Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
eBay Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2018 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après un pic en 2014, il a diminué de manière substantielle en 2015, puis s’est stabilisé autour de 1950 millions de dollars américains en 2016. Une baisse marquée est observée en 2017, suivie d’une reprise significative en 2018, atteignant un niveau supérieur à celui de 2014.
Le coût du capital a présenté une tendance à la baisse globale sur la période. Il a diminué de 2014 à 2016, puis s’est stabilisé avant de continuer à diminuer légèrement en 2018. Cette diminution du coût du capital pourrait indiquer une perception réduite du risque associé à l’entreprise ou une amélioration de sa structure financière.
Le capital investi a connu une forte diminution entre 2014 et 2015, suivie d’une stabilisation et d’une légère augmentation jusqu’en 2016. Une nouvelle diminution est observée en 2017, avant une légère remontée en 2018. L’évolution du capital investi semble moins prononcée que celle du NOPAT.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, a été négatif en 2014 et 2017. Il est devenu positif en 2015 et 2016, avant de redevenir négatif en 2017, puis positif en 2018. L’évolution du profit économique est fortement influencée par les fluctuations du NOPAT et du coût du capital. L'augmentation du profit économique en 2018 suggère une amélioration de la rentabilité par rapport au coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une forte volatilité, avec une reprise notable en 2018.
- Coût du capital
- Affiche une tendance générale à la baisse sur la période.
- Capital investi
- Connaît une diminution initiale importante, suivie d’une stabilisation relative.
- Profit économique
- Oscille entre valeurs positives et négatives, reflétant les variations du NOPAT et du coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
eBay Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour créances douteuses et des crédits autorisés.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
6 2018 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2018 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
9 2018 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du bénéfice net (perte nette)
- Le bénéfice net a connu une croissance significative entre 2014 et 2015, passant de 46 millions de dollars à 1725 millions de dollars. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie jusqu'en 2016, avec une augmentation à 7266 millions de dollars. Cependant, en 2017, l'entreprise a enregistré une perte nette de -1016 millions de dollars, marquant une inversion de la tendance précédente. Par la suite, en 2018, le bénéfice net est revenu à un profit de 2530 millions de dollars, témoignant d'une reprise après la perte de l'année précédente.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance relativement stable de 2014 à 2016, avec une légère baisse en 2015 à 1944 millions de dollars, puis une légère hausse en 2016 à 1955 millions de dollars. En 2017, le NOPAT a considérablement diminué à 821 millions de dollars, en phase avec la perte nette enregistrée cette année-là. En 2018, le NOPAT a retrouvé une valeur élevée à 2553 millions de dollars, indiquant une amélioration notable de la performance opérationnelle après la période difficile de 2017.
Impôts d’exploitation décaissés
eBay Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution significative entre 2014 et 2018. En 2014, elle s’élevait à 3 485 millions de dollars. Elle a augmenté en 2015 pour atteindre 4 59 millions, marquant une hausse, puis a fortement chuté en 2016 pour atteindre un montant négatif de -3 634 millions, ce qui indique une correction ou un report de pertes fiscales ou d’autres ajustements fiscaux significatifs. Par la suite, la provision a rebondi en 2017 à 3 288 millions, retrouvant un niveau positif, et a ensuite diminué en 2018 pour atteindre 190 millions. La tendance montre une forte volatilité, avec un pic en 2015, une chute importante en 2016, puis une stabilization partielle en 2018 autour d’un montant faible.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une fluctuation mais une trajectoire généralement décroissante en termes absolus. En 2014, ils s’élevaient à 659 millions, puis ont diminué à 509 millions en 2015, et ont maintenu un niveau similaire en 2016 avec 505 millions. En 2017, il y a eu une hausse notable à 1 600 millions, puis une forte baisse en 2018 pour revenir à 378 millions. La tendance indique une réduction globale des flux d'impôts décaissés sur la période, avec une interruption temporaire en 2017, année au cours de laquelle le montant a doublé par rapport à 2016, puis un retour à une valeur plus faible en 2018.
