Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Home Depot Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2026 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières sur la période s'étendant de 2021 à 2026 révèle des dynamiques contrastées entre la croissance des investissements et la rentabilité économique nette.
- Évolution du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une croissance soutenue entre 2021 et 2023, atteignant un sommet de 18 170 millions de dollars. Une diminution est observée en 2024, suivie d'une phase de stabilisation relative autour de 16 800 millions de dollars pour les exercices 2025 et 2026.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi affiche une tendance haussière marquée, particulièrement accentuée à partir de 2024. Après une légère fluctuation initiale, les engagements en capital sont passés de 49 973 millions de dollars en 2021 à 82 289 millions de dollars en 2026, signalant une expansion significative de la base d'actifs.
- Comportement du coût du capital
- Le coût du capital est demeuré stable sur l'ensemble de la période, oscillant dans une fourchette étroite comprise entre 15,79 % et 16,4 %, sans tendance directionnelle majeure.
- Trajectoire du profit économique
- Le profit économique a atteint un pic en 2022 avec 10 352 millions de dollars, avant d'entamer un déclin constant pour s'établir à 3 843 millions de dollars en 2026. Cette tendance indique que l'augmentation du capital investi n'a pas généré un rendement proportionnellement suffisant pour compenser le coût du capital, entraînant une érosion de la valeur économique ajoutée.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Home Depot Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2026 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2026 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance de l'entité. Le bénéfice net a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 12 866 millions de dollars américains à 16 433 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2023, atteignant 17 105 millions de dollars américains. Cependant, à partir de 2023, une tendance à la baisse s'est manifestée, avec une diminution du bénéfice net à 15 143 millions de dollars américains en 2024, puis à 14 806 millions de dollars américains en 2025 et enfin à 14 156 millions de dollars américains en 2026.
- Bénéfice net
- Le bénéfice net a augmenté de manière significative entre 2021 et 2023, puis a diminué progressivement sur les trois années suivantes. Cette évolution suggère une possible saturation du marché, une augmentation des coûts, ou des facteurs macroéconomiques défavorables.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a également affiché une croissance entre 2021 et 2023, passant de 14 172 millions de dollars américains à 18 170 millions de dollars américains. Comme pour le bénéfice net, une diminution est observée à partir de 2023, avec une valeur de 16 384 millions de dollars américains en 2024. Cependant, le NOPAT a connu une légère reprise en 2025 (16 730 millions de dollars américains) et en 2026 (16 839 millions de dollars américains), bien qu'il ne retrouve pas les niveaux de 2023.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire similaire à celle du bénéfice net, avec une croissance initiale suivie d'une baisse, mais avec une stabilisation relative en 2025 et 2026. La différence entre le bénéfice net et le NOPAT indique l'impact des charges financières et des impôts sur la rentabilité globale.
En résumé, l'entité a connu une période de croissance rentable jusqu'en 2023, suivie d'une phase de déclin progressif de sa rentabilité. La légère reprise du NOPAT en 2025 et 2026 pourrait indiquer une stabilisation, mais une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents est nécessaire pour évaluer la durabilité de cette tendance.
Impôts d’exploitation décaissés
Home Depot Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les charges d'impôts sur les bénéfices et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- On observe une augmentation significative de la charge d’impôts sur les bénéfices entre 2021 et 2022, passant de 4112 millions de dollars américains à 5304 millions de dollars américains. Cette augmentation se stabilise ensuite, avec une légère hausse entre 2022 et 2023 (5372 millions de dollars américains), suivie d'une diminution progressive sur les périodes suivantes. En 2024, la charge d’impôts s’établit à 4781 millions de dollars américains, puis à 4600 millions de dollars américains en 2025 et enfin à 4446 millions de dollars américains en 2026. Cette tendance à la baisse suggère une possible optimisation fiscale ou une évolution de la rentabilité imposable.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés suivent une trajectoire similaire à celle de la charge d’impôts sur les bénéfices. Une augmentation est constatée entre 2021 (5040 millions de dollars américains) et 2022 (5876 millions de dollars américains). Après un pic en 2022, les impôts d'exploitation décaissés diminuent progressivement, passant de 5622 millions de dollars américains en 2023 à 5482 millions de dollars américains en 2024, puis à 5201 millions de dollars américains en 2025 et enfin à 4542 millions de dollars américains en 2026. Cette diminution est plus prononcée que celle observée pour la charge d’impôts sur les bénéfices, ce qui pourrait indiquer une modification dans la gestion de la trésorerie liée aux impôts ou une variation des délais de paiement.
