Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
eBay Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2018 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après un pic en 2014, il a diminué de manière substantielle en 2015, puis s’est stabilisé autour de 1950 millions de dollars américains en 2016. Une baisse marquée est observée en 2017, suivie d’une reprise significative en 2018, atteignant un niveau supérieur à celui de 2014.
Le coût du capital a présenté une tendance à la baisse globale sur la période. Il a diminué de 2014 à 2016, puis a légèrement augmenté en 2017 avant de poursuivre sa diminution en 2018, atteignant son point le plus bas sur la période.
Le capital investi a subi une forte diminution entre 2014 et 2015, avant de connaître une légère augmentation en 2016. Il a ensuite diminué en 2017, puis a augmenté à nouveau en 2018, mais est resté inférieur à son niveau de 2014.
Le profit économique a évolué de manière inversement proportionnelle au NOPAT. Initialement négatif en 2014, il est devenu positif en 2015 et 2016, avant de redevenir négatif en 2017. Une amélioration notable est constatée en 2018, avec une augmentation significative du profit économique.
- Tendances clés
- Une volatilité du NOPAT, une diminution générale du coût du capital, une fluctuation du capital investi et une corrélation entre le NOPAT et le profit économique sont observées.
- Observations supplémentaires
- La reprise du NOPAT en 2018 semble avoir contribué à l’amélioration du profit économique, suggérant une meilleure utilisation du capital investi.
- Points d’attention
- La forte diminution du NOPAT en 2015 et 2017 nécessite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
eBay Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour créances douteuses et des crédits autorisés.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
6 2018 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2018 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
9 2018 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du bénéfice net (perte nette)
- Le bénéfice net a connu une croissance significative entre 2014 et 2015, passant de 46 millions de dollars à 1725 millions de dollars. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie jusqu'en 2016, avec une augmentation à 7266 millions de dollars. Cependant, en 2017, l'entreprise a enregistré une perte nette de -1016 millions de dollars, marquant une inversion de la tendance précédente. Par la suite, en 2018, le bénéfice net est revenu à un profit de 2530 millions de dollars, témoignant d'une reprise après la perte de l'année précédente.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance relativement stable de 2014 à 2016, avec une légère baisse en 2015 à 1944 millions de dollars, puis une légère hausse en 2016 à 1955 millions de dollars. En 2017, le NOPAT a considérablement diminué à 821 millions de dollars, en phase avec la perte nette enregistrée cette année-là. En 2018, le NOPAT a retrouvé une valeur élevée à 2553 millions de dollars, indiquant une amélioration notable de la performance opérationnelle après la période difficile de 2017.
Impôts d’exploitation décaissés
eBay Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution significative entre 2014 et 2018. En 2014, elle s’élevait à 3 485 millions de dollars. Elle a augmenté en 2015 pour atteindre 4 59 millions, marquant une hausse, puis a fortement chuté en 2016 pour atteindre un montant négatif de -3 634 millions, ce qui indique une correction ou un report de pertes fiscales ou d’autres ajustements fiscaux significatifs. Par la suite, la provision a rebondi en 2017 à 3 288 millions, retrouvant un niveau positif, et a ensuite diminué en 2018 pour atteindre 190 millions. La tendance montre une forte volatilité, avec un pic en 2015, une chute importante en 2016, puis une stabilization partielle en 2018 autour d’un montant faible.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une fluctuation mais une trajectoire généralement décroissante en termes absolus. En 2014, ils s’élevaient à 659 millions, puis ont diminué à 509 millions en 2015, et ont maintenu un niveau similaire en 2016 avec 505 millions. En 2017, il y a eu une hausse notable à 1 600 millions, puis une forte baisse en 2018 pour revenir à 378 millions. La tendance indique une réduction globale des flux d'impôts décaissés sur la période, avec une interruption temporaire en 2017, année au cours de laquelle le montant a doublé par rapport à 2016, puis un retour à une valeur plus faible en 2018.
