Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Amazon.com Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 24 183 millions de dollars américains à 37 525 millions de dollars américains. Cependant, en 2022, une forte diminution a été observée, avec un résultat négatif de -5 619 millions de dollars américains. Une reprise s'est ensuite produite en 2023, avec un NOPAT de 31 856 millions de dollars américains, et cette tendance positive s'est poursuivie en 2024, atteignant 58 988 millions de dollars américains.
Le coût du capital a fluctué légèrement sur la période. Il est passé de 15,58 % en 2020 à 15,31 % en 2021, puis a diminué à 14,73 % en 2022. Une légère augmentation a été enregistrée en 2023, à 15,37 %, et une nouvelle augmentation en 2024, atteignant 15,68 %.
Le capital investi a connu une croissance continue tout au long de la période. Il est passé de 150 160 millions de dollars américains en 2020 à 202 836 millions de dollars américains en 2021, 269 358 millions de dollars américains en 2022, 326 668 millions de dollars américains en 2023, et enfin 375 421 millions de dollars américains en 2024. Cette progression indique un investissement constant dans l'entreprise.
Le profit économique a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté de 792 millions de dollars américains en 2020 à 6 472 millions de dollars américains en 2021. Cependant, en 2022, il a connu une baisse drastique, devenant négatif à -45 305 millions de dollars américains. En 2023, le profit économique est resté négatif, à -18 368 millions de dollars américains, avant de s'améliorer modestement en 2024, atteignant 108 millions de dollars américains.
- Indicateurs clés et observations
- La forte volatilité du profit économique, en particulier la chute significative en 2022, mérite une attention particulière. Bien que le NOPAT ait rebondi après 2022, le profit économique reste relativement faible en 2024, suggérant que le rendement des investissements n'a pas encore pleinement rattrapé le coût du capital.
- L'augmentation constante du capital investi, combinée à l'évolution du NOPAT, indique une gestion active des ressources et des efforts pour améliorer la rentabilité, bien que les résultats soient variables d'une année à l'autre.
- Le coût du capital relativement stable suggère une perception du risque cohérente sur la période, bien qu'une légère augmentation en 2024 puisse indiquer une modification des conditions de marché ou une évaluation interne du risque.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Amazon.com Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus non gagnés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
5 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
8 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net (perte nette)
- La période examine une croissance significative du bénéfice net entre 2020 et 2021, passant de 21 331 millions de dollars à 33 364 millions de dollars. Cependant, en 2022, une perte nette de 2 722 millions de dollars est enregistrée, marquant une interruption de la tendance de croissance. Par la suite, le bénéfice net rebondit fortement en 2023, atteignant 30 425 millions de dollars, et continue de croître en 2024, culminant à 59 248 millions de dollars. Cela traduit une reprise robuste après la perte de 2022, ainsi qu’une croissance soutenue sur la période la plus récente.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une évolution parallèle à celle du bénéfice net, avec une hausse significative de 24 183 millions de dollars en 2020 à 37 525 millions de dollars en 2021. La donnée est absente pour 2022, mais une perte importante de 5 619 millions de dollars est enregistrée cette année-là. La tendance positive revient en 2023 avec un NOPAT de 31 856 millions de dollars, et la croissance se poursuit en 2024, atteignant 58 988 millions de dollars. Ces chiffres indiquent une capacité à générer des profits d’exploitation après impôts qui suit une trajectoire de reprise et de croissance régulière, après une année de perte exceptionelle en 2022.
Impôts d’exploitation décaissés
Amazon.com Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices, montant net
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une variabilité au fil des années. Elle a augmenté de manière significative entre 2020 et 2021, passant de 2 863 millions de dollars à 4 791 millions de dollars, témoignant probablement d'une hausse des bénéfices imposables ou de changements dans la fiscalité. En 2022, cette provision est devenue négative, à -3 217 millions de dollars, ce qui indique une correction ou une récupération fiscale, ou une une réorganisation comptable affectant la charge fiscale déclarée. Par la suite, en 2023, la provision est revenue dans le positif, atteignant 7 120 millions de dollars, et a continué à augmenter en 2024, pour atteindre 9 265 millions de dollars. Ces tendances suggèrent une augmentation globale de la charge fiscale effective ou une réévaluation des obligations fiscales au fil du temps.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés ont montré une croissance régulière sur la période étudiée. En passant de 3 844 millions de dollars en 2020 à 5 646 millions en 2021, ils indiquent une augmentation de la sortie de trésorerie liée aux obligations fiscales d'exploitation. La tendance s'est poursuivie avec une quasi stabilité jusqu'en 2022, autour de 5 689 millions, avant d'accélérer de manière marquée en 2023, avec une décaissé de 13 583 millions de dollars, puis à nouveau légèrement en hausse en 2024, atteignant 14 023 millions. Cette progression traduit une augmentation soutenue des flux sortants liés aux impôts, possiblement en lien avec la croissance déclarée des résultats ou une évolution dans la gestion fiscale de l'entreprise.
