Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
eBay Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 22,819) | 25,981) | 23,847) | 17,785) | 45,132) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,202) | 2,120) | 1,816) | 1,832) | 6,328) | |
| Moins: Placements à court terme | 2,713) | 3,743) | 5,333) | 4,299) | 3,770) | |
| Actifs d’exploitation | 17,904) | 20,118) | 16,698) | 11,654) | 35,034) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 16,538) | 17,918) | 13,308) | 11,209) | 25,226) | |
| Moins: Dette à court terme | 1,546) | 781) | 1,451) | —) | 850) | |
| Moins: Dette à long terme | 7,685) | 9,234) | 7,509) | 6,779) | 6,777) | |
| Passifs d’exploitation | 7,307) | 7,903) | 4,348) | 4,430) | 17,599) | |
| Actif net d’exploitation1 | 10,597) | 12,215) | 12,350) | 7,224) | 17,435) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (1,618) | (135) | 5,126) | (10,211) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -14.19% | -1.10% | 52.38% | -82.82% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | — | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | — | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 2018 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 17,904 – 7,307 = 10,597
2 2018 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2018 – Actif net d’exploitation2017
= 10,597 – 12,215 = -1,618
3 2018 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,618 ÷ [(10,597 + 12,215) ÷ 2] = -14.19%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2015 et 2016, passant de 7 224 millions de dollars américains à 12 350 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est stabilisée et a ensuite diminué, atteignant 10 597 millions de dollars américains en 2018.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une phase initiale d'expansion suivie d'une consolidation, voire d'une légère contraction, de la base d'actifs opérationnels.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une trajectoire inverse. Elles sont passées d'une valeur négative de -10 211 millions de dollars américains en 2015 à une valeur positive de 5 126 millions de dollars américains en 2016. Par la suite, elles ont diminué pour devenir négatives en 2017 et 2018, atteignant -1 618 millions de dollars américains en 2018.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Cette fluctuation indique des changements importants dans la manière dont les actifs et passifs sont évalués et ajustés dans le bilan. La transition d'une valeur négative importante à une valeur positive, puis à nouveau négative, pourrait refléter des modifications dans les méthodes comptables, des ajustements de provisions ou des événements exceptionnels affectant la valorisation des actifs.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi l'évolution des régularisations. Il a connu une amélioration significative entre 2015 et 2016, passant de -82,82 % à 52,38 %. Cependant, ce ratio est redevenu négatif en 2017 et 2018, atteignant -14,19 % en 2018.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, illustre la proportion des régularisations par rapport à une base de référence. Sa volatilité suggère une instabilité dans les ajustements comptables et une influence significative des régularisations sur la présentation des états financiers. La valeur négative en 2018 indique que les régularisations ont un impact réducteur sur la valeur comptable des actifs.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
eBay Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) | 2,530) | (1,016) | 7,266) | 1,725) | 46) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 2,661) | 3,146) | 2,827) | 2,877) | 5,677) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | 2,894) | (1,296) | (2,008) | (673) | (2,673) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (3,025) | (2,866) | 6,447) | (479) | (2,958) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -26.52% | -23.33% | 65.87% | -3.88% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Amazon.com Inc. | — | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | — | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 2018 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -3,025 ÷ [(10,597 + 12,215) ÷ 2] = -26.52%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation notable entre 2015 et 2016, passant de 7 224 millions de dollars américains à 12 350 millions de dollars américains. Cependant, cet actif a ensuite légèrement diminué en 2017 pour atteindre 12 215 millions de dollars américains, avant de connaître une baisse plus prononcée en 2018, se situant à 10 597 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une possible modification dans la stratégie d’investissement ou une cession d’actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Elles sont passées de -479 millions de dollars américains en 2015 à 6 447 millions de dollars américains en 2016, indiquant un changement significatif dans la gestion des flux de trésorerie. En 2017 et 2018, ces régularisations sont redevenues négatives, atteignant respectivement -2 866 millions de dollars américains et -3 025 millions de dollars américains. Cette fluctuation pourrait être liée à des opérations de financement ou d’investissement inhabituelles.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des variations importantes. Il était de -3,88 % en 2015, puis a augmenté de manière significative à 65,87 % en 2016. Ce ratio est ensuite devenu négatif en 2017 (-23,33 %) et en 2018 (-26,52 %). Ces fluctuations importantes indiquent des changements dans la gestion des dettes et des créances, et potentiellement une modification de la politique de paiement des fournisseurs.
- Actif net d’exploitation
- Augmentation significative entre 2015 et 2016, suivie d’une diminution progressive en 2017 et 2018.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Forte volatilité avec un pic positif en 2016, puis un retour à des valeurs négatives en 2017 et 2018.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Variations importantes, passant d’une valeur négative en 2015 à un pic positif en 2016, puis redevenant négatif en 2017 et 2018.