Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Lowe’s Cos. Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2026 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle des trajectoires contrastées entre la rentabilité opérationnelle et la structure du capital sur la période observée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une croissance marquée jusqu'en 2022, atteignant un sommet de 9 827 millions de dollars. Après une baisse en 2023, l'indicateur s'est stabilisé dans une fourchette comprise entre 8 137 et 8 789 millions de dollars entre 2024 et 2026.
- Coût du capital
- Le coût du capital a maintenu une relative stabilité, oscillant modérément entre un maximum de 15,68 % en 2022 et un minimum de 14,66 % en 2026, indiquant une stabilité des conditions de financement et des attentes de rendement.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une tendance décroissante entre 2021 et 2023, passant de 28 534 millions à 24 710 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée à partir de 2024, aboutissant à une augmentation substantielle en 2026 pour atteindre 36 866 millions de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique a atteint son point culminant en 2022 avec 5 703 millions de dollars. Malgré une reprise en 2024, une baisse notable est enregistrée en 2026, où le profit redescend à 2 905 millions de dollars.
L'évolution du profit économique montre une corrélation directe avec le NOPAT jusqu'en 2025. Toutefois, la chute observée en 2026 s'explique par l'augmentation massive du capital investi, qui a réduit la valeur créée au-delà du coût du capital, malgré un maintien stable du bénéfice net d'exploitation.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Lowe’s Cos. Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2026 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2026 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite du montant capitalisé = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite du montant capitalisé × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2026 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la rentabilité. Le bénéfice net a connu une augmentation significative entre 2021 et 2022, passant de 5835 millions de dollars américains à 8442 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s’est inversée en 2023, avec une diminution notable à 6437 millions de dollars américains. Une reprise s’est ensuite observée en 2024, le bénéfice net atteignant 7726 millions de dollars américains, suivie d’une légère baisse en 2025 (6957 millions de dollars américains) et en 2026 (6654 millions de dollars américains).
- Bénéfice net
- La trajectoire du bénéfice net indique une volatilité, avec une forte croissance initiale suivie d’une période de déclin et de stabilisation relative. La tendance générale sur la période étudiée suggère une certaine incertitude quant à la croissance future.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire, bien que moins prononcée. Le NOPAT a augmenté de 7056 millions de dollars américains en 2021 à 9827 millions de dollars américains en 2022. Une diminution est également visible en 2023, avec une valeur de 7020 millions de dollars américains. Le NOPAT a ensuite augmenté en 2024 (8789 millions de dollars américains) et en 2025 (8137 millions de dollars américains), avant de connaître une légère augmentation en 2026 (8308 millions de dollars américains).
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- L’évolution du NOPAT reflète la performance opérationnelle de l’entreprise, ajustée pour les effets fiscaux. La croissance initiale et le déclin subséquent sont cohérents avec les variations du bénéfice net, mais l’amplitude des changements est différente. La stabilisation relative observée en fin de période suggère une amélioration de l’efficacité opérationnelle ou une adaptation aux conditions du marché.
En résumé, les données indiquent une période initiale de forte croissance de la rentabilité, suivie d’une phase de correction et de stabilisation. Les fluctuations observées dans les deux indicateurs financiers suggèrent une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l’entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Lowe’s Cos. Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant les impôts sur les bénéfices et les impôts d’exploitation décaissés sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une augmentation significative entre 2021 et 2022, passant de 1904 millions de dollars américains à 2766 millions. Elle a ensuite diminué progressivement sur les années suivantes, atteignant 2599 millions en 2023, 2449 millions en 2024, 2196 millions en 2025 et enfin 2093 millions en 2026. Cette évolution suggère une possible variation des bénéfices imposables ou des taux d'imposition applicables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également augmenté entre 2021 et 2022, passant de 2217 millions de dollars américains à 2847 millions. Ils ont atteint un pic en 2023 avec 3055 millions, avant de diminuer de manière constante sur les années suivantes, pour atteindre 2771 millions en 2024, 2501 millions en 2025 et 2169 millions en 2026. Cette tendance à la baisse, bien que moins prononcée que celle de la provision pour impôts sur les bénéfices, pourrait indiquer une optimisation de la gestion fiscale ou une modification des obligations fiscales.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la provision pour impôts sur les bénéfices sur l’ensemble de la période. Cet écart pourrait être dû à des différences temporelles dans la reconnaissance des revenus et des dépenses à des fins comptables et fiscales, ou à des impôts anticipés non encore payés.
