Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
TJX Cos. Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : passif et capitaux propres
- Structure du bilan : actif
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Profit économique
TJX Cos. Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Entre 2020 et 2025, le NOPAT a globalement augmenté, passant d'environ 3,536 millions de dollars en 2020 à 5,082 millions de dollars en 2025. Après une baisse notable en 2021 (270 millions), la tendance s'inverse rapidement dès 2022 avec un rebond à 3,612 millions, poursuivant une croissance régulière par la suite. Cette croissance soutenue indique une amélioration de la performance opérationnelle sur la période considérée.
- Coût du capital
- Le coût du capital a connu une hausse progressive, passant d'environ 11.96 % en 2020 à 13.03 % en 2025. La tendance à l’augmentation, bien que lente, reflète une croissance du coût de financement ou une réévaluation des risques perçus par les investisseurs ou prêteurs au fil des années.
- Capital investi
- Le capital investi a varié au cours de la période, passant de 18,717 millions de dollars en 2020 à 22,612 millions en 2025. Après une hausse en 2021 (22,428 millions), une baisse relative en 2022 (19,742 millions) a été observée, suivie d’une nouvelle augmentation, indiquant une volonté ou nécessité d’investir pour soutenir la croissance opérationnelle ou pour répondre à des stratégies d’expansion.
- Profit économique
- Le profit économique a montré une évolution contrastée : une perte de 2,418 millions de dollars en 2021 indique une année déficitaire, probablement liée à une baisse de la rentabilité ou à des investissements significatifs. En dehors de cette année, le profit économique a été positif et en croissance, passant de 1,297 millions en 2020 à 2,135 millions en 2025. La croissance continue du profit économique témoigne d'une amélioration de la création de valeur pour les actionnaires dans la période concernée.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
TJX Cos. Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés tirés des cartes-cadeaux.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, à l’exclusion des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, excluant les intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- La tendance du revenu net de l'entreprise montre une croissance régulière sur la période analysée. Après une baisse notable à 90 millions de dollars en janvier 2021, le revenu net a rebondi rapidement pour atteindre 3 283 millions de dollars en janvier 2022. Par la suite, il a connu une progression continue, atteignant 3 498 millions en janvier 2023, puis augmentant de manière plus significative pour atteindre 4 474 millions en février 2024. La dernière période présente également une croissance, avec un revenu net de 4 864 millions de dollars en février 2025. Cette évolution indique une tendance générale d'expansion des activités de l'entreprise, malgré une période de faiblesse ponctuelle en 2021.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche des variations similaires à celles du revenu net, avec une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Il dépasse 3 500 millions de dollars à partir de février 2020, avec une baisse marquée à 270 millions en janvier 2021, probablement en lien avec une période de difficultés ou d'événements exceptionnels. Cependant, il rebondit rapidement pour atteindre 3 612 millions en janvier 2022, puis continue de croître à un rythme soutenu, culminant à 4 636 millions en février 2024, et poursuivant sa progression pour atteindre 5 082 millions en février 2025. La croissance du NOPAT confirme l'amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise sur la période.
Impôts d’exploitation décaissés
TJX Cos. Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
- Provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution significative au cours de la période analysée. En 2020, la provision s'établit à 1 134 millions de dollars. Elle diminue fortement en 2021, atteignant un niveau négatif de -1 million de dollars, ce qui pourrait indiquer une correction ou une rectification comptable ou fiscale. À partir de 2022, la provision repart à la hausse, atteignant 1 115 millions, puis continue de croître de manière progressive pour atteindre 1 138 millions en 2023. La tendance à la hausse se poursuit en 2024 et 2025, avec des valeurs respectives de 1 493 et 1 619 millions de dollars, marquant une augmentation constante de la charge fiscale provisionnée sur la période. Cette croissance constante pourrait refléter une augmentation des bénéfices imposables, une modification du taux d'imposition ou d'autres facteurs fiscaux significatifs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont affiché une forte fluctuation au fil des années. En 2020, ils s'élèvent à 1 199 millions de dollars. Une forte diminution survient en 2021, où le montant chute à 320 millions, ce qui pourrait évoquer une réduction temporaire des flux financiers liés à l'impôt ou une variation dans la structure des paiements fiscaux. À partir de 2022, ces impôts décaissés augmentent à nouveau, atteignant 1 229 millions, puis poursuivent leur croissance, atteignant 1 128 millions en 2023. En 2024 et 2025, la hausse se poursuit, avec des valeurs de 1 532 et 1 628 millions respectivement, indiquant une tendance à la progression continue des paiements fiscaux au fil du temps. La forte baisse en 2021 contraste avec la tendance haussière observée après cette année, suggérant une reconstruction ou une ajustement des obligations fiscales ou des flux de trésorerie associée à la fiscalité.
