'en 2023, passant de -0,83 % en 2021 à -3,88 % en 2022 et à -3,44 % en 2023. En 2024, ce ratio est devenu positif, atteignant 2,38 %. Cette évolution suggère une amélioration de la gestion des dettes à court terme et des charges à payer, ou un changement dans la composition des passifs.
L'ensemble de ces données indique une entreprise qui a traversé une période de réajustement, avec une stabilisation de l'actif net d'exploitation et des changements significatifs dans la gestion des flux de trésorerie et des charges à payer.