Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Medtronic PLC, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une diminution entre 2020 et 2021, il a augmenté en 2022, puis a diminué en 2023, pour finalement remonter en 2024 et 2025, atteignant un niveau supérieur à celui de 2020.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité, oscillant autour de 11% durant la majeure partie de la période. Une légère diminution est observable en 2024 et 2025, suggérant une potentielle amélioration de l'efficacité financière ou une perception réduite du risque.
Le capital investi a également connu des variations. Il a augmenté entre 2020 et 2021, puis a diminué en 2022, avant de remonter légèrement en 2023. Une nouvelle diminution est observée en 2024, suivie d'une légère augmentation en 2025. L'évolution du capital investi ne suit pas une trajectoire linéaire.
Le profit économique, calculé à partir du NOPAT et du coût du capital, est resté négatif sur l'ensemble de la période. Bien que les pertes aient diminué en 2025 par rapport aux années précédentes, elles persistent. Cette situation indique que le rendement du capital investi est inférieur au coût de ce capital.
- Tendances clés
- Fluctuation du NOPAT avec une remontée en 2024 et 2025.
- Stabilité relative du coût du capital avec une légère diminution récente.
- Variations du capital investi sans tendance claire.
- Profit économique constamment négatif, bien qu'en amélioration en 2025.
En résumé, l'entreprise a démontré une certaine volatilité dans sa performance opérationnelle, tandis que son coût du capital est resté relativement stable. Le profit économique négatif suggère une sous-performance du capital investi, malgré une amélioration en fin de période. L'évolution du capital investi nécessite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Medtronic PLC, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des provisions et des pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Medtronic.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, montant net = Charges d’intérêts ajustées, nettes × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Medtronic.
9 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à Medtronic
- Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu des fluctuations au cours des dernières années. Après une baisse significative entre 2020 et 2021, passant de 4 789 millions de dollars à 3 606 millions, une forte reprise a été observée en 2022, avec un bénéfice atteignant 5 039 millions. Cependant, cette croissance a été suivie d'une légère baisse en 2023, avec un bénéfice de 3 758 millions. En 2024, une nouvelle baisse est visible, avec un bénéfice de 3 676 millions, mais celle-ci est partiellement compensée par une reprise significative en 2025, où le bénéfice remonte à 4 662 millions.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a présenté une tendance similaire à celle du bénéfice net, étant sujet à des variations sur la période. Après une légère baisse en 2021 par rapport à 2020 (de 4 408 à 4 049 millions), une croissance notable s'est produite en 2022, avec un montant de 4 888 millions. La tendance à la baisse s’est poursuivie en 2023, avec une baisse à 4 151 millions, puis une forte diminution en 2024 à 3 736 millions. Enfin, en 2025, une reprise importante est observée, le NOPAT atteignant 4 980 millions, ce qui indique une amélioration significative par rapport aux années précédentes.
Impôts d’exploitation décaissés
Medtronic PLC, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu présente une tendance globale à la hausse sur la période analysée, passant d'une valeur de -751 millions de dollars en 2020 à un pic de 1 580 millions de dollars en 2023, avant de légèrement diminuer à 936 millions de dollars en 2025. La fluctuation indique une évolution significative des avantages fiscaux ou des ajustements de provisions, avec une augmentation notable entre 2021 et 2023, puis une réduction progressive vers la fin de la période. La valeur négative initiale en 2020 reflète probablement un avantage fiscal ou une correction comptable, tandis que les valeurs positives ultérieures suggèrent une hausse des charges fiscales ou une réduction des avantages précédents.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une croissance régulière de 761 millions de dollars en 2020 à un pic de 1 979 millions de dollars en 2023. Après cette année, une légère diminution intervient, atteignant 1 820 millions de dollars en 2024 puis 1 436 millions en 2025. La tendance générale indique une augmentation des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation, avec un pic en 2023, suivi d’une correction partielle. La baisse en 2024 et 2025 pourrait refléter des ajustements fiscaux, une réduction d’activité ou des stratégies de gestion fiscale spécifiques.
Capital investi
Medtronic PLC, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’une réserve de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction de titres de créance disponibles à la vente.
