Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Intuitive Surgical Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une trajectoire fluctuante. Après une diminution notable entre 2021 et 2022, il a affiché une reprise en 2023, suivie d'une croissance continue et soutenue en 2024 et 2025.
Le coût du capital est resté stable tout au long de la période, se maintenant autour de 25,57%. Cette constance suggère une absence de changement significatif dans la perception du risque associé à l'entreprise ou dans les conditions du marché.
Le capital investi a augmenté de manière constante sur l'ensemble de la période. L'augmentation la plus importante est observée entre 2024 et 2025, ce qui pourrait indiquer des investissements importants dans la croissance future.
Le profit économique a présenté une évolution contrastée. Initialement positif, il est devenu négatif en 2022 et 2023, avant de redevenir positif en 2024 et de s'améliorer significativement en 2025. Cette évolution est corrélée à la performance du NOPAT et au coût du capital constant. L'augmentation du profit économique en 2025 suggère une amélioration de la rentabilité des investissements.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Diminution en 2022, reprise et croissance soutenue en 2023, 2024 et 2025.
- Coût du capital
- Stable sur toute la période à 25,57%.
- Capital investi
- Augmentation constante, avec une accélération entre 2024 et 2025.
- Profit économique
- Initialement positif, devient négatif en 2022 et 2023, puis redevient positif et s'améliore en 2024 et 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Intuitive Surgical Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Intuitive Surgical, Inc..
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Intuitive Surgical, Inc..
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une diminution notable en 2022, une reprise s'est observée en 2023, suivie d'une croissance continue en 2024 et 2025.
- Bénéfice net attribuable à Intuitive Surgical, Inc.
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 1 704 600 milliers de dollars américains. Il a diminué en 2022 pour atteindre 1 322 300 milliers de dollars américains, avant de remonter à 1 798 000 milliers de dollars américains en 2023. La croissance s'est poursuivie avec 2 322 600 milliers de dollars américains en 2024 et 2 856 000 milliers de dollars américains en 2025. Cette progression indique une amélioration de la performance globale de l'entreprise.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net. Il a diminué de 1 700 018 milliers de dollars américains en 2021 à 1 187 823 milliers de dollars américains en 2022. Une augmentation est ensuite constatée, atteignant 1 596 933 milliers de dollars américains en 2023, puis 2 242 154 milliers de dollars américains en 2024 et enfin 2 976 548 milliers de dollars américains en 2025. La convergence entre le NOPAT et le bénéfice net suggère une stabilité dans la structure des coûts et des impôts de l'entreprise.
L'évolution du NOPAT, parallèlement à celle du bénéfice net, suggère que l'amélioration de la rentabilité est principalement due à des facteurs opérationnels et non à des éléments exceptionnels ou des variations fiscales significatives. La croissance constante observée en 2024 et 2025 indique une dynamique positive et une capacité accrue à générer des bénéfices à partir de ses activités principales.
Impôts d’exploitation décaissés
Intuitive Surgical Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 162 200 milliers de dollars américains à 262 400 milliers de dollars américains. En 2023, une diminution significative est observée, revenant à 141 600 milliers de dollars américains. Cependant, une reprise s'est produite en 2024, avec une charge d’impôt atteignant 336 300 milliers de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 434 800 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité dans la charge d'impôt, potentiellement liée à des changements dans les bénéfices imposables, les taux d'imposition ou les crédits d'impôt.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de manière substantielle entre 2021 et 2022, passant de 226 657 milliers de dollars américains à 448 291 milliers de dollars américains. En 2023, une légère diminution est constatée, avec 423 020 milliers de dollars américains. En 2024, les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté à 472 970 milliers de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2025, atteignant 417 414 milliers de dollars américains. Cette tendance générale à la hausse, bien que fluctuante, indique une augmentation des sorties de trésorerie liées aux obligations fiscales.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d’impôt sur le résultat pour chaque année analysée. Cette différence peut être attribuée à des facteurs tels que les impôts différés, les crédits d'impôt non monétaires ou les paiements d'impôts antérieurs. L'évolution des deux éléments n'est pas parfaitement corrélée, ce qui suggère que d'autres facteurs que la simple charge d'impôt influencent les décaissés d'impôts.
Capital investi
Intuitive Surgical Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’Intuitive Surgical, Inc..
