Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Abbott Laboratories, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 4838 millions de dollars américains à 7014 millions. Cependant, ce chiffre a ensuite diminué en 2022 pour atteindre 6718 millions, puis a continué sa baisse en 2023 à 5289 millions. Une légère reprise est observée en 2024, avec un NOPAT de 5601 millions de dollars américains, mais il reste inférieur au niveau de 2021.
Le coût du capital a suivi une trajectoire ascendante constante sur l'ensemble de la période. Il est passé de 11.19% en 2020 à 11.6% en 2024, indiquant une augmentation progressive du coût du financement.
Le capital investi a initialement augmenté entre 2020 et 2021, passant de 60387 millions de dollars américains à 62076 millions. Par la suite, il a diminué en 2022 et 2023, atteignant 61288 millions et 59651 millions respectivement. Une légère augmentation est constatée en 2024, avec un capital investi de 60065 millions de dollars américains, mais il ne retrouve pas son niveau initial.
Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période. Il a connu une amélioration entre 2020 (-1922 millions) et 2021 (51 millions), mais est redevenu négatif en 2022 (-227 millions) et a ensuite diminué de manière significative en 2023 (-1543 millions) et 2024 (-1368 millions). Cette évolution suggère que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital.
- Tendances clés
- Augmentation initiale du NOPAT suivie d'une baisse progressive.
- Augmentation constante du coût du capital.
- Augmentation initiale du capital investi suivie d'une diminution.
- Profit économique négatif persistant, avec une détérioration récente.
L'évolution du profit économique, en particulier sa détérioration en 2023 et 2024, mérite une attention particulière. La combinaison d'un NOPAT en baisse et d'un coût du capital en hausse contribue à cette situation. L'analyse de ces tendances pourrait nécessiter une investigation plus approfondie des facteurs sous-jacents affectant la rentabilité et l'efficacité de l'allocation du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Abbott Laboratories, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des plans de restructuration, solde à payer.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
5 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
8 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
10 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net
- Les données montrent une tendance générale à la hausse du bénéfice net sur l'ensemble de la période considérée. Après une progression significative entre 2020 et 2021, où le bénéfice net est passé de 4 495 millions de dollars à 7 071 millions, on observe une légère réduction en 2022 à 6 933 millions de dollars. Cependant, une forte augmentation est enregistrée en 2024, avec un bénéfice net atteignant 13 402 millions de dollars, soit plus du double de celui de 2021. Cette croissance ponctuelle en 2024 indique une amélioration substantielle de la rentabilité sur la période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une progression notable entre 2020 et 2021, passant de 4 838 millions à 7 014 millions de dollars. La légère baisse en 2022 à 6 718 millions de dollars est suivie d’une nouvelle baisse en 2023 à 5 289 millions. Pourtant, une forte remontée est observée en 2024, où le NOPAT s’établit à 5 601 millions de dollars. La variation en 2024 indique une amélioration significative par rapport à 2023, consolidant une tendance à la hausse du résultat opérationnel après impôts sur la période considérée.
Impôts d’exploitation décaissés
Abbott Laboratories, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Analyse des impôts sur le bénéfice des activités poursuivies
- La tendance des impôts sur le bénéfice montre une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 497 millions de dollars en 2020 à un pic de 1 373 millions en 2022. Cependant, en 2023, cette charge diminue à 941 millions, indiquant une réduction notable par rapport à l'année précédente. En 2024, les chiffres font état d'une valeur négative (-6 389 millions), ce qui pourrait refléter un avantage fiscal exceptionnel, une récupération d'impôts, ou une correction comptable significative. Cette inversion de tendance, passant d'une charge à un avantage fiscal, doit être analysée plus en détail pour comprendre ses causes précises.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance à la hausse continue durant la période, augmentant de 718 millions de dollars en 2020 à 2 118 millions en 2022. En 2023, cette somme diminue légèrement à 1 463 millions, puis remonte à 1 626 millions en 2024. La progression régulière jusqu’en 2022 indique une augmentation de l’activité fiscale et de la charge fiscale nette, tandis que la baisse en 2023 pourrait être liée à une optimisation fiscale ou à une réduction de l’activité fiscale décaissée. La hausse marginale en 2024 suggère une reprise ou un ajustement des paiements d'impôts d'exploitation décaissés après la baisse de 2023.
