Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Abbott Laboratories, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 4838 millions de dollars américains à 7014 millions. Cependant, ce chiffre a ensuite diminué en 2022 à 6718 millions, puis de nouveau en 2023 à 5289 millions. Une légère reprise est observée en 2024, avec un NOPAT de 5601 millions de dollars américains, mais il reste inférieur au niveau de 2021.
Le coût du capital a suivi une trajectoire ascendante constante tout au long de la période. Il est passé de 12.89% en 2020 à 13.37% en 2024, indiquant une augmentation progressive du coût du financement.
Le capital investi a fluctué au cours des cinq années. Après une augmentation de 2020 à 2021, il a diminué en 2022 et 2023, atteignant 59651 millions de dollars américains. Une légère augmentation est constatée en 2024, ramenant le capital investi à 60065 millions de dollars américains, mais il ne dépasse pas le niveau de 2021.
Le profit économique a été négatif chaque année, indiquant que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital. L'écart négatif s'est creusé entre 2020 et 2023, passant de -2947 millions de dollars américains à -2584 millions. En 2024, le profit économique a légèrement diminué en valeur absolue, atteignant -2433 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Une volatilité du NOPAT, une augmentation constante du coût du capital, des fluctuations du capital investi et un profit économique systématiquement négatif.
- Observations importantes
- La diminution du NOPAT malgré une augmentation du coût du capital pourrait indiquer une pression sur la rentabilité. Le profit économique négatif suggère une allocation inefficace du capital.
- Évolution du NOPAT
- Croissance significative en 2021, suivie d'un déclin en 2022 et 2023, puis d'une légère reprise en 2024.
- Évolution du profit économique
- Négatif sur toute la période, avec une tendance à l'aggravation jusqu'en 2023, suivie d'une légère amélioration en 2024.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Abbott Laboratories, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des plans de restructuration, solde à payer.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
5 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
8 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
10 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net
- Les données montrent une tendance générale à la hausse du bénéfice net sur l'ensemble de la période considérée. Après une progression significative entre 2020 et 2021, où le bénéfice net est passé de 4 495 millions de dollars à 7 071 millions, on observe une légère réduction en 2022 à 6 933 millions de dollars. Cependant, une forte augmentation est enregistrée en 2024, avec un bénéfice net atteignant 13 402 millions de dollars, soit plus du double de celui de 2021. Cette croissance ponctuelle en 2024 indique une amélioration substantielle de la rentabilité sur la période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une progression notable entre 2020 et 2021, passant de 4 838 millions à 7 014 millions de dollars. La légère baisse en 2022 à 6 718 millions de dollars est suivie d’une nouvelle baisse en 2023 à 5 289 millions. Pourtant, une forte remontée est observée en 2024, où le NOPAT s’établit à 5 601 millions de dollars. La variation en 2024 indique une amélioration significative par rapport à 2023, consolidant une tendance à la hausse du résultat opérationnel après impôts sur la période considérée.
Impôts d’exploitation décaissés
Abbott Laboratories, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Analyse des impôts sur le bénéfice des activités poursuivies
- La tendance des impôts sur le bénéfice montre une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 497 millions de dollars en 2020 à un pic de 1 373 millions en 2022. Cependant, en 2023, cette charge diminue à 941 millions, indiquant une réduction notable par rapport à l'année précédente. En 2024, les chiffres font état d'une valeur négative (-6 389 millions), ce qui pourrait refléter un avantage fiscal exceptionnel, une récupération d'impôts, ou une correction comptable significative. Cette inversion de tendance, passant d'une charge à un avantage fiscal, doit être analysée plus en détail pour comprendre ses causes précises.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance à la hausse continue durant la période, augmentant de 718 millions de dollars en 2020 à 2 118 millions en 2022. En 2023, cette somme diminue légèrement à 1 463 millions, puis remonte à 1 626 millions en 2024. La progression régulière jusqu’en 2022 indique une augmentation de l’activité fiscale et de la charge fiscale nette, tandis que la baisse en 2023 pourrait être liée à une optimisation fiscale ou à une réduction de l’activité fiscale décaissée. La hausse marginale en 2024 suggère une reprise ou un ajustement des paiements d'impôts d'exploitation décaissés après la baisse de 2023.