Capital investi
Amazon.com Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de revenus non gagnés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance globale montre une augmentation progressive de la dette et des contrats de location déclarés, passant de 100 504 millions de dollars en 2020 à un pic de 154 972 millions de dollars en 2022. Par la suite, on observe une légère diminution à 154 556 millions de dollars en 2023, puis une nouvelle baisse à 147 838 millions de dollars en 2024. Cette évolution suggère une croissance initiale de l'endettement, suivie d'un processus de désendettement ou de réduction des engagements financiers à partir de 2022.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres connaissent une croissance significative sur la période analysée. En 2020, ils s'élèvent à 93 404 millions de dollars, puis augmentent de manière constante, atteignant 138 245 millions en 2021, 146 043 millions en 2022, et poursuivant leur progression pour atteindre 201 875 millions en 2023, pour culminer à 285 970 millions en 2024. La tendance indique une amélioration substantielle de la valeur nette de l'entreprise, probablement liée à une augmentation des bénéfices, à une émission d'actions ou à une valorisation accrue des actifs.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une croissance continue tout au long de la période, passant de 150 160 millions de dollars en 2020 à 202 836 millions en 2021, puis à 269 358 millions en 2022. Cette tendance positive se poursuit avec une augmentation à 326 668 millions en 2023 et une nouvelle hausse à 375 421 millions en 2024. Cette évolution reflète un accroissement constant des investissements dans l'entreprise, pouvant indiquer une stratégie de croissance ou d'expansion active nécessitant des ressources financières accrues.
Coût du capital
Amazon.com Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Amazon.com Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Après une augmentation notable en 2021, le profit économique a connu une forte diminution en 2022 et 2023, aboutissant à une perte substantielle. Une légère reprise est observée en 2024, mais le profit reste à un niveau très bas par rapport aux années précédentes.
Le capital investi a connu une croissance constante sur l'ensemble de la période analysée. L'augmentation est progressive de 2020 à 2024, indiquant un investissement continu dans l'entreprise.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, suit l'évolution du profit économique. Il a augmenté en 2021, reflétant l'amélioration du profit, puis a fortement diminué en 2022 et 2023 en raison des pertes. En 2024, le ratio est revenu à un niveau proche de zéro, correspondant à la faible reprise du profit économique.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique, contrastant avec une croissance constante du capital investi.
- Observations importantes
- La rentabilité, mesurée par le ratio d'écart économique, a été significativement affectée par les performances du profit économique.
- Évolution récente
- Une légère amélioration du profit économique et du ratio d'écart économique en 2024, bien que les niveaux restent faibles.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Amazon.com Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte volatilité. Après une augmentation notable en 2021, il a subi une diminution drastique en 2022 et 2023, atteignant des valeurs négatives substantielles. Une légère reprise est observée en 2024, mais le profit reste à un niveau très bas comparé aux années précédentes.
Le chiffre d’affaires net ajusté a affiché une croissance constante tout au long de la période. Une augmentation significative est constatée entre 2020 et 2021, suivie d'une croissance plus modérée mais continue en 2022, 2023 et 2024. Cette croissance suggère une expansion continue des activités commerciales.
Le ratio de marge bénéficiaire économique suit l'évolution du profit économique. Il a augmenté en 2021, reflétant l'amélioration de la rentabilité. Cependant, il a ensuite chuté de manière significative en 2022 et 2023, devenant négatif, ce qui indique une perte de rentabilité. Une légère amélioration est observée en 2024, mais la marge reste très faible.
- Tendances clés
- Une croissance soutenue du chiffre d'affaires est observée, contrastant avec la forte volatilité et la baisse de la rentabilité.
- Points d'attention
- La forte diminution du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique en 2022 et 2023 nécessitent une analyse approfondie des facteurs sous-jacents, tels que l'augmentation des coûts, la baisse des prix ou des problèmes opérationnels.
- Perspectives
- La légère reprise observée en 2024 pourrait indiquer un début de stabilisation, mais il est crucial de surveiller l'évolution future du profit économique et de la marge bénéficiaire pour évaluer la durabilité de cette tendance.