Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
TJX Cos. Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 31,749) | 29,747) | 28,349) | 28,461) | 30,814) | 24,145) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 5,335) | 5,600) | 5,477) | 6,227) | 10,470) | 3,217) | |
| Actifs d’exploitation | 26,414) | 24,147) | 22,872) | 22,235) | 20,344) | 20,928) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 23,356) | 22,445) | 21,985) | 22,458) | 24,981) | 18,197) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | —) | —) | 500) | —) | 750) | —) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 2,866) | 2,862) | 2,859) | 3,355) | 5,333) | 2,237) | |
| Passifs d’exploitation | 20,490) | 19,583) | 18,626) | 19,104) | 18,898) | 15,960) | |
| Actif net d’exploitation1 | 5,924) | 4,564) | 4,246) | 3,131) | 1,446) | 4,968) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,360) | 318) | 1,115) | 1,685) | (3,522) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 25.93% | 7.22% | 30.23% | 73.65% | -109.84% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 26.40% | 18.01% | 32.91% | 49.06% | — | |
| Home Depot Inc. | 34.02% | -1.45% | 15.25% | 9.91% | 21.77% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -2.68% | 8.87% | -2.92% | 2.66% | -12.39% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 0.00% | 20.94% | 16.15% | 26.47% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 0.00% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 26,414 – 20,490 = 5,924
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 5,924 – 4,564 = 1,360
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,360 ÷ [(5,924 + 4,564) ÷ 2] = 25.93%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Il est passé de 1446 millions de dollars américains en 2021 à 5924 millions de dollars américains en 2025, ce qui représente une croissance substantielle.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Elles sont passées d'une valeur négative de -3522 millions de dollars américains en 2021 à 1360 millions de dollars américains en 2025. Cette variation indique un changement important dans la structure financière et la gestion des ajustements comptables.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire inverse à celle des régularisations agrégées. Il a diminué de -109.84% en 2021 à 7.22% en 2024, avant de remonter à 25.93% en 2025. Cette fluctuation suggère une modification de l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue de 2021 à 2025, indiquant une expansion des actifs nets.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Transition d'une valeur négative significative à une valeur positive, reflétant des changements dans la gestion des ajustements comptables.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Diminution initiale suivie d'une augmentation, suggérant une évolution de l'importance des régularisations par rapport à l'actif net.
En résumé, les données indiquent une amélioration de la situation financière globale, caractérisée par une croissance de l'actif net d'exploitation et une stabilisation des régularisations, bien que cette dernière soit marquée par une certaine volatilité. L'évolution du ratio de régularisation mérite une attention particulière pour comprendre les implications de ces ajustements sur la santé financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
TJX Cos. Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 4,864) | 4,474) | 3,498) | 3,283) | 90) | 3,272) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 6,116) | 6,057) | 4,084) | 3,057) | 4,562) | 4,067) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (2,477) | (1,717) | (1,470) | (1,046) | (579) | (1,462) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,225) | 134) | 884) | 1,272) | (3,893) | 668) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 23.36% | 3.04% | 23.97% | 55.57% | -121.39% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 16.87% | -2.63% | -8.54% | 48.44% | — | |
| Home Depot Inc. | 32.13% | -3.12% | 14.43% | 8.24% | 14.26% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -4.80% | 7.91% | -4.62% | -0.14% | -17.28% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 0.00% | 13.19% | 0.41% | -4.02% | 50.12% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 0.00% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 21.63% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,225 ÷ [(5,924 + 4,564) ÷ 2] = 23.36%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation constante et substantielle. On observe une progression de 1446 millions de dollars américains en 2021 à 5924 millions de dollars américains en 2025, indiquant une croissance soutenue des actifs nets utilisés dans les opérations de l'entreprise.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution marquée. Partant d'une valeur négative de -3893 millions de dollars américains en 2021, elles sont devenues positives en 2022 et ont continué à croître, atteignant 1225 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution suggère un changement dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio a connu une forte diminution de sa valeur absolue. Il est passé de -121.39% en 2021 à 3.04% en 2024, avant de remonter à 23.36% en 2025. La forte valeur négative initiale indique une situation où les charges à payer dépassaient significativement les flux de trésorerie disponibles. La diminution progressive suggère une amélioration de la capacité à gérer les obligations financières à court terme, suivie d'une légère augmentation en 2025.
En résumé, les données indiquent une croissance robuste de l'actif net d’exploitation, une amélioration de la gestion des régularisations de trésorerie et une évolution significative du ratio des charges à payer, passant d'une situation défavorable à une situation plus stable, bien qu'avec une légère détérioration en 2025.