Capital investi
eBay Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’une réserve de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale a varié au cours de la période, avec une diminution notable de 2014 à 2015, passant de 8 046 millions de dollars à 6 985 millions. Cependant, une croissance significative est observée entre 2015 et 2017, atteignant 10 296 millions, avant de reculer légèrement à 9 746 millions en 2018. Ces fluctuations indiquent des changements dans la stratégie de financement ou dans la gestion des obligations financières à court et long terme.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une forte baisse entre 2014 et 2015, passant de 19 906 millions à 6 576 millions, ce qui pourrait refléter des pertes ou des distributions importantes durant cette période. Après cette chute, une remontée est observée en 2016 à 10 539 millions, mais cette tendance ne s’est pas maintenue, avec une nouvelle réduction en 2017 à 8 063 millions et une baisse subséquente en 2018 à 6 281 millions. La dynamique des capitaux propres suggère une instabilité ou une volatilité dans la valeur nette de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi, qui correspond aux ressources financières engagées dans l'entreprise, a connu une baisse considérable entre 2014 et 2015, passant de 20 937 millions à 7 328 millions. Par la suite, il a fluctué, atteignant 7 687 millions en 2016, puis diminuant à 6 903 millions en 2017, avant d’augmenter à nouveau en 2018 à 7 597 millions. Ces variations indiquent une gestion dynamique du portefeuille d'investissements, possiblement influencée par des déinvestissements ou des réallocations de capitaux.
Coût du capital
eBay Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
eBay Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2018 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte substantielle à un profit notable, puis à une nouvelle perte avant de remonter significativement.
- Profit économique
- En 2014, le profit économique était négatif, s'élevant à -475,88 millions de dollars américains. Une amélioration substantielle est observée en 2015, avec un profit de 880 millions de dollars américains. Cette tendance positive se poursuit en 2016, atteignant 852 millions de dollars américains, avant de chuter en 2017 à -185 millions de dollars américains. Enfin, une reprise est constatée en 2018, avec un profit de 1481 millions de dollars américains. Cette volatilité suggère une sensibilité aux conditions de marché ou à des facteurs internes spécifiques.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une tendance générale à la hausse sur la période. Il est passé de 20937,73 millions de dollars américains en 2014 à 28768,77 millions de dollars américains en 2015, puis à 6903 millions de dollars américains en 2016. Une augmentation significative est ensuite observée en 2017, atteignant 7597 millions de dollars américains, et se poursuit en 2018 avec 7597 millions de dollars américains. Cette augmentation du capital investi pourrait indiquer des efforts d'expansion ou de modernisation.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a fluctué considérablement. Il était de -2,27% en 2014, puis a augmenté à 12,01% en 2015 et 11,08% en 2016. Une baisse est ensuite observée en 2017, avec un ratio de -2,67%, suivie d'une forte augmentation en 2018, atteignant 19,5%. Ce ratio, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, reflète les variations du profit économique et du capital investi. Les fluctuations importantes indiquent une instabilité dans la capacité à générer des profits à partir du capital investi.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité du profit économique et du ratio d’écart économique, contrastant avec une tendance générale à la hausse du capital investi. Ces observations suggèrent une entreprise en phase d'adaptation et de réinvestissement, avec une rentabilité variable.
Ratio de marge bénéficiaire économique
eBay Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus nets ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2018 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte substantielle à un profit notable, puis à nouveau à une perte, avant de se redresser de manière significative.
- Profit économique
- En 2014, le profit économique était négatif, s'élevant à -475,880 millions de dollars américains. Une amélioration substantielle est observée en 2015, atteignant 852 millions de dollars américains. En 2016, le profit économique s'établit à 8983 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2017 à -185,1481 millions de dollars américains. Enfin, une forte augmentation est constatée en 2018, avec un profit économique de 10779 millions de dollars américains.
Les revenus nets ajustés présentent une tendance globalement croissante, bien que moins volatile que le profit économique.
- Revenus nets ajustés
- Les revenus nets ajustés s'élevaient à 17932 millions de dollars américains en 2014. Ils ont augmenté à 28590 millions de dollars américains en 2015, puis à 8983 millions de dollars américains en 2016. Une nouvelle augmentation est observée en 2017, atteignant 9574 millions de dollars américains, et enfin, ils atteignent 10779 millions de dollars américains en 2018.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a connu des variations importantes, reflétant les fluctuations du profit économique.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique était de -2.65% en 2014. Il a augmenté de manière significative en 2015, atteignant 10.24%, puis s'est légèrement réduit à 9.48% en 2016. Une baisse notable est observée en 2017, avec un ratio de -1.93%, avant une forte augmentation en 2018, atteignant 13.74%.
En résumé, bien que les revenus nets ajustés aient montré une croissance globale, le profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique ont été sujets à des fluctuations importantes, indiquant une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l'entreprise.