Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
eBay Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2018 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2014 à 2018 révèle des variations structurelles importantes ainsi qu'une volatilité des performances opérationnelles.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire irrégulière, marquée par une diminution progressive entre 2014 et 2017, année où il a atteint son niveau le plus bas à 821 millions de dollars. Un redressement significatif est observé en 2018, avec une remontée à 2 553 millions de dollars.
- Coût du capital
- Le coût du capital affiche une tendance globale à la baisse sur la période. Après un sommet de 18,29 % en 2014, il s'est stabilisé entre 16,5 % et 16,75 % entre 2015 et 2017, pour finalement atteindre son point le plus bas en 2018 à 16,19 %.
- Capital investi
- Une réduction drastique du capital investi est constatée entre 2014 et 2015, passant de 20 937 millions de dollars à 7 328 millions de dollars. Pour le reste de la période, le capital investi est demeuré relativement stable, fluctuant légèrement autour de 7 000 millions de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique a présenté une forte volatilité, alternant entre des valeurs négatives et positives. Après un déficit en 2014, des gains ont été enregistrés en 2015 et 2016, suivis d'un nouveau repli négatif en 2017. L'exercice 2018 marque la performance la plus élevée de la période avec un profit de 1 324 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
eBay Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour créances douteuses et des crédits autorisés.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
6 2018 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2018 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
9 2018 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du bénéfice net (perte nette)
- Le bénéfice net a connu une croissance significative entre 2014 et 2015, passant de 46 millions de dollars à 1725 millions de dollars. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie jusqu'en 2016, avec une augmentation à 7266 millions de dollars. Cependant, en 2017, l'entreprise a enregistré une perte nette de -1016 millions de dollars, marquant une inversion de la tendance précédente. Par la suite, en 2018, le bénéfice net est revenu à un profit de 2530 millions de dollars, témoignant d'une reprise après la perte de l'année précédente.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance relativement stable de 2014 à 2016, avec une légère baisse en 2015 à 1944 millions de dollars, puis une légère hausse en 2016 à 1955 millions de dollars. En 2017, le NOPAT a considérablement diminué à 821 millions de dollars, en phase avec la perte nette enregistrée cette année-là. En 2018, le NOPAT a retrouvé une valeur élevée à 2553 millions de dollars, indiquant une amélioration notable de la performance opérationnelle après la période difficile de 2017.
Impôts d’exploitation décaissés
eBay Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution significative entre 2014 et 2018. En 2014, elle s’élevait à 3 485 millions de dollars. Elle a augmenté en 2015 pour atteindre 4 59 millions, marquant une hausse, puis a fortement chuté en 2016 pour atteindre un montant négatif de -3 634 millions, ce qui indique une correction ou un report de pertes fiscales ou d’autres ajustements fiscaux significatifs. Par la suite, la provision a rebondi en 2017 à 3 288 millions, retrouvant un niveau positif, et a ensuite diminué en 2018 pour atteindre 190 millions. La tendance montre une forte volatilité, avec un pic en 2015, une chute importante en 2016, puis une stabilization partielle en 2018 autour d’un montant faible.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une fluctuation mais une trajectoire généralement décroissante en termes absolus. En 2014, ils s’élevaient à 659 millions, puis ont diminué à 509 millions en 2015, et ont maintenu un niveau similaire en 2016 avec 505 millions. En 2017, il y a eu une hausse notable à 1 600 millions, puis une forte baisse en 2018 pour revenir à 378 millions. La tendance indique une réduction globale des flux d'impôts décaissés sur la période, avec une interruption temporaire en 2017, année au cours de laquelle le montant a doublé par rapport à 2016, puis un retour à une valeur plus faible en 2018.
Capital investi
eBay Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’une réserve de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale a varié au cours de la période, avec une diminution notable de 2014 à 2015, passant de 8 046 millions de dollars à 6 985 millions. Cependant, une croissance significative est observée entre 2015 et 2017, atteignant 10 296 millions, avant de reculer légèrement à 9 746 millions en 2018. Ces fluctuations indiquent des changements dans la stratégie de financement ou dans la gestion des obligations financières à court et long terme.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une forte baisse entre 2014 et 2015, passant de 19 906 millions à 6 576 millions, ce qui pourrait refléter des pertes ou des distributions importantes durant cette période. Après cette chute, une remontée est observée en 2016 à 10 539 millions, mais cette tendance ne s’est pas maintenue, avec une nouvelle réduction en 2017 à 8 063 millions et une baisse subséquente en 2018 à 6 281 millions. La dynamique des capitaux propres suggère une instabilité ou une volatilité dans la valeur nette de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi, qui correspond aux ressources financières engagées dans l'entreprise, a connu une baisse considérable entre 2014 et 2015, passant de 20 937 millions à 7 328 millions. Par la suite, il a fluctué, atteignant 7 687 millions en 2016, puis diminuant à 6 903 millions en 2017, avant d’augmenter à nouveau en 2018 à 7 597 millions. Ces variations indiquent une gestion dynamique du portefeuille d'investissements, possiblement influencée par des déinvestissements ou des réallocations de capitaux.
Coût du capital
eBay Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
eBay Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2018 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse du capital investi révèle une diminution drastique entre 2014 et 2015, le montant passant de 20 937 millions à 7 328 millions de dollars américains. À partir de 2015, l'assiette du capital investi s'est stabilisée, oscillant dans une fourchette comprise entre 6 903 et 7 687 millions de dollars américains jusqu'en 2018.
- Profit économique
- La performance économique présente une trajectoire irrégulière sur la période étudiée. Après un déficit de 982 millions de dollars en 2014, des gains ont été enregistrés en 2015 et 2016. Une nouvelle phase de perte est intervenue en 2017 avec un résultat de -335 millions de dollars, suivi d'une progression marquée en 2018 pour atteindre un sommet de 1 324 millions de dollars américains.
- Ratio d’écart économique
- L'évolution du ratio d'écart économique reflète la volatilité du profit économique. Ce ratio a débuté à -4,69 % en 2014, a progressé vers des valeurs positives en 2015 (9,82 %) et 2016 (8,93 %), avant de redevenir négatif en 2017 (-4,85 %). L'exercice 2018 se clôture par une amélioration significative, atteignant un taux de 17,42 %, ce qui indique une création de valeur substantielle par rapport au coût du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
eBay Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus nets ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2018 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'évolution des indicateurs financiers entre 2014 et 2018 met en évidence des variations importantes de la rentabilité et des revenus.
- Revenus nets ajustés
- Une diminution substantielle est enregistrée entre 2014 et 2015. Cependant, les exercices suivants montrent une croissance continue, les revenus progressant de 8 590 millions de dollars américains en 2015 pour atteindre 10 779 millions de dollars américains en 2018.
- Profit économique
- Le profit économique présente un parcours irrégulier, alternant entre des valeurs négatives en 2014 et 2017 et des valeurs positives en 2015, 2016 et 2018. La performance atteint son niveau le plus élevé en 2018 avec un résultat de 1 324 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio suit la trajectoire du profit économique, avec des contractions observées en 2014 (-5,48 %) et 2017 (-3,5 %). Une progression significative est notée en 2018, où le ratio culmine à 12,28 %.