Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Nous acceptons :
Profit économique
Lowe’s Cos. Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 5097 millions de dollars américains à 9827 millions. Cependant, une diminution est observée en 2023, avec une valeur de 7020 millions, suivie d’une reprise en 2024, atteignant 8789 millions, puis une légère baisse en 2025 à 8137 millions.
Le coût du capital a progressé de 13,7% en 2020 à 16,32% en 2022, indiquant une augmentation du coût du financement. Une stabilisation relative est ensuite constatée, avec une diminution en 2023 à 15,28%, suivie d’une légère augmentation en 2024 à 15,81% et d’une nouvelle diminution en 2025 à 15,62%.
Le capital investi a fluctué au cours de la période. Après une augmentation de 2020 à 2021, il a diminué en 2022 et 2023, atteignant 24710 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite observée en 2024 et 2025, avec une valeur de 26276 millions de dollars américains en 2025, se rapprochant du niveau de 2021.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec une forte croissance entre 2020 et 2022, passant de 1437 millions de dollars américains à 5536 millions. Une baisse significative est enregistrée en 2023 (3244 millions), suivie d’une reprise en 2024 (4692 millions) et d’une nouvelle diminution en 2025 (4033 millions).
- Tendances générales
- Une croissance initiale du NOPAT et du profit économique est suivie d’une période de volatilité, avec des fluctuations annuelles. Le coût du capital a augmenté puis s’est stabilisé, tandis que le capital investi a connu des variations plus modérées.
- Observations clés
- La diminution du profit économique en 2023, malgré une stabilisation du coût du capital, suggère une possible détérioration de l’efficacité de l’allocation du capital ou une augmentation des coûts opérationnels non reflétés dans le NOPAT.
- Points d’attention
- La légère baisse du NOPAT et du profit économique en 2025, malgré une augmentation du capital investi, mérite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Lowe’s Cos. Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite du montant capitalisé = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite du montant capitalisé × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net
- Entre 2020 et 2022, le bénéfice net de l'entreprise a connu une croissance significative, passant de 4 281 millions de dollars à 8 442 millions de dollars, marquant une hausse progressive. Cependant, en 2023, le bénéfice net a diminué à 6 437 millions de dollars, indiquant une contraction par rapport à l’année précédente. Par la suite, en 2024, une légère reprise est observée avec un bénéfice net de 7 726 millions de dollars, bien qu’il reste inférieur au sommet atteint en 2022. En 2025, une nouvelle baisse est notée, avec un bénéfice net de 6 957 millions de dollars, ce qui pourrait refléter une volatilité ou des défis persistent sur la période récente.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période, passant de 5 097 millions de dollars en 2020 à un pic de 9 827 millions en 2022. Après cette année de croissance soutenue, le NOPAT diminue en 2023 à 7 020 millions de dollars, puis remonte en 2024 à 8 789 millions, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2025, le NOPAT baisse légèrement à 8 137 millions, restant cependant supérieur aux niveaux de 2023. L’évolution de cette métrique suggère une forte croissance de la rentabilité opérationnelle jusqu’en 2022, suivie de fluctuations modérées durant les années suivantes, avec une tendance générale à la hausse comparée à 2020.
Impôts d’exploitation décaissés
Lowe’s Cos. Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- Une tendance haussière est observable sur la période analysée, avec une augmentation régulière de la provision pour impôts sur les bénéfices. En passant de 1 342 millions de dollars en 2020 à un pic de 2 766 millions en 2022, la valeur a ensuite connu une légère diminution pour atteindre 2 196 millions en 2025. Cette évolution pourrait refléter une croissance des bénéfices imposables ou une modification des taux d'imposition, mais la tendance générale jusqu'en 2022 indique une augmentation significative de cette provision.
- Impôts d'exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une croissance substantielle au cours des années, passant de 1 386 millions de dollars en 2020 à un maximum de 3 055 millions en 2023. Par la suite, une baisse est observée à 2 771 millions en 2024, suivie d'une nouvelle diminution à 2 501 millions en 2025. La forte augmentation jusqu'en 2023 suggère une hausse de l'activité commerciale et/ou de la rentabilité imposable, tandis que la baisse ultérieure pourrait indiquer une réduction de la charge fiscale ou une modification des flux de trésorerie liés aux impôts.
Capital investi
Lowe’s Cos. Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres (déficit).
