Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
TJX Cos. Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2026 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'évolution des indicateurs financiers démontre une amélioration substantielle de la performance économique globale sur la période analysée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire ascendante très marquée, passant de 270 millions de dollars en 2021 à 5 910 millions de dollars en 2026. Cette croissance indique une forte hausse de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité après impôts.
- Coût du capital
- Le coût du capital a augmenté de manière linéaire, s'élevant de 13,7 % en 2021 à 15,1 % en 2026. Cette tendance reflète une hausse progressive du taux de rendement minimal requis pour les investissements.
- Capital investi
- Après une contraction initiale entre 2021 et 2022, où le montant est passé de 22 428 millions à 19 742 millions de dollars, le capital investi a entamé une croissance régulière pour atteindre 25 048 millions de dollars en 2026.
- Profit économique
- Le profit économique a connu un redressement majeur, évoluant d'une valeur négative de -2 803 millions de dollars en 2021 vers une valeur positive et croissante, s'établissant à 2 127 millions de dollars en 2026. Cette progression confirme que la rentabilité opérationnelle surpasse désormais le coût du capital mobilisé, générant ainsi une création de valeur nette.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
TJX Cos. Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés tirés des cartes-cadeaux.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2026 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2026 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, à l’exclusion des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, excluant les intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2026 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances positives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une augmentation constante sur la période analysée. Il est passé de 90 3283 millions de dollars américains en 2021 à 5494 millions de dollars américains en 2026. Cette progression indique une croissance soutenue de l'activité.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également affiché une tendance à la hausse, bien que plus marquée que celle du revenu net. Il a évolué de 270 3612 millions de dollars américains en 2021 à 5910 millions de dollars américains en 2026. Cette augmentation suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité.
- Analyse comparative
- La croissance du NOPAT est supérieure à celle du revenu net sur l'ensemble de la période. Ceci peut indiquer une amélioration de la gestion des coûts et une meilleure capacité à transformer le chiffre d'affaires en bénéfices. Les augmentations annuelles sont relativement stables, ce qui suggère une croissance prévisible et maîtrisée.
En résumé, les données indiquent une performance financière positive et une amélioration continue de la rentabilité au cours des six années examinées.
Impôts d’exploitation décaissés
TJX Cos. Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la provision pour impôts sur les bénéfices et les impôts d’exploitation décaissés.
- Provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices présente une évolution notable sur la période analysée. Initialement négative en 2021 (-1,1115 millions de dollars américains), elle devient positive et croissante au fil des années, atteignant 1805 millions de dollars américains en 2026. Cette augmentation suggère une amélioration de la rentabilité imposable ou des changements dans les taux d'imposition applicables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés montrent une fluctuation importante. Après un pic en 2022 (1229 millions de dollars américains), une diminution est observée en 2023 (1128 millions de dollars américains). Une remontée s'ensuit en 2024 (1532 millions de dollars américains) et se poursuit jusqu'en 2026, atteignant 1756 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait être liée à des variations de revenus, de bénéfices ou à des ajustements fiscaux.
- Relation entre les deux éléments
- Bien que la provision pour impôts sur les bénéfices et les impôts d’exploitation décaissés soient liés, leur évolution n'est pas parfaitement synchronisée. La provision pour impôts sur les bénéfices, en tant que comptabilisation, peut différer des décaissés réels en raison de facteurs tels que les crédits d'impôt, les reports de pertes ou les paiements échelonnés. L'écart entre les deux éléments peut fournir des indications sur la gestion fiscale de l'entreprise et son impact sur sa trésorerie.
Capital investi
TJX Cos. Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout des revenus reportés liés aux cartes-cadeaux.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 15 503 millions de dollars américains à 12 507 millions. Cette tendance à la baisse s'est stabilisée par la suite, avec des fluctuations modérées entre 2022 et 2024, avant de repartir à la hausse en 2025 et 2026, atteignant 13 489 millions de dollars américains.
Les capitaux propres ont affiché une croissance constante sur l'ensemble de la période analysée. Ils sont passés de 5 833 millions de dollars américains en 2021 à 10 190 millions de dollars américains en 2026, ce qui représente une augmentation significative. L'accélération de cette croissance est particulièrement visible entre 2023 et 2025.
Le capital investi a également augmenté au fil des ans, bien que de manière moins régulière que les capitaux propres. Après une diminution initiale entre 2021 et 2022, il a connu une croissance progressive, atteignant 25 048 millions de dollars américains en 2026. L'augmentation la plus importante du capital investi s'est produite entre 2024 et 2026.
- Tendances clés
- Diminution initiale de la dette suivie d'une stabilisation et d'une légère augmentation récente.
- Croissance constante et significative des capitaux propres.
- Augmentation progressive du capital investi, avec une accélération récente.
L'évolution des capitaux propres, combinée à la stabilisation puis à la légère augmentation de la dette, suggère une amélioration de la solidité financière. L'augmentation du capital investi indique une expansion des activités et des investissements.
Coût du capital
TJX Cos. Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la part courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la part courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la part courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la part courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la part courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-02-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la part courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la part courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la part courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la part courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la part courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la part courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la part courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
TJX Cos. Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2026 | 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2026 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une amélioration continue de la performance économique et de la gestion du capital sur la période observée.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire ascendante constante, passant d'un solde négatif de 2 803 millions de dollars en janvier 2021 à un solde positif de 2 127 millions de dollars en janvier 2026. Le retour à la rentabilité a été effectif dès janvier 2022, suivi d'une croissance régulière et soutenue chaque année.
- Capital investi
- Le capital investi a enregistré une diminution initiale entre janvier 2021 et janvier 2022, chutant de 22 428 millions à 19 742 millions de dollars. À partir de janvier 2023, une tendance à la hausse s'est installée, portant le capital investi à 25 048 millions de dollars en janvier 2026.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a connu une progression marquée, évoluant de -12,5 % en janvier 2021 pour atteindre 8,49 % en janvier 2026. Après une phase de stabilité relative entre 2022 et 2023, où le ratio s'est maintenu autour de 4,3 %, une croissance accélérée a été observée jusqu'à la fin de la période, signalant une augmentation de la création de valeur nette.
Ratio de marge bénéficiaire économique
TJX Cos. Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2026 | 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés tirés des cartes-cadeaux | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2026 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de janvier 2021 à janvier 2026 révèle une trajectoire de croissance soutenue et un redressement marqué de la rentabilité.
- Évolution du chiffre d’affaires net ajusté
- Le chiffre d’affaires net ajusté a progressé de manière constante, passant de 32 212 millions de dollars en 2021 à 60 445 millions de dollars en 2026. Une augmentation substantielle est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une croissance régulière et linéaire sur les exercices subséquents.
- Dynamique du profit économique
- Le profit économique a enregistré un redressement majeur, évoluant d'une valeur négative de -2 803 millions de dollars en 2021 vers un profit positif de 2 127 millions de dollars en 2026. Après le retour à la profitabilité constaté en 2022, l'indicateur a maintenu une progression ascendante continue.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la tendance positive des résultats globaux. Après un point bas à -8,7 % en 2021, le ratio s'est stabilisé à 1,77 % entre 2022 et 2023, avant de croître progressivement pour atteindre 3,52 % en janvier 2026. Cette évolution démontre une amélioration continue de l'efficacité opérationnelle et de la capacité de création de valeur.