Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Intuitive Surgical Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État du résultat global
- Bilan : passif et capitaux propres
- Structure du compte de résultat
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
Nous acceptons :
Profit économique
Intuitive Surgical Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts a suivi une trajectoire irrégulière, marquée par une contraction en 2022 avant d'entamer une phase de croissance soutenue jusqu'en 2025.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a enregistré une progression constante et significative sur l'ensemble de la période, passant de 4 517 800 milliers de dollars en 2021 à 11 374 500 milliers de dollars en 2025.
- Stabilité du coût du capital
- Le coût du capital est demeuré pratiquement invariant, se maintenant à un niveau stable d'environ 25,3 % entre 2021 et 2025.
- Dynamique du profit économique
- Le profit économique a présenté une forte volatilité. Après un résultat positif en 2021, des valeurs négatives ont été observées en 2022 et 2023, indiquant une destruction de valeur économique. Un redressement a eu lieu en 2024, suivi d'une nouvelle diminution en 2025. Cette tendance suggère que l'expansion rapide du capital investi a progressé plus vite que la capacité du bénéfice net d'exploitation à couvrir le coût du capital associé.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Intuitive Surgical Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Intuitive Surgical, Inc..
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Intuitive Surgical, Inc..
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une diminution notable en 2022, une reprise s'est observée en 2023, suivie d'une croissance continue en 2024 et 2025.
- Bénéfice net attribuable à Intuitive Surgical, Inc.
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 1 704 600 milliers de dollars américains. Il a diminué en 2022 pour atteindre 1 322 300 milliers de dollars américains, avant de remonter à 1 798 000 milliers de dollars américains en 2023. La croissance s'est poursuivie avec 2 322 600 milliers de dollars américains en 2024 et 2 856 000 milliers de dollars américains en 2025. Cette progression indique une amélioration de la performance globale de l'entreprise.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net. Il a diminué de 1 700 018 milliers de dollars américains en 2021 à 1 187 823 milliers de dollars américains en 2022. Une augmentation est ensuite constatée, atteignant 1 596 933 milliers de dollars américains en 2023, puis 2 242 154 milliers de dollars américains en 2024 et enfin 2 976 548 milliers de dollars américains en 2025. La convergence entre le NOPAT et le bénéfice net suggère une stabilité dans la structure des coûts et des impôts de l'entreprise.
L'évolution du NOPAT, parallèlement à celle du bénéfice net, suggère que l'amélioration de la rentabilité est principalement due à des facteurs opérationnels et non à des éléments exceptionnels ou des variations fiscales significatives. La croissance constante observée en 2024 et 2025 indique une dynamique positive et une capacité accrue à générer des bénéfices à partir de ses activités principales.
Impôts d’exploitation décaissés
Intuitive Surgical Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 162 200 milliers de dollars américains à 262 400 milliers de dollars américains. En 2023, une diminution significative est observée, revenant à 141 600 milliers de dollars américains. Cependant, une reprise s'est produite en 2024, avec une charge d’impôt atteignant 336 300 milliers de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 434 800 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité dans la charge d'impôt, potentiellement liée à des changements dans les bénéfices imposables, les taux d'imposition ou les crédits d'impôt.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de manière substantielle entre 2021 et 2022, passant de 226 657 milliers de dollars américains à 448 291 milliers de dollars américains. En 2023, une légère diminution est constatée, avec 423 020 milliers de dollars américains. En 2024, les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté à 472 970 milliers de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2025, atteignant 417 414 milliers de dollars américains. Cette tendance générale à la hausse, bien que fluctuante, indique une augmentation des sorties de trésorerie liées aux obligations fiscales.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d’impôt sur le résultat pour chaque année analysée. Cette différence peut être attribuée à des facteurs tels que les impôts différés, les crédits d'impôt non monétaires ou les paiements d'impôts antérieurs. L'évolution des deux éléments n'est pas parfaitement corrélée, ce qui suggère que d'autres facteurs que la simple charge d'impôt influencent les décaissés d'impôts.
Capital investi
Intuitive Surgical Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’Intuitive Surgical, Inc..
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de construction en cours.
8 Soustraction de titres négociables disponibles à la vente.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et l'investissement. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation progressive sur la période considérée. Après une légère hausse entre 2021 et 2022, une diminution est observée en 2023, suivie d'une augmentation substantielle en 2024 et 2025.
Parallèlement, le total des capitaux propres a présenté une trajectoire plus irrégulière. Une diminution est constatée entre 2021 et 2022, suivie d'une reprise notable en 2023 et 2024, et d'une croissance plus modérée en 2025. L'évolution des capitaux propres suggère une rentabilité accrue ou des opérations de financement propres.
Le capital investi a connu une augmentation constante tout au long de la période. L'augmentation est plus marquée entre 2022 et 2023, puis se poursuit à un rythme soutenu jusqu'en 2025. Cette tendance indique un engagement continu dans l'expansion des activités et des investissements à long terme.
- Dette et contrats de location
- Augmentation globale, avec une accélération en 2024 et 2025, après une légère baisse en 2023.
- Capitaux propres
- Diminution initiale suivie d'une reprise et d'une croissance continue, bien que plus modérée en 2025.
- Capital investi
- Croissance constante et soutenue sur l'ensemble de la période.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une stratégie d'investissement active, potentiellement financée par une combinaison de fonds propres et de dette. L'augmentation significative de la dette en 2024 et 2025 pourrait indiquer un recours accru au financement externe pour soutenir les investissements en capital.
Coût du capital
Intuitive Surgical Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Intuitive Surgical Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une expansion continue et significative du capital investi entre 2021 et 2025. Le montant engagé est passé de 4 517 800 milliers de dollars à 11 374 500 milliers de dollars, indiquant une augmentation soutenue des ressources allouées à l'activité sur la période.
- Profit économique
- La rentabilité économique a suivi une trajectoire irrégulière. Après un résultat positif de 556 918 milliers de dollars en 2021, des pertes ont été enregistrées en 2022 et 2023, atteignant un point bas de -214 981 milliers de dollars. Un retour à la profitabilité est observé en 2024 avec 268 559 milliers de dollars, suivi d'une diminution en 2025 pour s'établir à 98 771 milliers de dollars.
- Ratio d'écart économique
- L'évolution de ce ratio est corrélée aux variations du profit économique. Une valeur initiale élevée de 12,33 % en 2021 a laissé place à des ratios négatifs en 2022 (-3,28 %) et 2023 (-3 %). Une reprise a été constatée en 2024 avec un ratio de 3,44 %, avant d'amorcer une nouvelle baisse pour atteindre 0,87 % en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Intuitive Surgical Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le chiffre d’affaires ajusté affiche une croissance linéaire et continue sur l'ensemble de la période, évoluant de 5 741,8 millions d'USD en 2021 pour atteindre 10 139,9 millions d'USD en 2025.
- Profit économique
- L'évolution du profit économique est marquée par une forte volatilité. Après un exercice positif en 2021, des pertes ont été enregistrées en 2022 et 2023, atteignant un point bas de -214,98 millions d'USD. Un retour à la rentabilité économique a été observé en 2024 avec un profit de 268,56 millions d'USD, avant de redescendre à 98,77 millions d'USD en 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge reflète l'instabilité du profit économique. Partant d'un niveau de 9,7 % en 2021, ce ratio est devenu négatif entre 2022 (-2,84 %) et 2023 (-3 %). Une reprise a été notée en 2024 avec un taux de 3,2 %, suivi d'une nouvelle contraction en 2025 pour s'établir à 0,97 %.