Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
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- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
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Profit économique
Medtronic PLC, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant d'avril 2020 à avril 2025 révèle des dynamiques contrastées entre la rentabilité opérationnelle et la création de valeur économique.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche une évolution irrégulière. Après une diminution en 2021, une progression notable est observée en 2022, suivie d'une phase de déclin jusqu'en 2024, où il atteint son point le plus bas à 3 736 millions de dollars. L'exercice 2025 marque toutefois un redressement significatif avec un pic à 4 980 millions de dollars.
- Coût du capital
- Le coût du capital demeure relativement stable tout au long de la période, fluctuant dans une fourchette étroite comprise entre 12,43 % et 12,96 %. Une tendance à la baisse est perceptible sur les deux derniers exercices, atteignant son niveau minimum en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi présente une stabilité globale, oscillant autour de 70 milliards de dollars. On observe une légère contraction entre 2021 et 2024, suivie d'une remontée en 2025 pour s'établir à 70 365 millions de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique est systématiquement négatif sur l'ensemble des six exercices. Cette tendance indique que le bénéfice net d'exploitation est insuffisant pour couvrir le coût du capital engagé. Bien que le déficit ait fluctué, il s'est réduit en 2025 pour atteindre 3 767 millions de dollars, soit le niveau le moins déficitaire de la période analysée.
En synthèse, malgré une amélioration marquée du bénéfice net d'exploitation et une légère baisse du coût du capital en 2025, l'entreprise ne parvient pas à générer un profit économique positif, maintenant ainsi une destruction de valeur financière sur la période étudiée.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Medtronic PLC, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des provisions et des pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Medtronic.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, montant net = Charges d’intérêts ajustées, nettes × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Medtronic.
9 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à Medtronic
- Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu des fluctuations au cours des dernières années. Après une baisse significative entre 2020 et 2021, passant de 4 789 millions de dollars à 3 606 millions, une forte reprise a été observée en 2022, avec un bénéfice atteignant 5 039 millions. Cependant, cette croissance a été suivie d'une légère baisse en 2023, avec un bénéfice de 3 758 millions. En 2024, une nouvelle baisse est visible, avec un bénéfice de 3 676 millions, mais celle-ci est partiellement compensée par une reprise significative en 2025, où le bénéfice remonte à 4 662 millions.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a présenté une tendance similaire à celle du bénéfice net, étant sujet à des variations sur la période. Après une légère baisse en 2021 par rapport à 2020 (de 4 408 à 4 049 millions), une croissance notable s'est produite en 2022, avec un montant de 4 888 millions. La tendance à la baisse s’est poursuivie en 2023, avec une baisse à 4 151 millions, puis une forte diminution en 2024 à 3 736 millions. Enfin, en 2025, une reprise importante est observée, le NOPAT atteignant 4 980 millions, ce qui indique une amélioration significative par rapport aux années précédentes.
Impôts d’exploitation décaissés
Medtronic PLC, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu présente une tendance globale à la hausse sur la période analysée, passant d'une valeur de -751 millions de dollars en 2020 à un pic de 1 580 millions de dollars en 2023, avant de légèrement diminuer à 936 millions de dollars en 2025. La fluctuation indique une évolution significative des avantages fiscaux ou des ajustements de provisions, avec une augmentation notable entre 2021 et 2023, puis une réduction progressive vers la fin de la période. La valeur négative initiale en 2020 reflète probablement un avantage fiscal ou une correction comptable, tandis que les valeurs positives ultérieures suggèrent une hausse des charges fiscales ou une réduction des avantages précédents.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une croissance régulière de 761 millions de dollars en 2020 à un pic de 1 979 millions de dollars en 2023. Après cette année, une légère diminution intervient, atteignant 1 820 millions de dollars en 2024 puis 1 436 millions en 2025. La tendance générale indique une augmentation des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation, avec un pic en 2023, suivi d’une correction partielle. La baisse en 2024 et 2025 pourrait refléter des ajustements fiscaux, une réduction d’activité ou des stratégies de gestion fiscale spécifiques.
Capital investi
Medtronic PLC, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’une réserve de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction de titres de créance disponibles à la vente.