- Relation entre les deux éléments
- Bien que les deux éléments évoluent dans la même direction, l'écart entre la charge d’impôts sur les bénéfices et les impôts d'exploitation décaissés semble se réduire au fil du temps. En 2021, l'écart était de 928 millions de dollars américains (5040 - 4112). En 2026, cet écart est réduit à 100 millions de dollars américains (4542 - 4446). Cette convergence pourrait être due à des ajustements comptables, des crédits d'impôt ou des changements dans les réglementations fiscales.
Capital investi
Home Depot Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout d’équivalents de fonds propres aux capitaux propres (déficit).
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 43 422 millions de dollars américains en 2021 à 65 350 millions de dollars américains en 2026. Cette progression indique un recours accru au financement par emprunt.
Les capitaux propres ont présenté une volatilité notable. Initialement, ils étaient positifs à 3 299 millions de dollars américains en 2021, puis sont devenus négatifs en 2022 (-1 696 millions de dollars américains). Une amélioration progressive s'est ensuite observée, atteignant 12 813 millions de dollars américains en 2026. Cette évolution suggère une reprise de la rentabilité et/ou des opérations de recapitalisation.
Le capital investi a également augmenté au fil du temps, bien que de manière moins prononcée que la dette. Il est passé de 49 973 millions de dollars américains en 2021 à 82 289 millions de dollars américains en 2026. Cette augmentation reflète l'investissement continu dans les activités de l'entreprise.
- Tendances clés
- Augmentation constante de la dette.
- Volatilité des capitaux propres, avec une reprise significative à la fin de la période.
- Croissance du capital investi, mais à un rythme plus lent que la dette.
L'évolution du ratio dette/capitaux propres, bien que non directement calculé ici, peut être déduite de ces données. L'augmentation de la dette combinée à la volatilité des capitaux propres suggère une modification de la structure financière et un potentiel accroissement du risque financier, particulièrement durant la période de capitaux propres négatifs. La tendance récente à l'amélioration des capitaux propres pourrait atténuer ce risque.
L'augmentation du capital investi, parallèlement à l'augmentation de la dette, pourrait indiquer des investissements dans des projets de croissance ou des acquisitions, financés en partie par l'emprunt. Une analyse plus approfondie des flux de trésorerie et des investissements serait nécessaire pour confirmer cette hypothèse.
Coût du capital
Home Depot Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-02-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Home Depot Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 févr. 2026 | 2 févr. 2025 | 28 janv. 2024 | 29 janv. 2023 | 30 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2026 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une divergence marquée entre l'augmentation des ressources mobilisées et la rentabilité économique générée sur la période observée.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une croissance rapide jusqu'en 2022, atteignant un sommet de 10 352 millions de dollars. Suite à ce pic, une tendance baissière constante est observée, ramenant cette valeur à 3 843 millions de dollars en 2026.
- Capital investi
- Le capital investi présente une trajectoire ascendante, particulièrement accentuée après 2024. Initialement établi à 49 973 millions de dollars en 2021, il a progressé pour atteindre 82 289 millions de dollars en 2026, indiquant un déploiement massif de ressources.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio a suivi une évolution parallèle au profit économique, avec un maximum de 21,43 % atteint en 2022. Il a ensuite diminué de manière régulière pour s'établir à 4,67 % en 2026, signalant une érosion de la performance relative du capital.
L'augmentation substantielle du capital investi, concomitante à la baisse du profit économique et du ratio d'écart, indique une diminution de l'efficacité des investissements et une réduction de la valeur économique ajoutée par unité de capital engagée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Home Depot Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 févr. 2026 | 2 févr. 2025 | 28 janv. 2024 | 29 janv. 2023 | 30 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-02-01), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2026 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'évolution du chiffre d'affaires net ajusté indique une tendance globale à la hausse, progressant de 132 817 millions de dollars en 2021 pour atteindre 164 648 millions de dollars en 2026. Une légère contraction a été observée en 2024, mais la croissance des ventes s'est maintenue sur le reste de la période.
- Profit économique
- Le profit économique a connu un pic en 2022, atteignant 10 352 millions de dollars, avant d'entamer une trajectoire descendante continue pour s'établir à 3 843 millions de dollars en 2026.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète cette tendance, avec un maximum de 6,81 % enregistré en 2022, suivi d'une diminution régulière pour atteindre 2,33 % en 2026.
Une divergence marquée est observable entre l'augmentation du volume d'affaires et la rentabilité économique. Alors que le chiffre d'affaires net ajusté continue de croître, le profit économique et le ratio de marge associé subissent une érosion constante depuis 2022, ce qui indique une baisse de l'efficacité opérationnelle ou une augmentation des charges proportionnellement plus rapide que les revenus.