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction d’investissements.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la hausse est observable dans le total de la dette et des contrats de location déclarés sur la période analysée. La valeur est passée de 23 750 millions de dollars en 2020 à 39 694 millions de dollars en 2023, indiquant une augmentation notable. Cependant, à partir de 2023, cette valeur se stabilise légèrement, atteignant 39 678 millions de dollars en 2025, ce qui suggère une gestion prudente ou une stabilisation de l'endettement à cette période.
- Capitaux propres (déficit)
- Une évolution alarmante est visible dans cette ligne, où les capitaux propres passent d'un solde positif de 1 972 millions de dollars en 2020 à un déficit de -14 231 millions de dollars en 2025. La dégradation est progressive, notamment à partir de 2022, lorsque le déficit s'accentue rapidement, indiquant une situation financière de plus en plus critique, susceptible de refléter des pertes accumulées ou une augmentation des passifs non compensée par les actifs.
- Capital investi
- Le capital investi fluctue au cours de la période. Après une augmentation initiale de 26 717 millions de dollars en 2020 à 28 534 millions en 2021, une baisse est observée en 2022 à 26 296 millions. Ensuite, une légère diminution en 2023 est compensée par une reprise à 25 913 millions en 2024, pour finalement revenir à 26 276 millions en 2025. Ces mouvements indiquent une gestion active du capital investi, avec des efforts d'optimisation ou de repositionnement du portefeuille d’actifs.
Coût du capital
Lowe’s Cos. Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-02-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-02-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Lowe’s Cos. Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l’allocation du capital. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 1437 millions de dollars américains à 5536 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2023, avec un profit de 3244 millions de dollars américains, suivie d’une reprise en 2024 à 4692 millions de dollars américains, et une légère baisse en 2025 à 4033 millions de dollars américains.
Le capital investi a fluctué sur la période analysée. Après une augmentation de 2020 à 2021, il a diminué en 2022 et 2023, avant de remonter en 2024. En 2025, le capital investi se stabilise à un niveau proche de celui de 2024.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a connu une progression importante entre 2020 et 2022, passant de 5.38% à 21.05%. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité par rapport au capital investi. Une diminution est ensuite constatée en 2023, ramenant le ratio à 13.13%, suivie d’une remontée en 2024 à 18.11% et d’une légère baisse en 2025 à 15.35%. Bien que fluctuant, le ratio reste globalement supérieur à son niveau de 2020, suggérant une rentabilité soutenue du capital investi.
En résumé, la période étudiée est caractérisée par une croissance initiale du profit économique, suivie d’une certaine volatilité. Le capital investi a également connu des fluctuations, mais dans une moindre mesure. Le ratio d’écart économique, bien que variable, témoigne d’une rentabilité du capital investi qui, malgré des ajustements, demeure globalement positive sur l’ensemble de la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Lowe’s Cos. Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 1437 millions de dollars américains à 5536 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2023 à 3244 millions de dollars américains, avant de remonter en 2024 à 4692 millions de dollars américains, puis de se stabiliser en 2025 à 4033 millions de dollars américains.
Le chiffre d’affaires net ajusté a également affiché une croissance importante entre 2020 et 2021, augmentant de 72135 millions de dollars américains à 90111 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que plus modérément, jusqu'en 2022, atteignant 96664 millions de dollars américains. En 2023, le chiffre d'affaires est resté stable à 96822 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2024 à 86206 millions de dollars américains et en 2025 à 83667 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire ascendante de 2020 à 2022, passant de 1,99% à 5,73%. Cette amélioration de la rentabilité a été suivie d'une baisse en 2023 à 3,35%, puis d'une remontée en 2024 à 5,44%, avant de se stabiliser en 2025 à 4,82%. La fluctuation de ce ratio suggère une relation variable entre la croissance du profit économique et celle du chiffre d’affaires net ajusté.
- Tendances clés
- Une croissance significative du profit économique et du chiffre d’affaires net ajusté entre 2020 et 2022, suivie d’une stabilisation ou d’une légère diminution en 2023 et 2024.
- Rentabilité
- Amélioration de la marge bénéficiaire économique jusqu’en 2022, suivie d’une volatilité sur les années suivantes.
- Chiffre d’affaires
- Une croissance initiale robuste du chiffre d’affaires, suivie d’une stabilisation puis d’une diminution progressive.