Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
Nous acceptons :
Profit économique
Lowe’s Cos. Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 5097 millions de dollars américains à 9827 millions. Cependant, une diminution est observée en 2023, avec une valeur de 7020 millions, suivie d’une reprise en 2024, atteignant 8789 millions, puis une légère baisse en 2025 à 8137 millions.
Le coût du capital a progressé de 2020 à 2022, passant de 11.83% à 13.98%. Il a ensuite légèrement diminué en 2023 (13.13%) avant de remonter en 2024 (13.58%) et de se stabiliser en 2025 (13.42%).
Le capital investi a fluctué au cours de la période. Après une augmentation de 2020 à 2021, il a diminué en 2022 et 2023, atteignant 24710 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite constatée en 2024 et 2025, avec une valeur de 26276 millions en 2025.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 1936 millions de dollars américains à 6150 millions. Une baisse est observée en 2023 (3774 millions), suivie d’une reprise en 2024 (5271 millions) et d’une légère diminution en 2025 (4611 millions).
- Tendances générales
- Une corrélation positive est observable entre le NOPAT et le profit économique. Les fluctuations du capital investi semblent avoir un impact sur le profit économique, bien que cette relation ne soit pas toujours directe.
- Points notables
- La période 2022-2023 a été marquée par une diminution du NOPAT et du profit économique, malgré une stabilisation relative du coût du capital. La reprise observée en 2024 est suivie d’une légère baisse en 2025, suggérant une possible stabilisation des performances.
- Observations complémentaires
- Le coût du capital est resté relativement stable autour de 13% durant la période, ce qui pourrait indiquer une perception constante du risque associé à l’investissement dans l’entreprise.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Lowe’s Cos. Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite du montant capitalisé = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite du montant capitalisé × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net
- Entre 2020 et 2022, le bénéfice net de l'entreprise a connu une croissance significative, passant de 4 281 millions de dollars à 8 442 millions de dollars, marquant une hausse progressive. Cependant, en 2023, le bénéfice net a diminué à 6 437 millions de dollars, indiquant une contraction par rapport à l’année précédente. Par la suite, en 2024, une légère reprise est observée avec un bénéfice net de 7 726 millions de dollars, bien qu’il reste inférieur au sommet atteint en 2022. En 2025, une nouvelle baisse est notée, avec un bénéfice net de 6 957 millions de dollars, ce qui pourrait refléter une volatilité ou des défis persistent sur la période récente.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période, passant de 5 097 millions de dollars en 2020 à un pic de 9 827 millions en 2022. Après cette année de croissance soutenue, le NOPAT diminue en 2023 à 7 020 millions de dollars, puis remonte en 2024 à 8 789 millions, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2025, le NOPAT baisse légèrement à 8 137 millions, restant cependant supérieur aux niveaux de 2023. L’évolution de cette métrique suggère une forte croissance de la rentabilité opérationnelle jusqu’en 2022, suivie de fluctuations modérées durant les années suivantes, avec une tendance générale à la hausse comparée à 2020.
Impôts d’exploitation décaissés
Lowe’s Cos. Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- Une tendance haussière est observable sur la période analysée, avec une augmentation régulière de la provision pour impôts sur les bénéfices. En passant de 1 342 millions de dollars en 2020 à un pic de 2 766 millions en 2022, la valeur a ensuite connu une légère diminution pour atteindre 2 196 millions en 2025. Cette évolution pourrait refléter une croissance des bénéfices imposables ou une modification des taux d'imposition, mais la tendance générale jusqu'en 2022 indique une augmentation significative de cette provision.
- Impôts d'exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une croissance substantielle au cours des années, passant de 1 386 millions de dollars en 2020 à un maximum de 3 055 millions en 2023. Par la suite, une baisse est observée à 2 771 millions en 2024, suivie d'une nouvelle diminution à 2 501 millions en 2025. La forte augmentation jusqu'en 2023 suggère une hausse de l'activité commerciale et/ou de la rentabilité imposable, tandis que la baisse ultérieure pourrait indiquer une réduction de la charge fiscale ou une modification des flux de trésorerie liés aux impôts.
Capital investi
Lowe’s Cos. Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres (déficit).
