Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
TJX Cos. Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 janv. 2026 | 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 35,767) | 31,749) | 29,747) | 28,349) | 28,461) | 30,814) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 6,230) | 5,335) | 5,600) | 5,477) | 6,227) | 10,470) | |
| Actifs d’exploitation | 29,537) | 26,414) | 24,147) | 22,872) | 22,235) | 20,344) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 25,577) | 23,356) | 22,445) | 21,985) | 22,458) | 24,981) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 999) | —) | —) | 500) | —) | 750) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 1,870) | 2,866) | 2,862) | 2,859) | 3,355) | 5,333) | |
| Passifs d’exploitation | 22,708) | 20,490) | 19,583) | 18,626) | 19,104) | 18,898) | |
| Actif net d’exploitation1 | 6,829) | 5,924) | 4,564) | 4,246) | 3,131) | 1,446) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 905) | 1,360) | 318) | 1,115) | 1,685) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 14.19% | 25.93% | 7.22% | 30.23% | 73.65% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 37.22% | 26.40% | 18.01% | 32.91% | — | |
| Home Depot Inc. | 14.07% | 34.02% | -1.45% | 15.25% | 9.91% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 39.89% | -2.68% | 8.87% | -2.92% | 2.66% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 0.00% | 34.65% | 20.94% | 16.15% | 26.47% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 0.00% | 16.70% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 2026 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 29,537 – 22,708 = 6,829
2 2026 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2026 – Actif net d’exploitation2025
= 6,829 – 5,924 = 905
3 2026 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 905 ÷ [(6,829 + 5,924) ÷ 2] = 14.19%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une progression notable est observée entre 2022 et 2023, passant de 3131 millions de dollars américains à 4246 millions. Cette croissance se poursuit, bien que de manière plus modérée, atteignant 4564 millions en 2024, 5924 millions en 2025 et culminant à 6829 millions en 2026. Cette évolution suggère une expansion des activités et/ou une amélioration de l'efficacité dans la gestion des actifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une trajectoire plus fluctuante. Elles diminuent considérablement entre 2022 et 2023, passant de 1685 millions de dollars américains à 1115 millions. Une augmentation est ensuite constatée en 2024, atteignant 318 millions, suivie d'une hausse plus importante en 2025 à 1360 millions, et enfin une diminution en 2026 à 905 millions. Ces variations pourraient être liées à des changements dans les méthodes comptables, des ajustements de provisions ou des opérations spécifiques affectant le bilan.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit une tendance inverse à celle des régularisations agrégées, en raison de la base de calcul. Il diminue fortement entre 2022 et 2023, passant de 73.65% à 30.23%. En 2024, le ratio atteint un minimum de 7.22%, avant de remonter à 25.93% en 2025 et de diminuer légèrement à 14.19% en 2026. Cette évolution indique une proportion décroissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation, puis une remontée, suggérant un ajustement de la structure financière ou des pratiques comptables. La volatilité du ratio souligne l'importance de comprendre les facteurs sous-jacents aux variations des régularisations.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
TJX Cos. Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 janv. 2026 | 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 5,494) | 4,864) | 4,474) | 3,498) | 3,283) | 90) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 6,874) | 6,116) | 6,057) | 4,084) | 3,057) | 4,562) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (1,981) | (2,477) | (1,717) | (1,470) | (1,046) | (579) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 601) | 1,225) | 134) | 884) | 1,272) | (3,893) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 9.43% | 23.36% | 3.04% | 23.97% | 55.57% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 25.96% | 16.87% | -2.63% | -8.54% | — | |
| Home Depot Inc. | 10.85% | 32.13% | -3.12% | 14.43% | 8.24% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 37.90% | -4.80% | 7.91% | -4.62% | -0.14% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 0.00% | 25.18% | 13.19% | 0.41% | -4.02% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 0.00% | 9.87% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 2026 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 601 ÷ [(6,829 + 5,924) ÷ 2] = 9.43%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante, passant de 3 131 millions de dollars américains en 2022 à 6 829 millions de dollars américains en 2026. Cette croissance indique une expansion des activités et une potentielle amélioration de la capacité à générer des revenus.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué au cours de la période. Après une diminution notable de 1 272 millions de dollars américains en 2022 à 884 millions de dollars américains en 2023, elles ont augmenté pour atteindre 1 340 millions de dollars américains en 2024 avant de diminuer à nouveau en 2025 (1 225 millions de dollars américains) et en 2026 (601 millions de dollars américains). Cette volatilité suggère des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a présenté une évolution marquée. Il a diminué de manière significative de 55,57 % en 2022 à 23,97 % en 2023, puis à 3,04 % en 2024. Une augmentation a été observée en 2025 (23,36 %), suivie d'une nouvelle diminution en 2026 (9,43 %). Cette fluctuation pourrait indiquer des modifications dans les pratiques de paiement et de gestion des dettes à court terme, ou des changements dans la composition des charges opérationnelles.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue sur la période, suggérant une expansion des activités.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Volatilité significative, indiquant des changements dans la gestion des éléments non monétaires.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminution importante suivie d'une fluctuation, potentiellement liée à des modifications dans les pratiques de paiement et de gestion des dettes.