Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Elevance Health Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État du résultat global
- Structure du compte de résultat
- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse des segments à présenter
- Valeur d’entreprise (EV)
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Profit économique
Elevance Health Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 4 739 millions de dollars américains à 7 193 millions. Cependant, cette croissance s’est inversée par la suite, avec une diminution progressive en 2022 (6 841 millions) et 2023 (6 415 millions). Une légère reprise est observée en 2024, avec un NOPAT de 7 015 millions de dollars américains, mais ce niveau reste inférieur à celui de 2021.
Le coût du capital a affiché une tendance à la hausse entre 2020 et 2022, passant de 10,77 % à 11,72 %. Il est resté stable en 2023 à 11,72 % avant de diminuer en 2024, atteignant 10,98 %.
Le capital investi a connu une augmentation constante tout au long de la période. Il est passé de 56 634 millions de dollars américains en 2020 à 78 241 millions en 2024, indiquant une expansion continue des actifs et des investissements.
Le profit économique a été négatif sur l’ensemble de la période, ce qui suggère que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital. L’ampleur de la perte économique a augmenté de 2020 à 2023, passant de -1 363 millions de dollars américains à -1 748 millions. Une légère amélioration est constatée en 2024, avec une perte de -1 576 millions, mais le profit économique reste négatif.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance initiale suivie d’une diminution, puis d’une légère reprise. Le niveau de 2024 est proche de celui de 2021.
- Coût du capital
- Augmentation progressive jusqu’en 2022, stabilisation en 2023, puis légère diminution en 2024.
- Capital investi
- Augmentation constante sur toute la période, indiquant une expansion des investissements.
- Profit économique
- Négatif sur toute la période, avec une augmentation de la perte jusqu’en 2023, suivie d’une légère amélioration en 2024.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Elevance Health Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net des actionnaires.
- Évolution du résultat net attribuable aux actionnaires
- Sur la période étudiée, le résultat net attribuable aux actionnaires a montré une croissance notable entre 2020 et 2021, passant de 4 572 millions de dollars américains à 6 104 millions, soit une augmentation d'environ 33 %. Cependant, cette tendance de croissance s'est stabilisée par la suite, avec une légère baisse en 2022 à 6 025 millions, puis une stabilité relative en 2023 et 2024, avec des résultats proches de 5 980 millions. Cette tendance suggère une croissance initiale suivie d'une période de stabilisation ou de légère contraction dans les bénéfices nets attribuables aux actionnaires.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une croissance significative entre 2020 et 2021, passant de 4 739 millions à 7 193 millions, soit une augmentation d'environ 52 %. Ensuite, une légère baisse a été observée en 2022, avec une valeur de 6 841 millions, marquant une correction ou une stabilisation après la forte progression précédente. À partir de cette période, le NOPAT a retrouvé une tendance à la hausse, atteignant 6 415 millions en 2023, puis augmentant à nouveau pour atteindre 7 015 millions en 2024. La tendance indique une forte croissance initiale suivie d'une phase de correction puis de reprise, suggérant une dynamique d'amélioration régulière de la rentabilité opérationnelle après une période de volatilité.
Impôts d’exploitation décaissés
Elevance Health Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- Les charges d’impôt sur le résultat ont connu une augmentation globale au cours de la période, passant de 1 666 millions de dollars en 2020 à 1 933 millions de dollars en 2024. Après une légère baisse entre 2021 et 2022, où elles sont passées de 1 830 millions à 1 750 millions, on note une reprise en 2023 et en 2024, avec une croissance notable en 2024 par rapport à 2022. Cela suggère une augmentation générale de la charge fiscale, bien que la fluctuation indique une certaine variabilité dans la politique fiscale ou dans la profitabilité imposable de l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés ont montré des fluctuations importantes au fil des années. Après une baisse significative en 2021 à 1 823 millions de dollars, par rapport à 2 363 millions en 2020, ils ont augmenté en 2022 pour atteindre 1 931 millions. En 2023, ces décaissés ont encore progressé pour s’établir à 2 637 millions de dollars, puis ont diminué légèrement en 2024 à 2 550 millions. Ce comportement reflète une certaine volatilité dans le flux de trésorerie relatif aux impôts, potentiellement influencée par des ajustements fiscaux, des changements dans la structure d’exploitation ou la répartition des paiements fiscaux annuels.