Capital investi
TJX Cos. Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout des revenus reportés liés aux cartes-cadeaux.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Évolution de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur totale de la dette et des contrats de location déclarés a montré une tendance générale à la hausse, passant de 11 464 millions de dollars en février 2020 à 12 778 millions de dollars en février 2025. Après une augmentation notable entre 2020 et 2021, il y a eu une légère baisse en 2022, suivie d'une stabilization puis d'une augmentation progressive vers 2025. Ces fluctuations indiquent une gestion dynamique du levier financier et des contrats de location à long terme.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance régulière sur la période analysée, passant de 5 948 millions de dollars en février 2020 à 8 393 millions de dollars en février 2025. Cette augmentation témoigne d'une amélioration progressive de la solvabilité de l'entreprise, avec une augmentation notable à partir de 2022, ce qui pourrait refléter une augmentation des bénéfices non distribués ou une émission de nouvelles actions.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a également augmenté sur la période, passant de 18 717 millions de dollars en février 2020 à 22 612 millions de dollars en février 2025. La tendance générale est à la hausse, avec une fluctuation en 2021 ayant été suivie d’une croissance stable, indiquant probablement une poursuite des investissements ou des acquisitions pour soutenir la croissance de l’activité ou la modernisation des actifs.
Coût du capital
TJX Cos. Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances actuelles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances actuelles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances actuelles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-02-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances actuelles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances actuelles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances actuelles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances actuelles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances actuelles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances actuelles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances actuelles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances actuelles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances actuelles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
TJX Cos. Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a connu des variations importantes sur la période analysée. En 2020, il s'établissait à 1 297 millions de dollars, puis a fortement chuté à -2 418 millions en 2021, indiquant une perte économique significative cette année-là. À partir de 2022, le profit économique est reparti à la hausse, atteignant 1 207 millions, puis 1 254 millions en 2023. La tendance positive s'est poursuivie en 2024 avec 1 930 millions, et une nouvelle progression est observée en 2025, avec 2 135 millions. La récupération après une année de perte majeure en 2021 indique une reprise robuste de la performance économique de l’entreprise. La tendance globale sur la période montre une croissance continue du profit économique depuis 2022, avec une amélioration régulière de l'année à l'autre.*
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a augmenté globalement, passant de 18 717 millions de dollars en 2020 à 22 612 millions en 2025. Après une hausse significative en 2021, dépassant les 22 428 millions, il a connu une baisse en 2022, atteignant un minimum de 19 742 millions. Depuis cette baisse, une tendance de croissance est constatée, avec une augmentation stable du capital investi sur les années suivantes. La progression du capital investi reflète probablement des investissements renouvelés ou accrus pour soutenir la croissance de l'entreprise ou ses opérations financières stratégiques.*
- Évolution du ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a enregistré une fluctuation notable, passant de 6,93 % en 2020 à -10,78 % en 2021, indiquant une diminution de la performance économique relative qui s’est traduite par un écart négatif cette année-là. À partir de 2022, le ratio a repris une tendance positive, se maintenant autour de 6,12 % puis 6,15 %, avant de continuer à augmenter à 9,14 % en 2024 et à 9,44 % en 2025. La tendance générale indique une amélioration progressive de la valeur économique de l'entreprise, avec un ratio d’écart économique qui dépasse désormais les niveaux observés en 2020, témoignant d'une consolidation de la performance économique relative dans la période récente.
Ratio de marge bénéficiaire économique
TJX Cos. Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés tirés des cartes-cadeaux | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Les données de profit économique présentent une grande volatilité au cours de la période analysée. Après une valeur positive de 1297 millions de dollars en février 2020, l'entreprise a connu une perte importante de -2418 millions en janvier 2021. La situation s'est quelque peu redressée en 2022 avec un profit de 1207 millions, et a maintenu une croissance progressive en 2023, atteignant 1254 millions. En 2024, le profit a encore augmenté significativement à 1930 millions, poursuivant sa tendance haussière pour atteindre 2135 millions en 2025. Ces fluctuations indiquent une forte instabilité à court terme, suivie d'une tendance à la croissance à long terme, notamment à partir de 2022.
- Chiffre d’affaires net ajusté
- Le chiffre d'affaires net ajusté a connu une baisse notable en 2021 par rapport à 2020, passant de 41768 millions à 32212 millions de dollars. Toutefois, une forte reprise est observée à partir de 2022, où il s'élève à 48659 millions, poursuivant sa progression en 2023 avec 49972 millions. La croissance s'est consolidée en 2024 avec 54269 millions et continue en 2025 avec 56411 millions, témoignant d'une expansion régulière sur cette période. La tendance indique une récupération après la contraction en 2021, suivie d'une croissance soutenue.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio a traditionnellement oscillé autour de faibles valeurs importantes pour l'entreprise. En 2020, il représentait 3.11 %, mais il a fortement chuté à -7.51 % en 2021, illustrant une période de faiblesse ou de perte d'efficacité économique. À partir de 2022, le ratio a retrouvé une valeur positive de 2.48 %, poursuivant une croissance régulière en 2023 avec 2.51 %, puis en 2024 avec 3.56 %, et enfin en 2025 avec 3.79 %. La progression constante de ce ratio reflète une amélioration de la rentabilité économique relative de l'entreprise et une gestion plus efficace de ses marges au fil des années.