- Évolution de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une tendance générale à la hausse sur la période analysée. Après une augmentation entre avril 2020 (25 742 millions de dollars) et avril 2021 (27 404 millions), leur montant a diminué en 2022 (24 984 millions). Cependant, une nouvelle augmentation s’est observée en 2023 (25 413 millions) puis en 2024 (26 047 millions), atteignant finalement 29 626 millions de dollars en 2025. Cette progression indique une augmentation progressive de l’endettement ou de l’engagement contractuel sur la période.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une stabilité relative avec une tendance légère à la hausse initiale, passant de 50 737 millions de dollars en 2020 à un pic en 2022 à 52 551 millions. Ensuite, une baisse significative s’est produite en 2023, atteignant 51 483 millions, puis la tendance s’est poursuivie à la baisse jusqu’à 48 024 millions en 2025. Cela suggère une diminution progressive de la valeur nette comptable de la société, potentiellement influencée par des résultats opérationnels ou une stratégie de distribution de dividendes.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a suivi une évolution plutôt stable avec de légères fluctuations. Après une augmentation initiale de 71 146 millions en 2020 à 72 405 millions en 2021, il a diminué en 2022 à 69 629 millions. La tendance s’est stabilisée autour de ce niveau en 2023 (70 505 millions), puis a légèrement reculé en 2024 (68 670 millions), pour finir par augmenter à nouveau en 2025 (70 365 millions). Ces variations reflètent une gestion prudente des investissements en capital avec une tendance à la stabilité sur la période considérée.
Coût du capital
Medtronic PLC, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-04-26).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-04-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-04-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Medtronic PLC, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 25 avr. 2025 | 26 avr. 2024 | 28 avr. 2023 | 29 avr. 2022 | 30 avr. 2021 | 24 avr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Abbott Laboratories | |||||||
| Elevance Health Inc. | |||||||
| Intuitive Surgical Inc. | |||||||
| UnitedHealth Group Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une persistance de valeurs négatives pour la rentabilité économique sur la période étudiée.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble des exercices. Une dégradation a été observée jusqu'en 2021 avec un point bas à -5 335 millions de dollars, avant d'amorcer une tendance fluctuante aboutissant à une amélioration relative au 25 avril 2025, où la valeur s'établit à -3 767 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a fait preuve d'une stabilité notable, évoluant dans une fourchette comprise entre 68 670 millions de dollars et 72 405 millions de dollars. Cette constance indique une absence de variation structurelle majeure dans les ressources engagées sur la période.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a suivi une trajectoire parallèle au profit économique, restant systématiquement en territoire négatif. Après avoir atteint un minimum de -7,37 % en 2021, ce ratio a tendu vers une réduction de l'écart pour s'établir à -5,35 % en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Medtronic PLC, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 25 avr. 2025 | 26 avr. 2024 | 28 avr. 2023 | 29 avr. 2022 | 30 avr. 2021 | 24 avr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Abbott Laboratories | |||||||
| Elevance Health Inc. | |||||||
| Intuitive Surgical Inc. | |||||||
| UnitedHealth Group Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le chiffre d'affaires net ajusté présente une progression globale sur la période, passant de 28 901 millions de dollars en 2020 à 33 530 millions de dollars en 2025. Une légère interruption de cette croissance est observée en 2023, suivie d'une reprise soutenue sur les deux derniers exercices.
- Profit économique
- Le profit économique demeure négatif sur l'ensemble des six exercices. Après une dégradation en 2021, atteignant -5 335 millions de dollars, les résultats ont fluctué avant de s'améliorer significativement en 2025 pour s'établir à -3 767 millions de dollars, soit le niveau le moins déficitaire de la période analysée.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge suit une trajectoire corrélée au profit économique. Il a enregistré son point le plus bas en 2021 avec -17,68 %, avant de remonter progressivement pour atteindre -11,23 % en 2025, indiquant une réduction relative des pertes économiques par rapport au volume d'affaires.
L'analyse des données indique que malgré l'augmentation constante des revenus, l'entreprise n'a pas atteint un profit économique positif. Toutefois, la tendance observée entre 2024 et 2025 montre une amélioration simultanée du profit économique et de son ratio de marge, suggérant une optimisation de la performance financière en fin de période.