En résumé, les données indiquent une période initiale d’augmentation des obligations fiscales, suivie d’une diminution progressive sur les années suivantes pour les deux éléments analysés. Une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents à ces tendances serait nécessaire pour en déterminer les causes précises.
Capital investi
Lowe’s Cos. Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres (déficit).
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction d’investissements.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation globale sur la période considérée. Partant de 26 211 millions de dollars américains en 2021, il a progressé pour atteindre 44 677 millions de dollars américains en 2026, avec une accélération notable entre 2021 et 2023.
En parallèle, les capitaux propres ont subi une évolution défavorable. Initialement positifs à 1 437 millions de dollars américains en 2021, ils sont devenus négatifs en 2022 et ont continué de diminuer, atteignant -9 917 millions de dollars américains en 2026. Cette diminution suggère une érosion de la valeur nette de l’entreprise.
Le capital investi a présenté une trajectoire plus fluctuante. Après une diminution initiale en 2022, il a continué de baisser jusqu’en 2023, avant de remonter en 2024 et 2025. Une augmentation significative est observée en 2026, atteignant 36 866 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait indiquer des investissements stratégiques ou des acquisitions.
- Tendances de l’endettement
- Une augmentation constante de l’endettement est observée sur l’ensemble de la période, ce qui pourrait indiquer un recours accru au financement par emprunt.
- Évolution des capitaux propres
- Une diminution significative et continue des capitaux propres est constatée, passant d’une position positive à une position négative, ce qui pourrait signaler des difficultés financières.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi présente une volatilité, avec une augmentation notable en fin de période, suggérant potentiellement des changements dans la stratégie d’investissement.
Coût du capital
Lowe’s Cos. Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-02-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-02-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Lowe’s Cos. Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2026 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle des variations significatives sur la période observée.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a enregistré une progression marquée entre 2021 et 2022, atteignant un sommet de 5 703 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée en 2023 avec une baisse à 3 388 millions de dollars, suivie d'une reprise partielle en 2024 et d'une diminution graduelle jusqu'en 2026, année où le profit s'établit à 2 905 millions de dollars.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire descendante entre 2021 et 2023, passant de 28 534 millions à 24 710 millions de dollars. Après une phase de relative stabilité entre 2024 et 2025, une augmentation substantielle est observée en 2026, portant le capital investi à 36 866 millions de dollars.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique a fortement fluctué, culminant à 21,69 % en 2022. Après une période d'instabilité comprise entre 13,71 % et 18,71 % de 2023 à 2025, ce ratio a connu une contraction importante en 2026 pour atteindre 7,88 %, soit le niveau le plus bas de l'ensemble de la période analysée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Lowe’s Cos. Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2026 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'évolution du chiffre d'affaires net ajusté a été marquée par une croissance initiale entre janvier 2021 et février 2023, atteignant un pic de 96 822 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée entre 2023 et 2025, période durant laquelle les revenus ont diminué pour atteindre un minimum de 83 667 millions de dollars, avant de remonter légèrement à 86 399 millions de dollars en janvier 2026.
- Profit économique
- Le profit économique a présenté une trajectoire irrégulière, passant de 2 636 millions de dollars en 2021 à un maximum de 5 703 millions de dollars en 2022. Après une chute en 2023 et un redressement partiel à 4 849 millions de dollars en 2024, une tendance baissière s'est installée, ramenant ce montant à 2 905 millions de dollars en janvier 2026.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge a suivi les fluctuations du profit économique, avec un sommet à 5,9 % en janvier 2022. Malgré une remontée à 5,63 % en février 2024, le ratio a décliné progressivement pour s'établir à 3,36 % en janvier 2026, signalant une baisse de l'efficacité de la génération de profit par rapport au chiffre d'affaires.
L'analyse globale indique que, malgré une relative stabilité du chiffre d'affaires sur la période, la capacité à générer un profit économique a subi une dégradation notable, particulièrement marquée entre 2024 et 2026.