Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)

Le modèle d’évaluation des immobilisations (MEDAF) indique quel devrait être le taux de rendement attendu ou requis pour les actifs risqués tels que les actions ordinaires de Yahoo.

Taux de rendement
Variance et covariance
Estimation systématique des risques (β)
Taux de rendement attendu

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Taux de rendement

Yahoo! Inc., taux de rendement mensuels

		Yahoo! Inc. (YHOO)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Date	Prix_YHOO,t¹	Dividende_YHOO,t¹	R_YHOO,t²	Prix_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 janv. 2012
1.	29 févr. 2012
2.	31 mars 2012
3.	30 avr. 2012
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2016
59.	31 déc. 2016
Moyenne (R):
Écart type:

		Yahoo! Inc. (YHOO)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Date	Prix_YHOO,t¹	Dividende_YHOO,t¹	R_YHOO,t²	Prix_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 janv. 2012
1.	29 févr. 2012
2.	31 mars 2012
3.	30 avr. 2012
4.	31 mai 2012
5.	30 juin 2012
6.	31 juil. 2012
7.	31 août 2012
8.	30 sept. 2012
9.	31 oct. 2012
10.	30 nov. 2012
11.	31 déc. 2012
12.	31 janv. 2013
13.	28 févr. 2013
14.	31 mars 2013
15.	30 avr. 2013
16.	31 mai 2013
17.	30 juin 2013
18.	31 juil. 2013
19.	31 août 2013
20.	30 sept. 2013
21.	31 oct. 2013
22.	30 nov. 2013
23.	31 déc. 2013
24.	31 janv. 2014
25.	28 févr. 2014
26.	31 mars 2014
27.	30 avr. 2014
28.	31 mai 2014
29.	30 juin 2014
30.	31 juil. 2014
31.	31 août 2014
32.	30 sept. 2014
33.	31 oct. 2014
34.	30 nov. 2014
35.	31 déc. 2014
36.	31 janv. 2015
37.	28 févr. 2015
38.	31 mars 2015
39.	30 avr. 2015
40.	31 mai 2015
41.	30 juin 2015
42.	31 juil. 2015
43.	31 août 2015
44.	30 sept. 2015
45.	31 oct. 2015
46.	30 nov. 2015
47.	31 déc. 2015
48.	31 janv. 2016
49.	29 févr. 2016
50.	31 mars 2016
51.	30 avr. 2016
52.	31 mai 2016
53.	30 juin 2016
54.	31 juil. 2016
55.	31 août 2016
56.	30 sept. 2016
57.	31 oct. 2016
58.	30 nov. 2016
59.	31 déc. 2016
Moyenne (R):
Écart type:

Tout afficher

¹ Données en dollars américains par action ordinaire, ajustées pour tenir compte des fractionnements et des dividendes en actions.

² Taux de rendement des actions ordinaires de YHOO au cours de la période t.

³ Taux de rendement de l’indice S&P 500 (l’indicateur du portefeuille de marché) au cours de la période t.

Variance et covariance

Yahoo! Inc., calcul de la variance et de la covariance des rendements

t	Date	R_YHOO,t	R_{S&P 500,t}	(R_YHOO,t–R_YHOO)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_YHOO,t–R_YHOO)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	29 févr. 2012
2.	31 mars 2012
3.	30 avr. 2012
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2016
59.	31 déc. 2016
Total (Σ):

t	Date	R_YHOO,t	R_{S&P 500,t}	(R_YHOO,t–R_YHOO)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_YHOO,t–R_YHOO)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	29 févr. 2012
2.	31 mars 2012
3.	30 avr. 2012
4.	31 mai 2012
5.	30 juin 2012
6.	31 juil. 2012
7.	31 août 2012
8.	30 sept. 2012
9.	31 oct. 2012
10.	30 nov. 2012
11.	31 déc. 2012
12.	31 janv. 2013
13.	28 févr. 2013
14.	31 mars 2013
15.	30 avr. 2013
16.	31 mai 2013
17.	30 juin 2013
18.	31 juil. 2013
19.	31 août 2013
20.	30 sept. 2013
21.	31 oct. 2013
22.	30 nov. 2013
23.	31 déc. 2013
24.	31 janv. 2014
25.	28 févr. 2014
26.	31 mars 2014
27.	30 avr. 2014
28.	31 mai 2014
29.	30 juin 2014
30.	31 juil. 2014
31.	31 août 2014
32.	30 sept. 2014
33.	31 oct. 2014
34.	30 nov. 2014
35.	31 déc. 2014
36.	31 janv. 2015
37.	28 févr. 2015
38.	31 mars 2015
39.	30 avr. 2015
40.	31 mai 2015
41.	30 juin 2015
42.	31 juil. 2015
43.	31 août 2015
44.	30 sept. 2015
45.	31 oct. 2015
46.	30 nov. 2015
47.	31 déc. 2015
48.	31 janv. 2016
49.	29 févr. 2016
50.	31 mars 2016
51.	30 avr. 2016
52.	31 mai 2016
53.	30 juin 2016
54.	31 juil. 2016
55.	31 août 2016
56.	30 sept. 2016
57.	31 oct. 2016
58.	30 nov. 2016
59.	31 déc. 2016
Total (Σ):

Tout afficher

Variance_YHOO = Σ(R_YHOO,t–R_YHOO)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Variance_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covariance_{YHOO, S&P 500} = Σ(R_YHOO,t–R_YHOO)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimation systématique des risques (β)

Variance_YHOO
Variance_{S&P 500}
Covariance_{YHOO, S&P 500}
Coefficient de corrélation_{YHOO, S&P 500}¹
β_YHOO²
α_YHOO³

Calculs

¹ Coefficient de corrélation_{YHOO, S&P 500}
= Covariance_{YHOO, S&P 500} ÷ (Écart type_YHOO × Écart type_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_YHOO
= Covariance_{YHOO, S&P 500} ÷ Variance_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_YHOO
= Moyenne_YHOO – β_YHOO × Moyenne_{S&P 500}
= – ×
=

Taux de rendement attendu

Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite¹	R_F
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché²	E(R_M)
Risque systématique lié à Yahoo actions ordinaires	β_YHOO

Taux de rendement attendu sur les actions ordinaires de Yahoo³	E(R_YHOO)

¹ Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

² Voir les détails »

³ E(R_YHOO) = R_F + β_YHOO [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

	Yahoo! Inc.	Autres sociétés (non achetées auparavant)
États financiers
Structure des états financiers
Analyse des ratios financiers
Valorisation relative
Valorisation actualisée des flux de trésorerie (DCF)
Tendances à long terme
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Qualité de l’information financière
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	Toutes les entreprises
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Yahoo! Inc. (NASDAQ:YHOO)