Capital investi
Abbott Laboratories, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de plans de restructuration, solde couru.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres à l’investissement total des actionnaires d’Abbott.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2024, cette valeur a connu une tendance globalement à la baisse. Après avoir atteint 19 890 millions de dollars en 2020, le montant a diminué successivement pour atteindre 15 275 millions de dollars en 2024. Cette réduction suggère une gestion active du levier financier ou une stratégie visant à diminuer l'endettement, contribuant potentiellement à une meilleure solvabilité de l'entreprise.
- Total de l’investissement des actionnaires d’Abbott
- La valeur de l’investissement des actionnaires a significativement augmenté sur la période, passant de 32 784 millions de dollars en 2020 à 47 664 millions de dollars en 2024. Cette croissance reflète probablement une accumulation de réserves, une augmentation du capital ou des résultats positifs qui ont renforcé la valeur des fonds propres de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a quant à lui maintenu une stabilité relative, fluctuant légèrement autour de la fourchette de 59 651 à 60 388 millions de dollars. La stabilité de cette métrique indique que, malgré l’augmentation notable de l’investissement des actionnaires, l’investissement total dans la société n’a pas connu de changements substantiels, peut-être en raison de variations limitées dans la structure du capital ou dans les investissements en actifs ou autres composants du capital investi.
Coût du capital
Abbott Laboratories, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Abbott Laboratories, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a fluctué sur la période considérée, présentant initialement une valeur négative substantielle en 2020, suivie d'une amélioration en 2021. Cependant, une détérioration est observée en 2022 et 2023, avec des valeurs négatives plus importantes, avant une légère atténuation en 2024, bien que restant négative.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une trajectoire volatile. Après une perte de près de 2947 millions de dollars américains en 2020, il s'est amélioré pour atteindre -1004 millions de dollars américains en 2021. Cette amélioration a été suivie d'une baisse progressive, atteignant -2584 millions de dollars américains en 2023, avant de se stabiliser légèrement à -2433 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution suggère des défis persistants dans la génération de profits économiques.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une relative stabilité, avec une augmentation initiale de 60387 millions de dollars américains en 2020 à 62076 millions de dollars américains en 2021. Une légère diminution est ensuite observée en 2022 (61288 millions de dollars américains) et en 2023 (59651 millions de dollars américains), suivie d'une reprise modeste en 2024 (60065 millions de dollars américains). Cette tendance indique une gestion prudente du capital, avec des ajustements mineurs en fonction des conditions économiques.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a suivi une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Il est passé de -4.88% en 2020 à -4.05% en 2024, avec des pics à -4.33% en 2023. Cette augmentation du ratio, malgré une légère amélioration du profit économique en 2024, indique une détérioration de la rentabilité du capital investi. En d'autres termes, le profit économique généré par rapport au capital investi diminue progressivement.
En conclusion, les données suggèrent une performance économique variable, caractérisée par des pertes persistantes et une rentabilité du capital investi en déclin. Bien que le capital investi ait été géré de manière relativement stable, l'incapacité à générer des profits économiques significatifs soulève des préoccupations quant à la viabilité à long terme.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Abbott Laboratories, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, passant d'une perte de 2 947 millions de dollars américains en 2020 à une perte de 1 004 millions de dollars américains en 2021. Une légère augmentation de la perte a été observée en 2022, atteignant 1 283 millions de dollars américains, suivie d'une détérioration plus marquée en 2023 avec une perte de 2 584 millions de dollars américains. En 2024, la perte s'est légèrement réduite à 2 433 millions de dollars américains, mais reste substantielle.
Parallèlement, le revenu a connu une croissance significative entre 2020 et 2021, passant de 34 608 millions de dollars américains à 43 075 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, en 2022, atteignant 43 653 millions de dollars américains. Une diminution du revenu a été constatée en 2023, avec un chiffre de 40 109 millions de dollars américains. En 2024, le revenu a rebondi à 41 950 millions de dollars américains, mais n'a pas retrouvé son niveau de 2022.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire descendante. Il est passé de -8,51 % en 2020 à -2,33 % en 2021, puis à -2,94 % en 2022. Une baisse plus importante a été enregistrée en 2023, avec un ratio de -6,44 %, et en 2024, il s'est établi à -5,8 %. Cette évolution indique une détérioration de la rentabilité économique par rapport au chiffre d'affaires généré.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique, malgré une croissance initiale du revenu.
- Évolution de la rentabilité
- Une diminution constante du ratio de marge bénéficiaire économique, suggérant une pression sur la rentabilité.
- Performance du revenu
- Une croissance significative du revenu suivie d'une baisse et d'un léger rebond.