Capital investi
Abbott Laboratories, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de plans de restructuration, solde couru.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres à l’investissement total des actionnaires d’Abbott.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2024, cette valeur a connu une tendance globalement à la baisse. Après avoir atteint 19 890 millions de dollars en 2020, le montant a diminué successivement pour atteindre 15 275 millions de dollars en 2024. Cette réduction suggère une gestion active du levier financier ou une stratégie visant à diminuer l'endettement, contribuant potentiellement à une meilleure solvabilité de l'entreprise.
- Total de l’investissement des actionnaires d’Abbott
- La valeur de l’investissement des actionnaires a significativement augmenté sur la période, passant de 32 784 millions de dollars en 2020 à 47 664 millions de dollars en 2024. Cette croissance reflète probablement une accumulation de réserves, une augmentation du capital ou des résultats positifs qui ont renforcé la valeur des fonds propres de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a quant à lui maintenu une stabilité relative, fluctuant légèrement autour de la fourchette de 59 651 à 60 388 millions de dollars. La stabilité de cette métrique indique que, malgré l’augmentation notable de l’investissement des actionnaires, l’investissement total dans la société n’a pas connu de changements substantiels, peut-être en raison de variations limitées dans la structure du capital ou dans les investissements en actifs ou autres composants du capital investi.
Coût du capital
Abbott Laboratories, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Abbott Laboratories, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une forte volatilité sur la période considérée. Initialement négatif et substantiel en 2020, il a affiché une amélioration notable en 2021, devenant positif, bien que de faible ampleur. Cependant, il est redevenu négatif en 2022 et a continué de diminuer en 2023, avant de montrer une légère atténuation de la perte en 2024.
Le capital investi a présenté une relative stabilité, avec une augmentation modeste entre 2020 et 2021, suivie d'une légère diminution en 2022 et 2023, puis d'une reprise en 2024, revenant à un niveau proche de celui de 2020. Cette stabilité suggère une gestion prudente de l'allocation des ressources.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, reflète les fluctuations du profit économique. Il est passé d'une valeur négative significative en 2020 à une valeur positive faible en 2021. Il est redevenu négatif en 2022 et a continué de se détériorer en 2023, avant de montrer une légère amélioration en 2024, mais restant négatif. Cette évolution indique une rentabilité du capital investi variable et globalement inférieure aux attentes sur la majorité de la période.
- Profit économique
- A connu une forte volatilité, passant de pertes importantes à un profit faible, puis de nouveau à des pertes croissantes, avec une légère atténuation en fin de période.
- Capital investi
- A affiché une stabilité relative, avec des fluctuations mineures autour d'un niveau moyen.
- Ratio d’écart économique
- A suivi l'évolution du profit économique, passant d'une valeur négative élevée à une valeur positive faible, puis de nouveau à des valeurs négatives croissantes, avec une légère amélioration en fin de période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Abbott Laboratories, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte volatilité. Après une perte substantielle en 2020, une amélioration notable a été observée en 2021, suivie d'une nouvelle perte en 2022 et de pertes importantes en 2023 et 2024, bien que cette dernière soit légèrement inférieure à celle de 2023.
Le revenu a affiché une croissance constante entre 2020 et 2022, passant de 34 608 millions de dollars américains à 43 653 millions de dollars américains. Cependant, une diminution du revenu a été constatée en 2023, avec 40 109 millions de dollars américains, suivie d'une reprise partielle en 2024, atteignant 41 950 millions de dollars américains. Bien que le revenu de 2024 soit supérieur à celui de 2023, il reste inférieur au pic de 2022.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire fluctuante, reflétant les variations du profit économique. Il est passé de -5,55 % en 2020 à 0,12 % en 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité. Cette amélioration n'a pas été maintenue, avec un ratio de -0,52 % en 2022, puis une détérioration significative en 2023 (-3,85 %) et 2024 (-3,26 %).
- Tendances clés
- Volatilité du profit économique avec des pertes importantes en 2020, 2022, 2023 et 2024.
- Croissance du revenu
- Croissance du revenu jusqu'en 2022, suivie d'une baisse en 2023 et d'une reprise partielle en 2024.
- Rentabilité
- Amélioration temporaire de la rentabilité en 2021, suivie d'une détérioration constante en 2022, 2023 et 2024.