- Évolution de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une tendance générale à la hausse sur la période analysée. Après une augmentation entre avril 2020 (25 742 millions de dollars) et avril 2021 (27 404 millions), leur montant a diminué en 2022 (24 984 millions). Cependant, une nouvelle augmentation s’est observée en 2023 (25 413 millions) puis en 2024 (26 047 millions), atteignant finalement 29 626 millions de dollars en 2025. Cette progression indique une augmentation progressive de l’endettement ou de l’engagement contractuel sur la période.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une stabilité relative avec une tendance légère à la hausse initiale, passant de 50 737 millions de dollars en 2020 à un pic en 2022 à 52 551 millions. Ensuite, une baisse significative s’est produite en 2023, atteignant 51 483 millions, puis la tendance s’est poursuivie à la baisse jusqu’à 48 024 millions en 2025. Cela suggère une diminution progressive de la valeur nette comptable de la société, potentiellement influencée par des résultats opérationnels ou une stratégie de distribution de dividendes.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a suivi une évolution plutôt stable avec de légères fluctuations. Après une augmentation initiale de 71 146 millions en 2020 à 72 405 millions en 2021, il a diminué en 2022 à 69 629 millions. La tendance s’est stabilisée autour de ce niveau en 2023 (70 505 millions), puis a légèrement reculé en 2024 (68 670 millions), pour finir par augmenter à nouveau en 2025 (70 365 millions). Ces variations reflètent une gestion prudente des investissements en capital avec une tendance à la stabilité sur la période considérée.
Coût du capital
Medtronic PLC, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-04-26).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-04-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-04-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Medtronic PLC, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 25 avr. 2025 | 26 avr. 2024 | 28 avr. 2023 | 29 avr. 2022 | 30 avr. 2021 | 24 avr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Abbott Laboratories | |||||||
| Elevance Health Inc. | |||||||
| Intuitive Surgical Inc. | |||||||
| UnitedHealth Group Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, présentant initialement une valeur négative de -3351 millions de dollars américains en 2020, puis une diminution à -4084 millions de dollars américains en 2021. Une amélioration est observée en 2022 avec -2797 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle détérioration en 2023 (-3708 millions de dollars américains) et en 2024 (-3778 millions de dollars américains). Enfin, une amélioration substantielle est constatée en 2025, avec un profit économique de -2620 millions de dollars américains.
Le capital investi a montré une relative stabilité, avec une augmentation initiale de 71146 millions de dollars américains en 2020 à 72405 millions de dollars américains en 2021. Une légère diminution est ensuite observée en 2022 (69629 millions de dollars américains), suivie d'une reprise en 2023 (70505 millions de dollars américains). Le capital investi a diminué en 2024 (68670 millions de dollars américains) avant de remonter en 2025 (70365 millions de dollars américains).
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a suivi une trajectoire variable. Il est passé de -4.71% en 2020 à -5.64% en 2021, puis à -4.02% en 2022. Une augmentation est observée en 2023 (-5.26%) et en 2024 (-5.5%). Le ratio s'améliore significativement en 2025, atteignant -3.72%.
- Tendances générales
- Le profit économique a connu des fluctuations importantes, mais semble s'améliorer en 2025. Le capital investi a été relativement stable, avec des variations modérées. Le ratio d’écart économique a également fluctué, mais montre une tendance à l'amélioration en 2025.
- Observations clés
- La période 2021 et 2023-2024 a été marquée par une détérioration du profit économique, tandis que 2022 et 2025 ont montré des signes d'amélioration. Le ratio d’écart économique suit une tendance similaire, suggérant une corrélation entre les deux indicateurs.
- Points d'attention
- La persistance de profits économiques négatifs nécessite une analyse approfondie des facteurs sous-jacents. L'évolution du capital investi doit être surveillée pour évaluer l'efficacité de l'allocation des ressources.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Medtronic PLC, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 25 avr. 2025 | 26 avr. 2024 | 28 avr. 2023 | 29 avr. 2022 | 30 avr. 2021 | 24 avr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Abbott Laboratories | |||||||
| Elevance Health Inc. | |||||||
| Intuitive Surgical Inc. | |||||||
| UnitedHealth Group Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, présentant des valeurs négatives sur l'ensemble de la période. On observe une augmentation des pertes en 2021, suivie d'une amélioration en 2022, puis d'une nouvelle détérioration en 2023 et 2024. Toutefois, une nette amélioration est perceptible en 2025, avec une réduction significative du profit économique négatif.
Le chiffre d’affaires net ajusté a connu une croissance constante de 2020 à 2022, atteignant un pic en 2022. En 2023, une légère diminution du chiffre d'affaires est observée, mais une reprise est constatée en 2024 et se poursuit en 2025, avec une augmentation notable du chiffre d'affaires.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, exprimé en pourcentage, reflète la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires. Ce ratio a été négatif sur toute la période, indiquant des pertes. Il a atteint son point le plus bas en 2021, puis s'est amélioré en 2022. Une détérioration est ensuite observée en 2023 et 2024, suivie d'une amélioration significative en 2025, en corrélation avec l'évolution du profit économique.
- Tendances clés
- Une volatilité du profit économique, une croissance du chiffre d'affaires avec une légère pause en 2023, et une marge bénéficiaire économique constamment négative mais en amélioration en 2025.
- Observations importantes
- L'amélioration conjointe du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique en 2025 suggère une potentielle amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une réduction des coûts.
- Points d'attention
- La persistance de pertes économiques sur l'ensemble de la période nécessite une analyse approfondie des facteurs contribuant à ces pertes, malgré la croissance du chiffre d'affaires.