Capital investi
eBay Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’une réserve de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale a varié au cours de la période, avec une diminution notable de 2014 à 2015, passant de 8 046 millions de dollars à 6 985 millions. Cependant, une croissance significative est observée entre 2015 et 2017, atteignant 10 296 millions, avant de reculer légèrement à 9 746 millions en 2018. Ces fluctuations indiquent des changements dans la stratégie de financement ou dans la gestion des obligations financières à court et long terme.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une forte baisse entre 2014 et 2015, passant de 19 906 millions à 6 576 millions, ce qui pourrait refléter des pertes ou des distributions importantes durant cette période. Après cette chute, une remontée est observée en 2016 à 10 539 millions, mais cette tendance ne s’est pas maintenue, avec une nouvelle réduction en 2017 à 8 063 millions et une baisse subséquente en 2018 à 6 281 millions. La dynamique des capitaux propres suggère une instabilité ou une volatilité dans la valeur nette de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi, qui correspond aux ressources financières engagées dans l'entreprise, a connu une baisse considérable entre 2014 et 2015, passant de 20 937 millions à 7 328 millions. Par la suite, il a fluctué, atteignant 7 687 millions en 2016, puis diminuant à 6 903 millions en 2017, avant d’augmenter à nouveau en 2018 à 7 597 millions. Ces variations indiquent une gestion dynamique du portefeuille d'investissements, possiblement influencée par des déinvestissements ou des réallocations de capitaux.
Coût du capital
eBay Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
eBay Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2018 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en matière de profit économique. Une perte substantielle a été enregistrée en 2014, suivie d'une amélioration notable en 2015 et 2016. Cependant, une nouvelle perte a été constatée en 2017, avant un rebond significatif en 2018.
Le capital investi a montré une tendance générale à la diminution sur la période considérée. Une réduction importante est observée entre 2014 et 2015, suivie d'une stabilisation relative et d'une légère augmentation en 2016. Les années 2017 et 2018 ont continué à afficher une diminution du capital investi.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a connu des variations importantes. Après un ratio négatif en 2014, il s'est amélioré en 2015 et 2016, indiquant une rentabilité accrue par rapport au capital investi. Le ratio est redevenu négatif en 2017, signalant une performance inférieure au coût du capital. L'année 2018 a enregistré une augmentation substantielle de ce ratio, suggérant une amélioration significative de la rentabilité du capital investi.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité du profit économique et une diminution progressive du capital investi. Le ratio d’écart économique reflète ces fluctuations, passant d'une performance négative à une rentabilité positive, puis à nouveau à une performance négative avant de s'améliorer considérablement en 2018. L'évolution du ratio d’écart économique suggère une relation complexe entre la rentabilité et l'investissement en capital.
Ratio de marge bénéficiaire économique
eBay Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus nets ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2018 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une perte substantielle a été enregistrée en 2014, suivie d'une amélioration notable en 2015 et 2016. Cependant, une nouvelle perte a été constatée en 2017, avant un retour à la profitabilité en 2018, avec une augmentation significative du profit économique.
Les revenus nets ajustés présentent une tendance globalement croissante sur la période analysée. On observe une diminution en 2015, mais les revenus reprennent ensuite une trajectoire ascendante, atteignant un niveau maximal en 2018. Cette croissance suggère une expansion de l'activité et une capacité à générer des revenus plus importants.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une forte volatilité, passant d'une perte de 1002 millions de dollars américains en 2014 à un gain de 1317 millions de dollars américains en 2018. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité globale de l'entreprise.
- Revenus nets ajustés
- Les revenus nets ajustés ont augmenté de manière constante, passant de 17932 millions de dollars américains en 2014 à 10779 millions de dollars américains en 2018. Cette croissance témoigne d'une performance commerciale positive.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Après une marge négative en 2014 et une amélioration en 2015 et 2016, le ratio est redevenu négatif en 2017 avant de connaître une forte augmentation en 2018. Cette évolution reflète l'impact des fluctuations du profit économique sur les revenus.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a connu une amélioration significative en 2018, atteignant 12.22%, ce qui indique une meilleure capacité à transformer les revenus en bénéfices.