Capital investi
Elevance Health Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une augmentation progressive sur la période analysée. En 2020, cette valeur s’élevait à 20 992 millions de dollars américains. Elle a augmenté de manière constante chaque année, atteignant 24 028 millions en 2021, puis 25 046 millions en 2022. L'année suivante, la valeur continue à croître, atteignant 25 969 millions en 2023, et elle connaît une hausse significative pour finir à 32 043 millions en 2024. Cette tendance suggère une augmentation du levier financier, pouvant résulter d’un recours accru à l’endettement ou de la contractualisation de nouvelles obligations financières.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont également affiché une croissance régulière sur la période. En 2020, ils s’élevaient à 33 199 millions de dollars. Cette valeur a augmenté chaque année, atteignant 36 060 millions en 2021, puis 36 307 millions en 2022, avant de poursuivre à 39 306 millions en 2023 et de culminer à 41 315 millions en 2024. La progression constante de ces capitaux indique une amélioration de la valeur nette de l'entreprise, reflétant potentiellement une rentabilité soutenue et une accumulation de bénéfices non distribués ou d’émissions de nouvelles actions.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance importante durant la période. Il était de 56 634 millions de dollars en 2020, puis a augmenté à 63 876 millions en 2021, 66 804 millions en 2022, 69 669 millions en 2023, et a atteint 78 241 millions en 2024. Cette hausse indique une augmentation des investissements réalisés dans l'entreprise, comprenant à la fois les actifs à long terme et le fonds de roulement, ce qui pourrait refléter une stratégie de croissance ou d’expansion dans de nouveaux secteurs ou marchés.
- Analyse globale
- La tendance générale montre une augmentation continue des éléments financiers clés, notamment la dette, les capitaux propres et le capital investi. La croissance du total de la dette et des contrats de location, conjuguée à celle des capitaux propres et du capital investi, indique une stratégie d’expansion financée par un financement accru. La part relative des capitaux propres par rapport à la dette reste stable, tandis que l’augmentation du capital investi pourrait soutenir cette stratégie de croissance. La progression cohérente de ces indicateurs laisse penser à une entreprise en phase de développement et d’investissement actif, avec une gestion du levier financier qui semble soutenable sur la période considérée.
Coût du capital
Elevance Health Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Elevance Health Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution fluctuante sur la période considérée. Initialement négatif et substantiel en 2020, il s'est amélioré de manière notable en 2021, avant de se détériorer à nouveau en 2022 et 2023. Une légère amélioration est observée en 2024, mais le profit économique reste négatif.
Le capital investi a, quant à lui, affiché une croissance constante tout au long de la période. L'augmentation est progressive de 2020 à 2023, puis plus marquée entre 2023 et 2024. Cette progression suggère une expansion continue des activités et des investissements.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, présente une volatilité similaire à celle du profit économique. Il est initialement faible en 2020, s'améliore en 2021, puis diminue progressivement de 2022 à 2023. Une légère remontée est constatée en 2024, mais le ratio reste négatif, indiquant que le capital investi ne génère pas actuellement de profit économique.
- Profit économique
- Une tendance générale à la négativité, avec des fluctuations annuelles. L'amélioration en 2021 est suivie d'une détérioration en 2022 et 2023, et d'une légère reprise en 2024.
- Capital investi
- Une croissance constante et progressive sur l'ensemble de la période, avec une accélération entre 2023 et 2024.
- Ratio d’écart économique
- Une volatilité corrélée à celle du profit économique, restant globalement négatif sur la période, ce qui indique une rentabilité du capital investi inférieure à zéro.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Elevance Health Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les produits d’exploitation présentent une croissance constante, passant de 120 808 millions de dollars américains en 2020 à 175 204 millions de dollars américains en 2024. Cette progression indique une expansion de l'activité et une augmentation du chiffre d'affaires.
En revanche, le profit économique affiche une trajectoire plus volatile. Après une perte substantielle de 1 363 millions de dollars américains en 2020, une amélioration est observée en 2021 avec une perte réduite de 62 millions de dollars américains. Cependant, le profit économique se détériore à nouveau en 2022 et 2023, atteignant des pertes de 986 et 1 748 millions de dollars américains respectivement. En 2024, une légère amélioration est constatée, avec une perte de 1 576 millions de dollars américains, mais le profit économique reste négatif.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète cette situation. Il passe de -1,13% en 2020 à -0,05% en 2021, puis se dégrade progressivement pour atteindre -1,03% en 2023. En 2024, le ratio s'établit à -0,9%, indiquant une légère amélioration par rapport à l'année précédente, mais confirmant une rentabilité économique globalement faible sur l'ensemble de la période.
- Tendances clés
- Croissance soutenue des produits d’exploitation.
- Profit économique
- Volatilité importante avec une tendance générale à la perte, malgré une légère amélioration en 2024.
- Marge bénéficiaire économique
- Faible et négative sur l'ensemble de la période, avec une légère amélioration en 2024.