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction d’investissements.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la hausse est observable dans le total de la dette et des contrats de location déclarés sur la période analysée. La valeur est passée de 23 750 millions de dollars en 2020 à 39 694 millions de dollars en 2023, indiquant une augmentation notable. Cependant, à partir de 2023, cette valeur se stabilise légèrement, atteignant 39 678 millions de dollars en 2025, ce qui suggère une gestion prudente ou une stabilisation de l'endettement à cette période.
- Capitaux propres (déficit)
- Une évolution alarmante est visible dans cette ligne, où les capitaux propres passent d'un solde positif de 1 972 millions de dollars en 2020 à un déficit de -14 231 millions de dollars en 2025. La dégradation est progressive, notamment à partir de 2022, lorsque le déficit s'accentue rapidement, indiquant une situation financière de plus en plus critique, susceptible de refléter des pertes accumulées ou une augmentation des passifs non compensée par les actifs.
- Capital investi
- Le capital investi fluctue au cours de la période. Après une augmentation initiale de 26 717 millions de dollars en 2020 à 28 534 millions en 2021, une baisse est observée en 2022 à 26 296 millions. Ensuite, une légère diminution en 2023 est compensée par une reprise à 25 913 millions en 2024, pour finalement revenir à 26 276 millions en 2025. Ces mouvements indiquent une gestion active du capital investi, avec des efforts d'optimisation ou de repositionnement du portefeuille d’actifs.
Coût du capital
Lowe’s Cos. Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-02-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-02-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Lowe’s Cos. Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l’allocation du capital. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 1936 millions de dollars américains à 6150 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2023, avec un profit de 3774 millions de dollars américains, suivie d’une reprise en 2024 à 5271 millions de dollars américains, puis d’un léger recul en 2025 à 4611 millions de dollars américains.
Le capital investi a fluctué sur la période analysée. Après une augmentation de 2020 à 2021, il a diminué en 2022 et 2023, atteignant 24710 millions de dollars américains. Une légère augmentation est ensuite constatée en 2024, suivie d’une nouvelle augmentation en 2025, revenant à un niveau proche de celui de 2021.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a suivi une trajectoire ascendante de 2020 à 2022, passant de 7.25% à 23.39%. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité par rapport au capital investi. Une baisse est ensuite observée en 2023, à 15.27%, suivie d’une remontée en 2024 à 20.34%, puis d’une légère diminution en 2025 à 17.55%. Bien que fluctuant, le ratio reste globalement supérieur à son niveau de 2020, suggérant une rentabilité soutenue du capital investi.
En résumé, la période étudiée est caractérisée par une croissance initiale du profit économique, suivie d’une certaine volatilité. Le capital investi a également connu des fluctuations, mais dans une moindre mesure. Le ratio d’écart économique, bien que variable, témoigne d’une rentabilité du capital investi qui, malgré des ajustements, demeure à un niveau relativement élevé.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Lowe’s Cos. Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 1936 millions de dollars américains à 6150 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2023, avec un profit de 3774 millions de dollars américains, suivie d’une reprise en 2024 à 5271 millions de dollars américains, puis d’un léger recul en 2025 à 4611 millions de dollars américains.
Le chiffre d’affaires net ajusté a également affiché une croissance substantielle entre 2020 et 2021, augmentant de 72135 millions de dollars américains à 90111 millions de dollars américains. Cette croissance s’est poursuivie, bien que plus modérément, jusqu’en 2022, atteignant 96664 millions de dollars américains. En 2023, le chiffre d’affaires est resté relativement stable à 96822 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2024 à 86206 millions de dollars américains et de continuer à baisser en 2025 à 83667 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire ascendante de 2020 à 2022, passant de 2,68% à 6,36%. Cette amélioration indique une rentabilité accrue. En 2023, le ratio a diminué à 3,9%, reflétant la baisse du profit économique. Une reprise est constatée en 2024, avec un ratio de 6,11%, puis une légère diminution en 2025 à 5,51%.
- Tendances générales
- Une croissance initiale du profit économique et du chiffre d’affaires net ajusté est suivie d’une stabilisation ou d’une légère diminution, particulièrement visible en 2024 et 2025.
- Rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a connu une amélioration significative jusqu’en 2022, mais a fluctué par la suite, suivant l’évolution du profit économique.
- Chiffre d’affaires
- Le chiffre d’affaires net ajusté a atteint son apogée en 2022, puis a montré une tendance à la baisse sur les deux années suivantes.