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de construction en cours.
8 Soustraction de titres négociables disponibles à la vente.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et l'investissement. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation progressive sur la période considérée. Après une légère hausse entre 2021 et 2022, une diminution est observée en 2023, suivie d'une augmentation substantielle en 2024 et 2025.
Parallèlement, le total des capitaux propres a présenté une trajectoire plus irrégulière. Une diminution est constatée entre 2021 et 2022, suivie d'une reprise notable en 2023 et 2024, et d'une croissance plus modérée en 2025. L'évolution des capitaux propres suggère une rentabilité accrue ou des opérations de financement propres.
Le capital investi a connu une augmentation constante tout au long de la période. L'augmentation est plus marquée entre 2022 et 2023, puis se poursuit à un rythme soutenu jusqu'en 2025. Cette tendance indique un engagement continu dans l'expansion des activités et des investissements à long terme.
- Dette et contrats de location
- Augmentation globale, avec une accélération en 2024 et 2025, après une légère baisse en 2023.
- Capitaux propres
- Diminution initiale suivie d'une reprise et d'une croissance continue, bien que plus modérée en 2025.
- Capital investi
- Croissance constante et soutenue sur l'ensemble de la période.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une stratégie d'investissement active, potentiellement financée par une combinaison de fonds propres et de dette. L'augmentation significative de la dette en 2024 et 2025 pourrait indiquer un recours accru au financement externe pour soutenir les investissements en capital.
Coût du capital
Intuitive Surgical Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Intuitive Surgical Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une volatilité significative du profit économique sur la période considérée. En 2021, le profit économique s'élevait à 544 838 milliers de dollars américains, avant de devenir négatif en 2022 (-191 678 milliers de dollars américains) et en 2023 (-234 129 milliers de dollars américains). Une reprise est observée en 2024, avec un profit économique de 247 704 milliers de dollars américains, qui continue de croître en 2025 pour atteindre 68 363 milliers de dollars américains.
Le capital investi a connu une augmentation constante tout au long de la période. Il est passé de 4 517 800 milliers de dollars américains en 2021 à 11 374 500 milliers de dollars américains en 2025, indiquant un investissement continu dans l'entreprise.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète la performance du profit économique par rapport au capital investi. Il a débuté à 12,06 % en 2021, puis a diminué pour atteindre des valeurs négatives en 2022 (-3,55 %) et 2023 (-3,27 %). Une amélioration est constatée en 2024 (3,18 %), et une légère augmentation en 2025 (0,6 %). Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité du capital investi, bien que le ratio reste relativement faible en 2025.
En résumé, l'entreprise a connu des fluctuations importantes de sa rentabilité, mais a maintenu un niveau d'investissement constant et croissant. L'amélioration du ratio d’écart économique en 2024 et 2025 indique une tendance positive, mais nécessite un suivi continu pour évaluer sa pérennité.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Intuitive Surgical Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une volatilité significative du profit économique sur la période considérée. En 2021, le profit économique s'élevait à 544 838 milliers de dollars américains, avant de devenir négatif en 2022 (-191 678 milliers de dollars américains) et en 2023 (-234 129 milliers de dollars américains). Une reprise est observée en 2024, avec un profit économique de 247 704 milliers de dollars américains, qui continue de croître en 2025 pour atteindre 68 363 milliers de dollars américains.
Le chiffre d’affaires ajusté présente une croissance constante tout au long de la période. Il passe de 5 741 800 milliers de dollars américains en 2021 à 10 139 900 milliers de dollars américains en 2025, indiquant une augmentation soutenue de l'activité commerciale.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique suit l'évolution du profit économique. Il s'établit à 9,49% en 2021, puis diminue fortement pour atteindre -3,07% en 2022 et -3,26% en 2023, reflétant les pertes enregistrées. Une amélioration est constatée en 2024 (2,95%) et en 2025 (0,67%), mais le ratio reste inférieur à son niveau de 2021. Cette évolution suggère une difficulté à transformer la croissance du chiffre d'affaires en profitabilité.
En résumé, bien que le chiffre d'affaires affiche une croissance régulière, la profitabilité est sujette à des fluctuations importantes. La marge bénéficiaire économique, bien qu'en amélioration récente, demeure inférieure à son niveau initial, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des coûts et de l'efficacité opérationnelle.